Börsenweisheit des Tages | 08.10.2024

"Wenn Sie nur einer einzigen Information folgen können, dann den Gewinnen - vorausgesetzt, das betreffende Unternehmen hat Gewinne. Ich vertrete die althergebrachte Auffassung, dass Erträge früher oder später über eine Aktienanlage entscheiden."

(Peter Lynch)

Kissigs Nebenwerte-Analyse zur Deutsche Rohstoff AG: Fette Renditen dank Öl und Gas

Im Magazin "Der Nebenwerte Investor" von Traderfox finden sich regelmäßig Analysen von mir zu deutschen Nebenwerten. Das Magazin ist kostenpflichtig und wer dieses oder eine der weiteren Börsenzeitschriften von Traderfox bestellen möchte, gelangt ▶ hier zur Übersicht. Mehrwert für die Leser meines Blogs: Nach Erscheinen des Magazins darf ich meine Nebenwerte-Analysen dann auch hier veröffentlichen.

Artikel aus "Der Nebenwerte Investor" Ausgabe 18/2024 vom 30.09.2024

Börsenweisheit des Tages | 07.10.2024

"Bitcoin ist nicht wirklich eine Währung. Er kann nicht als Tauschmittel verwendet werden, es gibt nur sehr wenige Dinge, die man direkt mit Bitcoin kaufen kann, und er ist kein stabiles Wertaufbewahrungsmittel mit einigermaßen vorhersehbarer zukünftiger Kaufkraft. Er ist also im Grunde nutzlos."

(Paul Krugman)

Börsenweisheit des Tages | 06.10.2024

"Wenn Sie in ein Unternehmen investieren, möchten Sie, dass dessen Marktkapitalisierung steigt. Dies kann nur geschehen, wenn die Käufer höhere Preise für die Aktien zahlen, wodurch Ihre Investition an Wert gewinnt."

(Peter Lynch)

Börsenwoche 40/2024: Rückblick auf die stärksten Kurstreiber in meinem Depot und das waren nicht nur Texas Pacific Land, Apollo Global, Rheinmetall, LendingClub, MPC Capital

Die Top-Werte meines Investmentdepots veröffentliche ich jeweils zum Quartalsende in meinen Investor-Updates und meine Beobachtungsliste aktualisiere ich wöchentlich.

Ergänzend gebe ich heute eine kurze Übersicht zu den Werten, die in der letzten Woche mein Investmentdepot am stärksten bewegt haben. Dabei geht es um alte Bekannte und neue Liebschaften und es gibt die eine oder andere Überraschung...

Kissigs Beobachtungsliste

Meine Beobachtungsliste ist eine Anregung. Sie enthält Aktien, die ich für langfristig interessant und aussichtsreich halte und hier im Blog begleite. Trotz vieler Überschneidungen ist sie weder identisch mit meinem Investmentdepot noch mit meinen Wikis und sie ist auch kein Musterdepot.

Sie enthält deutsche Aktien, vor allem Nebenwerte, die internationalen Aktien werden von US-Werten dominiert, es gibt BDCs und REITs, Turnaround-Spekulationen, FinTech-Spekulationen sowie Wikis. Inzwischen haben sich hier Tenbagger angesammelt, viele Verdoppler, aber einige Werte liegen auch deutlich zweistellig im Minus. Da ist von jedem und für jeden was dabei...

Börsenweisheit des Tages | 05.10.2024

"Ich weiß mehr über Unternehmen, als ich vor 20 oder 40 Jahren wusste. Ich habe meine Grundsätze nicht wirklich geändert. Die Grundprinzipien sind immer noch die von Ben Graham. Sie wurden in erheblichem Maße von Charlie Munger und Phil Fisher beeinflusst, was den Fokus auf bessere Unternehmen angeht. Aber ich habe vielleicht ein bisschen mehr darüber gelernt, wie Unternehmen im Laufe der Zeit funktionieren."

(Warren Buffett)

Kissigs Börsentheater: Warren Buffett kauft am liebsten hochbewertete Schnäppchen

Starinvestor Warren Buffett ist nicht bekannt dafür, zu viel Geld für Unternehmen auszugeben. Sein Credo lautet, billig zu kaufen und mit einer erheblichen Sicherheitsmarge auf den intrinsischen Preis. Und wenn er überhaupt verkauft, dann teuer. Denn sein bevorzugter Anlagehorizont ist "für immer".

Umso bemerkenswerter erscheint daher sein Bekenntnis, sich eher bei hoch bewertete Aktien umzusehen, um sein nächstes interessantes Investment zu finden.

"Es ist weniger wahrscheinlich, dass wir uns etwas ansehen, das zu einem niedrigen Verhältnis zum Buchwert notiert, als etwas mit einem hohen Verhältnis zum Buchwert, weil die Wahrscheinlichkeit groß ist, dass wir es im ersten Fall mit einem schlechten Business zu tun haben und im zweiten Fall mit einem guten Business."

(Warren Buffett)

Der Grund liegt einfach darin, dass sich hinter dieser hohen Bewertung oft die besten Geschäftsmodelle verbergen und man damit auf lange Sicht mehr erreicht, als nur mit einem spottbilligen Kaufpreis. Eine Erkenntnis, für die Buffett Jahrzehnte brauchte – und die leitende Hilfe seines Partners Charlie Munger.  Doch seit seinem 'Aha-Moment' vor rund 50 Jahren folgt er konsequent seiner Erfolgsstrategie, die ihn letztlich zum besten Investor aller Zeiten machte.

Die meisten Anleger gehen anders vor und suchen nach den vermeintlichen Schnäppchen, indem sie auf das niedrigste Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) abzielen oder das billigste Kurs-Buchwert-Verhältnis (KBV). Doch damit erleiden sie fast immer Schiffbruch, denn eine bloße Kennzahl ohne Hintergrundcheck erzählt einem nicht mal die halbe Geschichte. Oft gibt es nämlich gute Gründe für die vermeintlich niedrige Bewertung...

Börsenweisheit des Tages | 04.10.2024

"Ein Investment sollte nicht verkauft werden; es sei denn, es findet sich ein viel besseres Investment."

(Mark Mobius)

Börsenweisheit des Tages | 03.10.2024

"Die Korrektheit einer Entscheidung kann nicht anhand des Ergebnisses beurteilt werden. Eine gute Entscheidung ist diejenige, die zu dem Zeitpunkt, an dem sie getroffen wird, optimal ist, denn die Zukunft ist per Definition unbekannt. Richtige Entscheidungen sind also oft erfolglos und umgekehrt."

(Howard Stanley Marks)

Kissigs Portfoliocheck: Value Investor Mason Hawkins hadert mit Oscar Health

In meiner Kolumne "Kissigs Portfoliocheck" nehme ich regelmäßig für das "Aktien Magazin" von Traderfox die Depots der besten Investoren unserer Zeit unter die Lupe.

In meinem 272. Portfoliocheck blicke ich mal wieder in das Depot von Value Investor Mason Hawkins. Flaggschiff der von Hawkins 1975 gegründeter Southeastern Asset Management ist der Hedge-Fonds 'Longleaf Partners Funds'. Hawkins Anlagestil erinnert stark an den von Warren Buffett und Charlie Munger: er fokussiert sich auf eine überschaubare Zahl von Werten und hält seine Positionen zumeist viele Jahre lang. Dabei machen seine Top-10-Positionen oft mehr als die Hälfte des Portfolios aus und er investiert gern antizyklisch, setzt also auf vernachlässigte Branchen, die gerade so gar nicht angesagt sind an der Wall Street. Oder auf Unternehmen, die nicht als die großen Profiteure von Megatrends wahrgenommen werden und daher nicht auf dem Radar des Marktes auftauchen. Daher finden sich in seinem Portfolio nur selten Aktien aus dem Hochtechnologiebereich, sondern eher Werte aus den klassischen Sektoren der 'Old Economy'.

Im 2. Quartal 2024 lag Mason Hawkins Turnoverrate bei für ihn vergleichsweise hohen 7 %, allerdings waren es zuvor sogar 9 % gewesen. Unter seinen aktuell 47 Depotwerten finden sich fünf Neuzugänge. Der Wert seines stark fokussierten Portfolios sank von 2,60 auf 2,30 Mrd. USD bei einem nochmals erhöhten Cashbestand von nun 19 %. Die drei größten Beteiligungen machen knapp 20 % aus, während es die fünf Schwergewichte auf knapp 30 % bringen. An der Spitze von Hawkins Portfolio hatten die viele Jahre dominierenden Communications Services im Vorquartal ihren Spitzenplatz zurückerobert, doch die bringen nun statt zuvor 20,5 nur noch 18 % auf die Waage, so dass die zyklischen Konsumwerte mit 21 % und damit rund 4 % mehr als zuvor wieder vorne liegen. Auch dahinter gab es wieder einen Positionswechsel, weil sich die defensiven Konsumwerte mit 13,4 % zurück vor die Indistriewerte geschoben haben, die 12,3 % Gewichtung aufbringen. Finanzwerte führen mit 9,6 % unverändert das Verfolgerfeld an, vor Energiewerten mit 7,6 %, Technologieaktien mit 6,6 %, Immobilienwerten mit 5,9 % und Gesundheitswerten mit 5,7 %.

Am stärksten schlug sich der Totalverkauf von Liberty Broadband nieder, in das Hawkins seit 2021 investiert war. Hier zeigte sich Hawkins selbstkritisch und erklärte, er habe die Qualität des Geschäfts falsch eingeschätzt und den Wettbewerb durch Glasfaser- und drahtlose Breitbandanbieter unterschätzt. Bei seiner größten Depotposition, dem Öl- und Gasexplorer CNX Resources, hat Hawkins ein Fünftel seiner Anteile veräußert. Als die Aktie zum Jahresanfang mit einem größeren Abschlag gehandelt wurde, habe er seine Position wieder deutlich aufgestockt. Und nach der starken Erholung nahm er nun wieder einige Gewinne mit. Und beim Rüstungs- und Luftfahrtkonzern RTX verkaufte er sogar annähernd ein Drittel seiner Anteile. Die Aktie hat sich stark entwickelt, in den letzten Monaten aber auf hohem Niveau konsolidiert.

Das Krankenversicherungsstart-up Oscar Health gehört weder zu Hawkins Spitzenwerten noch hatten die letzten Transaktionen schwergewichtige Auswirkungen auf sein Portfolio. Dabei hat Hawkins im 1. Quartal 45 % seiner Anteile verkauft und im 2. Quartal weitere 22 %. Und das, während die Aktie erneut zu den besten Performern in Mason Hawkins Depot gehörte. Seine besten Renditebringer zu verkaufen, gehört eigentlich nicht zu Hawkins Philosophie, sofern sie nicht deutlich überbewertet sind. Deshalb ging er in seinem Investorenbrief auch speziell auf Oscar Health ein...

-▶ zum Artikel auf aktien-mag.de

Disclaimer: Habe RTX auf meiner Beobachtungsliste und/oder im Depot/Wiki.

Börsenweisheit des Tages | 02.10.2024

"Du musst das Business verstehen. Das ist, wo alles anfängt und alles endet."

(Warren Buffett)

Kissigs Investor-Update Q3/24 mit KKR, Brookfield, Costco, Apollo Global, Blackstone, Texas Pacific Land, PayPal, LendingClub, RTX, Rheinmetall - und Mutares

Mein Investor-Update zum Ende des 3. Quartals '24

In meinen Investor-Updates blicke ich jeweils zum Ende eines Quartals auf die vergangenen Monate zurück und präsentiere die Top-Werte in meinem Investmentdepots; es ist in gewisser Weise 'mein persönliches 13F'. Des Weiteren beschäftige ich mich gegebenenfalls auch mit Unternehmen, die ich hier im Blog noch nicht vorgestellt habe, die jedoch bereits den Weg in mein Depot gefunden haben.

Kissigs Performance-Update: So liefen die Börsen und meine Wikifolios im September '24

Der September begann wie der August mit  massiven Kursverlusten. Doch die Erholung erfolgte beinahe ebenso schnell und setzte sich dann weiter fort mit neuen Allzeithochs bei DAX, Dow Jones und S&P 500. Die chinesische Wirtschaft lahm zunehmend und so hat die Regierung eine massive Geldspritze für die Wirtschaft angekündigt und die chinesischen Börsen legten rund 25 % zu. Das hob weltweit die Stimmung und stimulierte auch die Weltbörsen.

Die Earnings Season ist hingegen weitgehend durch und die erste Leitzinssenkung der Fed seit 2022 hatte ebenfalls positive Wirkung. Dabei dürfte der erste Zinsschritt von 0,50 % vielleicht sogar nicht der einzige in diesem Jahr sein. Doch zunächst kommt der US-Wahlkampf in heiße Phase und die Töne werden schriller. Bis vor Kurzem hätte wohl niemand gedacht, dass es zwischen Kamala Harris und Donald Trump zu einem Kopf-an-Kopf-Rennen kommen würde...

Börsenweisheit des Tages | 01.10.2024

"Es ist leicht, große Investoren zu studieren, die durch das Halten einiger weniger Aktien über einen langen Zeitraum eine Outperformance erzielt haben, und zu versuchen, ihren Erfolg zu schmälern, indem man denkt: 'Nun, ich wäre auch berühmt, wenn ich in den letzten 15 Jahren nur Amazon oder Costco gehalten hätte'. Aber das hast Du nicht und es war nicht einfach."

(Ian Cassel)

Kissigs Nebenwerte-Analyse zu MPC Capital: Schiffe und Infrastruktur als Renditeturbo

Im Magazin "Der Nebenwerte Investor" von Traderfox finden sich regelmäßig Analysen von mir zu deutschen Nebenwerten. Das Magazin ist kostenpflichtig und wer dieses oder eine der weiteren Börsenzeitschriften von Traderfox bestellen möchte, gelangt ▶ hier zur Übersicht. Mehrwert für die Leser meines Blogs: Nach Erscheinen des Magazins darf ich meine Nebenwerte-Analysen dann auch hier veröffentlichen.

Artikel aus "Der Nebenwerte Investor" Ausgabe 18/2024 vom 30.09.2024

Börsenweisheit des Tages | 30.09.2024

"Uns gefällt, wenn ein Unternehmen viele Widrigkeiten verkraftet und trotzdem gut abschneidet, denn das sagt etwas über seine zugrundeliegende Stärke aus."

(Warren Buffett)

Kissigs Kloogschieterei: Nach dem Ereignis ist vor dem Ereignis

Nun ist es also passiert: die Fed hat (endlich) ihre erste Zinssenkung gewagt und es waren gleich 50 Basispunkte. Zudem hat Fed-Chef Jerome Powell erklärt, die US-Notenbank sähe die US-Wirtschaft trotz zunehmender negativer Einflüsse weiter in einer robusten Verfassung. Der Fokus der Fed richtet sich nun stärker in Richtung Arbeitsmarkt. 

Im Grunde hat die Fed nun also (endlich) das geliefert, was schon länger von ihr erwartet wurde. Und trotzdem feierte der Markt den Startschuss der Zinswende mit einem kleinen Kursfeuerwerk. Unverständlich?

Verständlich. Immerhin hinkt die Notenbank der realen Entwicklung zumeist hinterher und agiert dann zu hart. Diese Befürchtungen hatten auch zuletzt wieder deutlich zugenommen. Nicht ganz zu Unrecht. Blackstones CFO Michael Chae erklärte jüngst, da die Fed bei der Inflationsbewertung zunehmend volatile Komponenten heranziehe, wie Wohnkosten, führe dies zu einer verzögerten Erfassung der tatsächlichen Entwicklung. Blackstone filtere solche Entwicklungen heraus und könne daher vor der Welle agieren – nicht von ungefähr hat der weltgrößte Alternative Asset Manager in den vergangenen 12 Monate mehr als 30 Mrd. USD in REITs und Immobilien investiert und damit vor dem nun einsetzenden breiten Aufschwung am Immobilienmarkt. Während also die Wirtschaft unter der zu langsam agierenden Notenbank zu lange leidet, ergeben sich hieraus für clevere Investoren zusätzliche Chancen. Wenn sie denn die Chuzpe haben, diese auch konsequent zu nutzen.

Für Privatanleger ist es kaum leistbar, bessere Informationen als die Notenbaken zu haben, geschweige denn, hieraus sinnstiftendere Analysen abzuleiten für die eigenen Investments. Aber das müssen sie auch gar nicht, denn man kann sich inzwischen ja auch bei denen als Aktionär einkaufen, die das quasi zu ihrem Geschäftsmodell gemacht haben. Nicht nur Blackstone fährt seit Jahren und Jahrzehnten höhere Renditen als das Durchschnittsunternehmen ein, sondern auch seine kleineren Wettbewerber Apollo, Ares, Brookfield und KKR. Anleger haben also die Qual der Wahl und das ist allemal besser, als an der Börse hinterherhinken zu müssen. Und das ist ja vielen Anlegern passiert, die nicht auf die großen Cloud- und KI-Boomer gesetzt haben. Auch unter den Profis.

Doch die gute Nachricht ist, dass es an der Börse nie zu spät ist für gute Entscheidungen und man auch später noch auf die richtigen Zugpferde setzen kann. Und was die Fed macht...

Börsenweisheit des Tages | 29.09.2024

"Spare wie ein Pessimist und investiere wie ein Optimist."

(Morgan Housel)

Börsenwoche 39/2024: Rückblick auf die stärksten Kurstreiber in meinem Depot und das waren nicht nur Texas Pacific Land, Verve Group, Costco, MidCap Financial und Brookfield

Die Top-Werte meines Investmentdepots veröffentliche ich jeweils zum Quartalsende in meinen Investor-Updates und meine Beobachtungsliste aktualisiere ich wöchentlich.

Ergänzend gebe ich heute eine kurze Übersicht zu den Werten, die in der letzten Woche mein Investmentdepot am stärksten bewegt haben. Dabei geht es um alte Bekannte und neue Liebschaften und es gibt die eine oder andere Überraschung...

Börsenweisheit des Tages | 28.09.2024

"Auf lange Sicht muss man Aktien haben. Die Produktivität steigt und im Gleichschritt steigen die Kurse."

(Warren Buffett)

Börsenweisheit des Tages | 27.09.2024

"Ich glaube fest an die zyklische Natur der Märkte, aber ich bin immer wieder erstaunt, wie weit und wie lange sie sich in eine Richtung bewegen können, welche Extreme sie trotz gegenteiliger logischer Argumente erreichen können und wie schnell sie wieder zurückschwingen."

(Howard Stanley Marks)

Short-Attacke: Gotham City Research torpediert Mutares

Der Sanierungsexperte Mutares ist zur Zeit Opfer einer gezielten Short-Attacke von Gotham City Research. Der mit Gotham City verbundene Short-Seller 'General Industrial Partners LLP' hat gestern am 25.09.2024 im Bundesanzeiger eine Short-Position von 0,72 % des Aktienkapitals von Mutares angegeben und heute eine Höhe von 1,094 %. Zum Teil sind es also Leerverkäufe des Short-Sellers, die den Aktienkurs gedrückt haben, zum überwiegenden Teil aber die panikartigen Verkäufe der (Klein-)Anleger, die auf den Kurseinbruch mit unlimitierten Verkaufsorders reagieren - und so den Absturz weiter beschleunigen. Seit heute Morgen und noch vor Aufnahme des XETRA-Handels ist der Short-Report online und nun können sich die Anleger ein eigenes Bild davon machen, ob bei Mutares wirklich was im Argen liegt oder ob es sich nur um einen perfiden Angriff zur eigenen Bereicherung geht. Oder beides...