Blackstone im Portrait: Dreht der weltgrößte Alternative Asset Manager jetzt richtig auf?

In diesem Portrait geht es um Blackstone, einen Pionier unter den Private Equity-Unternehmen und Wettbewerber von Brookfield, KKR & Co. und Apollo Global Management.

CEO der 1985 gegründeten Blackstone Group ist von Anfang an Mitgründer Stephen A. Schwarzman. Das Unternehmen adressiert institutionelle Anleger (60 %), vermögende Privatkunden (25 %) und Versicherungsgesellschaften (15 %).

Blackstone ist inzwischen der weltgrößte Verwalter von Alternativen Assets mit annähernd 1 Billion Assets under Management (AuM). Diese AuM werden in vier Kategorien unterteilt, die jeweils aus diversen einzelnen Fonds bestehen: Immobilien (33 %), Private Equity (30 %), Kredit- und Versicherungskapital (29 %) und Hedgefonds-Angebote (8 %). Im Bereich Private Equity besitzt Blackstone über 100 Unternehmen oder ist an ihnen beteiligt und mit seinem Immobilienportfolio im Wert von deutlich über 500 Mrd. USD ist Blackstone der größte Immobilienbesitzer der Welt.

Neben der Blackstone-Aktie selbst können Anleger auch in zwei börsennotierte Themenfonds investieren, den Blackstone Real Estate Income Trust (BREIT), der ertragsbringende Immobilienwerte erwirbt, und den Blackstone Mortgage Trust (BXMT), der Kredite vergibt. Im Kreditbereich bietet das Unternehmen Darlehen, Direktkredite, Mezzanine-Finanzierungen, oder Collateralized Loan Obligations (CLO) an. Darüber hinaus arbeitet Blackstone mit Versicherern zusammen, um deren Kapital zu investieren, betreut Hedgefonds-Portfolios und investiert in Infrastruktur-Unternehmen und -projekte.

Blackstone investiert das Geld seiner Kunden in jede Anlageform, mit der sich gerade gutes Geld verdienen lässt. Das können Unternehmen sein, Rohstoffe, Währungen, Immobilien, Edelmetalle, Kryptowährungen oder Kunstgegenstände – was man eben unter 'alternativen Assets' so versteht. Dabei unterliegt man nicht der strengen Regulierung, der die Banken unterworfen sind. Ein enormer Wettbewerbs- und Kostenvorteil. Und das spiegelt sich auch in Blackstones Erfolgen der letzten 30 Jahre wider...

Börsenweisheit des Tages | 08.06.2023

"Alles kann immer noch besser gemacht werden als es gemacht wird."
(Henry Ford)

Kissigs Aktien Report: Einfach Geld verbrennen - Oder 'Turnarounds seldom turn' warnt Warren Buffett. Und verdiente damit doch Milliarden...

Im Rahmen meiner Kooperation mit dem "Aktien Report" von Armin Brack nehme ich mir in unregelmäßigen Abständen interessante Unternehmen vor. Die Ausgaben des "Aktien Reports" und/oder "Geld Anlage Reports" erreichen ihre Leser samstags kostenlos und "druckfrisch" im Email-Postfach und man kann sich ▶ hier beim "Geld Anlage Report" anmelden. Bonbon für die Leser meines Blogs: einige Tage später darf ich die Artikel dann auch hier veröffentlichen.

Aktien Report Nr. 135 vom 02.06.2023

Börsenweisheit des Tages | 07.06.2023

"Investoren wissen nie, weshalb der Preis einer Aktie schwankt."
(Seth Klarman)

Mein Lese-Tipp: 'Der Börse einen Schritt voraus" von Peter Lynch - vielleicht das beste Börsenbuch aller Zeiten?!

Peter Lynch war der erfolgreichste Fondsmanager der 1980er Jahre und das wurde er mit dem Value Investment-Ansatz, den auch Benjamin Graham und Warren Buffett verfolgen. 1977 übernahm Lynch bei Fidelity den damals recht unbekannten "Magellan Fonds" mit einem Volumen von gerade einmal 18 Millionen Dollar. Als Peter Lynch 1990 seine Karriere als Fondsmanager beendete lag das verwaltete Fondsvolumen bei mehr als 14 Milliarden Dollar und er hatte für seine Anleger eine durchschnittliche Jahresrendite von 29,6% erzielt. Top!

▶ Buch hier ordern

Aber weshalb sollte man nun sein Buch 'Der Börse einen Schritt voraus' lesen? Ganz einfach, dieses Buch ist anders, erfrischend anders...

Börsenweisheit des Tages | 06.06.2023

"Verlasse dich auf die einfachen Werte, auf die intelligente, ausgeglichene Menschen seit Jahrhunderten bauen: gesunder Menschenverstand, Sparsamkeit, realistische Erwartungen, Geduld und Ausdauer."
(John C. Bogle)

Kissigs Nebenwerte-Analyse zu Funkwerk: Der Bahnausrüster ist zurück in der Spur…

Im Magazin "Der Nebenwerte Investor" von Traderfox finden sich regelmäßig Analysen von mir zu deutschen Nebenwerten. Das Magazin ist kostenpflichtig und wer dieses oder eine der weiteren Börsenzeitschriften von Traderfox bestellen möchte, gelangt ▶ hier zur Übersicht. Mehrwert für die Leser meines Blogs: Nach Erscheinen des Magazins darf ich die eine oder andere meiner Analysen dann auch hier veröffentlichen.

Artikel aus "Der Nebenwerte Investor" Ausgabe 6/2023 vom 02.06.2023

Börsenweisheit des Tages | 05.06.2023

"Der Zweck der Sicherheitsmarge ist, Prognosen weitgehend überflüssig zu machen."
(Benjamin Graham)

Star-Investor und Bestseller-Autor Ken Fisher liebt das Investieren. Und Bäume...

Ken Fisher ist als Investor ungeheuer erfolgreich und das schon über einen langen Zeitraum hinweg. Nun könnte man bei kurzsichtiger Betrachtung meinen, dies läge daran, dass er von seinem Vater, dem legendären Investor Philip A. Fisher, ein großes Vermögen geerbt und einfach nur in dessen Fußstapfen getreten sei. Doch die Realität sieht meistens anders aus und so verhält es sich auch bei Ken Fisher.

Als dritter und jüngster Sohn war der Weg des 1950 geborenen Kenneth Lawrence Fisher nicht unbedingt vorgezeichnet. Nach der Highschool nahm er zunächst ein Studium der Fortwirtschaft auf und seine große Liebe zur Natur und zu Bäumen hat er sich bis heute bewahrt. Sein Studienfach wechselte er allerdings schon relativ zeitig und setzte fortan auf Ökonomie. Nach Abschluss des Studiums traten er und sein älterer Bruder in die Investmentfirma des Vaters ein, wo sie ausgebildet und auf die spätere Übernahme des Familienunternehmens vorbereitet werden sollten. Soweit so klassisch. Doch im Schatten einer Legende aufzuwachsen hat auch so seine Tücken...

Börsenweisheit des Tages | 04.06.2023

"Wenn alles gegen dich zu laufen scheint, erinnere dich daran, dass das Flugzeug gegen den Wind abhebt, nicht mit ihm."
(Henry Ford)

Kissigs Börsentheater: Warren Buffett warnt Anleger davor, sich durch den Fokus auf kurzfristige Gewinne den langfristigen Börsenerfolg zu verbauen

Börsenlegende Warren Buffett hat die Gabe, komplizierte Sachverhalte in einfachen Worten zusammenzufassen und den Kern treffsicher auf den Punkt zu bringen. Er rät stets, auf lange Sicht zu investieren und nicht so sehr auf kurzfristige Entwicklungen zu achten. Wenn er von einem Unternehmen überzeugt ist, würde er am liebsten 100 % davon kaufen. Und zieht auf dieser Basis einen treffenden Vergleich: "Genauso wie es töricht wäre, sich beim Erwerb eines ganzen Unternehmens übermäßig auf die kurzfristigen Aussichten zu konzentrieren, halten wir es für unvernünftig, sich beim Kauf kleiner Teile eines Unternehmens, also Aktien, von den voraussichtlichen kurzfristigen Gewinnen hypnotisieren zu lassen."

In der Earnings Season richtet sich der Fokus der Anleger erstmal auf das gerade abgeschlossene Quartal und darüber hinaus auf die kommenden Wochen. Die seit vielen Monaten vorherrschenden negativen Entwicklungen schlagen sich auch in den Unternehmenszahlen nieder – völlig erwartbar. Und genauso verhalten fällt zumeist der Ausblick auf das nächste Quartal oder den Rest des Jahres aus. Auch das kann kaum überraschen. Doch die Reaktion der Börse sind - trotzdem - nicht selten zweistellige Kurseinbrüche. Dabei machen dann die Kurse die Nachrichten, nicht die Nachrichten die Kurse. Denn die wenigsten Anleger schauen sich die Meldungen und die Geschäftszahlen wirklich an und nehmen sich die Zeit, sich tiefschürfende Gedanken darüber und die Auswirkungen auf die nächsten Wochen, Monate und Jahre zu machen. Der Kurs bricht ein? Dann müssen die Zahlen und/oder der Ausblick schlecht sein. Und die auf 'Klicks' konditionierten Börsenmedien (auch als 'Finanzporno' bekannt) verstärken den Effekt noch, weil sie überwiegend nur noch voneinander abschreiben - auf die Anleger prasseln die gleichen (eigentlich sogar dieselben!) negativen Überschriften nun von allen Seiten ein und verstärken das Panikgefühl und den Leidensdruck, endlich auf den Exitknopf zu drücken. Autsch!

Warren Buffett rät zu Gelassenheit. Anleger sollten vielmehr auf die Qualität des Geschäftsmodells achten und die langfristigen Perspektiven, denn bei Qualitätsunternehmen werden Kursdellen aufgrund von negativen Meldungen zumeist bald wieder ausgebügelt. Kurzfristige Kurseinbrüche bieten hier oft auf lange Sicht Chancen und Anleger tun gut daran, entsprechend rational und weitsichtig zu handeln...

Kissigs Beobachtungsliste

Meine Beobachtungsliste ist eine Anregung. Sie enthält Aktien, die ich langfristig für interessant und aussichtsreich erachte und hier im Blog begleite. Trotz vieler Überschneidungen ist sie weder identisch mit meinem Investmentdepot noch mit meinen Wikis und sie ist auch kein Musterdepot.

▶ Denke selbst!

»Habe den Mut, dich deines eigenen Verstandes zu bedienen«, riet Immanuel Kant. Also Leute, denkt selbst! Diese Beobachtungsliste ist eine Anregung, mehr nicht. Sie dient dazu, dass ihr euch eure eigenen Gedanken zu den Unternehmen macht und euren eigenen Investment-Case erarbeitet. Dazu könnt ihr gerne auf meine Einschätzungen zurückgreifen und gerne können wir über die einzelnen Positionen und das (Value) Investing diskutieren. Denn das ist der Grund, weshalb ich dieses Blog betreibe: ich möchte mit euch ins Gespräch kommen, von euch lernen, und auch dadurch ein besserer Investor werden.

»Wer nicht fähig ist, sich selber eine Meinung zu bilden und eine Entscheidung zu treffen, darf nicht zur Börse.«

(André Kostolany)

Fakt ist allerdings, dass nicht jeder Mensch zum guten Aktieninvestor taugt; z.B. mangels Zeit, mangels Interesses, mangels notwendiger charakterlicher Eigenschaften (wie Geduld und Coolness in Stresssituationen). Ist nun mal so, muss sich niemand für schämen. Entscheidend ist aber, dass man dies für sich erkennt und dann die richtigen Konsequenzen daraus zieht. Warren Buffett, der wohl beste Investor aller Zeiten, rät für diese Fälle, sein Geld nicht in Einzelwerte zu stecken, sondern kostengünstige Indexfonds (auf den S&P 500) zu kaufen und einfach unberührt im Depot für sich arbeiten lassen. Geht auch...

▶ Historie der Zu- und Abgänge auf meiner Beobachtungsliste

Alle Aufnahmen und Streichungen zu meiner Beobachtungsliste finden sich auf der Transaktionsliste.

▶ Investor-Updates

In meinen Investor-Updates beschreibe ich quartalsweise, wie sich die Entwicklungen bei einzelnen Unternehmen in meinem Depot als Käufe, Verkäufe oder Umschichtungen niedergeschlagen haben und erläutere meine aktuelle TOP 10.

▶ Performance-Updates

In meinen Performance-Updates beschreibe ich monatlich, wie sich die Börsen und meine drei Wikis in den vergangenen Wochen so geschlagen haben.

Börsenweisheit des Tages | 03.06.2023

"Cash ist für ein Unternehmen wie Sauerstoff für einen Menschen: Man denkt nicht daran, wenn es vorhanden ist, aber man kann an nichts anderes mehr denken, wenn es ausgeht."
(Warren Buffett)

Kissigs Portfoliocheck: Ken Fisher macht bei Microsoft Kasse. Unterschätzt er etwa das Potenzial von ChatGPT und KI?

In meiner Kolumne "Kissigs Portfoliocheck" nehme ich regelmäßig für das "Aktien Magazin" von Traderfox die Depots der besten Investoren unserer Zeit unter die Lupe.

In meinem 225. Portfoliocheck nehme ich wieder das Depot von Ken Fisher vor, der mal Value Investor ist, wenn dieser Ansatz die besseren Renditen verspricht, und Growth Investor, wenn es hiermit mehr zu verdienen gibt. Die 2021 begonnene Börsenkorrektur als Reaktion auf Inflation und Zinsanhebungen stuft Fisher als Chance und vorübergehende Marktirritation ein. Er setzt dabei vor allem auf Technologie- und Wachstumsaktien für den Rebound. Einer Umkehr der grundsätzlichen Überrenditen bei den Growthaktien, die wir seit Ende der Finanzkrise 2009 beobachten können zugunsten von Konjunkturzyklikern und Valueaktien, wie sie von vielen Marktkommentatoren ausgerufen wird, widerspricht Ken Fisher deutlich. Er sieht die Börsen vor einem neuen Bullenmarkt und dieser wird nach seiner Auffassung von den Wachstumsaktien angeführt werden und gerade bei den kleineren, ausgebombten Aktien gäbe es das größte Kurspotenzial.

Im 1. Quartal 2023 dominieren in Fishers Portfolio folgerichtig weiterhin die Technologieaktien, die ihren Anteil sogar auf 27,2 % ausbauten (+2,0 %). Auf dem zweiten Rang folgen nun Finanzwerte mit 12,2 (zuvor 13,0 %) vor zyklischen Konsumwerten mit 11,2 % (zuvor 10,5 %), die sich damit wieder an den Gesundheitswerten vorbeigeschoben haben, die mit nur noch 9,6 % (zuvor 10,6 %) auch die Industriewerte an sich vorbeiziehen lassen mussten, die jetzt 9,8 % auf die Waagschale bringen, nach zuvor 8,8 %.

Das von Fisher verwaltete Vermögen beläuft sich auf 165 Mrd. USD nach 148 Mrd. im Vorquartal und verteilt sich auf 1.134 Aktien, von denen 174 im letzten Quartal neu aufgenommen wurden. Die Turnoverrate lag wie im Vorquartal bei 6 %. Fishers Toppositionen sind weiterhin die alten, auch wenn er sowohl bei Apple als auch Microsoft etwas Kasse gemacht hat. Dank der starken Kurszuwächse blieb ihr Depotgewicht annähernd gleich: Apple bringt gut 5,2 % auf die Waage und Microsoft knapp 4,7 %. Daneben setzt Fisher auf weitere Unternehmen in seiner Top 10, die vom aktuellen KI-Boom profitieren: Alphabet, ASML, Salesforce, Nvidia, AMD sowie Taiwan Semiconductor. Also hat der gute Ken dann doch alles richtig gemacht? Kommt drauf an...

-▶ zum Artikel auf aktien-mag.de

Disclaimer: Habe Alphabet, Apple, Microsoft, Nvidia auf meiner Beobachtungsliste und/oder im Depot/Wiki.

Börsenweisheit des Tages | 02.06.2023

"Die Vermeidung von Verlusten sollte der Grundpfeiler deiner Investment-Philosophie sein."
(Seth Klarman)

Mein Lese-Tipp: "Aktien für die Ewigkeit" von Jeremy Siegel

Viele Anleger agieren bei Kurseinbrüchen geradezu panisch. Sie können die Auswirkungen des Corona-Virus nicht einschätzen oder die Einflüsse von Inflation und Zinsanhebungen durch die Notenbanken. Und so starren sie nur auf die blutroten Zahlen in ihren Depots - und verkaufen am Ende gnadenlos alle Werte. Oft mit hohen Verlusten.

Dabei ist die aktuelle Börsentristesse und der damit einhergehende Börsenabsturz nur einer von vielen und die älteren Hasen nehmen es gelassen(er) hin. Marie Curie meinte einmal, was man zu verstehen gelernt habe, fürchte man nicht mehr. Und genau darum geht es in Siegels Buch, denn es ist eine Abhandlung über die Weltwirtschaftskrise und die Globale Finanzkrise, über die Fehler, die damals gemacht wurden und die Erkenntnisse, die jeder Anleger hieraus ziehen kann - und sollte! Eine Anleitung, wie man relativ unbeschadet durch die turbulenten Zeiten kommt, nicht nur, aber vor allem als Aktionär.

Über 'Stocks For The Long Run' von Jeremy J. Siegel, wie 'Aktien für die Ewigkeit' im Original heißt, schreibt die Washington Post, es sei "eines der 10 besten Investmentbücher aller Zeiten". Inzwischen liegt es in der 6. Auflage vor und anders als oft üblich wurden nicht nur ein paar Kommata anders gesetzt und einige Rechtschreibfehler korrigiert, sondern Siegel schreibt sein Werk konsequent fort und bindet neue Erkenntnisse und empirische Daten mit ein.

Jeremy Siegel ist Professor an der Wharton School und Kolumnist für das Wall Street Journal, Barron's und die Financial Times. Darüber hinaus ist er Senior Investment Strategy Advisor bei Wisdom Tree Investments. Er kennt das Investieren sowohl aus der theoretischen Sicht als Professor, als auch als Praktiker und Investor. Sein Buch kann ohne Zweifel als Standardwerk bezeichnet werden und weist den Weg für die richtige Portfoliostrategie und kontinuierliche Renditen...

Kissigs Performance-Update: So liefen die Börsen und meine Wikifolios im Mai '23

Der Mai war launisch, auch an der Börse. Hier gingen die Kurse auf breiter Front zurück bis auf Aktien aus dem KI-Sektor. Alles, was mit Künstlicher Intelligenz zu tun hat, stieg massiv und auch die Big Techs konnten ordentlich zulegen. Daher konnte die NASDAQ ihre Gewinne seit dem Jahresstart auf deutlich über 30 % ausbauen und auch der S&P 500 schloss erneut im Plus. Allerdings fehlt dem Kursaufschwung die Marktbreite, denn nur einige wenige Aktien ziehen den Index nach oben. Alphabet, Amazon, Apple, Meta Platforms, Microsoft, Nvidia und Tesla haben durchschnittlich um 44 % zugelegt, während die restlichen 493 Werte im S&P 500 es nur auf 1 % Zuwachs bringen. Ziemlich einseitiges Vergnügen, oder...?

Börsenweisheit des Tages | 01.06.2023

"Sei vorsichtig mit Fremdfinanzierung, sie kann dich in Bedrängnis bringen."
(Walter Schloss)