tag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post2092232326975762831..comments2024-03-28T18:10:31.169+01:00Comments on iNTELLiGENT iNVESTiEREN: Erneute Prognoseanhebung: Deutsche Beteiligungs AG zielt auf GewinnverdopplungMichael C. Kissighttp://www.blogger.com/profile/04331918574001417025noreply@blogger.comBlogger4125tag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-73040977119754053772017-08-16T12:18:47.002+02:002017-08-16T12:18:47.002+02:00Naja, der Kurs der DBAG hat sich ja ziemlich gut e...Naja, der Kurs der DBAG hat sich ja ziemlich gut entwickelt die letzten Monate. Und da man nach IFRS bilanziert, hängen die Quartals- und Jahresergebnisse auch immer von der aktuellen Börsenverfassung ab. Und die DBAG wird mit einigem Aufschlag auf den NAV gehandelt, das könnte einige Interessenten bremsen. Wobei ich die NAV-Betrachtung bei Beteiligungsgesellschaften für vernünftig halte, bei einem Asset Manager wie der DBAG hingegen für wenig zielführend.<br /><br />Sollte die DBAG noch ein oder zwei Exits tätigen können in diesem Jahr und zwar mit ähnlichem Erfolg wie bei den bisherigen, dürfte der Kurs die Marke von 45 Euro nehmen und bis Ende 2018 eher Richtung 50 Euro streben.Michael C. Kissighttps://www.blogger.com/profile/04331918574001417025noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-63958934358785258232017-08-16T08:34:38.928+02:002017-08-16T08:34:38.928+02:00Ich frage mich, wieso die angepeilte Gewinnverdopp...Ich frage mich, wieso die angepeilte Gewinnverdoppelung und alle die guten Nachrichten in letzter Zeit nicht zum Anspringen des Kurses führen und dieser nicht über das bereits im Mai erreichte Niveau hinauskommt. Hier scheint Geduld gefragt zu sein ...MichaelBhttps://www.blogger.com/profile/11604726119564344749noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-27083113333237753732017-08-08T12:00:56.272+02:002017-08-08T12:00:56.272+02:00Grundsätzlich ist bei Beteiligungsgesellschaften d...Grundsätzlich ist bei Beteiligungsgesellschaften die Bewertung anhand des NAV der bessere/sicherere Ansatz. Also bei Aurelius, bei MBB, bei Bavaria, bei Blue Cap usw. Aber... die DBAG ist keine klassische Beteiligungsgesellschaft im engeren Sinne, sie ist ein Asset Manager. Sie wirbt Investorengelder ein (über Fonds, sog. AIF) und investiert diese Gelder in Unternehmensbeteiligungen. Hieraus erzielt sie Provisionseinnahmen. Allerdings, und das ist der klassische Ansatz, beteiligt sie sich jeweils als Co-Investor an diesen Investments und zwar mit bis zu 20%. Werden die Beteiligungen also wieder verkauft, erzielt die DBAG auf diesen Eigenanteil den entsprechenden Gewinnzuwachs, während der Rest den Fondsinhabern zugute kommt. Der Vorteil der DBAG aus diesem Ansatz: man erzielt einerseits über Jahre stetige Provisionseinnahmen und andererseits kassiert man beim erfolgreichen Verkauf nachher dennoch mit. Und weil man nicht mehr zu 100% in die jeweiligen Beteiligungen investiert, sondern 80% der Investmentsumme von anderen Investoren stammt, kann man insgesamt das fünffache Volumen stemmen und so die Beteiligungen breiter streuen sowie größere Ziele anvisieren.<br /><br />Daher ist die NAV-Bewertung für die DBAG nicht wirklich zielführend. Und das aktuelle Aufgeld von 45% auf den NAV lässt mich hier nicht zittern. Die immer weiter steigenden und dauerhaften Provisionseinnahmen relativieren dies doch sehr...Michael C. Kissighttps://www.blogger.com/profile/04331918574001417025noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-15762359721470873232017-08-08T11:19:38.463+02:002017-08-08T11:19:38.463+02:00Hallo Michael,
kleine Nachfrage: müssen Beteiligu...Hallo Michael,<br /><br />kleine Nachfrage: müssen Beteiligungsgesellschaften wie DBAG nicht anhand des Net Asset Value (=NAV) anstatt des KGV bewertet werden? Wie aussagekräftig ist hier das KGV?<br /><br />VGAnonymousnoreply@blogger.com