Freitag, 12. Juli 2019

Portfoliocheck: CVS Health wird immer billiger. Und Primecap greift dankbar zu!

In meiner Online-Kolumne "Portfoliocheck" nehme ich regelmäßig auf aktien-mag.de für das "Aktien Magazin" von Traderfox die Depots der besten Value Investoren unserer Zeit unter die Lupe.

Bei meinem dreiundvierzigsten Portfoliocheck blicke ich in das Depot von Primecap Management, die nicht nur drei milliardenschwere Fonds für die Vanguard Group managen, sondern mit den Primecap Odyssey Fonds auch drei "Eigenproduktionen" am Start haben. Damit erzielten sie seit 1985 eine durchschnittliche Jahresrendite von 13,4% und hängten den S&P 500 um 2% pro Jahr ab.

Bei ihren Anlageentscheidungen schauen die Macher von Primecap nicht nur auf die fundamentalen Daten eines Unternehmens, sondern vor allem auch auf seine künftigen Entwicklungschancen und setzen auf einen Macher an der Unternehmensspitze anstelle eines Kollektivs.

Mit dem Gesundheitskonzern CVS Health setzt Primecap Management auf ein Unternehmen, das seit seinem Höchstkurs vor vier Jahren die Hälfte an Wert verloren hat und sich großen Herausforderungen gegenüber sieht, zu denen neben sich dem ohnehin verschärfenden Wettbewerb und dem erwarteten Einstieg von Amazon als Online-Konkurrent auch das Zusammenwachsen mit dem übernommenen Krankenversicherer Aetna gehört.

Die Risiken bei CVS sind bekannt und offensichtlich, die Chancen werden noch unterschätzt bzw. nicht gewürdigt. Primecap positioniert sich frühzeitig, um die sich auf mittlere und lange Sicht abzeichnenden überdurchschnittlichen Renditen einfahren zu können. Und genau für diese ist Primecap Management seit Jahrzehnten bekannt…

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