Börsenweisheit des Tages | 21.04.2026

"Gutes Urteilsvermögen ist in der Regel das Ergebnis von Erfahrung und Erfahrung häufig das Ergebnis schlechten Urteilsvermögens."
(Robert Lovett)

Strafzollrückerstattungen laufen an: Geldsegen für Costco?! Und dann...

Donald Trump hatte eine wahre Strafzollorgie losgetreten und alles und jeden besteuert bezollt. Er behauptet weiterhin, die Zölle würden von den bösen ausländischen Unternehmen gezahlt, die die USA ausbeuten würden. Doch die Realität sieht anders aus, wie Erhebungen zeigen: gut 90% der Zölle werden an die US-Verbraucher weitergegeben, die damit (fast) die ganze Last trage. De facto erweisen sich die Zölle als verklausulierte Steuererhöhungen.

Das ist aber nicht der Grund, weshalb der Oberste Gerichtshof der USA am 20. Februar einen Großteil der Trump'schen Zölle für rechtswidrig erklärt hat. Nein, die Rechtsgrundlage war ist fehlerhaft, denn Trump hatte sich bei der Verhängung auf ein Gesetz über nationale Notstände aus dem Jahr 1977 berufen. Und das kassierte der Gerichtshof ein - mit Folgen. Denn die auf dieser Grundlage erhobenen Zölle sind rechtswidrig eingefordert worden und müssen an die Unternehmen zurückgezahlt werden. Und hier geht es um dreistellige Milliardenbeträge.

Gerichtsunterlagen zufolge hatten bis zum 9. April bereits fast 56.500 Unternehmen Schritte unternommen, um eine Rückerstattung der gezahlten Zölle in Höhe von insgesamt rund 127 Milliarden Dollar zu beantragen. Die US Customs and Border Protection (CBP) muss nun die Unterlagen zu mehr als 53 Millionen Wareneinfuhren in die Vereinigten Staaten prüfen und schätzt, dass 330.000 Unternehmen betroffen sind. Die gezahlten Zölle haben Einnahmen in Höhe von 166 Milliarden Dollar für den US-Haushalt generiert und müssen nun zurückerstattet werden.

Zwar verhängte Trump unmittelbar im Anschluss an das Urteil sofort neue Zölle auf Basis eines anderen Gesetzes, aber diese gelten erst ab dem Zeitpunkt des Erlasses. Eine Rückwirkung ist ausgeschlossen und so werden nun Milliarden fließen. Dabei gehört Costco zu den Unternehmen, die bereits frühzeitig auf Rückzahlung geklagt haben und sich als einer der größten Einzelhändler erhebliche Rückerstattungen ausmalen kann. Die Frage ist, was damit angefangen werden soll.

Während "normale" Unternehmen versucht sein könnten, die Zollrückerstattungen einfach einzusacken (zugunsten der Aktionäre), fährt Costco ja einen anderen unternehmerischen Ansatz, der auf "geteilter Skaleneffizienz" beruht: man verkauft nur an Mitglieder und erzielt durch die Mitgliedsbeiträge den Großteil seiner Einnahmen und Gewinne. Im Gegenzug gibt man alle Einkaufsvorteile an die Mitglieder weiter, zuzüglich eines geringen Aufschlags, so dass diese bei Costco immer am günstigsten einkaufen können.

• Costco: Börse simplified - einfach die eine Aktie kaufen, die immer steigt?!
• Du kennst Nick Sleep nicht? Pech, denn seine "Börsenzauberformel" macht einfach alle reich!

Und diesem Ansatz logisch folgend, würde Costco die Zollrückerstattungen wohl eher nicht in Form einer Sonderdividende an die Aktionäre auskehren oder für ausgedehnte Aktienrückkäufe nutzen, sondern wohl eher den Mitgliedern erstatten durch eine Gutschrift auf ihre Mitgliedskarten - zumindest teilweise.

Aber auch das wäre eine großartige Idee, denn man würde damit die Mitgliedschaft aufwerten und das Vertrauen in Costco als Ort des günstig(st)en Einkaufens und der höchsten Kundenzufriedenheit weiter ausbauen. Mehr Mitglieder wiederum treiben das "Flywheel" noch stärker an und das kommt auch den Aktionären zugute. Also mir...

Disclaimer: Habe Costco auf meiner Beobachtungsliste und/oder im Depot/Wiki.

Börsenweisheit des Tages | 20.04.2026

"Wer sich bereits vor jedem Risiko fürchtet, sollte die Börse und alle Aktien meiden."
(André Kostolany)

Kissigs Kloogschieterei: Biste wirklich schon bereit für die Inflationsdruckbetankung?

Die Stimmung an den Börsen hat sich wieder gedreht, nachdem am Golf nicht mehr geschossen wird. Der S&P 500 durchbrach erstmals die 7000er-Marke und markierte eine neues Allzeithoch, während der Fear-and-Greed-Index innerhalb von nur zwei Wochen vom Zustand "extremer Angst" ins "Gier-Terrain" hochschnellte. 

Doch es herrscht (nur) eine trügerische Ruhe, denn eine endgültige Einigung zwischen den USA und dem Iran ist weiterhin in weiter Ferne. Währenddessen nimmt die Earnings Season in den USA Fahrt auf und Anleger hoffen auf Antworten – doch die werden die Zahlen (noch) nicht liefern. Denn der wirkliche Hammer trifft uns erst in den nächsten Monaten. Und da kommt richtig was auf uns zu…

Börsenweisheit des Tages | 19.04.2026

"Der Zeitpunkt zum Verkauf eines Vermögenswerts ist, wenn man ein viel besseres Schnäppchen gefunden hat, um es zu ersetzen."
(Sir John Templeton)

Wochenrückblick 16/2026: Meine stärksten Kurstreiber im Depot waren Almonty, Rocket Lab, Pfisterer Holding, Palantir, KKR - und Wiedereinsteiger Deutsche Rohstoff AG

Die Top-Werte meines Investmentdepots veröffentliche ich jeweils zum Quartalsende in meinen Investor-Updates und meine Beobachtungsliste aktualisiere ich wöchentlich.

Ergänzend gebe ich heute eine kurze Übersicht zu den Werten, die in der letzten Woche mein Investmentdepot am stärksten bewegt haben. Dabei geht es um alte Bekannte und neue Liebschaften. Und es gibt die eine oder andere Überraschung nebst altkluger Einschätzungen. Natürlich...

Kissigs Beobachtungsliste

Meine Beobachtungsliste ist eine Anregung. Sie enthält Aktien, die ich für langfristig interessant und aussichtsreich halte und hier im Blog begleite. Trotz vieler Überschneidungen ist sie weder identisch mit meinem Investmentdepot noch mit meinen Wikis und sie ist auch kein Musterdepot.

Sie enthält deutsche Aktien, vor allem Nebenwerte, die internationalen Aktien werden von US-Werten dominiert, es gibt BDCs und REITs, Turnaround-Spekulationen, FinTech-Engagements sowie Royalty-Plays. Inzwischen haben sich hier Tenbagger angesammelt, viele Verdoppler, aber einige Werte liegen auch deutlich zweistellig im Minus. Da ist von jedem und für jeden was dabei...

Börsenweisheit des Tages | 18.04.2026

"Man sollte wissen, dass hinter den Fassaden großer Finanzinstitute keine Musterknaben sitzen."
(André Kostolany)

Börsenweisheit des Tages | 17.04.2026

"Anleger neigen zum Über-Analysieren, wenn Aktienkurse nachgeben (Angst), und zum Unter-Analysieren, wenn Aktien steigen (Gier)."

(Ian Cassel)

Kissigs Nebenwerte-Analyse: Bei FRoSTA taut nicht nur der Aktienkurs auf

Im Magazin "Der Nebenwerte Investor" von Traderfox finden sich regelmäßig Analysen von mir zu deutschen Nebenwerten. Das Magazin ist kostenpflichtig und wer dieses oder eine der weiteren Börsenzeitschriften von Traderfox bestellen möchte, gelangt ▶ hier zur Übersicht. Mehrwert für die Leser meines Blogs: Nach Erscheinen des Magazins darf ich meine Nebenwerte-Analysen dann auch hier veröffentlichen.

Artikel aus "Der Nebenwerte Investor" Ausgabe 08/2026 vom 09.04.2026

Aktien in dieser Ausgabe: FRoSTA, Hermle, WashTec

Börsenweisheit des Tages | 16.04.2026

"Charlie (Munger) und ich interessieren uns einfach mehr für schlechte Nachrichten als für gute. Wir wollen schlechte Nachrichten sofort erfahren, denn gute Nachrichten regeln sich von selbst. Wir können mit schlechten Nachrichten umgehen, aber wir mögen es nicht, wenn sie zu spät kommen."

(Warren Buffett, Berkshire-HV 1995)

Kissigs Börsengeschichte(n): Am 15.04.1892 erblickte General Electric das Licht der Welt und trat seinen Siegeszug zum wertvollsten Unternehmen der Welt an - der 125 Jahre später beinahe mit dem Bankrott endete und zur Aufspaltung führte

Am 15.04.1892 entstand die General Electric Company durch die Fusion zweier konkurrierender Unternehmen. Der Zusammenschluss der Edison General Electric Company und der Thomson-Houston Company schuf einen Konzern, der die industrielle Entwicklung der modernen Welt maßgeblich prägen sollte: er leitete eine Phase ein, in der elektrische Energie zum fundamentalen Treiber wirtschaftlichen, technologischen und gesellschaftlichen Fortschritts wurde. Doch GE bezahlte seinen kometenhaften Aufstieg am Ende mit einer selbst verschuldeten Nahtoderfahrung...

Börsenweisheit des Tages | 15.04.2026

"Anleger verschwenden zu viel Zeit damit, ihre Positionen in schlechten Märkten zu verteidigen. In schlechten Märkten sinken die Aktienkurse. Komm drüber weg. Hör auf, auf Sicht von Tagen zu investieren. Investiere auf Sicht von Jahren. Konzentriere dich auf das Unternehmen, nicht auf die Aktie."
(Ian Cassel)

Börsenweisheit des Tages | 14.04.2026

"Nicht wegen der eigenen Klugheit, sondern an der Dummheit der anderen verdient der erfolgreiche Börsianer."
(André Kostolany)

Börsenweisheit des Tages | 13.04.2026

"Ich habe jahrzehntelang versucht, die Leute davon zu überzeugen, langfristig zu investieren, und habe noch niemanden davon überzeugen können. Sie alle wollen nur spekulieren."

(Murray Stahl)

Börsenweisheit des Tages | 12.04.2026

"Es ist in Ordnung, Erfolge zu feiern. Aber es ist wichtiger, Lehren aus den Fehlschlägen zu ziehen."
(Bill Gates)

[Marks Memos] Starinvestor Howard Marks beruhigt: Private Credit steuert nicht auf eine bedrohliche Schieflage zu. Und doch müssen einige Investoren eine alte Lektion neu lernen

Howard Stanley Marks ist einer der besten Investoren der Welt. Regelmäßig veröffentlicht er seine "Marks Memos", über die Warren Buffett sagt, er würde sofort alles stehen und liegen lassen, sobald sich eine neue Ausgabe in seinem Posteingang fände. Zu Recht!

In seinem Memo "What’s Going on in Private Credit?" widmete sich Marks jüngst der Frage, ob die seit Wochen durch die Schlagzeilen geprügelten Befürchtungen über drohende Kreditausfälle und darauf folgende systemische Risiken im Bereich Private Credit Substanz haben, oder ob es sich um ein normales Boom & Bust-Szenario in einer zyklischen Branche handelt. Einfach lesenswert...

Wochenrückblick 15/2026: Meine stärksten Kurstreiber im Depot waren Palantir, Pfisterer Holding, Almonty, Comfort Systems und Texas Pacific Land - was für ein wundwilder Ritt...

Die Top-Werte meines Investmentdepots veröffentliche ich jeweils zum Quartalsende in meinen Investor-Updates und meine Beobachtungsliste aktualisiere ich wöchentlich.

Ergänzend gebe ich heute eine kurze Übersicht zu den Werten, die in der letzten Woche mein Investmentdepot am stärksten bewegt haben. Dabei geht es um alte Bekannte und neue Liebschaften. Und es gibt die eine oder andere Überraschung nebst altkluger Einschätzungen. Natürlich...

Börsenweisheit des Tages | 11.04.2026

"In der Hausse kann selbst der schlechteste Stockpicker etwas verdienen, während in der Baisse nicht einmal die besten gewinnen."
(André Kostolany)

Kissigs Nebenwerte-Analyse zu Berthold Hermle: Ein echter Hidden Champion des deutschen Maschinenbaus

Im Magazin "Der Nebenwerte Investor" von Traderfox finden sich regelmäßig Analysen von mir zu deutschen Nebenwerten. Das Magazin ist kostenpflichtig und wer dieses oder eine der weiteren Börsenzeitschriften von Traderfox bestellen möchte, gelangt ▶ hier zur Übersicht. Mehrwert für die Leser meines Blogs: Nach Erscheinen des Magazins darf ich meine Nebenwerte-Analysen dann auch hier veröffentlichen.

Artikel aus "Der Nebenwerte Investor" Ausgabe 08/2026 vom 09.04.2026

Aktien in dieser Ausgabe: FRoSTA, Hermle, WashTec

Börsenweisheit des Tages | 10.04.2026

"Bullenmärkte sterben mit einem Wimmern, nicht mit einem Knall."
(Ken Fisher)

Kissigs Investor-Update Q1/26 mit Costco, Texas Pacific Land, Rheinmetall, Palantir, Almonty Industries, Alphabet, KKR, Quanta Services, Vincorion und Pfisterer Holding

Mein Investor-Update zum Ende des 1. Quartals '26

In meinen Investor-Updates blicke ich jeweils zum Ende eines Quartals auf die vergangenen Monate zurück und präsentiere euch die Top-Werte in meinem Investmentdepot; es ist in gewisser Weise "mein persönliches 13F". Des Weiteren beschäftige ich mich gegebenenfalls auch mit Unternehmen, die ich hier im Blog noch nicht vorgestellt habe, die jedoch bereits den Weg in mein Depot gefunden haben.

Börsenweisheit des Tages | 09.04.2026

"Kluge Menschen investieren massiv, wenn die Welt ihnen eine Gelegenheit dazu bietet. Wenn sie gute Chancen haben, wetten sie im großen Stil. Den Rest der Zeit über lassen sie es bleiben. So einfach ist das."
(Charlie Munger)