tag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post2364178442368019933..comments2024-03-28T08:06:21.185+01:00Comments on iNTELLiGENT iNVESTiEREN: Kissigs Investor-Update Q1/21 mit MBB, Energiekontor, Mutares, Hypoport, Costco, Funkwerk, Danaher, ABO Wind, 3U Holding, Deutsche Beteiligungs AGMichael C. Kissighttp://www.blogger.com/profile/04331918574001417025noreply@blogger.comBlogger35125tag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-23970245785351125492021-05-28T12:51:01.336+02:002021-05-28T12:51:01.336+02:002/2
Was das Shell-Urteil angeht... ja, das erzeug...2/2<br /><br />Was das Shell-Urteil angeht... ja, das erzeugt nochmals mehr Druck auf dem Kessel und es steigert die Nachfrage nach GreenTech-Projekten weiter. Gerade die Zeitkomponente könnte hier zum Turbo werden. Denn neue Projekte haben ja eine vieljährige Vorlaufzeit und wenn nun alle/viele vor 2030 tätig werden und GreenTech-Bestände aufbauen müssen, anstatt das bis 2040 oder später "geruhsam" angehen zu können, werden die Preise deutlich anziehen. Denn das Angebot schnellt ja nicht in die Höhe.<br /><br />Ich könnte mir also vorstellen, dass Bestandshalter, die gleichzeitig selbst Projektierer sind, doch irgendwann ihre Altbestände verkaufen. Der grüne Strom würde ja weiterhin produziert, für die Umwelt wäre es also kein Minusgeschäft. Aber sie hätten dann ggf. viel schneller viel stärker Werte gehoben und wenn ihre Pipeline stark genug ist, dann könnten sie ja anstelle des Verkaufs späterer Parks, diese dann eine zeitlang vollständig in den Eigenbestand überführen, um diesen wieder aufzufüllen. Dann hätten sie hohe Gewinne erzielt, ihre Bilanzen total gepusht - und würden vor der Situation stehen, in der PNE aktuell ist: kaum Verkauf von Projekten/Parks, sondern vor allem Aufbau des Eigenbestands. Finde ich eine interessante Vorgehensweise. Aber eben nicht in den nächsten vier, fünf Jahren, sondern erst wenn die preise weiter deutlich angezogen haben und alle irgendwie Torschlusspanik bekommen, weil sie zu wenig "bis 2030" erreicht haben.<br /><br />Unterm Strich für mich perspektiven, die auf Sicht der nächsten fünf und zehn Jahre große Wertschöpfungspotenziale bieten bei den genannten Unternehmen.Michael C. Kissighttps://www.blogger.com/profile/04331918574001417025noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-15297115003556499052021-05-28T12:50:50.168+02:002021-05-28T12:50:50.168+02:00Moin Andreas,
bei ABO Wind und Energiekontor haben...Moin Andreas,<br />bei <b>ABO Wind</b> und <b>Energiekontor</b> haben die Gründer noch die Mehrheit; das waren und sind "Überzeugungstäter", die haben ja nicht mit dem bau von Windparks begonnen, weil sie darin eine besonders gute Geschäftsidee sahen, sondern weil sie regenerativen Strom erzeugen wollten. Diese Konstellation bedeutet aus meiner Sicht, dass hier die Nachfolge eher auf eine Fortführung der Ziele und Werte abzielen wird als auf Gewinnmaximierung. Aber wenn eine Übernahme kommen sollte, dann kann es eben auch ganz schnell gehen, weil die Mehrheit vergleichsweise leicht zu erreichen ist (sofern sich die Großeigentümer einig sind/bleiben).<br /><br />Bei <b>PNE</b> liegt die Sache etwas anders. Das ist ja längst ein "normales" Unternehmen, das nicht mehr von den idealisierten Gründern betrieben wird. Man hat einen Großaktionär (MSIP mit ~39,9%), der schon einmal versucht hat, sich das ganze Unternehmen einzuverleiben. Das ist ja bekanntermaßen am eigenen Geiz gescheitert; mit einem angemesseneren Abfindungsangebot hätte das sicherlich geklappt.<br /><br />Nun hat man selbst knapp 40% der Anteile, aber einige Aktionäre/ Aktionärsgruppen an Bord, die Pakete halten. Hier könnte MSI? mit entsprechend großem Geldbeutel relativ einfach die Mehrheit erreichen; immerhin haben sich die "Anti-MSIP-Aktionäre" vor allem um den Übernahmeversuch herum eingekauft und diesen aufgrund eines zu niedrigen Preises abgelehnt. Meine frühere Überlegung, dass MSIP relativ zügig nach der 1-Jahres-Stillhaltefrist einen zweiten Übernahmeversuch starten würde, hat sich zerschlagen.<br /><br />Natürlich könnte auch jemand anderes versuchen, PNE mehrheitlich zu übernahmen. Dazu müsste er aber das MSIP-Paket übernehmen, sonst wäre das Ganze kaum realistisch durchführbar. MSIP steht für Morgan Stanley Infrastructure Partners und die sammeln Investorengelder ein, um in Infrastruktur zu investieren. Es ist aus meiner Sicht kaum vorstellbar, dass die ihr PNE-Paket frühzeitig abgeben; selbst wenn sie damit einen schnellen Gewinn verbuchen können. Diese Fonds haben ja feste Laufzeiten und MSIP müsste beim Verkauf der PNE-Anteile ein neues Investment für die restliche Laufzeit finden. Ansonsten würden sie ja Rendite (ihrer Investoren) verschenken, da die Projekte und der Eigenbestand bei PNE absehbar weiter aufwerten werden.<br /><br />Ich vermute daher, dass MSIP in den nächsten Jahren nichts unternimmt. Und dann jemanden für die Abnahme seines 40%-Pakets sucht - der hätte dann natürlich die Option, wieder die Mehrheit anzustreben und vielleicht sogar alles.<br /><br />1/2Michael C. Kissighttps://www.blogger.com/profile/04331918574001417025noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-34188302793726768582021-05-27T19:19:34.787+02:002021-05-27T19:19:34.787+02:00Hallo Michael,
vielen Dank für deine ausführliche ...Hallo Michael,<br />vielen Dank für deine ausführliche Antwort. Und entschuldige, dass ich den Post mehrmals gepostet habe, da wusste ich nicht, dass der erst sichtbar wird nach einer Genehmigung.<br />Hältst du bei PNE eine Übernahme für nicht sehr wahrscheinlich in nächster Zeit? Das ist für mich irgendwie ein Topargument für die Unternehmen mit einem großen Windparkportfolio, wenn andere große Unternehmen Geld unterbringen müssen oder ihr Geschäftsmodell einfach auf andere Beine stellen (wie ja jetzt auch Shell in den Niederlanden).<br />Gruß AndreasAndreashttps://www.blogger.com/profile/17342156366021108479noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-12179181511926393372021-05-25T16:25:40.371+02:002021-05-25T16:25:40.371+02:002/2
So, an dieser Stelle kommen wir zu dem großen...2/2<br /><br />So, an dieser Stelle kommen wir zu dem großen Unterschied zwischen PNE und Energiekontor. Energiekontor verfolgt seine "geteilte" Strategie seit 20 Jahren und hat deshalb bereits einen großen Eigenbestand. Man hat also einen relativ großen Sockel, der bereits Gewinnanteile liefert. PNE hingegen hat vor allem Kosten in der Bilanz, während der Eigenbestand relativ jung ist - und dem entsprechend werden die Gewinnanteile noch viele Jahre vor sich hergeschoben. Auf lange Sicht gleicht sich das tendenziell aus, auf Sicht von 5 Jahren und weniger wird PNE hier in der Wahrnehmung und Darstellung immer schlechter dastehen als die Wettbewerber. Und auch bzgl. der Projektpipeline gibt es weniger Fantasie, da das erklärte Ziel von MSIP ja dauerhafte Infrastrukturinvestments sind und nicht zuvorderst Gewinnrealisierung.<br /><br />Insbesondere bis vor einiger Zeit noch als eher wertlos eingestufte Projekte in einigen Auslandsregionen bei ABO Wind und Energiekontor erweisen sich nun unter den veränderten/verbesserten Bedingungen doch noch als Werthaltig. Diese Zusatzpotenziale hatte ich (und andere) Ende 2020 noch nicht so stark auf dem Schirm.<br /><br />Insofern hat sich meine Einschätzung bzgl. PNE nicht geändert, jedoch die bzgl. ABO Wind und Energiekontor hat sich nochmals deutlich verbessert. Daher habe ich mich entschlossen, diese beiden Aktien, relativ gesehen, PNE vorzuziehen.<br /><br /><b>Encavis</b> als reinem Bestandshalter fehlt die Pipelinefantasie völlig. Sie kaufen am Ende ja die Projekte und bezahlen somit die Wertschöpfungskette der anderen. Richtig ist, dass Encavis natürlich Kasse machen könnte; seine eigenen Bestandsparks sind wertvoller geworden. Aber was dann? Man müsste ja dann das vereinnahmte Geld in neue, ebenfalls teurer gewordene neue Solar- und Windparks investieren; da wäre also nicht wirklich ein Gewinn zu machen. Außer, dass man kurzfristig stille Reserven hebt, kräftig Gewinne einfährt (und Steuern zahlt) und dann wieder von Null anfängt. Ich sehe hier kaum einen sinnvollen Ansatz in einem potenziellen Verkauf...Michael C. Kissighttps://www.blogger.com/profile/04331918574001417025noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-9148934879774848982021-05-25T16:19:54.974+02:002021-05-25T16:19:54.974+02:00Moin Andreas,
ich habe neulich eine sehr ausführli...Moin Andreas,<br />ich habe neulich eine sehr ausführlich Antwort gegeben, weshalb ich Energiekontor und ABO Wind einer PNE aktuell vorziehe. Ich stelle die im Anschluss hier nochmal ein.<br /><br />Zuvor Deine Frage zu den Materialsteigerungen/Inflation... Ich glaube nicht, dass sich dies positiv für Bestandshalter auswirkt, weil die ihre Einnahmeseite ja nicht einseitig verändern können. Die meisten Anlagen werden ja noch EEG-gefördert mit fester Einspeisevergütung. Deren Ertragswert ist also bis zum Laufzeitende begrenzt. Danach kann ein Weiterbetrieb oder ein Repowering interessant sein, sofern man nicht den Windpark abreißen muss. Beim Weiterbetrieb ist der Strompreis (PPA) die zentrale Größe, beim Repowering würden natürlich höhere Material- und Baukosten negativ zubuche schlagen. Aber da würde die Anlage ja komplett neu durchkalkuliert.<br /><br />Das Zinsniveau spielt insofern eine Rolle bei Bestandshaltern, als dass sie ggf. eine Finanzierung über 20 Jahre geplant haben, aber nur für 10 Jahre die Zinsen festgeschrieben wurden. Hier kann sich ggf. ein ziemliches Zinsänderungsrisiko einstellen, wenn die Zinsbindung ausläuft. Andererseits ist dann ja auch schon ein größerer Teil getilgt, so dass nicht mehr die Komplettsumme zur Refinanzierung ansteht.<br /><br /><br />So, nun zu meiner Einschätzung Energiekontor/ABO Wind/PNE und ihren ähnlichen, aber doch auch sehr unterschiedlichen Geschäftsmodellen.<br /><br /><b>ABO Wind</b> ist ein reiner Projektierer. Die planen und bauen Wind- und Solarprojekte und veräußern diese; entweder noch im Projektstatus oder nach Fertigstellung. Den angefallenen Kosten stehen dann umgehend realisierte Verkaufserlöse gegenüber und idR Gewinne. So ist der Erfolg in der Bilanz, aber vor allem in der GuV "leicht" zu erkennen und das macht auch die Bewertung einfacher. Und dank der stark steigenden Nachfrage nach GreenTech-Investments/-Anlagen steigt auch der Wert der Projektpipeline deutlich an, denn es gibt ja nur begrenzt geeignete Flächen und die genehmigungsverfahren sind langwierig.<br /><br /><b>Energiekontor</b> ist ebenfalls ein Projektierer; die Aussagen zu ABO Wind gelten entsprechend. Doch etwa die Hälfte der fertiggestellten Anlagen werden in den Eigenbestand überführt. Dem entsprechend fallen 100% der Kosten an, aber nur 50% der Verkaufserlöse/Gewinne, die ihnen gegenüberstehen. Tendenziell sieht also die Bilanz und die GuV schwächer aus als bei ABO Wind. Allerdings wird der Eigenbestand über die nächsten 20 Jahre abgeschrieben und gleichzeitig entstehen ja Einnahmen aus der Stromeinspeisung (entweder nach EEG oder mittels PPA-Verträgen). Somit werden die Einnahmen und Gewinne "nur" gestreckt; das ist anfangs ein geringer Betrag, summiert sich aber mit jedem Jahr weiter auf, wenn weitere Anlagen in den Eigenbestand überführt werden. Des Weiteren steigt natürlich auch der Wert des Eigenbestands an analog zur Projektpipeline. Und Energiekontor könnte ja durchaus auch Anlagen aus dem Eigenbestand veräußern, womit dann die restlichen Erlöse/Gewinnen sofort realisiert würden.<br /><br /><b>PNE</b> ähnelt hier stark Energiekontor. Allerdings war man bis zum Einstieg von Morgan Stanley Infrastructure Partners (MSI? in 2019 ein reiner Projektierer (vgl. ABO Wind) und wandelt sich seitdem zu einem "dualen" GreenTech-Unternehmen (vgl. Energiekontor). Der eigentlich geplante Paketverkauf wurde gestoppt (das große "Windparkportfolio 2020") und stattdessen in den Eigenbestand überführt. Und auch weitere zuletzt fertig gestellte Projekte teilten dieses Schicksal. Der Verkauf soll auch weiterhin eine Rolle spielen und es ist wohl ebenfalls eine grundsätzlich hälftige Quote angestrebt zwischen Verkauf und Übernahme in den Eigenbestand.<br /><br />1/2Michael C. Kissighttps://www.blogger.com/profile/04331918574001417025noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-75070911905871618772021-05-25T12:05:42.105+02:002021-05-25T12:05:42.105+02:00Hallo Michael,
von der Teuerungsrate bei den Windp...Hallo Michael,<br />von der Teuerungsrate bei den Windparks profitieren doch die Unternehmen, die am meisten Eigenbestände halten, oder? Encavis könnte sich ja z.B. auch bei entsprechend lukrativen Angeboten entschließen, die eigenen Bestände einfach zu verkaufen? Nach der Logik wären Encavis und PNE ja noch attraktiver als Energiekontor und ABO Wind. Auf der anderen Seite sollten die Kurse der Bestandshalter eher von den zuletzt erhöhten Inflationssorgen betroffen sein aufgrund der weiter in der Zukunft liegenden Gewinne, oder?<br />Ist das Kurzfristpotential der Grund, weshalb PNE gar nicht in deiner Top-Liste auftaucht? Ich sehe da eigentlich noch einige Trigger wie einen etwaigen Beschluss, eigene Bestände einfach zu verkaufen oder auch die im Raum stehende Übernahme...<br />Und welche Bedeutung misst du bei der Gewichtung innerhalb des Sektors dem Exposure in unterschiedlichen Regionen zu? Gibt es bei dir einen Bonus für ein erhöhtes Exposure in Deutschland, seitdem die CDU eine grüne Kanzlerin gewählt hat? ;)<br />Viele Grüße<br />AndreasAndreashttps://www.blogger.com/profile/17342156366021108479noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-75359872017864520502021-05-18T11:00:39.918+02:002021-05-18T11:00:39.918+02:00Der Führungswechsel bei MBB ist für mich kein &quo...Der Führungswechsel bei <b>MBB</b> ist für mich kein "Problem", sondern vielmehr eine positive Nachricht. Ich gebe Dir völlig Recht, dass der große Erfolg von MBB stark mit Dr. Nesemeier in Zusammenhang steht. Allerdings bleibt er ja weiter der starke Mann bei MBB und auch operativ voll eingebunden.<br /><br />Hintergrund ist die Unternehmensstruktur bei der MBB SE, die nicht dualistisch geprägt ist, also aus den Ebenen Vorstand und Aufsichtsrat bestehend, sondern monoistisch nach angelsächsischem Vorbild. Hier führt ein Verwaltungsrat als einziges Organ die Geschicke. Und nun wird der bisherige CEO Nesemeier zum Executive Chairman, also Verwaltungsratsvorsitzendem und geschäftsführendem Direktor. Bisher hatte der zweite Co-Gründer Gert-Maria Freimuth diese Posten inne und wird nun zu Nesemeiers Stellvertreter. Das Gremium, das die operativen Entscheidungen berät und beschließt, bleibt also unverändert - bzw. wird sogar erweitert.<br /><br />Dr. Constantin Mang war bereits seit 2014 des MBB Managements und verantwortet seit 2018 als CIO die Geschäftsbereiche M&A und Investor Relations. Als CEO wird er zukünftig außerdem den Bereich Finanzen verantworten.<br /><br />Klaus Seidel, der seit 1999 für MBB tätig ist, bleibt COO der MBB SE und ist neben der Entwicklung der Tochterunternehmen insbesondere für die Bereiche Technologie und Recht verantwortlich.<br /><br />Torben Teichler wird als neuer Geschäftsführender Direktor und CIO der MBB SE berufen. Er war seit 2018 als Vice President für die MBB SE tätig und wird zukünftig insbesondere die Bereiche Treasury und Kapitalallokation betreuen.<br /><br />Weiterhin bleiben Dr. Peter Niggemann und Anton Breitkopf Mitglieder des Verwaltungsrates.<br /><br />Das ist zwar ein ziemliches Wechselspiel, aber eigentlich passiert nicht wirklich viel. Die für den bisherigen Erfolg der MBB maßgeblichen Personen bleiben weiterhin federführend an Bord, während die zweite Reihe mehr Verantwortung übernimmt.<br /><br />Sehr positiv zu werten ist, dass hiermit nun auch schon frühzeitig die Weichen für eine irgendwann einmal fällige Nachfolge gestellt werden. Dr. Christof Nesemeier und Gert-Maria Freimuth haben das Unternehmen vor 25 Jahren gegründet und halten zusammen mehr als 65% des Aktienkapitals. Auch von dieser Seite spricht alles für eine Fortsetzung der Erfolgsgeschichte.<br /><br />Also kein Ende der Story und auch kein abrupter Wechsel der Strategie. Eher das Gegenteil...Michael C. Kissighttps://www.blogger.com/profile/04331918574001417025noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-56603869117689213662021-05-18T08:19:34.483+02:002021-05-18T08:19:34.483+02:00Bei MBB tritt CEO Nesemeier eine Stufe zurück und ...Bei MBB tritt CEO Nesemeier eine Stufe zurück und Dr. Mang wird CEO. Der hat auch gleich mal Aktien für 0,5 Mio € gekauft (da er jung ist für ihn sicher ein bedeutender Anteil). Ich bin überrascht von diesem Schritt, gerade das Händchen von Nesemeier war/ ist ein guter Teil meines Investmentcases. Wie schätzt du diesen Schritt ein?PShttps://www.blogger.com/profile/17666357751648513326noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-72384195959909170432021-04-29T17:24:51.948+02:002021-04-29T17:24:51.948+02:00Etwas Abgabedruck kam heute auch deshalb auf, weil...Etwas Abgabedruck kam heute auch deshalb auf, weil ein bekannter Nebenwerte-Wiki-Betreiber (Junolyst) sein Wiki aufgelöst bzw. komplett geleert hat. Da war auch noch eine Restposition Funkwerk drin und er hat wohl auf die Zahlenvorlage gewartet, um die Aktien kursschonend in den Markt geben zu können.Michael C. Kissighttps://www.blogger.com/profile/04331918574001417025noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-46870589762964749452021-04-29T14:17:03.904+02:002021-04-29T14:17:03.904+02:00Moin Johannes,
stimmt, der Kurs von Funkwerk ist n...Moin Johannes,<br />stimmt, der Kurs von <b>Funkwerk</b> ist nach der Zahlenvorlage nicht gestiegen, da hatte ich mehr erwartet. Allerdings ist er im Vorfeld schon geklettert und zwar seit Quartalsanfang bis heute um €2.<br /><br />Gerade bei Funkwerk sollte man sich nicht auf die teilweise oberflächlichen und wenig aussagekräftigen Meldungen verlassen, sondern sich lieber mit dem Geschäftsbericht auseinandersetzen. Da bin ich noch bei und ich kann bisher "nur" sagen, dass dort viel Interessantes zu entdecken ist und dass die Ausführungen den Geschäftsverlauf und auch die Aussichten wesentlich positiver erscheinen lassen, als es die "magersüchtige" Unternehmensmeldung vermuten lässt.<br /><br />Vom Allzeithoch aus 2001 bei über €40 sind wir noch ein gutes Stück entfernt, aber vom Zwischenhoch aus 2007 bei rund €26 nicht mehr so viel. Und das ist mehr als verdient. Und, wie ich bereits vor 9 Monaten schrieb, würden mir auch Kurse über €30 keine Sorgen bereiten. Nach Lektüre des 2020er Geschäftsberichts schon mal gar nicht. Die Planung sieht einen Betriebsgewinn auf Vorjahreshöhe vor; in Q1 stieg er schon mal um 25% an. Eine Anhebung der Jahresprognose im weiteren Jahresverlauf erscheint mir beinahe unausweichlich... ;-)<br /><br />Ich werde also keine Funkwerk-Aktie aus der Hand geben.Michael C. Kissighttps://www.blogger.com/profile/04331918574001417025noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-76224418124576006602021-04-29T13:46:51.293+02:002021-04-29T13:46:51.293+02:00Hallo Michael, Funkwerk hat ja nun seine Zahlen v...Hallo Michael, Funkwerk hat ja nun seine Zahlen veröffentlicht aber Kurs-seitig hat sich nichts getan. Umsatz war solala aber Gewinn und Rücklagenzuführung waren hoch. Frage: wie gehst du weiterhin mit dieser Aktie um? Deine Erwartung wurde ja nicht erfüllt (Kurssteigerung nach Zahlenbekanntgabe). Johanneshttps://www.blogger.com/profile/07191667789436930081noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-46385202767771012212021-04-23T15:36:26.408+02:002021-04-23T15:36:26.408+02:00Ja, die 15% pro Jahr sind mein Ziel für meine Verm...Ja, die 15% pro Jahr sind mein Ziel für meine Vermögensmehrung. Wenn ich viel Geld ausgebe oder höhere Einnahmen verbuchen kann, weicht diese u.U. stärker von meiner Wertpapierrendite ab. Ist für mich aber auch nur eine grobe Richtschnur, auf die ich nicht sklavisch festgezurrt bin.Michael C. Kissighttps://www.blogger.com/profile/04331918574001417025noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-69873170561007401292021-04-23T14:35:14.413+02:002021-04-23T14:35:14.413+02:00Wie berechnest du denn deine Rendite (Ziel 15% p.a...Wie berechnest du denn deine Rendite (Ziel 15% p.a.) ? Einfach die Veränderung des Vermögens vom 01.01 und 31.12. ? Das würde ja verfälscht werden, durch neu investiere Gelder die du dem Depot zuführst? <br /><br />Grüße Michael Michaelhttps://www.blogger.com/profile/00756622409295672481noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-23888906975472389222021-04-13T16:43:45.862+02:002021-04-13T16:43:45.862+02:00Richtig, für 2021 liegt die Wachstumserwartung ger...Richtig, für 2021 liegt die Wachstumserwartung geringer. Die guidance des Managements sagt 50%, die ist bisher aber immer konservativ gewesen. Falls sie im gleichen Maße wie letztes Jahr übertroffen wird, würde man bei etwa 70% landen. Einen Kurseinbruch wird es m.E. nur dann geben, wenn das tatsächliche Wachstum unter der durchschnittlichen Markterwartung liegt, aber nicht weil dem Markt plötzlich auffällt, dass die Wachstumsrate sinkt. Nach der guidance von 50% für 2021 hat der Kurs jedenfalls kaum reagiert, war also so erwartet.<br />Nach meinem Bewertungsmodell kommt angesichts der technologisch führenden Stellung, des Wachstums und des Geschäftsmodells eine attraktive Gesamtbewertung heraus. Daher finde ich das Unternehmen nicht "extrem überhitzt" und nicht "weit seinen Fundamentals enteilt". Diesbzgl. kann es aber natürlich gerne unterschiedliche Meinungen geben. LionFoliohttps://www.wikifolio.com/de/de/w/wfliongrownoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-79153364549900302602021-04-12T18:31:33.259+02:002021-04-12T18:31:33.259+02:00Die 82% Wachstum von CrowdStrike in 2020 dürften a...Die 82% Wachstum von CrowdStrike in 2020 dürften aber kaum aufrecht zu erhalten sein, denn die waren ja auch stark durch Corona befeuert. Wenn die Wachstumsrate sinkt, wird die Aktie teurer. Ich bin mal gespannt, ob die nächsten Zahlen uns hier nochmal günstigere Kurse bescheren...Michael C. Kissighttps://www.blogger.com/profile/04331918574001417025noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-17887835837175508872021-04-12T17:10:46.224+02:002021-04-12T17:10:46.224+02:00Crowdstrike ist auch mein Cyber-Security Favorit :...Crowdstrike ist auch mein Cyber-Security Favorit :) Finde aber nicht, dass sie wirklich überhitzt sind, denn die Fundamentaldaten (82% Wachstum in 2020, 33% Free Cash Flow Marge) und das Geschäftsmodell (Cloud-Plattform, SaaS) bieten alles, was das Wachstums-Investorenherz begehrt und rechtfertigen den hohen Preis. M.E. wird es sie nur dann nochmal wesentlich günstiger geben, wenn das Wachstum unerwartet nachlassen sollte (oder vom Anleihemarkt nochmal Druck kommt). Im Moment sieht es aber eher so aus, dass sie den Wettbewerbern davoneilen. Hier meine Analyse: https://lionfolio.org/crowdstrikeLionFoliohttps://www.wikifolio.com/de/de/w/wfliongrownoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-6349665062866445992021-04-12T11:07:55.042+02:002021-04-12T11:07:55.042+02:00Der Eigenbestand hat ja drei zentrale Stellschraub...Der Eigenbestand hat ja drei zentrale Stellschrauben: 1.) Die Zuführung weiterer Anlagen, 2.) den Wertzuwachs bei den bestehenden Anlagen aufgrund höherer Marktoreise für Anlagen und 3.) die Stromerzeugung. Bei der Stromerzeugung hängt man an der EEG-Förderung und zunehmend an den Preisen der Strombörse, wenn alte Anlagen aus der EEG-Einspeisevergütung fallen. Und natürlich zuletzt auch an PPA-Verträgen.<br /><br />Energiekontor agiert ja leider noch mit angezogener Handbremse, was den Ausbau angeht. In Deutschland hinkt der Ausbau ja seit drei Jahren, der Stau löst sich jetzt erst langsam wieder auf. Was nicht an EKT liegt, sondern an der politischen Weichenstellung und an endlosen Klagverfahren. Zumindest in Schleswig-Holstein hat das "Moratorium" ein Ende, weil Gerichte die Landesplanung gekippt hatten und diese nun rechtkonform überarbeitet wurde.<br /><br />Gerade hat Vinci erklärt, von ACS den Geschäftsbereich Industrial Services übernehmen zu wollen. Dafür bezahlt man rund €5 Mrd. Hier geht es zwar nicht nur um die EE-Pipeline von 22GW, sondern der Bereich umfasst die Planung, den Bau und den Betrieb von Energie-, Industrie- und Verkehrsinfrastruktur, aber der Deal zeigt, dass immer mehr Interessenten, auch branchenfremde, Geld in den Sektor pumpen.<br /><br />Insofern ist jeder neue Deal allenfalls eine Zwischenmeldung zu neuen Bewertungen. Je mehr Deals durchgezogen werden, desto kleiner wird die Menge an noch verfügbaren Pipeline/Projekten/Beständen und umso stärker steigen die Preise, da die Nachfrage, kaum schnell wieder nachlassen dürfte.<br /><br />Ich sehe bei Energiekontor daher sowohl was weitere Projekte angeht, als auch bei der Zuführung zum Eigenbestand und dessen Bewertung reichlich Potenzial. Und zwar nicht kurzfristig, sondern auf Sicht der nächsten drei, fünf, vielleicht zehn Jahre. Der nun weltweit eingeschlagene Trend hin zu Green Energy ist keine Eintagsfliege, sondern erfährt immer höhere Dynamik. Alles spricht daher für ein Engagement bei Energiekontor (und ABO Wind und PNE).Michael C. Kissighttps://www.blogger.com/profile/04331918574001417025noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-75477166312738009262021-04-12T08:49:08.893+02:002021-04-12T08:49:08.893+02:00Hallo Herr Kissig, ich hätte mal eine Frage zu Ene...Hallo Herr Kissig, ich hätte mal eine Frage zu Energiekontor. Wie schätzen Sie den Zubau des Eigenbestands bei Energiekontor ein? Aktuell hält man ca. 280 MW Windparks + Solarparks. Davon sind allein ca. 170 MW den Windparks. Ich habe mal kleine Milchmädchenrechnung zur Windenergie gemacht: 170 MW x 5000 h(theoretische Betriebsstunden 8760 h) x 1000 x 0,03 Euro pro kWh (Börsenpreis/lt. Geschäftsbericht ca. 0,06 Euro) = ca. 25 Mio Umsatz; der Umsatz der Solarsparte im Eigenbestand ist nicht mal dazu gerechnet. Dann hat dies noch enormes Potenzial nach oben. Die Frage ist nur, wie schnell kann man wachsen und wie schnell ist die Konkurrenz. Das Unternehmen wäre aus meiner Sicht in Zukunft enorm unterbewertet, wenn man fleißig weiter dazu baut und andere projektierte Parks verkauft.Anonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-64858581993362091502021-04-10T18:01:12.233+02:002021-04-10T18:01:12.233+02:00Ne, ich veröffentliche lediglich viertjährlich mei...Ne, ich veröffentliche lediglich viertjährlich meine TOP 10 im Rahmen eines solchen Investor-Updates. Einen vollständigen finanziellen Striptease lege ich nicht hin. ;-)Michael C. Kissighttps://www.blogger.com/profile/04331918574001417025noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-77790020408705902702021-04-10T13:33:55.071+02:002021-04-10T13:33:55.071+02:00Toller Blog!
Bin erst vor kurzem drauf gestoßen.
K...Toller Blog!<br />Bin erst vor kurzem drauf gestoßen.<br />Kann man auch das komplette Investmentdepot einsehen oder nur die Top 10? thunderwoodyhttps://www.blogger.com/profile/01548876798649567552noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-70547204171765341592021-04-09T19:19:41.953+02:002021-04-09T19:19:41.953+02:00Ja das ist recht spärlich was sie an Informationen...Ja das ist recht spärlich was sie an Informationen herausrücken ;-)<br />Man könnte glatt Methode dahinter vermuten...Unknownhttps://www.blogger.com/profile/09528263729555920765noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-72731864034969428922021-04-09T18:30:12.835+02:002021-04-09T18:30:12.835+02:00Im letzten Jahr hat Funkwerk seinen Jahresabschlus...Im letzten Jahr hat Funkwerk seinen Jahresabschluss am 29.April rausgebracht, daher dürfte es auch dieses Jahr eher auf Ende April hinauslaufen. Vorabzahlen gibt Funkwerk mWn nicht heraus.Michael C. Kissighttps://www.blogger.com/profile/04331918574001417025noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-17209470640009231962021-04-09T18:12:07.881+02:002021-04-09T18:12:07.881+02:00Hallo Michael
Weißt Du wann der Jahresbericht von ...Hallo Michael<br />Weißt Du wann der Jahresbericht von Funkwerk veröffentlich wird?<br />Auf der Webseite steht nur was von "April 2021"...<br />Gruß<br />MartinAnonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-86892304415738500392021-04-09T14:06:41.947+02:002021-04-09T14:06:41.947+02:00Na das ist doch mal eine Antwort :-)
Top, weiter ...Na das ist doch mal eine Antwort :-)<br /><br />Top, weiter so.<br /><br />Schöne Grüße und ein sonniges Wochenende<br />PascalAnonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-38746872981814121602021-04-09T13:32:54.892+02:002021-04-09T13:32:54.892+02:00Moin Pascal,
welche Werte ich für "derzeit am...Moin Pascal,<br />welche Werte ich für "derzeit am aussichtsreichsten" erachte, das ist ja eine undankbare Frage. Denn sie impliziert ja, was man heute kaufen sollte, um möglichst schnell die stärksten Kursgewinne einzufahren. Und das weiß ich nicht, das kann ich leider nicht beantworten - würde ich es wissen, hätte ich all mein Geld in nur diesen einen Wert investiert.<br /><br />Das größte kurzfristige Kurspotenzial sollte <b>Funkwerk</b> haben. Völlig unbeachtete Aktie, konsolidiert schon länger, aber wenn demnächst die vorläufigen Zahlen für 2020 vorgestellt werden, wird es einen deutlichen Gewinnsprung geben. Denn selbst wenn nur das 2019er Ergebnis erzielt worden wäre, würde das Jahresergebnis um €5,9 Mio. steigen - weil 2019 diese Summe wegen der Euromicron-Pleite abgeschrieben wurde und damit den Gewinn gesenkt hat. Ob der von mir erwartete Kurshüpfer dann nachhaltig sein wird, hängt natürlich auch vom Ausblick und den weiteren Aussichten ab.<br /><br />Besonders interessant finde ich <b>MBB</b>; hier sollte es bald weitere Nachrichten zu dem einen oder anderen Portfoliounternehmen und/oder Zukäufen geben. Auch die <b>DBAG</b> sieht sehr stark aus, ebenso <b>Mutares</b>. Aber ich habe MBB am stärksten gewichtet, weil es mein langfristiger Favorit ist.<br /><br />Und dann noch <b>Energiekontor</b>. Nach dem starken Kursanstieg verschnauft die Aktie und holt Luft für den nächsten Auftrieb. Aufgestockt habe ich zuletzt jedoch <b>ABO Wind</b>, weil die schneller Gewinne einfahren werden. Im Gegensatz zu EKT hat ABO Wind keinen Eigenbestand, sondern verkauft alle Projekte bzw. Wind- und Solarparks. Damit fließt der Gewinn sofort nach Verkauf, während bei EKT nur die Hälfte verkauft wird und somit auch nur der halbe Gewinn realisiert wird. Die andere Hälfte wandert in den Eigenbestand, so dass der Gewinn über 25 oder 30 Jahre gestreckt in der GuV landet - was bei einem kürzeren Betrachtungszeitraum niedrigere Gewinne verspricht als bei ABO Wind. Andererseits bauen sich bei EKT mit jedem Jahr größere stille Reserven in der Bilanz auf mit dem zusätzlich positiven Effekt, dass die Wind- und Solarparks im Bestand wegen der stark steigenden Nachfrage natürlich auch immer wertvoller werden. Zumal die Standorte für ein Repowering infrage kommen, denn es ist einfacher, genehmigte Standorte zu pimpen, als gänzlich neue genehmigt zu bekommen. Allerdings... bleibt EKT mein Favorit. Und wäre meine Position von ABO nicht deutlich kleiner gewesen, hätte ich ebenso gut EKT aufstocken können.<br /><br /><b>Hypoport</b> ist ebenfalls weiterhin sehr aussichtsreich. Bei einem Rücksetzer Richtung €400 würde ich aufstocken. Hab gerade die jüngsten Zahlen zur Nachfrage nach Hypotheken in Deutschland gelesen und die Nachfrage ist ungebrochen - dabei steigt Hypoports Marktanteil auch noch weiter deutlich an. Ich habe zuletzt aber kein Konkurrenten <b>Netfonds</b> aufgestockt. Konkurrent nicht bei der Hypothekenplattform, sondern im Versicherungsbereich. Hinzu kommt der regulatorische "Mischmasch", wie Haftungsdach usw., der auch von dem deutliche gestiegenen Interesse der Anleger an Aktien und Investments profitiert. Durch meinen Nachkauf schnuppert Netfonds nun auch an der Top 10...Michael C. Kissighttps://www.blogger.com/profile/04331918574001417025noreply@blogger.com