tag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post7569484094975843878..comments2024-03-18T21:32:51.103+01:00Comments on iNTELLiGENT iNVESTiEREN: Deutsche Rohstoff AG profitiert von US-Steuerreform und stockt bei Cub Creek aufMichael C. Kissighttp://www.blogger.com/profile/04331918574001417025noreply@blogger.comBlogger13125tag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-8669172851129175542018-01-09T13:55:11.893+01:002018-01-09T13:55:11.893+01:00Ich bin nicht in REITs investiert und kann daher h...Ich bin nicht in REITs investiert und kann daher hierzu auch nicht viel sagen. Allerdings zahlen REITs so gut wie keine Steuern, da sie im Gegenzug ihre Gewinne fast vollständig ausschütten (müssen). Direkt dürften REITs also nicht von der Steuerreform profitieren, so auf den ersten Blick. Indirekt dann allerdings vielleicht schon, weil die Steuerreform ja die Gewinne der US-Unternehmen treibt und die Konjunktur ankurbelt und daher auch höhere Mieten erwartbar sind und eine geringere Gefahr von Mietausfällen aufgrund Insolvenzen. Als Vermieter dürften also auch REITs mittelbar profitieren.Michael C. Kissighttps://www.blogger.com/profile/04331918574001417025noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-47301027050826085472018-01-08T10:20:47.863+01:002018-01-08T10:20:47.863+01:00Hallo Herr Kissig, ich weiß nicht unter welcher Ru...Hallo Herr Kissig, ich weiß nicht unter welcher Rubrik ich meine Frage einstellen soll darum versusche ich es einmal hier: Wie wirkt sich die Steuerreform von Herrn Trump auf US Reits aus? Kann man dazu etwas sagen. z.b. Postiv oder Negativ? <br />Haben Sie eine Meinung zu OHI, die in vielen Blogs sehr positiv gesehen wird!!<br />Vielen DankAnonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-28831388600442099412018-01-06T14:28:11.406+01:002018-01-06T14:28:11.406+01:00Den Ölpreis kann man kaum seriös vorhersagen; zu j...Den Ölpreis kann man kaum seriös vorhersagen; zu jeder möglichen Entwicklung gibt es einen Experten, der sie als Wahrscheinlichkeit vertritt. Am einfachsten dürfte sein, Google News zu bemühen und dort "Ölpreisentwicklung" einzugeben. Dann erfährt man jeden Tag aufs Neue, was die Experten sagen, wie sie die Förderung einschätzen, die jüngsten Lagerbestandsdaten, die OPEC-Entscheidung usw.<br /><br />Im Grunde muss man aber nicht so dicht dran sein, es reicht, wenn die grobe Richtung stimmt. Alles über $45 bei WTI bedeutet für die DRAG, dass sie kein Geld verliert. Das ist quasi die untere Begrenzung, schon mit einer Sicherheitsmarge. Sobald allerdings die Quellen in Produktion gehen, sichert die DRAG die Förderung zu rund 80% ab. Das hat sie auch Anfang 2018 wieder vor und da der Ölpreis jetzt bei $65 steht, würde auch ein deutliches Absinken des Ölpreises kaum Auswirkungen haben - bzgl. der produzierenden Quellen! Die, die neu hinzu kommen, die müssen dann neu abgesichert werden und zwar auf Basis des dann jeweils gültigen Ölpreises.<br /><br />Ich sehe die DRAG hier in einer komfortablen Position für 2018. Und schätze, dass der Ölpreis sich übers Jahr gesehen zwischen $55 und $75 bewegt, also plus minus $10 um den aktuellen Stand herum. Sehr auskömmlich für die DRAG.Michael C. Kissighttps://www.blogger.com/profile/04331918574001417025noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-89340205345178711422018-01-06T13:19:03.994+01:002018-01-06T13:19:03.994+01:00...vielen Dank für die Ausführungen - verstanden. ......vielen Dank für die Ausführungen - verstanden. <br /><br />Dann stellt sich natürlich nun die Frage nach der Zukunft des Ölpreises. Auch ich als Laie erkenne, dass der Abstand zu $40 nun erst einmal ganz ok ist. <br /><br />Wie ist denn deine Einschätzung zu der weiteren Entwicklung? Inwieweit kann man sich denn hier schlau machen? Ein Rohstoffexperte bin ich nämlich bei weitem nicht.. ;)Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-66919766325353586072018-01-05T21:13:52.077+01:002018-01-05T21:13:52.077+01:00"Also im Umkehrschluss heißt das, dass wir di..."<i>Also im Umkehrschluss heißt das, dass wir die nächsten Jahre - aufgrund der Investitionen und den dazugehörigen Abschreibungen - keine großen Gewinnsprünge erwarten dürfen, korrekt?</i>"<br /><br />Jein. Der alles entscheidende Einflussfaktor bleibt der Ölpreis. Denn die Kosten der DRAG sind relativ fix: man hat die Lizenzen erworben, das Equipment geleast und das Personal eingestellt und zwar zu Zeiten, als der Ölpreis und damit die Kosten deutlich niedriger waren als heute. Die Kosten schwanken also vom Volumen her, ob man 3 oder 3 Bohrungen vornimmt. Und dem entsprechend verändern sich die Abschreibungen und natürlich die Fördermenge. Die Fördermenge schwankt aber nicht nur aufgrund der Anzahl der Bohrlöcher/Quellen, sondern auch, weil manche Quellen ergiebiger sind als geplant und andere weniger Öl ergeben. Die Reservegutachten sind ja eben nur Gutachten und daher fehleranfällig. Und dann kommt der Ölpreis. Das ist der größte Hebel, denn für die DRAG ist es ein enormer Unterschied, ob sie zu $45 oder $65 verkaufen kann. Wie gesagt, die Kosten je Barrell liegen deutlich unterhalb $40. Jeder Cent darüber beim Ölpreis (WTI) ist quasi Gewinn. Die Abschreibungen fallen so oder so an, ob der Ölpreis bei $45 oder bei $65 steht. Bei $65 bleibt nach Abschreibungen aber ein viel fetterer Gewinn übrig als bei $45. Die DRAG wird aber nicht immer den gesamten Gewinn/Cashflow in neue Bohrungen stecken. Dazu hat sie gar nicht ausreichend Personal/Equipment usw. sie kann nur eine begrenzte Zahl gleichzeitig in Angriff nehmen.Michael C. Kissighttps://www.blogger.com/profile/04331918574001417025noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-64105237069258051582018-01-05T20:23:35.396+01:002018-01-05T20:23:35.396+01:00Die Erlöse aus den Ölverkäufen machen in jedem Fal...Die Erlöse aus den Ölverkäufen machen in jedem Fall ein schönes EBitDa: "Earnings Before [...] Depreciation". Depreciation sind in diesem Fall die Abschreibungen auf die Investitionen in die Bohrlöcher. Im EBIT (und in den "Earnings per Share") sind diese Abschreibungen dann schon enthalten, d.h. das EBIT und EPS werden umso größer, je höher die Erlöse aus den Ölverkäufen und je kleiner die Abschreibungen sind. Kann also gut sein, dass wir große EPS-Gewinnsprünge bekommen, wenn nämlich die abgeschriebenen Bohrlöcher der letzten Jahre zunehmend mehr abwerfen als in neue investiert wird. <br />Ansonsten hätten wir den Fall Amazon: Exorbitantes Wachstum des EBITDA, aber relativ mickriges EPS. Auch nicht schlecht, so lange die Abschreibungen vielversprechende Investitionen in noch höhere Gewinne in der Zukunft darstellen. Lion Rockhttps://www.blogger.com/profile/04976641107582096327noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-24308164772200361402018-01-05T09:19:42.324+01:002018-01-05T09:19:42.324+01:00Ein nicht ganz leicht zu durchdringendes Unternehm...Ein nicht ganz leicht zu durchdringendes Unternehmen hast Du hier Michael :).<br /><br />Also im Umkehrschluss heißt das, dass wir die nächsten Jahre - aufgrund der Investitionen und den dazugehörigen Abschreibungen - keine großen Gewinnsprünge erwarten dürfen, korrekt?<br /><br />Gleichzeitig wächst das Unternehmen trotzdem in eine neue Dimension - so lange der Ölpreis stabil bleibt, korrekt? <br /><br />Könntest Du uns noch eine Einschätzung zum Management, Dividendenpolitik und Anlagehorizont geben? Ich finde die Entscheidungsfindung zwecks Investition alles andere als leicht, da es doch ein Geschäftsfeld ist mit dem man in der Regel nicht all zu viel zu tun hat... <br /><br />Danke Dir!Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-45707976763882770542018-01-04T21:40:45.694+01:002018-01-04T21:40:45.694+01:00Die Deutsche Rohstoff AG, an der wir beteiligt sin...Die Deutsche Rohstoff AG, an der wir beteiligt sind, hat eine Tochter die DRAG USA. Und diese wiederum hält die Beteiligungen an den drei Ölfirmen, Salt Creek, Cub Creek und Elster Oil & Gas. Dort fallen die Investitionen, die Abschreibungen und die Liquidität an. Bei der DRAG sehen wir die Effekte also nur im Konzernabschluss, sofern nicht real Geld überwiesen wird. Und es ist auch zu bedenken, dass die DRAG massiv investiert; was an Liquidität rein kommt, wird aktuell für neue Bohrungen ausgegeben. Das sieht man in der Cashflow-Darstellung.Michael C. Kissighttps://www.blogger.com/profile/04331918574001417025noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-11776613211252553102018-01-04T19:36:55.180+01:002018-01-04T19:36:55.180+01:00Guten Abend,
Frage zur Deutschen Rohstoff: durch ...Guten Abend,<br /><br />Frage zur Deutschen Rohstoff: durch die Abschreibungen "verdient" die DRAG zwar nichts bzw. sehr wenig, aber der Cash-Flow müsste doch dennoch sehr hoch sein, da Abschreibungen nicht cash-wirksam sind..<br /><br />ich sehe leider aber nicht, dass sich auf irgendeine Art und Weise die liquiden Mittel sich ändern... Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-16287330801814821132018-01-04T15:29:52.328+01:002018-01-04T15:29:52.328+01:00Genau, Max. Der Größte Teil der Ölförderung fällt ...Genau, Max. Der Größte Teil der Ölförderung fällt in den ersten beiden Jahren an und die Deutsche Rohstoff nimmt die Abschreibungen entsprechend der Produktionsverteilung vor. Heißt, sie schreibt in den ersten Jahren entsprechend schnell ab (und verdient deshalb unterm Strich auch kein Geld mit der Produktion), während in den Folgejahren dann kaum noch Kosten für die Förderung anfallen (90% entstehen durch das Bohren) und die Abschreibungen gering sind. In den Jahren werden dann bei diesen Quellen die Gewinne erzielt auf 20 Jahre.<br /><br />Natürlich muss dabei bedenken, dass die DRAG ja weitere Felder akquiriert und Bohrungen durchführt. Hierfür benötigt sie wieder Geld, erzeugt Abschreibungen, Kosten... Würde die DRAG irgendwann einfach aufhören, weitere Quellen zu erschließen, würden die hohen Kosten nach zwei Jahren auslaufen und nur noch die Gewinne sprudeln. Aber zur Zeit re-investiert sie ja in weitere Quellen, wodurch sich die Förderung insgesamt und damit der der Effekt immer weiter erhöht.Michael C. Kissighttps://www.blogger.com/profile/04331918574001417025noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-77761431472290078792018-01-04T15:18:04.562+01:002018-01-04T15:18:04.562+01:00Hallo Michael,
vielen Dank und großes Lob mal wi...Hallo Michael, <br /><br />vielen Dank und großes Lob mal wieder für diesen Artikel und deine Meinungsäußerung!!!<br /><br />Zur DRAG: <br />Darf ich das so verstehen, dass die Bohrungen bzw. ein Großteil (80-90%, je nach Bohrkosten und Ölpreis) sich nach 12-18 Monaten, wie mal erwähnt, armortisiert haben, und das dann kaum noch Abschreibungen über die nächsten 18 Jahre (bei 20 Jahren Lebensdauer) stattfinden? <br /><br />Vllt kannst du das nochmal kurz erläutern bzw. bestätigen.<br /><br />Besten Gruß<br /><br />MaxAnonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-43312451603989950602018-01-03T15:57:38.258+01:002018-01-03T15:57:38.258+01:00Momentan sprechen alle Entwicklungen für die Deuts...Momentan sprechen alle Entwicklungen für die Deutsche Rohstoff AG: Edelmetallpreise (Kupfer, Wolfram, Zinn), Ölpreisentwicklung, Fördermengen, Steuerreform in den USA. Ob nun einzelne Quartale immer genau die Erwartungen treffen, ist dabei kaum abzuschätzen. Und ob dies dann wirklich Relevanz hat für den Investmentcase, das muss jeder selbst beurteilen. Des Sentiment für die DRAG ist jedenfalls alles andere als zu bullish, daher kann es bei positiven Überraschungen auch ganz schnell ganz hoch gehen...Michael C. Kissighttps://www.blogger.com/profile/04331918574001417025noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-36575751792895664912018-01-03T12:31:03.565+01:002018-01-03T12:31:03.565+01:00Danke für den informativen Kommentar. In den Foren...Danke für den informativen Kommentar. In den Foren geht die Angst um, es gäbe kaum noch Kleinanleger, die sich bei dieser Aktie engagieren würden. Das sehe ich nicht so!Ist das Szenario des Kommentares halbwegs zutreffend, wird die Aktie weiterhin gekauft. take profit! <br />gergeoAnonymousnoreply@blogger.com