tag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post9083010497709000813..comments2024-03-28T18:10:31.169+01:00Comments on iNTELLiGENT iNVESTiEREN: Short, shorter, Attacke: Ströer, Wirecard - und jetzt auch Aurelius...Michael C. Kissighttp://www.blogger.com/profile/04331918574001417025noreply@blogger.comBlogger91125tag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-36282828059020531402017-12-09T12:36:01.158+01:002017-12-09T12:36:01.158+01:00Korrekt. Der Leerverkäufer muss seine Tagesendposi...Korrekt. Der Leerverkäufer muss seine Tages<b>end</b>position im Bundesanzeiger veröffentlichen lassen (sofern es sich um mehr als 0,5% aller ausstehenden Aktien des Unternehmens handelt), nicht die Veränderung im Tagesverlauf. Er meldet also die Anzahl der Aktien, die zum Börsenschluss des Tages von ihm leerverkauft sind.<br /><br />Dabei gibt es natürlich eine Unschärfe: Hat er zum Börsenschluss am 12. Dezember 1 Mio. Aktien leerverkauft, verkauft am nächsten Tag weitere 3 Mio. Aktien, die er aber im Tagesverlauf wieder zurückkauft, dann hat er zum Börsenschluss des 13. Dezembers erneut 1 Mio. Aktien leerverkauft (als "Bestand"). Er müsste also keine Veränderung melden.Michael C. Kissighttps://www.blogger.com/profile/04331918574001417025noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-48927401534035574712017-12-09T11:10:51.411+01:002017-12-09T11:10:51.411+01:00Hallo Michael,
meine Frage ist, wenn eine Leerverk...Hallo Michael,<br />meine Frage ist, wenn eine Leerverkaufsposition beim Bundesanzeiger gemeldet wurde, ist dann der Verkauf der Aktien schon ausgeführt?<br />Danke und Grüße<br />GüntherAnonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-35682925418913059942017-04-25T11:46:15.278+02:002017-04-25T11:46:15.278+02:00Schon geschehen: Aurelius zückt den Joker: Secop-V...Schon geschehen: <a href="http://www.intelligent-investieren.net/2017/04/aurelius-zuckt-den-joker-secop-verkauf.html" rel="nofollow">Aurelius zückt den Joker: Secop-Verkauf, Dividendenverdopplung, Aktienrückkauf</a>.Michael C. Kissighttps://www.blogger.com/profile/04331918574001417025noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-18584602015564785532017-04-25T10:52:00.762+02:002017-04-25T10:52:00.762+02:00Hallo Michael,
Schreibst Du noch was zu den aktuel...Hallo Michael,<br />Schreibst Du noch was zu den aktuellen Nachrichten von Aurelius und wie Du die Ankündigungen von heute (Verkauf von SEC, Dividendenerhöhung und Aktienrückkaufprogramm) bewertest?<br />Danke & Gruß<br />MartinUnknownhttps://www.blogger.com/profile/09528263729555920765noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-86968240712007942362017-04-07T13:19:42.037+02:002017-04-07T13:19:42.037+02:00Dieses Forum ist bisher das Beste und Seriöseste, ...Dieses Forum ist bisher das Beste und Seriöseste, was ich im Internet zu dem Thema Aurelius Short-Attacke gelesen habe. Da sieht man mal, wie viel Desinformation mittlerweile im Netz vorherrscht. Danke Herr Kissing! <br /><br />Ein Hinweis, wie Herr Kissing bereits schon eingangs erwähnt hat an diejenigen, die sich an dem Gewinn je Aktie aufhängen. Es macht womöglich mehr Sinn, sich die Gewinne (nicht konsolidiert) der Muttergesellschaft anzusehen, dann bekommt man schnell einen Eindruck davon, wie erfolgreich Aurelius tatsächlich operiert. Ich finde, dieser Umstand wird in den vielen Diskussionen kaum erwähnt, der aber einem sofort ins Auge fällt, wenn man sich die Jahresberichte auch tatsächlich zu Gemüte zieht und nicht nur die Headlines bei google liest. Denn wie heisst es so schön. wer genau hinschaut, der sieht auch mehr.<br /><br />GrüßeAnonym 2https://www.blogger.com/profile/18054153747049991384noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-21376536405117642152017-04-06T21:15:31.904+02:002017-04-06T21:15:31.904+02:00In dem Artikel steht ja leider nicht wirklich was ...In dem Artikel steht ja leider nicht wirklich was Substanzielles drin. Das Vergütungssystem von Aurelius wurde ja auch von Gotham kritisiert und die Gesamtsumme, die an Dr. Markus bzw. den Vorstand geflossen ist, ist schon mehr als üppig. Allerdings kann man durchaus sagen, dass diese Zahlungen wohl leistungsorientiert sind, denn Aurelius hat ja bis vor 14 Tagen hervorragend dagestanden, sowohl operativ als auch was den Börsenkurs angeht. Und auf dieser Basis erfolgte die Vergütung für 2016.<br /><br />Ich kann mir gut vorstellen, dass es (auch) zu den Vergütungen auf der Hauptversammlung eine Reihe von sehr kritischen Fragen geben wird und ggf. auch Änderungsanträge erzürnter Aktionäre. Ich wäre hier auch für mehr Transparenz und keine "nebenbei" vereinbarten Regelungen. Ein Vorstand hat seine Arbeit zu leisten und dafür entlohnt zu werden. Fixgehalt, Tantieme, Aktienoptionen, wie auch immer. Parallel noch weitere Leistungsvergütungen abzurechnen/zu vereinbaren, empfinde ich als nicht überzeugend. Das sollte man schleunigst ändern.Michael C. Kissighttps://www.blogger.com/profile/04331918574001417025noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-38845992739429570102017-04-06T15:31:07.806+02:002017-04-06T15:31:07.806+02:00Hallo Michael,
wie stehst du zu diesem Artikel :...Hallo Michael, <br /><br />wie stehst du zu diesem Artikel : http://www.wiwo.de/finanzen/boerse/aurelius-aurelius-chef-dirk-markus-wohl-deutschlands-topverdiener/19623964.html ?<br /><br />Wieso werden so hohe Gehälter ausgezahlt? Wieso werden diese nicht Leistungsorientiert/ an der Vermögensmehrung orientiert (wie bei Berkshire H.) Deine Meinung würde mich hier interessieren! Danke!<br /><br />Und viele Grüße!<br /><br />OliverOlivernoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-43178929878488638032017-04-03T19:57:58.882+02:002017-04-03T19:57:58.882+02:00Ich denke das nimmt Bezug auf MAD/MAR II 61:
http:...Ich denke das nimmt Bezug auf MAD/MAR II 61:<br />http://eur-lex.europa.eu/legal-content/DE/TXT/PDF/?uri=CELEX:32014R0596&from=DE<br /><br />Relevanter Auszug:<br />...<br />(61) Personen, die Führungsaufgaben wahrnehmen, sollte es nicht gestattet sein, vor der Ankündigung eines Zwischenberichts<br />oder eines Jahresabschlussberichts, zu deren Veröffentlichung der betreffende Emittent gemäß den Vorschriften<br />für den Handelsplatz, auf dem die Anteile des Emittenten zum Handel zugelassen sind, oder gemäß<br />nationalen Rechtsvorschriften verpflichtet ist, Handel zu treiben, es sei denn, es bestehen besondere und eingegrenzte<br />Umstände, die die Erteilung einer Erlaubnis zum Handel durch die Emittenten an eine Person, die<br />Führungsaufgaben wahrnimmt, rechtfertigen würden. Eine solche Erlaubnis des Emittenten lässt jedoch die in<br />dieser Verordnung festgelegten Verbote unberührt.<br />...<br /><br />Gilt seit Mitte 2016, ist aber eine EU-Verordnung.. Ich vermute Quiet Period = Handelssperrzeit und ja, dass mit dem "geräuschlos" ist schon seltsam, v.a. während einer Short-Attacke.<br /><br />Noch seltsamer ist dann aber der Verkauf von Aktien Anfang März vom AR von Aurelius, wenn man sich schon auf das Quiet Period berufen will.. aber ich hoffe es gibt bald Aufklärung dazu.Thomas Moroderhttps://www.blogger.com/profile/00642127626092454597noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-23094122133802843462017-04-03T19:37:22.816+02:002017-04-03T19:37:22.816+02:00Weiß jemand, was mit Quiet Period "nach deuts...Weiß jemand, was mit Quiet Period "nach deutschem Recht" genau gemeint ist? Ich kenne von anderen Unternehmen nur die Handelssperrzeit. Diese wird vorab angekündigt und hat ein Anfangs- und Enddatum. Es ist mir noch nicht vorgekommen, dass ein Unternehmen geräuschlos in einer Handelssperrzeit landet.<br /><br />Gruß<br />Erik SAnonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-62029042151731278262017-04-03T16:51:04.462+02:002017-04-03T16:51:04.462+02:00OK, danke. Ich weiß jetzt wie ich die Spalte "...OK, danke. Ich weiß jetzt wie ich die Spalte "K/H" lesen muss.HOXhttps://www.blogger.com/profile/10183107917694645254noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-28538232987714662792017-04-03T16:03:12.410+02:002017-04-03T16:03:12.410+02:00Wenn die Angaben vom Finance Magazin zutreffen, da...Wenn die Angaben vom Finance Magazin zutreffen, dann wird es Aussagen zum Aktienbesitz des Managements wohl erst nach der HV geben bzw. sobald die Dividende ausgeschüttet wurde..Thomas Moroderhttps://www.blogger.com/profile/00642127626092454597noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-71768789123774380632017-04-03T15:59:12.589+02:002017-04-03T15:59:12.589+02:00dann hoffen wir mal auf baldige Aufklärung und das...dann hoffen wir mal auf baldige Aufklärung und dass Aurelius in Zukunft keine so grosse Angriffsfläche mehr bietet.<br /><br />Bei Och-Ziff scheint es sich tatsächlich um ein Hedge-Geschäft zu handeln, weil man long in der Wandelanleihe ist.. Timing :-)Thomas Moroderhttps://www.blogger.com/profile/00642127626092454597noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-40341908414681491192017-04-03T15:38:04.677+02:002017-04-03T15:38:04.677+02:00Zu den Aktienverkäufen gibt es einige andenkenswer...Zu den Aktienverkäufen gibt es einige andenkenswerte Infos aus <a href="http://www.finance-magazin.de/maerkte-wirtschaft/kapitalmarkt/aurelius-chef-markus-kontert-gotham-angriff-1400571/" rel="nofollow">diesem Artikel im Finance Magazin</a>: "Aurelius verweist nun darauf, dass sich der Investor in der so genannten Quiet Period befindet, in der das Management keine Aussagen zu Aktienbesitz machen darf und keine Aktien kaufen oder verkaufen darf. Markus hat bereits angedeutet, dass er nach dieser Stillhalteperiode wieder Aktien zurückkaufen werde. Wann diese endet, darf Aurelius nach deutschem Recht nicht preisgeben."Michael C. Kissighttps://www.blogger.com/profile/04331918574001417025noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-52929808106478632032017-04-03T14:57:34.329+02:002017-04-03T14:57:34.329+02:00Natürlich gilt auch hier, dass das keine Handlungs...Natürlich gilt auch hier, dass das keine Handlungsempfehlung, Vermögensberatung o.ä. sein soll; ich selbst bin LONG in Aurelius.Thomas Moroderhttps://www.blogger.com/profile/00642127626092454597noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-6579127173128329392017-04-03T14:41:48.921+02:002017-04-03T14:41:48.921+02:00(2) Die massiven Aktienverkäufe des Managements wu...(2) Die massiven Aktienverkäufe des Managements wurden immer noch nicht vollständig und transparent beschrieben. Wenn es um steuerliche Aspekte bei den Dividenden geht, dann dürfte das wohl nicht so kompliziert zu erklären sein. Auch fehlt immer noch eine Angabe dazu, wer diese Aktien gekauft hat und warum ein hoher Abschlag auf den Börsenkurs in Kauf genommen wurde. Bei der Umwandlung in eine KGaA wurde ja damit argumentiert, dass man die Komplementärin austauschen könnte, falls ein anderer Investor genauso viel Geld wie Dr. Markus investieren würde.. auf sich selbst will man aber nicht denselben Massstab anwenden. Auch hier gilt wiederum, dass das zu einem Risiko-Abschlag führen müsste.<br /><br />(3) Insolvenzen und kurz vor der Insolvenz verkaufte Tochter/Enkel-Gesellschaften<br />Das Geschäftsmodell von AURELIUS ist es ja gerade, Firmen die in einer Krisensituation sind, zu restrukturieren, da es ist durchaus normal und teilweise ja sogar sinnvoll, die Instrumente der Insolvenzordnung zu verwenden. Aber bei genauer Prüfung entsteht bei mir doch der Eindruck, dass gelegentlich Firmen - kurz bevor diese Insolvenz anmelden mussten - an einen "befreundeten" Abwickler veräussert wurden, dadurch spart man sich evtl. Reputationsschaden während der "owned by Aurelius"-Phase.<br /><br />Alle anderen Punkte von Gotham halte ich für substanzlos:<br />- We were unable to reconcile 43% – 100%+ of Aurelius’s reported earnings to the sum of its subsidiaries’ earnings.<br /><br />> Hinfällig - siehe Stellungnahme von Aurelius;<br /><br />- 2015 contingent liabilities, as calculated by the sum of its parts, seem understated by <br />46% or more.<br /><br />> siehe oben<br /><br />Aurelius’ income from negative goodwill accounts for over 120% of 2011-2015 earnings.<br /><br />> bedingt durch das Geschäftsmodell<br /><br />Similarly high levels of negative goodwill preceded a permanent -95%+ collapse in the share price of Arques AG, whose business model seems identical to Aurelius’.<br /><br />> nicht vergleichbar, nicht die Ursache für die Probleme bei Arques<br /><br />Aurelius claims to be a “good home for companies” yet nearly 60% of portfolio companies entered insolvency after Aurelius sold them, per our review.<br /><br />> ungenau, siehe oben<br /><br />Our estimate of NAV is 80%-90% lower than Aurelius’ unaudited and DCF-based NAV.<br /><br />> NAV-Berechnung von Gotham ist nicht nachvollziehbar, NAV-Berechnung von Aurelius entspricht den aktuellen Parameter (siehe oben bzgl. Risikoabschlag, WACC etc.)<br /><br />Aurelius has never received an unqualified audit opinion on its audited financial statements.<br /><br />> gut von AURELIUS begründet, bedingt durch das Geschäftsmodell<br /><br />CEO Dirk Markus, a former Finance executive of Arques is also the CFO of Aurelius, according to Hauck & Aufhauser.<br /><br />> AURELIUS könnte den CFO auf der eigenen Homepage ausweisen, aber der Vorwurf ist unbegründet.<br /><br />Aurelius’ executives sold €169 million of shares in December 2016 (40% or more their stake) at €52.5 per share. The prevailing market price was €59 that day.<br /><br />> siehe oben<br /><br />Aurelius has been accused of illegal conveyance (and found guilty in some cases) in its business dealings (Einhorn case, EDS case).<br /><br />> von Aurelius in der Stellungnahme erklärt<br /><br />Aurelius “abstains” from providing negative goodwill-related disclosures “because it believes that they can lead to economic disadvantages.”<br /><br />> gut von AURELIUS begründet, bedingt durch das Geschäftsmodell<br /><br />Ich werde Aurelius also in Zukunft eher nicht mehr mit einem Aufschlag auf den NAV kaufen, zumindest bis nicht alles lückenlos aufgeklärt wurde, wobei ich schon sagen muss, dass ich das Kursziel von Gotham nicht nachvollziehen kann!Thomas Moroderhttps://www.blogger.com/profile/00642127626092454597noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-21541622939274818262017-04-03T14:41:11.386+02:002017-04-03T14:41:11.386+02:00Ein nüchterner Blick auf die Situation zeigt, dass...Ein nüchterner Blick auf die Situation zeigt, dass die meisten Vorwürfe von Gotham City Research nicht der Wahrheit entsprechen, unbegründet oder von untergeordneter Relevanz sind, aber einige Kritikpunkte bleiben dennoch:<br /><br />(1) Ungenauigkeiten in den Berichten<br /> Im Bericht 2015 sind die Eventualverbindlichkeiten (laut Aurelius wegen eines editorialen Fehlers) falsch summiert worden, auch wenn die Auflistung selbst korrekt war; daher ist davon auszugehen, dass da keine böswillige Absicht dahintersteckt, es ist allerdings schon bedenklich und IMHO auch peinlich für AURELIUS, dass dieselbe falsche Kennzahl aus 2015 auch im Bericht 2016 wiederholt wird. Relevanter Auszug Bericht 2015:<br /><br />...<br /> All individual listed amounts in Note 69 of the AR 2015 disclosures sum up to the<br />total correct amount of 85,518k EUR. Unfortunately, there is an editorial mistake<br />regarding the total of contingent liabilities in the first row in this section. Here<br />AURELIUS shows an amount of 64,318k EUR. But there is no single contingent<br />liability missing, just a wrong adding-up of the figures in Note 69<br />...<br /><br />Und im Vergleich dazu der relevante Auszug vom Bericht 2016:<br /><br />...<br />69. Contingent liabilities and legal disputes<br />As of the reporting date December 31, 2016, there are contingent liabilities in the amount of EUR 83,106 thousand (PY: EUR 64,318 thousand)<br />...<br /><br />Es wäre nützlich nachvollziehen zu können, wie es zu der falschen Summe von 64,318k EUR kam, da es nicht ein einfacher Tippfehler sein kann (z.B. eine 6 statt eine 8) - wie oben beschrieben unterstelle ich keine böse Absicht, aber es wäre beruhigend nachvollziehen zu können, wie es zu der falschen Angabe kam. Da es sich um eine Eventualverbindlichkeit handelt und die Auflistung selbst ja vollständig ist und die Auflistung und Summe in 2016 korrekt erscheint, hat das keinen direkte Auswirkung auf die Bewertung oder den sonstigen Kennzahlen von AURELIUS.<br /><br />Auch die kleinere Ungenauigkeiten ("Minor accounting errors") wie auf Seite 49 des Gotham Research Berichts aufgeführt, werden von AURELIUS nicht bestritten.<br /><br />In Summe hier also keine Abweichungen, die relevant für die Bewertung von AURELIUS sind, trotzdem wünsche ich mir aber, dass AURELIUS das in Zukunft besser macht, denn solche Ungenauigkeiten bieten Angriffsfläche für die Short-Seller. Zudem vertraut man als Aktionär ja darauf, dass diese Berichte korrekt sind.. schnell kann eine solche Ungenauigkeit zu einem Risiko-Abschlag führen.<br /><br />Thomas Moroderhttps://www.blogger.com/profile/00642127626092454597noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-85841808544413828012017-04-03T12:51:37.466+02:002017-04-03T12:51:37.466+02:00Du vermutest einen Widerspruch, wo keiner ist. Ich...Du vermutest einen Widerspruch, wo keiner ist. Ich nehme Werte auf die Empfehlungsliste auf, wenn ich mittel- und langfristig von ihnen überzeugt bin. Sollten sich die Dinge ändern, also die Fakten oder (nur) meine Meinung zu ihnen, streiche ich den Wert von der Liste. Mit Begründung; ich erkläre, weshalb ich glaube, mich geirrt zu haben.<br /><br />Von den Lesern kommen viele Fragen, ob man den oder den Wert zum aktuellen Kurs jetzt kaufen sollte. Und auch die Bitte, meine kurzfristige Einschätzung hinter den Werten zu vermerken. Dem Wunsch bin ich vor einem oder anderthalb Jahren nachgekommen. Es geht dabei nicht darum, die Aktien kurzfristig zu traden, sondern ganz nach André Kostolanys Motto, man müsse die Aktien im Verhältnis zu ihrem Tageskurs einschätzen, nicht zum eigenen Kaufkurs, stellt dies meine Einschätzung des Tageskurses im Verhältnis des von mir angenommenen fairen Werts bzw. mittel- und langfristigen Potenzials dar.<br /><br />Ausgenommen von der Langfrist-Empfehlung sind explizit die Turnaroundwerte. Diese befinden sich ja in Sondersituationen mit erhöhten Chancen und Risiken und stehen daher besonders unter Beobachtung. Auch halte ich es für unsinnig, für Turnaroundwerte Langfristprognosen und -empfehlungen abzugeben. Wenn der Turnaround erfolgreich ist und der Wert sich zu einem Langfristinvestment gewandelt hat, dann verschiebe ich ihn auf die nrmale Empfehlungsliste. So wie H&R.Michael C. Kissighttps://www.blogger.com/profile/04331918574001417025noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-90937101461326933992017-04-03T11:40:29.565+02:002017-04-03T11:40:29.565+02:00Nix für Ungut, aber "Value Investing" de...Nix für Ungut, aber "Value Investing" definiere ich bißchen anders als "kurz- bis mittelfristige Meinung, nicht die langfristigen Aussichten."<br /><br />Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-71744746554567175572017-04-03T10:53:14.773+02:002017-04-03T10:53:14.773+02:00Weil der Kurs von Aurelius momentan nicht von oper...Weil der Kurs von Aurelius momentan nicht von operativen Ergebnissen und Erfolgen geprägt ist, sondern von Emotionen, Panik und Gier. Die Short-Attacke kam ja im Verlauf der letzten Woche und daher hat sich mein Votum zwischen den beiden Freitagen entsprechend geändert. Die Einschätzung betrifft immer meine kurz- bis mittelfristige Meinung, nicht die langfristigen Aussichten.Michael C. Kissighttps://www.blogger.com/profile/04331918574001417025noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-57123282221113124562017-04-03T09:00:20.824+02:002017-04-03T09:00:20.824+02:00Da ist ja schon eine Menge an Meinung zusammen gek...Da ist ja schon eine Menge an Meinung zusammen gekommen, was die Sache für mich nicht übersichtlicher macht. Was mich als ii-Neuling irritiert: Vor wenigen Tage ist Aurelius ein klarer Nachkauf (das habe ich auch so gesehen und entsprechend gehandelt); und jetzt ist es in der Liste nur noch eine Halteposition. Wie geht das zusammen?HOXhttps://www.blogger.com/profile/10183107917694645254noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-19591788405278798942017-04-02T22:05:45.500+02:002017-04-02T22:05:45.500+02:00Das ist der beste Kommentar der letzten Tage. Der ...Das ist der beste Kommentar der letzten Tage. Der Trubel der vergangenen Woche war natürlich verführerisch. Wenn aber ein intransparentes Geschäftsmodell mit solchen Vergütungsstrukturen zusammentrifft, geht bei mir unverzüglich der Rolladen runter. Vorstände, die signifikant am Unternehmen beteiligt sind, sollten ihren finanziellen Erfolg mit dem der Aktionäre verbinden, anstatt ihre Machtposition für solche kreativen Modelle zu verwenden. Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-41233600824102148962017-04-02T13:34:09.436+02:002017-04-02T13:34:09.436+02:00Zum Thema Insiderverkäufe möchte ich meinen Vorred...Zum Thema Insiderverkäufe möchte ich meinen Vorredner gerne Recht geben. Allerdings war die Menge der verkauften Aktien sehr groß. Dirk Markus und Gert Purkert hatten 2015 zusammen noch etwas mehr als 25% vom Unternehmen. Die Transaktionen Dezember 2016 haben ihr Anteil am Unternehmen unter 15% senken lassen. Ich würde mich freuen, wenn jemand plausibel erklären kann, warum das seitens DM und GP unkommentiert bleiben kann. Plausibel heißt: ohne die Verkäufer zu zitieren.<br /><br />Neben dem Aktienverkauf haben sich die Kollegen DM, GP und DA 2016 auch reichlich Gehalt ausgezahlt. Gehalt fix+variabel für die 3 zusammen war 2016 27,4 Mio EUR (2015: 14,7 Mio EUR). Darüber hinaus hat DM sich über seine Lotus AG 2,9 Mio EUR Management Service Fees (2015: 0,6 Mio EUR) zahlen lassen. DM, GP und DA sitzen zusammen (oder getrennt?) in AURELIUS Wachstumskapital SE & Co. KG, AURELIUS Beteiligungsberatungs AG, AURELIUS Transaktionsberatungs AG, und AURELIUS Portfolio Management AG, welche 2016 zusammen nochmal 0,5 Mio EUR Beratungsgebühren an AURELIUS Wachstumskapital SE & Co. KG in Rechnung gestellt haben.<br /><br />Vielleicht bin ich naiv, aber soweit ich weiß verdient Buffet (abgesehen von einem Grundgehalt) sein Geld mit der Wertsteigerung der BRK-Aktien. Der lässt sein BRK sich kein Managementgebühren, Beratungsgebühren etc. auszahlen.<br /><br />Vielleicht bin ich naiv, aber als Aurelius-Aktionär setze ich bei der geschäftsbedingt intransparenten Buchhaltung maßgeblich auf die Intelligenz und Integrität der Unternehmensführung. Ich hoffe, dabei keinen Fehler zu machen.<br /><br />Gruß<br />Erik SAnonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-90860443677651269622017-04-02T10:42:55.958+02:002017-04-02T10:42:55.958+02:0030% Depotanteil von nur einer Beteiligung!? Wäre m...30% Depotanteil von nur einer Beteiligung!? Wäre mir persönlich nicht mal bei einem Blue Chip wohl dabei. Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-45009576385973574752017-04-02T10:25:35.007+02:002017-04-02T10:25:35.007+02:00Es ist für mich immer wieder erstaunlich, wie irra...Es ist für mich immer wieder erstaunlich, wie irrational Menschen an der Börse reagieren.<br /><br />Dies kann man auch hier im Forum nachvollziehen. Jeder hier hat in irgendeiner Weise ein Eigeninteresse durch ein Investment oder Desinvestment in Aurelius und ist dementsprechend getrieben. Pessimisten und Optimisten, jeder hat seine eigene Interpretation der Lage (mich natürlich miteingeschlossen): total menschlich.<br /><br />Was Michael toll macht, ist auf doch recht neutrale Weise und mit viel Geduld den Sachverhalt zu erläutern. Natürlich hat auch er ein Interesse daran, sonst würde er kein Forum wie dieses regelmäßig pflegen und sich die Zeit dafür nehmen.<br /><br />Ich denke, dass ein Unternehmen, welches seit Jahren mit dem selben Geschäftsmodell erfolgreich agiert, keinen Grund hat, sich Sorgen zu machen. Entscheidend ist hier das Management, welches seit Jahren sinnvolle Investments tätigt und wir geben Ihnen durch unsere Investments das Kapital dazu. Macht doch Sinn. Warum sollten wir davon Abstand nehmen?<br /><br />Michael hat aus meiner Sicht die meisten Aspekte sinnvoll und nachvollziehbar erklärt, auch wenn die selben Fragen von manchen Leuten wiederholt gestellt werden.<br /><br />Ein Punkt, der hier noch für Angst und Verwirrung sorgt sind die Insiderverkäufe. Dazu ein paar Gedanken meinerseite:<br />1.) Insiderkäufe und Verkäufe passieren bei allen Unternehmen und zwar regelmäßig<br />2.) Diese Käufe und Verkäufe sind getrieben durch die persönlichen Verhältnisse und individuellen Investmententscheidungen der Individuen. Wenn ich CEO von Aurelius wäre, würde ich genauso agieren wie ein anderer smarter Investor und mein Risiko streuen, d.h. nicht mein ganzes Geld in Aurelius halten.<br />3.) Insiderkäufe und -verkäufe sind reguliert und können oft nur in bestimmten Zeitspannen durchgeführt werden. Zudem müssen Insider aufgrund der Signalwirkung und überdurchschnittlichen Höhe ihrer Marktaktivitäten einen sinnvollen Zeipunkt abpassen<br /><br />Zusammenfassend wird hier das Thema Insiderverkäufe überbewertet.<br /><br />Wir alle sollten versuchen, unsere Emotionen hier herauszulassen und die Sache rational und objektiv zu sehen, selbst wenn dies extrem hart ist.<br /><br />VGAnonymoushttps://www.blogger.com/profile/10128384336165544196noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-29752330966461731042017-04-01T19:55:59.738+02:002017-04-01T19:55:59.738+02:00Weiß jemand wann genau Aurelius Ihre "detaili...Weiß jemand wann genau Aurelius Ihre "detailierte Stellungnahme" abgeben wollen?Anonymousnoreply@blogger.com