tag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post7683672876132773151..comments2024-03-28T18:10:31.169+01:00Comments on iNTELLiGENT iNVESTiEREN: Rentenfonds: Risiko für hohe Kursverluste steigtMichael C. Kissighttp://www.blogger.com/profile/04331918574001417025noreply@blogger.comBlogger5125tag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-36026448742642541722013-09-21T08:37:06.587+02:002013-09-21T08:37:06.587+02:00Das Emittentenrisiko ist zwingend zu berücksichtig...Das Emittentenrisiko ist zwingend zu berücksichtigen, auch beim Kauf der Aktien eines Unternehmens. Und dazu gehört dann im nächsten Schritt das Zinsrisiko bzgl. äquivalent das Risiko, dass das Unternehmen seine Dividende nicht mehr verdient und ausschüttet. Wenn man beide Aspekte zufriedenstellend abgearbeitet hat, steht man vor der Entscheidung, ob man sich als Fremdkapitalgeber eine feste Verzinsung sichern möchte, oder doch lieber als Anteilseigner über den Erwerb der Aktien auch am unternehmerischen Erfolg teilhaben will - und entsprechend von Dividendenanhebungen profitieren würde. Dies ist nämlich ein zusätzlicher Vorteil der Dividenden ggü. Zinszahlungen, dass sie - ohne weitere Aktien/Anleihen kaufen zu müssen - bei der Ausschüttung zulegen können, wenn die Dividenden angehoben werden. Und hier kann man anhand der Dividendenhistorie der Unternehmen sehen, wie die sich in der Vergangenheit verhalten haben und daraus die Wahrscheinlichkeit ableiten, wie die Dividendenpolitik in Zukunft aussehen wird.Michael C. Kissighttps://www.blogger.com/profile/04331918574001417025noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-79755210120317794672013-09-18T12:34:07.029+02:002013-09-18T12:34:07.029+02:00Ein wirklich sehr interessanter Artikel. Ich habe ...Ein wirklich sehr interessanter Artikel. Ich habe mich ebenfalls intensiv mit dieser Thematik, vor allem jedoch mit dem <a href="http://www.anleihen-geldanlage.de" rel="nofollow">Anleihenmarkt</a>, beschäftig. Dazu kann ich nur sagen, dass dieser in der Regel stark unterschätzt wird. Viele Menschen sind sich über die immense Bedeutung von Anleihen nicht bewusst. Im Hintergrund stellt der Anleihenmarkt die Hauptfinanzierungsquelle für Unternehmungen dar. Zeitgleich ist er der größte Markt der Geldanlage. Das Anlagevolumen welches im globalen Anleihenmarkt steckt, übertrifft das Welt-BIP bei weitem. Anleihen stellen sicherlich eine interessante Möglichkeit zur Geldanlage dar, man darf hierbei jedoch nicht auf die zwei Hauptrisiken vergessen. Dem Zinsrisiko, welches gerade in der aktuellen Zeit immer aktueller wird, sowie dem Emittentenrisiko. Dieses Risiko wird in der Regel vollkommen unterschätzt. Wenn man zukünftig vor einem Anleihenkauf vor allem auf dem Emittenten achtet und nicht von der Gier nach Verzinsung sich beeinflussen lässt, stellen auch sicherlich zukünftig eine gute Art zur Geldanlage dar.Andreas Mannhttp://www.anleihen-geldanlage.denoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-68731304511693048042013-02-07T15:01:27.358+01:002013-02-07T15:01:27.358+01:00Hi Michael,
bezüglich der Risiken von Rentenfonds...Hi Michael,<br /><br />bezüglich der Risiken von Rentenfonds: Das siehst du richtig. Da wird es wohl noch ganz schön krachen, wenn z.B. die Wirtschaft wieder anspringt und die Zinsen steigen.<br /><br />Das Beispiel mit den Anleihen mit niedrigen Koupons ist allerdings etwas zu krass gewählt: Du gehst nämlich implizit von unendlichen Laufzeiten aus. Nimmt man hingegen z.B. eine Anleihe an, die bei 100 steht, einen Koupon von 2 hat und nach 10 Jahren zurückgezahlt wird, dann würde sich eine Zinserhöhung auf 3% folgendermaßen auswirken:<br /><br />Gefordert wird nun eine Verzinsung von 3%. D.h., zur Ermittlung des fairen Kurses müssen alle zukünftigen Zahlungen mit 3% abgezinst werden. 10 Coupons a 2 Euro geben: 2*(1-(1/1.03)^11)/(1-(1/1.03)) = 19.06 EUR (geometrische Reihe). Die 100 Euro in 10 Jahren ergeben 100/1.03^10 = 74.41 EUR.<br /><br />Damit wäre der neue faire Kurs 19.06 + 74.41 = 93.47 EUR. Und selbst bei einer unendlichen Anleihe würde der Kurs lediglich auf 66.67 EUR sinken (dann hätte man ja 3% Verzinsung). Also auch noch keine -50%.<br /><br />Dennoch stimmt es, dass Anleihen mit kleineren Koupons heftiger auf Zinsschwankungen reagieren. Einfach weil ein größerer Anteil der zukünftigen Zahlungen weit in der Zukunft liegt. Also wenn die Zinsen mal wieder ein vernünftiges Niveau erreichen, dann kann man die heute emmitierten Niedrigkouponanleihen super nutzen, um auf fallende Zinsen zu spekulieren...valueobserhttp://valueaktien.wordpress.com/noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-9489820013095131772013-02-06T23:32:50.960+01:002013-02-06T23:32:50.960+01:00Richtig, Valueer, in normalen Börsenzeiten sind Fo...Richtig, Valueer, in normalen Börsenzeiten sind Fonds (oder ETFs) passable Anlagemöglichkeiten, die allerdings in der Krise, wenn alle gleichzeitg rauswollen, zum echten Problem werden können. Und da hilft dann eine breite Streuung in z.B. 20 Investmentsfonds auch nicht, weil dann ggf. in jedem einzelnen von ihnen dieselbe Problematik auftritt.Michael C. Kissighttps://www.blogger.com/profile/04331918574001417025noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-32557687397100261362013-02-06T18:24:15.226+01:002013-02-06T18:24:15.226+01:00Das ganz große Problem besteht darin, dass um eine...Das ganz große Problem besteht darin, dass um einen Verkäufer eines Anteils auszuzahlen die Substanz angegriffen werden muss (in deinem Szenario - wie in der Realität - unter Wert)Als Anleger ist man folglicherweise auf die Rationalität seiner Mitanleger angewiesen - wie das endet soll sich jeder selbst vorstellen...<br /><br />Da lob ich die gute alte Aktie: Egal wie krass ein Absturz auch sein sollte hier muss nie Substanz verkauft werden. Der Kurs geht zwar in den Keller, kann sich aber wieder erholen da sich an der fundamentalen Stärke des Unternehmens nichts verändert hat.<br /><br />Ich meide Fonds und Produkte bei denen mir die Laune anderer die Rendite versaut/ den Totalausfall bringen kann.<br /><br /><br />Gruß<br />ValueerAnonymousnoreply@blogger.com