tag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post9210389603718129245..comments2024-03-18T21:32:51.103+01:00Comments on iNTELLiGENT iNVESTiEREN: Publity überrascht mit Kapitalerhöhung - eine Kaufgelegenheit?Michael C. Kissighttp://www.blogger.com/profile/04331918574001417025noreply@blogger.comBlogger25125tag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-50667778229340845252016-04-06T08:59:09.266+02:002016-04-06T08:59:09.266+02:00Moin Alex,
ich halte das für ganz ausgezeichnete N...Moin Alex,<br />ich halte das für ganz ausgezeichnete Nachrichten, wie <a href="http://www.intelligent-investieren.net/2016/04/publity-besorgt-sich-frisches-geld-und.html" rel="nofollow">hier</a> nachzulesen ist.Michael C. Kissighttps://www.blogger.com/profile/04331918574001417025noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-13123616250240055722016-04-06T07:25:58.437+02:002016-04-06T07:25:58.437+02:00Hallo Herr Kissig,
was hältst du von der 400mio E...Hallo Herr Kissig,<br /><br />was hältst du von der 400mio Euro schweren Bankfinanzierung für weiteres Wachstum?<br />Wenn Publity wirklich so viel neuen Cash benötigt, ist das doch grandios, oder nicht?<br /><br />mfg alexAnonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-54890711528035219352016-04-04T17:55:17.039+02:002016-04-04T17:55:17.039+02:00Von einem erfahrenen Investor solche beruhigende W...Von einem erfahrenen Investor solche beruhigende Worte zu lesen, tut natürlich gut. Vielleicht war ein wenig zu verwöhnt, was die letzen Kapitalerhöhungen von Aurelius und WCM betroffen hat. Habe die Kurse heute unter 34€ auch für weitere Zukäufe genutzt und werde weiter zukaufen, falls es nochmal nen Stock tiefer geht.Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-55638740876657548192016-03-25T18:35:09.736+01:002016-03-25T18:35:09.736+01:00Ich weiß nicht, weshalb die anderen verkaufen. Ich...Ich weiß nicht, weshalb die anderen verkaufen. Ich weiß nur, weshalb ich kaufe. Weil das Unternehmen attraktiv bewertet ist, weil es operativ sehr gut läuft und weil das frische Geld in den nächsten Wochen zu neuen Investments führen wird, die für Publity weiteres Wachstum bei Umsatz und Ertrag bedeuten. Das schnelle Wachstum von €1,6 Mrd. auf €5 Mrd. bei den Assets under Management innerhalb von 2 Jahren muss auch mit Eigenkapital unterfüttert werden, sonst wäre das gar nicht möglich; das hat sich Publity jetzt beschafft und nun geht es an die Umsetzung der Strategie.<br /><br />Ich freue mich, dass ich für €34 noch mehr Aktien dieses Unternehmens kaufen konnte und bin mir sicher, dass der Kurs sich bald drehen wird. Wie Kostolany immer sagte: wenn die "Zittrigen" ihre Aktien abgestoßen haben, sind nur noch die "Hartgesottenen" an Bord und dann steigt der Kurs, weil es keine Abgabebereitschaft der Spekulanten mehr gibt, sondern nur noch Investoren. Also sollten wir dem Kurs und vor allem dem Unternehmen etwas Zeit geben, um seine Qualitäten ausspielen zu können...<br /><br />Falls es "beruhigt": durch meine Nachkäufe habe ich meinen durchschnittlichen Einstandskurs auf €37,75 verringert, womit er aktuell noch immer mehr als 8% im Minus liegt. Beziehe ich die kürzlich kassierte Bruttodividende von €2 je Aktie mit ein, liege ich aktuell 3,1% hinten. Wie sich der Kurs entwickelt und mein Minus (oder bald wieder Plus?) kann ich nicht sagen; ich weiß aber, dass ich nun einen deutlich größeren Anteil an diesem Unternehmen halte und bin davon überzeugt, dass sich dieses Investment für mich sehr auszahlen wird. Nicht morgen, nicht übermorgen, aber auf mittlere und lange Sicht. Hier übe ich mich im Graham'schen Sinne tugendhaft in Geduld und folge Charlie Mungers Rat: "Jedes intelligente Investieren ist das Investieren in Werte - mehr bekommen als das, wofür Du bezahlst. Investieren ist, wenn Du wenige großartige Unternehmen findest und dann auf Deinem Hintern sitzt".Michael C. Kissighttps://www.blogger.com/profile/04331918574001417025noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-22064054732443714962016-03-25T11:27:41.389+01:002016-03-25T11:27:41.389+01:00Ich vermute, dass Publity noch ein wenig der Bekan...Ich vermute, dass Publity noch ein wenig der Bekanntheitsgrad fehlt. Es gibt ja bisher kaum Analysen zu Publity. Deshalb teile ich die Meinung von Herrn Kissig, dass der Kurs erst durch Good News über erworbene/verkaufte Objekte oder spätestens zum Halbjahresbericht stiegen wird. Dann aber gleich richtig. Ich werde wohl die Gelegenheit nutzen und das dritte Mal nachlegen :-)Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-9875039888610249412016-03-24T12:58:10.364+01:002016-03-24T12:58:10.364+01:00Publity ist immer noch sehr schwach, scheint diedi...Publity ist immer noch sehr schwach, scheint diedie KE nicht so gut wegzustecken wie Aurelius oder WCM. Woran könnte das liegen? Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-18951216098566212202016-03-22T18:26:31.178+01:002016-03-22T18:26:31.178+01:00Habe die o.g. Benachteiligung mit dem grundsätzlic...Habe die o.g. Benachteiligung mit dem grundsätzlichen Nachteil einer KE verwechselt, mea culpa.Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-83680488174158821232016-03-21T22:48:15.729+01:002016-03-21T22:48:15.729+01:00Sicherlich ist auch das eine Möglichkeit. Doch Pub...Sicherlich ist auch das eine Möglichkeit. Doch Publity hat aktuell eine Dividendenrendite, die deutlich über 3,5% liegt (bei der Ausschüttung waren es knapp 5% und dank des Kursabsturzes wären es jetzt bei €2 Ausschüttungsbetrag noch mehr).Michael C. Kissighttps://www.blogger.com/profile/04331918574001417025noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-32942642624029196252016-03-21T22:46:39.310+01:002016-03-21T22:46:39.310+01:00Das träfe aber ja auch bei einer Kapitalerhöhung m...Das träfe aber ja auch bei einer Kapitalerhöhung mit Bezugsrecht der Altaktionäre zu, auch da hätte man ja Geld in die Hand nehmen müssen, um die jungen Aktien zu zeichnen.Michael C. Kissighttps://www.blogger.com/profile/04331918574001417025noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-74537680726248161662016-03-21T21:39:18.849+01:002016-03-21T21:39:18.849+01:00Persönlich empfinde ich es dennoch als Nachteil, d...Persönlich empfinde ich es dennoch als Nachteil, da mein Cash-Polster sich im Zuge des "Mitziehens" verringert, um damit meinen prozentualen Anteil am Unternehmen zu halten.<br /><br />Zum Glück war ich nicht zuvor investiert. Nun macht es mehr als Sinn einzusteigen.<br /><br />(bin nicht der ursprüngliche Poster)Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-33644250432780655912016-03-21T12:11:10.786+01:002016-03-21T12:11:10.786+01:00Guten Tag Herr Kissig, ein Lob vorab:
wirklich se...Guten Tag Herr Kissig, ein Lob vorab: <br />wirklich sehr informativ, sachlich, auf den Punkt und schnell.<br />Bin bereits investiert mit 6,7% des Depots.<br />Wie siehen Sie die zusätzliche Möglichkeit der Wandelanleihe. <br />Diese ist aktuell um die 100% (clean) erwerbbar. Läuft bis 2020 mit 3.5%.<br />Man kann also bis 2020 mit dem Status "Fremdkapital" bei publity unterwegs sein und bei einem überragenden Erfolg/Wachstum jederzeit zu 47€ in Aktien wandeln. Eigentlich ist dies doch der wahre "No-Brainer" !? <br />Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-14274876928852580842016-03-20T12:28:54.864+01:002016-03-20T12:28:54.864+01:00Richtig, die Verwässerung beträgt 10%. Aber... ich...Richtig, die Verwässerung beträgt 10%. Aber... ich sehe keinen realen Nachteil, weil man ja über die Börse zum Kurs von €36 (der ja auch der Bezugskurs für die KE war) seinen Bestand um diese 10% selbst wieder aufstocken kann. Dann hat man als Anleger wieder den gleichen Anteil am Unternehmen wie vor der KE.Michael C. Kissighttps://www.blogger.com/profile/04331918574001417025noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-58055660575324807802016-03-19T21:47:23.307+01:002016-03-19T21:47:23.307+01:00Hallo Herr Kissig,
die Benachteiligung beträgt 1/1...Hallo Herr Kissig,<br />die Benachteiligung beträgt 1/10 des ursprgl. Aktienkurses von ca. 42 EUR. Der Anteil der Altaktionäre am Unternehmen ist aktuell um 10% gesunken (Verwässerungseffekt). Oder mache ich einen Gedankenfehler?<br /><br />Respekt, Sie sind wirklich "online".<br /><br />Beste GrüsseAnonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-54769104785472334312016-03-19T21:25:03.326+01:002016-03-19T21:25:03.326+01:00Eine Kapitalerhöhung mit Bezugsrecht für die Aktio...Eine Kapitalerhöhung mit Bezugsrecht für die Aktionäre hätte mehrere Wochen gebraucht und das Geld hätte erst am Ende der Bezugsfrist zur Verfügung gestanden. Jeder Altaktionär, der seinen Anteil nicht verwässern lassen möchte, hat doch de facto die Möglichkeit, die entsprechenden Stücke über die Börse zu kaufen. Und zwar teilweise leicht unterhalb des Verkaufspreises von €36, denn dort notiert der Kurs seit zwei Tagen. Eine Benachteiligung liegt insofern also nicht wirklich vor, oder?Michael C. Kissighttps://www.blogger.com/profile/04331918574001417025noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-15489127192363609782016-03-19T19:46:54.585+01:002016-03-19T19:46:54.585+01:00Hallo Herr Kissig,
m.E. hätte sich der Ärger mini...Hallo Herr Kissig,<br /><br />m.E. hätte sich der Ärger minimieren lassen, wenn man - wie sonst üblich - den Altaktionären ein Bezugsrecht eingeräumt hätte. Diese Entscheidung hat zu eine Teilenteignung derjenigen geführt, die dem Unternehmen bisher die Stange gehalten haben. <br /><br />Letztlich bleibt abzuwarten, wie sich der Kurs entwickelt. <br /><br />Beste GrüsseAnonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-88856588558186277922016-03-19T14:49:14.969+01:002016-03-19T14:49:14.969+01:00Super, danke für die ausführliche Antwort. Die gen...Super, danke für die ausführliche Antwort. Die genannten Argumente machen Sinn, jetz verstehe ich das Vorgehen des Vorstandes besser.Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-60884876329638736582016-03-19T09:45:25.854+01:002016-03-19T09:45:25.854+01:00Dass meine Kommentare zu "unkritisch" rü...Dass meine Kommentare zu "unkritisch" rüberkommen liegt wohl daran, dass ich keine gangbare Alternative zum Vorgehen des Vorstands sehe , keinen Weg, wie man das "transparenter" oder "aktionärsfreundlicher" hätte machen können.<br /><br />Sicher, diese Konstellation ist ungewöhnlich und der Ärger mancher Anleger ist durchaus nachvollziehbar. Ich war nicht auf der Hauptversammlung und kann daher nichts dazu sagen, ob und wenn ja was vom Vorstand zu den Kapitalmaßnahmen erläutert wurde. Schaue ich jedoch aus Unternehmenssicht auf die Situation, erkenne ich da eine Zwickmühle: hätte man auf der HV gesagt, dass die KE unmittelbar nach dem HV-Beschluss umgesetzt werden würde, hätte man zwei Probleme geschaffen.<br /><br />1. Man hätte eine Diskussion über die Dividendenzahlung am Hals gehabt. Jetzt lief es so, dass die Altaktionäre €2 je Aktie erhielten und die neuen Aktien erst ab 1.1.2016 gewinnberechtigt sind. Hätte man die Dividende nicht ausgeschüttet und die KE durchgeführt, wäre der eingehaltene 2015er Gewinn auch mit den neuen Aktionären zu teilen gewesen. Auch das hätte mächtig Frust und Ärger bedeutet.<br /><br />2. Eine Debatte über eine bevorstehende Kapitalerhöhung auf der HV hätte dazu führen können, dass das genehmigte Kapital so gar nicht genehmigt worden wäre. Weil die Aktionäre dann Details zu den Käufen hätten haben wollen und es wäre endlos debattiert worden. Aus Sicht der Aktionäre und HV-Teilnehmer ist der Wunsch nach mehr Informationen nachvollziehbar, aus Sicht des Unternehmens und des Vorstands wäre dies aber eine zusätzliche Belastung für die Kapitalmaßnahme geworden - auch beim Preis! Denn hätte man bereits vor der KE die €36 genannt, hätte der Kurs bereits während der HV auf dieses Niveau nachgegeben. Die institutionellen Interessenten hätten dann noch weniger zahlen wollen, denn €36 wäre dann ja bereits beim Kauf über die Börse zu erzielen gewesen. <br /><br />Unter dem Strich eine schwierige Situation, die nicht optimal gelöst wurde. Allerdings aus meiner Sicht der einzige Weg, wie man das bei Erreichung der Ziele (Dividendenausschüttung und zeitnahe KE) lösen konnte.Michael C. Kissighttps://www.blogger.com/profile/04331918574001417025noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-55924141697510228822016-03-18T19:20:48.860+01:002016-03-18T19:20:48.860+01:00Das stimmt, dazu wäre eine Stellungnahme sinnvoll....Das stimmt, dazu wäre eine Stellungnahme sinnvoll. Mir ist durchaus bewusst, dass man sich bei Kapitalerhöhungen bis kurz davor ungern in die Karten schauen lässt aber ein Tag nach der HV ist doch wirklich ungewöhnlich finde ichAnonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-90074284146263446672016-03-17T23:49:26.093+01:002016-03-17T23:49:26.093+01:00WCM ist eine langfristig weiterhin sehr aussichtsr...WCM ist eine langfristig weiterhin sehr aussichtsreiche Aktie. Sie ist inzwischen allerdings fair bewertet, hier müssen nun weitere Immobilienportfolios übernommen werden, um noch höhere Kurse zu rechtfertigen. Ansonsten bliebe "nur" die Wertschöpfung innerhalb des Bestandes von €500 Mio., was auch zu moderatem (Gewinn-)Wachstum führen wird. WCM ist inzwischen eine "gesettelte" Immobilienaktie, bei der man nicht jeden Tag am Ball sein muss. Kann man einfach im Depot liegen lassen und sich entwickeln lassen. Ohne dass sie langweilig wird. Die hohen Verlustvorträge zahlen ich ja nun erst langsam aus, wenn die Gewinne auch eintrudeln.<br /><br />Publity ist anders, risikoreicher, aber auch chancenreicher. Denn Publity legt ja ein extremes Wachstumstempo vor, das sogar WCM noch in den Schatten stellt. Auch dank der Kapitalerhöhung dürfte in den nächsten ein, zwei Jahren das Wachstum explosionsartig vonstatten gehen, denn letztes Jahr lag der Immobilienbestand bei €300 Mio., jetzt bei €1,6 Mrd. und Ende 2017 soll er €5 Mrd. betragen.<br /><br />Ich habe beide Aktien im Depot, Publity allerdings deutlich höher gewichtet. Denn hier wurden Ende 2015 viele Deals abgeschlossen, aus denen die Erträge (Finders Fee und Verwaltungsprovisionen) erst in 2016 anfallen. Ein nicht kleiner Teil des Jahresgewinns 2016 ist also bereits verdient, ohne dass weitere Immos hinzukommen. Doch das werden sie...Michael C. Kissighttps://www.blogger.com/profile/04331918574001417025noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-25851523536039574162016-03-17T17:58:09.194+01:002016-03-17T17:58:09.194+01:00Hallo Herr Kissig,
ich vermisse in den Beiträgen ...Hallo Herr Kissig, <br />ich vermisse in den Beiträgen die kritische Anmerkung, warum so eine Meldung zur Kapitalerhöhung nicht auf der Hauptversammlung am 14.3. stattgefunden hat. <br />Das finde ich schon sehr unseriös von Publity ! runfastdenoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-75944909299707661592016-03-17T16:09:17.693+01:002016-03-17T16:09:17.693+01:00Die Frage würde mich auch sehr interessieren, bin ...Die Frage würde mich auch sehr interessieren, bin ebenfalls in WCM und Publity investiert und habe heute auch bei Publity nachgelegt.<br />Ach ja ... und vielen Dank für Ihre Berichte, diese sind für mich lehr- und hilfreich.<br /><br />Mit besten Grüße <br />MarcAnonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-5763336302375720792016-03-17T14:11:31.717+01:002016-03-17T14:11:31.717+01:00"Publity ist nun deutlich die drittgrößte Pos..."Publity ist nun deutlich die drittgrößte Position in meinem Depot hinter Aurelius und Blackstone, die sich ein Kopf-an-Kopf-Rennen um die Spitzenposition liefern."<br /><br />Hallo Herr Kissig,<br /><br />erst mal vielen Dank für die tolle, schnelle Berichterstattun! Als WCM-Aktionär habe ich folgende Frage: Halten Sie Publity für deutlich aussichtsreicher als WCM, bzw. als Riskikoärmer?Alex der Clownnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-30622418912112166442016-03-17T10:43:23.237+01:002016-03-17T10:43:23.237+01:00Vielen Dank für die schnelle Reaktion und Einschät...Vielen Dank für die schnelle Reaktion und Einschätzung! Großartiger Blog und für mich die wertvollste Quelle zum Thema Valueinvesting.<br /><br />Bitte weiter so!<br /><br />Beste GrüßeAnonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-11851418101294804572016-03-17T09:13:11.461+01:002016-03-17T09:13:11.461+01:00Danke. Auch ich habe meine Position vergrößert Danke. Auch ich habe meine Position vergrößert Holgernoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-66647216590327228482016-03-17T07:15:20.842+01:002016-03-17T07:15:20.842+01:00Hallo Herr Kissig,
vielen Dank für Ihren zeitnahe...Hallo Herr Kissig,<br /><br />vielen Dank für Ihren zeitnahen und aufschlussreichen Kommentar zur Kapitalerhöhung. Ich denke die meisten Marktteilnehmer denken hier zu kurzfristig und ihnen ist momentan nicht bewusst, dass dies lediglich eine notwendige Maßnahme ist um den rasanten Wachstumskurs beibehalten zu können.<br /><br />Viele Grüße<br />AlexanderAlexanderhttps://www.blogger.com/profile/12862981379031565417noreply@blogger.com