tag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post4258570633927979713..comments2024-03-28T18:10:31.169+01:00Comments on iNTELLiGENT iNVESTiEREN: Kissigs Aktien Repot: Buffetts (un-) erklärliche Aktionen bei Airlines, Banken, GoldMichael C. Kissighttp://www.blogger.com/profile/04331918574001417025noreply@blogger.comBlogger7125tag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-57905746717443845902020-09-03T16:41:28.268+02:002020-09-03T16:41:28.268+02:00Zu Barrick Gold kann ich nur zwei Aspekte benennen...Zu Barrick Gold kann ich nur zwei Aspekte benennen: 1. Es muss nicht Buffett gewesen sein, der die Aktie gekauft hat. Und 2. ist es ein Unterschied, ob man einen Goldproduzenten kauft oder sein Produkt, also Gold direkt. Buffett hat sich nie gegen Gold als Schmuck ausgesprochen, sondern ganz explizit als Geldanlage. Und da sehe ich keinen unüberbrückbaren Widerspruch; wer Aktien von Altria oder BAT kauft, muss ja nicht zwangsweise Zigaretten gut finden oder Raucher sein. Oder wer Raytheon-Aktien kauft ist nicht zwangsläufig Kriegstreiber.<br /><br />Zu Apple hatte Buffett sich vor einiger Zeit mal geäußert. Den ersten Kauf hatte wirklich einer seiner Investmentmanager getätigt und er hat dann lange mit dem diskutiert und sich das Investment erklären lassen. Und je mehr er über Apple erfahren hat, desto besser hat ihm das Unternehmen und sein Business gefallen. Deshalb ist sehr so groß dort eingestiegen.<br /><br />Was das historische KGV angeht, kann ich damit nicht viel anfangen. 1. galt zu Grahams Zeit noch der Gold-Standard, es gab also keine großartige Liquiditätsversorgung durch die Notenbanken. Und es gab früher auch immer vergleichsweise hohe Zinssätze. Beide Faktoren sind wesentliche Elemente, die bei einem Vergleich früherer mit heutigen Bewertungsansätzen berücksichtigen muss. Darüber hinaus machen Apple, Amazon, Microsoft, Facebook usw. hohe Gewinne bwz. erzielen enorme positive (und steigende) Cashflows und das überwiegend nicht aus einmaligen Verkaufserfolgen, sondern ihre Umsätze haben zunehmend stetigen Charakter. Auch das sind Argumente, die für eine höhere Bewertung sprechen als bei einem "normalen" Industrieunternehmen alter Prägung (die in der Vergangenheit, als das "historische" KGV so niedrig war, an der Börse bestimmend waren).<br /><br />Und weshalb sollte Buffett Apple verkaufen? Er ist nicht darauf aus, mit Aktien Kursgewinne zu erzielen. Er beteiligt sich an hervorragenden Unternehmen und verkauft deren Aktien nur, wenn sich etwas zum Negativen verändert hat: wie Marktstellung oder Management. Durch die Aktienrückkäufe und die Dividenden fährt Apple für Buffett doch eine Traumrendite ein. Wie auch Coca Cola. Alleine die jährliche Dividende bezahlt bald schon jedesmal seinen Einstiegspreis, ähnlich wie bei AMEX (etwas übertrieben formuliert). Würde er Apple verkaufen, säße er auf mehr als $200 Mrd. Cash. Was soll er damit?Michael C. Kissighttps://www.blogger.com/profile/04331918574001417025noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-47749435910649966052020-09-03T12:02:12.747+02:002020-09-03T12:02:12.747+02:00Hallo Michael,
vielen Dank für diesen interessan...Hallo Michael, <br /><br />vielen Dank für diesen interessanten Artikel! <br /><br />Basierend auf seinen letzten Aktionen ist mir leider auch unklar, welches Ziel Altmeister Buffett mittlerweile verfolgt. <br /><br />Zum einen habe ich den Eindruck, dass die massive Rally der letzten Wochen ihn etwas "überrumpelt" haben, sodass er nun händeringend nach Investments sucht.<br /><br />Zum anderen hat Buffett so viel Erfahrung und ist so gut vernetzt, dass er sicher weiß, was er da macht. <br /><br />Am interessantesten finde ich sein Umdenken hinsichtlich der (nicht so teuren) Aktienbewertungen, während viele Portale, die den sog. "Buffett-Indikator" nutzen, von überteuerten Märkten sprechen.<br /><br />Ich bin gespannt, wo die Reise in Zukunft hingeht! <br /><br />LG und Dir weiterhin viel Erfolg,<br />Güner Güner von Real Financial Dynamicshttps://real-financial-dynamics.com/noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-25886363511628677712020-09-03T09:59:41.445+02:002020-09-03T09:59:41.445+02:00Liebe Kommentierer,
bitte unterscheidet den Rohsto...Liebe Kommentierer,<br />bitte unterscheidet den Rohstoff Gold doch von einer Firma, die Goldminen bewirtschaftet. Das sind schon sehr unterschiedliche Dinge. Berkshire hat kein Gold, sondern einen Goldproduzenten gekauft. Da werden keine Goldbarren neben Coca-Cola-Flaschen im "imaginären" Berkshire-Supermarkt verkauft...<br />Beste Grüße<br />HolgerAnonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-86644516190769203342020-09-02T23:53:09.187+02:002020-09-02T23:53:09.187+02:00Die Goldaktienposition ist wegen ihrer geringen Gr...Die Goldaktienposition ist wegen ihrer geringen Größe ($500 Mio) sicherlich eine Position von Ted/Todd. Buffett selbst hat damit (wahrscheinlich) nichts zu tun und interessiert sich auch nicht für deren Positionen, siehe z.B. das CNBC Interview zum Ted/Todd Kauf von KMI Kinder Morgan vor einigen Jahren -- "I have no idea" war da seine Ahnung zum Kaufgrund.Unknownhttps://www.blogger.com/profile/17503940263914435575noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-78083811681922749432020-09-02T15:11:34.007+02:002020-09-02T15:11:34.007+02:00Hallo Herr Kissig,
zunächst vielen Dank für den a...Hallo Herr Kissig,<br /><br />zunächst vielen Dank für den ausführlichen Blick in und hinter Buffetts 13F-Formular. :)<br /><br />Gerne würde ich Ihnen dazu ein paar Fragen stellen:<br /><br />1) Buffett kauft nur Unternehmen deren Business/deren Produkte er versteht. Für ihn ist Gold allerdings ein "totes" Produkt, welches keine Rendite abwirft, weil es Menschen aus- und wieder einbuddeln, ohne dazwischen etwas Produktives geleistet zu haben. Klingt das nicht nach kognitiver Dissonanz, wenn er nun in ein Unternehmen mit so einem "Hauptprodukt" als "Quality Invest" einsteigt? Oder ist es doch nur eine Spekulation, also eben kein Quality-Invest? Und was ist bei der nächsten HV in Omaha? Liegen dort dann Goldbarren neben Coca-Cola und Süßigkeiten? Das wäre doch echt verrückt, aber irgendwie doch logisch oder?<br /><br />2) Ich bin mir sicher, dass Buffett mit den Airlines Pech und mit Apple Glück gehabt hat. Dass Airlines nicht unbedingt zukunftsträchtig sind, hätte man auch schon vor Corona sehen können. Dass Buffett durch IBM oder Apple zum Spezi für Tech-Aktien avanciert ist, ist unwahrscheinlich und daher ist es auch klar, dass diese Entscheidungen nicht auf seinem Mist wachsen bzw. gewachsen sind. Er hat diese Entscheidungen nur im Nachhinein verargumentieren müssen.<br /><br />Seit Graham galt ein Faktor 10 für die künftigen Gewinne je Aktie als angemessen (KGV). Ähnliches gilt übrigens auch grob für Renditeimmobilien (10 x Jahresnettokaltmiete = guter Kaufpreis). Mit der Zeit wurde auch die Spanne 10-20 akzeptabel. Apples aktuelles KGV für 2019 liegt bei über 40. Das Apple von 2007 - 2020 wird nicht das Apple von 2020 - 2033 sein. Innovationen kann man nicht erzwingen. Wäre es nicht höchste Zeit für Buffett, Apple zu verkaufen? Und kann Buffett das überhaupt selbst überblicken oder ist er auf seine Investmentmanager angewiesen, die ihm schon zum Einstieg geraten haben?<br /><br />Viele Grüße<br /><br />V. BouvierV. Bouvierhttps://bouvier-investiert.netnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-75016091401516223882020-09-02T13:13:32.429+02:002020-09-02T13:13:32.429+02:00Vielen Dank für einen weiteren gut geschriebenen A...Vielen Dank für einen weiteren gut geschriebenen Artikel!<br />Ich bin selbst seit einigen Jahren bei Apple direkt investiert und scheue deshalb den Einstieg bei Berkshire aber was nicht ist, kann ja noch werden, wie war das mit der Kaufgelegenheit zum guten Preis? :-)<br /><br />VG aus Bayern<br /><br />JoeAnonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-8733674984738491922.post-39951806430067014732020-09-02T12:08:28.908+02:002020-09-02T12:08:28.908+02:00Danke für die Analyse und den lesenswerten Artikel...Danke für die Analyse und den lesenswerten Artikel! AndreasKhttps://www.blogger.com/profile/13708179919306720128noreply@blogger.com