Dabei war doch alles so klar, oder? Die Energiepreise steigen weiter und treiben die Inflation in die Höhe, während sie die Konjunkturaussichten abwürgen, die Notenbanken steuern auf ein Ende der Anleihekäufe und steigende Zinsen zu, bei den Störungen in der weltweiten Lieferkette samt Staus der Containerschiffe vor den Häfen deutet sich keine Entspannung an und ohnehin ist Oktober und damit die Zeit der heftigen Kurseinbrüche.
Nun, es war wohl zu klar, zu viele Spieler hatten sich auf genau diese "offensichtlichen" Szenarien vorbereitet, sie haben schon in den letzten Wochen Kasse gemacht und Geld aus der Börse gezogen. Geld, das auf eine Rückkehr an die Börsen wartet, denn wirkliche Alternativen gibt es kaum. So hat die am Mittwoch die Umlaufrendite für 10-jährige Bundesanleihen erstmals seit langer Zeit wieder positives Terrain erreicht – mit 0,02%. Die Realverzinsung, also Zinsen abzüglich Inflation, liegt damit bei rund minus 4,1%. Wenig attraktiv, vorsichtig ausgedrückt. Wer also sein Geld auf dem Sparkonto parkt, verliert also richtig viel davon.
Und so stiegen die Kurse weltweit kräftig an. Vermutlich nur, weil der Strom an weiteren negativen Nachrichten, der uns die letzten Wochen so gegängelt hatte, nachließ. Es war eine Woche, die einen an Börsenlegende Bernard Baruch erinnerte, der einmal sagte "Die Bären machen Schlagzeilen, die Bullen machen Geld". Recht hatte er, denn unterm Strich steigen die Börsen um gut sieben Prozent pro Jahr. Und da sind die ganzen Crashs und Korrekturen bereits eingerechnet.
Andererseits sollte man das Fell des Bären nie verteilen, bevor er erlegt ist. Und sich auch über die Erholungsrallye nicht zu früh freuen...
