Börsenweisheit des Tages | 18.06.2025

"Aktien muss man kaufen, wenn die Zeitungen voller schlechter Nachrichten und die Erwartungen der Anleger negativ sind."
(Peter E. Huber)

Börsenweisheit des Tages | 17.06.2025

"Erfolg an der Börse hat nichts mit Intelligenz zu tun. Du brauchst nur eine durchschnittliche Intelligenz – solange du in der Lage bist, Gefühle wie Angst und Gier zu kontrollieren, die andere Investoren in Schwierigkeiten bringen."
(Warren Buffett)

Börsenweisheit des Tages | 16.06.2025

"Perlen findet man nicht einfach am Strand; man muss nach ihnen tauchen."
(Chinesische Weisheit)

Börsenweisheit des Tages | 15.06.2025

"Cash macht nicht glücklich."
(Warren Buffett)

In der Börsenwoche 24/2025 waren die stärksten Kurstreiber in meinem Depot nicht nur Sea Limited, Verve Group, Mastercard, MercadoLibre und Hannover Rück

Die Top-Werte meines Investmentdepots veröffentliche ich jeweils zum Quartalsende in meinen Investor-Updates und meine Beobachtungsliste aktualisiere ich wöchentlich.

Ergänzend gebe ich heute eine kurze Übersicht zu den Werten, die in der letzten Woche mein Investmentdepot am stärksten bewegt haben. Dabei geht es um alte Bekannte und neue Liebschaften. Und es gibt die eine oder andere Überraschung...

Kissigs Beobachtungsliste

Meine Beobachtungsliste ist eine Anregung. Sie enthält Aktien, die ich für langfristig interessant und aussichtsreich halte und hier im Blog begleite. Trotz vieler Überschneidungen ist sie weder identisch mit meinem Investmentdepot noch mit meinen Wikis und sie ist auch kein Musterdepot.

Sie enthält deutsche Aktien, vor allem Nebenwerte, die internationalen Aktien werden von US-Werten dominiert, es gibt BDCs und REITs, Turnaround-Spekulationen, FinTech-Spekulationen sowie Wikis. Inzwischen haben sich hier Tenbagger angesammelt, viele Verdoppler, aber einige Werte liegen auch deutlich zweistellig im Minus. Da ist von jedem und für jeden was dabei...

Börsenweisheit des Tages | 14.06.2025

"Probleme mit Geld sind besser als Probleme ohne Geld."
(Malcom Stevenson Forbes)

Die CHAPTERS GROUP im Fokus: Die erste Milliarde ist war die schwerste

In diesem Kurzportrait geht es um die CHAPTERS GROUP, einen Serial Acquirer in der Startphase und damit am Anfang einer absehbaren Erfolgsgeschichte - sofern sofern man es richtig anstellt...

Der Traum eines Anlegers ist eine Aktie, die man nach dem Kauf einfach liegenlassen kann und die keiner weiteren Beachtung bedarf. Schaut man dann mal ab und zu doch ins Depot, hat sich der Kurs weiter erhöht und die ausgewiesene Rendite blinkt einen in freundlichen Grüntönen an. Und wenn sie dann noch deutlich mehr eingespielt hat, als durchschnittlich an der Börse zu erzielen waren, stellt sich nur noch eine Frage: warum habe ich nicht mehr davon gekauft?

Solche Unternehmen gibt es. Von einigen liest man ständig und mit etwas Glück hat man auch mal eines davon im Depot – und daran festgehalten. Bekannt werden solche Unternehmen allerdings meistens erst dann, wenn sie schon viele Jahre des Wachstums hinter sich und sich zu etablierten Weltkonzernen entwickelt haben. Dennoch kann ein Investment in diese Aktien noch immer lukrativ sein. Lukrativer wäre allerdings, wenn man frühzeitig bei diesen Wachstumsraketen eingestiegen wäre und die ganze Entwicklung mitgemacht hätte. Auch das ist möglich, man muss nur das richtige Unternehmen finden...

Börsenweisheit des Tages | 13.06.2025

"Keine andere Maßnahme nützt Aktionären so viel wie Aktienrückkäufe. Sofern das Unternehmen über ausreichend Liquidität für das operative Geschäft verfügt und die Aktie mit einem nennenswerten Abschlag auf den inneren Wert notiert - konservativ gerechnet."
(Warren Buffett)

Kissigs Portfoliocheck: KKR führt auch Steve Mandel zum Schotter

In meiner Kolumne "Kissigs Portfoliocheck" nehme ich regelmäßig für das "Aktien Magazin" von Traderfox die Depots der bekanntesten Investoren unserer Zeit unter die Lupe.

Mein 302. Portfoliocheck führt mich erneut zu Steve Mandel, einem der erfolgreichste Hedgefonds-Manager unserer Zeit. Er gehört zu den sogenannten 'Tiger Cups', den Tigerwelpen. Die Bezeichnung geht zurück auf Julian Robertson, der mit seiner Tiger Management Group zu den erfolgreichsten Fondsmanagern des letzten Jahrhunderts gehört. Mit seinem Fokus auf Wachstumsunternehmen erzielte Mandel seit der Lone Pipe-Gründung 1997 über viele Jahre hinweg eine durchschnittliche Rendite von über 20 % pro Jahr. 2019 schied er aus dem aktiven Management aus und fungiert seitdem als Managing Director des Unternehmens. Mit dem Börseneinbruch Ende 2021 und dem Ausverkauf im Technologiesektor dank der stark gestiegenen Notenbankzinsen ging auch Lone Pines Erfolgsserie zu Ende. Die aggressive Strategie wurde überdacht. Man setzt zwar weiterhin auf stark wachsende Unternehmen, jedoch wird nun viel mehr Wert auf Profitabilität und Marktdominanz gelegt - und diese angepasste Strategie zahlt sich aus.

Steve Mandel pflegt einen aktiven und fokussierten Investmentstil. Im 1. Quartal 2025 lag seine Turnoverrate mit 18 % erneut sehr hoch und auf dem Niveau des Vorquartals. Unter den nur noch 24 Werten in seinem Portfolio finden sich vier Neuaufnahmen. Eine Reihe von Positionen wurden glattgestellt. Dazu gehören u.a. Spotify, Workday, Constellation Energy und Block. Mehr als halbiert wurde zudem der Bestand am Zigarettengiganten Philip Morris. Frisch eingestiegen ist Lone Pine im Gegenzug bei Carvana, Toll Brothers und Cadence Design Systems, die momentan unter Donald Trumps Feldzug gegen Chinas Chip-Ambitionen leiden.

Der Wert von Lone Pines Portfolio ging in diesem Quartal von 13,47 auf 11,58 Mrd. USD zurück – auch weil die Verkäufe die Käufe überwiegten. Technologiewerte dominieren weiterhin mit einem Anteil von 33 % vor zyklischen Konsumwerten, die von 16 % auf 25,5 % zulegen konnten, und den drittplatzierten Finanzwerten mit 16,7 %. Es folgen die um ein Drittel geschrumpften Komminkationsdienste mit 8,8 % vor Versorgern mit 6,6 %, die ein weiteres Viertel ihrer Gewichtung eingebüßt haben. Zuletzt schließen sich defensive Konsumwerte mit 4,1 % vor Gesundheitsunternehmen mit 3,9 % an, während Industriewerte vollständig aussortiert wurden.

Die Facebook- und Instagram-Mutter Meta Platforms kann sich an der Spitze des Portfolios halten, doch knapp dahinter liegt nun Intuit. Dank des Aufstockens seiner Position und der starken Kursentwicklung konnte Amazon auf den dritten Rang verdrängt werden. Steve Mandels Fokus auf profitabel wachsende Unternehmen mit dominierender Marktstellung führte ihn auch in die Aktie von KKR, eines der interessantesten Unternehmen, das man für Geld kaufen kann...

-▶ zum Artikel auf aktien-mag.de

Disclaimer: Habe Amazon, Intuit, Meta, KKR auf meiner Beobachtungsliste und/oder im Depot/Wiki.

Börsenweisheit des Tages | 12.06.2025

"In der Theorie gibt es keinen Unterschied zwischen Theorie und Praxis. In der Praxis schon."
(Yogi Berra)

Börsenweisheit des Tages | 11.06.2025

"Die Verbindlichkeiten sind immer zu 100 Prozent in Ordnung. Um das Vermögen muss man sich sorgen."
(Charlie Munger)

Börsenweisheit des Tages | 10.06.2025

"Nimm eine Jahresbilanz nicht zu ernst. Schau lieber, was über einen Zeitraum von vier bis fünf Jahren geschieht."
(Warren Buffett)

Börsenweisheit des Tages | 09.06.2025

"Das Beginnen wird nicht belohnt, einzig und allein das Durchhalten."
(Katharina von Siena)

Kissigs Kloogschieterei: Die Zukunft war auch früher schon besser

Donald Trump macht es uns wirklich nicht leicht mit seinen wankelmütigen Entscheidungen. Doch inzwischen sind auch die Börsianer abgestumpft und nehmen seine erratischen Ausbrüche nicht mehr für bare Münze. Gut so! Wer Trump oder anderen psychologischen Auslösern hinterherrennt, hinkt dann auch hinterher – bei der Rendite.

Die Börsen steigen auf lange Sicht, weil der Wohlstand auf lange Sicht zunimmt. Fast zwei Drittel der Tage weisen höhere Kurse auf, der Rest sorgt für Durchhänger oder zwischenzeitliche Rückschläge. Doch während Pessimisten und Crash-Gurus größte Aufmerksamkeit erfahren mit ihren Weltuntergangsszenarien, fahren Optimisten die Gewinne ein. Nicht immer auf kurze Sicht, da liegen die Pessimisten auch mal richtig, aber auf lange Sicht. Denn der Großteil der ausgemalten Sorgen tritt niemals ein und wer sie ignoriert schläft und fährt besser. Die Börse erledigen ihre Klettertour entlang der "Wall of Worries". Optimismus zahlt sich eben aus.

• Bill Nygren warnt: Wer auf Crash-Propheten hört, ist selbst schuld (an seinen Verlusten)

Allerdings nicht blinder Optimismus! Auch Anleger müssen schon auf Warnzeichen achten und bei Fehlentwicklungen Konsequenzen ziehen - auch mal schmerzhafte. Dabei ist unser Job als Anleger ziemlich einfach. Als Aktionäre bezahlen wir das Management dafür, das Unternehmen zu führen und durch die auch mal raue See zu lotsen. Das müssen wir als Passagiere nicht leisten. Wir müssen uns nur das richtige Schiff aussuchen, also eines, das absehbar seetauglich ist und auch mal Stürme übersteht.

Nicht der Schnellste zu sein, ist das Ziel, sondern sicher anzukommen!

Ob uns der Trump im Stile eines Neptuns Wind, Sonne, Sturm oder Monsterwellen schickt, muss uns nicht kümmern solange unser Schiff nicht leck schlägt und auf Kurs bleibt. Selbst wenn wir manchmal das Gefühl haben, nicht wirklich voranzukommen. Die Grundprinzipien gelten auf See genauso wie an der Börse. Man muss sie nur beherzigen und Kurs halten…

Alles Gute für euer Geld!

Michael C. Kissig

Disclaimer: Ich habe die Zukunft auf meiner Beobachtungsliste und/oder im Depot/Wiki. ツ

Börsenweisheit des Tages | 08.06.2025

"Leute mit großen makroökonomischen Prognosen bekommen viel Aufmerksamkeit, machen aber keine großen Gewinne."

(Warren Buffett)

In der Börsenwoche 23/2025 waren die stärksten Kurstreiber in meinem Depot nicht nur Almonty, LendingClub, Verve Group, Rheinmetall, PayPal - und Costco, wo es Zahlen gab

Die Top-Werte meines Investmentdepots veröffentliche ich jeweils zum Quartalsende in meinen Investor-Updates und meine Beobachtungsliste aktualisiere ich wöchentlich.

Ergänzend gebe ich heute eine kurze Übersicht zu den Werten, die in der letzten Woche mein Investmentdepot am stärksten bewegt haben. Dabei geht es um alte Bekannte und neue Liebschaften. Und es gibt die eine oder andere Überraschung...

Börsenweisheit des Tages | 07.06.2025

"Eine der einfachsten Möglichkeiten zur Verbesserung Ihrer Lebensqualität besteht darin, die Zeit zu verkürzen, die Sie brauchen, um ein schwieriges Gespräch zu führen, sobald Sie wissen, dass Sie es führen müssen."

(David Perell)

Börsenweisheit des Tages | 06.06.2025

"Zufällige Markteinbrüche sind weit weniger beängstigend, wenn man erkennt, dass sie völlig normal sind."

(Brian Feroldi)

Kissigs Portfoliocheck: CNX Resources bleibt Mason Hawkins Renditegarant

In meiner Kolumne "Kissigs Portfoliocheck" nehme ich regelmäßig für das "Aktien Magazin" von Traderfox die Depots der besten Investoren unserer Zeit unter die Lupe.

In meinem 301. Portfoliocheck blicke ich mal wieder in das Depot von Value Investor Mason Hawkins. Flaggschiff der von Hawkins 1975 gegründeter Southeastern Asset Management ist der Hedge-Fonds "Longleaf Partners Funds". Hawkins Anlagestil erinnert stark an den von Warren Buffett und Charlie Munger: er fokussiert sich auf eine überschaubare Zahl von Werten und hält seine Positionen zumeist viele Jahre lang. Dabei machen seine Top-10-Positionen oft mehr als die Hälfte des Portfolios aus und er investiert gern antizyklisch, setzt also auf vernachlässigte Branchen, die gerade so gar nicht angesagt sind an der Wall Street. Oder auf Unternehmen, die nicht als die großen Profiteure von Megatrends wahrgenommen werden und daher nicht auf dem Radar des Marktes auftauchen. Daher finden sich in seinem Portfolio nur selten Aktien aus dem Hochtechnologiebereich, sondern eher Werte aus den klassischen Sektoren der "Old Economy".

Im 1. Quartal 2025 lag Mason Hawkins Turnoverrate bei bei 7 % nach zuvor für ihn sehr unüblich hohen 17 %. Unter seinen aktuell 44 Depotwerten finden sich drei Neuzugänge. Der Wert seines stark fokussierten Portfolios sank im Quartal von 2,12 auf 1,88 Mrd. USD, vor allem wegen der auf 16 % erhöhten Cashquote. Die drei größten Beteiligungen machen etwas mehr als 21 % aus, während es die fünf Schwergewichte auf gut 31 % bringen. An der Spitze des Portfolios halten sich zyklische Konsumwerte mit einer Gewichtung von 21,7 % vor defensiven Konsumwerten mit 17,8 %. Drittplatzierter sind die Energiewerte mit 12,7 % den viele Jahre dominierenden Communications Services, die es nur noch auf 11,9 % bringen. Es folgen Gesundheitsaktien mit 9,8 % vor Finanzwerten mit 8,4 %, Industrieunternehmen mit 7,7 %, Technologiewerten mit 5,2 % und dem Immobiliensektor mit 4,8 %.

Beim Rüstungskonzern RTX ist Hawkins komplett ausgestiegen. Zudem reduzierte er seine Anteile u.a. bei Affiliated Managers Group um 32 %, bei MGM Resorts um 20 % und IAC um 10%. Neu eingestiegen ist er bei Regeneron Pharmaceuticals, die auf die Entwicklung und Vermarktung von Produkten zur Bekämpfung von Augenkrankheiten, Herz-Kreislauf-Erkrankungen, Krebs und Entzündungen spezialisiert sind. Aufgestockt hat er zudem wieder bei CNX Resources, die auch weiter unangefochten an der Spitze seines Portfolios steht. Hawkins hält rund 3 % an dem Erdgasunternehmen, das im 1. Quartal wieder mal einer der Top-Performer in seinem Portfolio war. Trotz des schwierigen Umfelds für die Erdgaspreise in den letzten Monaten schlagen die sich in den USA deutlich besser als der Ölpreis, so dass Mason Hawkins kräftig profitiert...

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Disclaimer: Habe IAC, RTX auf meiner Beobachtungsliste und/oder im Depot/Wiki.

Börsenweisheit des Tages | 05.06.2025

"Wenn die Aktie steigt, kauft man mehr. Es ist egal, wie groß die Position im Portfolio wird. Wenn man richtig liegt, dann stockt man auf."

(George Soros)

Börsenweisheit des Tages | 04.06.2025

"Das Ziel des gewinnorientierten Anlegers sollte es sein, ein oder zwei große Gewinner zu haben und nicht Dutzende von sehr kleinen Gewinnern."

(William O'Neil)

Börsenweisheit des Tages | 03.06.2025

"Es ist schwer vorstellbar, dass es eine dümmere oder gefährlichere Art gibt, Entscheidungen zu treffen, als sie in die Hände von Menschen zu legen, die keinen Preis dafür zahlen, wenn sie falsch liegen."

(Thomas Sowell)

Börsenweisheit des Tages | 02.06.2025

"Erfolgreiches Investieren besteht zu einem Prozent darin, Entscheidungen zu treffen, und zu 99 Prozent in geduldigem Abwarten."

(Tom Gardner)

Kissigs Performance-Update: So liefen die Börsen und meine Wikifolios im Mai '25

Der Mai war geprägt von Hoffnungen auf ein Ende der von Don Trump ausgelösten globalen Zollkriege, doch am Ende ist nicht viel herausgekommen. Mit der EU wird verhandelt, es wurde eine neue Frist vereinbart, aber Strafzölle auf Stahlimport will Trump jetzt doch schon mal en passant einführen. Mit China wurde verhandelt, der Don hat ein großartiges Meisterwerk verkündet, doch nun jammert er der Welt die Ohren voll, die Chinesen hätten das Abkommen gebrochen. Seine gesamte Administration wirkt so ahnungslos, wie es zu erwarten war, nachdem nur Fußküsser in die höchsten Ämter gehievt wurden und kaum Menschen mit Erfahrung im neuen Job oder gar einer wirklichen Qualifikation. Aber wenn die Realität nicht zählt, sondern man sich seine eigene schafft und nur nach und in dieser lebt, ist das wohl egal. Allerdings nicht für den Rest der Welt und so wird uns dieses Rumgeeiere in den nächsten Jahren erhalten bleiben. Schlimm für die globale Entwicklung, doch die Börsen passen sich an. Hoffentlich...

Börsenweisheit des Tages | 01.06.2025

"Es ist leichter das erste Verlangen zu unterdrücken, als alle folgenden zu befriedigen."

(Benjamin Franklin)

In der Börsenwoche 22/2025 waren die stärksten Kurstreiber in meinem Depot nicht nur Texas Pacific Land, Almonty Industries, CHAPTERS GROUP, Rheinmetall und Mastercard

Die Top-Werte meines Investmentdepots veröffentliche ich jeweils zum Quartalsende in meinen Investor-Updates und meine Beobachtungsliste aktualisiere ich wöchentlich.

Ergänzend gebe ich heute eine kurze Übersicht zu den Werten, die in der letzten Woche mein Investmentdepot am stärksten bewegt haben. Dabei geht es um alte Bekannte und neue Liebschaften. Und es gibt die eine oder andere Überraschung...

Costco im Earnings Quickcheck Q1/25: So geht profitables Wachstum!

Costco Wholesale ist hinter Walmart und Amazon das drittgrößte Einzelhandelsunternehmen der Welt - und eine Klasse für sich. Dank seines bestechend einfachen Geschäftsmodells ist Costco praktisch in jeder Wirtschaftslage erfolgreich. Denn Costco verzichtet auf hohe Gewinnmargen beim Verkauf, sondern bietet stattdessen lieber sehr günstige Preise. Das klingt erstmal nicht berauschend, aber um bei Costco einkaufen zu können, muss man dort Mitglied werden. Und hieraus entwickelt sich die Erfolgsformel. Weil die Preise so unverschämt günstig sind, rennen die Menschen dem Unternehmen die Türen ein. Zusätzlich setzt Costco auf große Mengen und große Portionen, so dass insbesondere Familien auf ihre Kosten kommen. Und je mehr Waren Costco selbst einkauft, desto größere Mengenrabatte und Preisnachlässe bekommt man, die man dann an seine Mitglieder weitergibt und so die Mitgliedschaft attraktiv hält. Je mehr die Mitglieder einkaufen, desto schneller haben sie ihren Mitgliedsbeitrag wieder reinverdient. Und Costco gewährt Cashback, so dass jeder Kauf mit steigenden Rabatten belohnt wird. Costcos Zauberformel ist aber die "geteilte Skaleneffizienz" und die führt auch im 1. Quartal 2025 zu neuen Rekorden...

Börsenweisheit des Tages | 31.05.2025

"Es ist leichter, die Börsenkurse zu stimulieren als die Wirtschaft."

(Terry Smith)

Kissigs Portfoliocheck: Ken Fisher geht bei SAP jetzt in die Vollen

In meiner Kolumne "Kissigs Portfoliocheck" nehme ich regelmäßig für das "Aktien Magazin" von Traderfox die Depots der besten Investoren unserer Zeit unter die Lupe.

In meinem 300. Portfoliocheck nehme ich wieder das Depot von Ken Fisher vor, der mal Value Investor ist, wenn dieser Ansatz die besseren Renditen verspricht, und Growth Investor, wenn es hiermit mehr zu verdienen gibt. Fisher ist dabei grundsätzlich ein Bulle und setzt vor allem auf die großen Technologiewerte sowie auf Wachstumsaktien. Einer Umkehr der grundsätzlichen Überrenditen bei den Growth-Aktien, die wir seit Ende der Finanzkrise 2009 beobachten können, zugunsten von Konjunkturzyklikern und Value-Aktien, wie sie von vielen Marktkommentatoren ausgerufen wird, widerspricht Ken Fisher bisher deutlich.

Im 1. Quartal 2025 ging das von Fisher investierte Vermögen um 4 % auf 231 Mrd. USD zurück; es verteilte sich auf 999 Aktien, von denen 117 neu ins Depot aufgenommen wurden. Die Turnoverrate schnellte dabei von 2 % auf 9 % hoch. Angesichts der von Donald Trump bereits im Verlauf des 1. Quartals angekündigten Strafzölle nahm Fisher bei vielen US-Schwergewichten Gewinne mit, so dass Verkäufe überwiegten. Bei Amazon verkaufte er 28 % seiner Position, bei Alphabet 27 %, bei Netflix 55 % und bei Apple 10 %. Und auch in der zweiten Reihe reduzierte Fisher beträchtlich.

USA pfui, Europa hui: Groß aufgestockt hat Ken Fisher im Gegenzug bei europäischen Schwergewichten. An der Schweizer Großbank UBS hat er seine Position weit mehr als verzehnfacht und bei Deutschlands führender Softwareschmiede SAP waren es 150 %.

In Fishers Portfolio dominieren weiterhin die Technologieaktien mit einem Anteil von 24,3 %; allerdings sind das satte 6 % weniger als zuvor. Auf dem zweiten Rang behaupteten sich die Finanzwerte mit 16,8 %, während sich Gesundheitswerte mit nun 11,6 % auf den dritten Rang deutlich nach vorne geschoben haben. Neue viertplatzierte sind Industrieunternehmen mit 8,5 % vor Industriewerten mit 7,1 %. Die bisher drittplatzierten zyklischen Konsumwerte sind um knapp ein Drittel und drei Positionen auf 6,4 % gestutzt worden, und liegen nur noch knapp vor Kommunikationsdiensten mit 5,6 % und defensiven Konsumwerten mit 5,2 %. Seine fünf Toppositionen stellen dabei rund 24 % seines Portfolios.

Fishers fünf Top-Positionen stellen rund 19 % seines Portfolios und damit 5 % weniger als im Vorquartal. Die starke Reduzierung bei den US-Techwerten machte sich auch hier bemerkbar. An der Spitze liegen weiterhin Apple vor Nvidia und Microsoft. Dahinter hat sich, dank der erneuten Aufstockung, der Vanguard Intermediate Corporate Bond ETF an Amazon und Alphabet vorbeigeschoben und rangiert nun auf dem vierten Platz. Auffällig ist, dass Fisher zum wiederholten Male bei Unternehmensanleihen und US-Staatsanleihen zugegriffen hat, indem er seine beiden bevorzugten Bonds aufstockte. Und bei SAP...

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Disclaimer: Habe Alphabet, Amazon, Apple, Microsoft, Netflix, Nvidia auf meiner Beobachtungsliste und/oder im Depot/Wiki.

Börsenweisheit des Tages | 30.05.2025

"Der Aktienkurs ist wohl die am wenigsten nützliche Information und doch ist er die am meisten beachtete."

(Peter Lynch)

Charlie Munger bevorzugt Unternehmen mit dauerhaften, starken Wettbewerbsvorteilen

Charlie Munger rät, nach Festungen Ausschau zu halten und dabei geht es ihm nicht wirklich um Stahlbeton und Investments in Bau, Steine, Erden. Vielmehr haben es ihm die Markteintrittshürden angetan, der ökonomische Burggraben (Moat), den Wettbewerber zu überwinden haben - und auch die eigenen Kunden, sollten sie sich vom Unternehmen trennen wollen. Es geht also um Wettbewerbsvorteile von Marken und Produkten, um Unternehmen, die ihren Markt beherrschen und die somit die Preissetzungsmacht haben.

»Die beste Idee ist, eine Aktie als Eigentum an einem Unternehmen zu betrachten und die gleichbleibende Qualität seines Geschäfts anhand seines Wettbewerbsvorteils zu beurteilen.«

(Charlie Munger)

Unternehmen mit diesen Eigenschaften haben den großen Vorteil, dass ihre Produkte nicht einfach kopiert werden, dass Wettbewerber mit aggressiven Preissenkungen ihnen nicht einfach Marktanteile abnehmen können. Im Gegenteil: Burggraben-Unternehmen können in schwierigem wirtschaftlichen Umfeld sogar ihre Preise erhöhen, ohne dass sie hierdurch Kunden verlieren. Weil sie eine Marke sind, die Marktmacht haben, ein Standing, weil sie ein Lebensgefühl vermitteln, dass den Kunden mehr bietet als ein Schnäppchenerlebnis in ihrer "Geiz-ist-geil-Mentalität".

Börsenweisheit des Tages | 29.05.2025

"Du brauchst dir gar nicht erst die Mühe zu machen den nächsten Multibagger zu finden, wenn du nicht in der Lage bist, dann auch an ihm festzuhalten."

(Ian Cassel)

Börsenweisheit des Tages | 28.05.2025

"Wenn Unternehmen wachsen und rentabler werden, werden ihre Aktionäre an den gestiegenen Gewinnen beteiligt. Die Dividende wird angehoben. Sie ist ein so wichtiger Faktor für den Erfolg vieler Aktien, dass man kaum etwas falsch machen kann, wenn man ein Portfolio von Unternehmen aufbaut, die ihre Dividende 10 oder 20 Jahre in Folge erhöht haben."

(Peter Lynch)

Börsenweisheit des Tages | 27.05.2025

"Ich bin nicht daran interessiert, etwas zu kaufen, das unterbewertet ist und immer unterbewertet sein wird. Ich möchte unterbewertete Unternehmen finden, die sich zu überbewerten entwickeln können."

(Ian Cassel)

KKR oder Howard Hughes Holdings - wer formt wirklich die "moderne Berkshire"?

Berkshire Hathaway steht für Unternehmenserfolg pur. Jedenfalls seit Warren Buffett das Unternehmen 1964 übernommen und es in seine private Vermögensverwaltung umgewandelt hat. Der S&P 500 Index hat seitdem rund 39.000 Prozent zugelegt, aber die Berkshire-Aktie um unschlagbare 5,5 Millionen Prozent! Kein Wunder also, dass Warren Buffett als der beste Investor aller Zeiten gilt.

Dabei nutz er nur eine Handvoll Prinzipien, denen er aber unbedingt treu bleibt. Im Grunde genommen kann das jeder Anleger auch, aber kaum einer macht es wirklich nach. Weil Buffetts Prinzipien zu einfach klingen und keine schnellen und großen Gewinne in kurzer Zeit versprechen. Aber das wollen wir alle: möglichst schnell möglichst reich werden. Und scheitern dabei.

Buffett hat immer versucht, langsam reich zu werden, aber eben sicher. Er hat die dümmsten Fehler vermieden und so haben viele durchschnittlich erfolgreiche Entscheidungen am Ende zu einem außergewöhnlichen Ergebnis geführt. Und natürlich einige wirklich grenzgeniale Deals.

5,5 Millionen Prozent!

Wir Anleger haben es dabei sogar eigentlich besonders einfach, denn Starinvestoren wie Buffett müssen vierteljährlich ihre Depots gegenüber der US-Börsenaufsicht SEC offenlegen. Mitte des Quartals kann jeder Mensch genau sehen, was der Guru an börsennotierten US-Aktien zum Ende des vorangegangenen Quartals im Depot hatte. Und gerade war es wieder soweit: am 15. Mai wurden die Depots offengelegt und deren Wertpapierbestand zum 31. März.

Aber um Buffett geht es mir heute gar nicht, jedenfalls nicht in erster Linie. Heute geht es im weiteren Sinne um einen "Enkeltrick", denn gleich mehrere legendäre Wall Street-Größen versuchen, Buffetts außergewöhnlichen Erfolgen nachzueifern - indem sie seine Strategie gnadenlos kopieren und in die Gegenwart transformieren. Auch für Anleger winken hier im Erfolgsfall außergewöhnliche Renditen. Aber nur dann...

Börsenweisheit des Tages | 26.05.2025

"Die Zeit ist auf Ihrer Seite, wenn Sie Aktien von erstklassigen Unternehmen besitzen. Sie können es sich leisten, geduldig zu sein - selbst wenn Sie Walmart in den ersten fünf Jahren verpasst haben, war es eine großartige Aktie in den nächsten fünf Jahren."

(Peter Lynch)

Börsenweisheit des Tages | 25.05.2025

"Die beste 'Investor Relations' sind Aktienkäufe von Insidern."

(Ian Cassel)

In der Börsenwoche 21/2025 waren die stärksten Kurstreiber in meinem Depot nicht nur Texas Pacific Land, Apollo Global, Blackstone, LendingClub, KKR - und CHAPTERS GROUP

Die Top-Werte meines Investmentdepots veröffentliche ich jeweils zum Quartalsende in meinen Investor-Updates und meine Beobachtungsliste aktualisiere ich wöchentlich.

Ergänzend gebe ich heute eine kurze Übersicht zu den Werten, die in der letzten Woche mein Investmentdepot am stärksten bewegt haben. Dabei geht es um alte Bekannte und neue Liebschaften. Und es gibt die eine oder andere Überraschung...

Börsenweisheit des Tages | 24.05.2025

"Wenn Sie darüber nachdenken, in eine angeschlagene Branche zu investieren, sollten Sie die Unternehmen kaufen, die einen langen Atem haben. Warten Sie außerdem darauf, dass die Branche Anzeichen für einen Aufschwung zeigt. Kutscherpeitschen und Radioröhren waren angeschlagene Branchen, die sich nie wieder erholten."

(Peter Lynch)

Börsenweisheit des Tages | 23.05.2025

"Du kannst das Investieren erlernen, indem du Bücher liest."

(Bill Ackman)

Kissigs Portfoliocheck: Ist Warren Buffett jetzt wirklich am Ende?

In meiner Kolumne "Kissigs Portfoliocheck" nehme ich regelmäßig für das "Aktien Magazin" von Traderfox die Depots der besten Investoren unserer Zeit unter die Lupe.

In meinem 299. Portfoliocheck blicke ich wieder Warren Buffett über die Schulter. Seine Performance ist atemberaubend: über mehr als 50 Jahre hinweg legte er eine Rendite von fast 20 % pro Jahr hin und schlug den S&P 500 in den meisten Jahren. Das "Orakel von Omaha", wie Warren Buffett von seinen Anhängern auch ehrfurchtsvoll genannt wird, ist einer der reichsten Menschen der Welt, doch er ist kein Unternehmer, sondern er ist Investor. Ein Investor der Superlative, denn seinen Reichtum verdankt er ausschließlich dem Investieren.

Ende des 1. Quartals 2025 hatte Buffett Buffett 36 Aktienpositionen im Depot, darunter keine Neuaufnahmen. Der Gesamtwert seines Aktienportfolios fiel leicht von 267 Mrd. auf 258,7 Mrd. USD, denn Buffett hat erneut mehr Aktien verkauft als Positionen aufgestockt; sein Cashberg (inkl. US-Staatsanleihen) erzielte mit 347,7 Mrd. USD einen neuen Rekordwert.

Sein Portfolio bleibt stark fokussiert, denn die drei größten Positionen stellen mehr als die Hälfte des Gesamtwerts, und die fünf größten Positionen bringen es auf deutlich über zwei Drittel. Bei seiner größten Position Apple hat Buffett seine Verkäufe seit einiger Zeit eingestellt und hält seine Position bei konstanten 300 Mio. Aktien. Doch bei der Bank of America setzte er seine Verkäufe unbeirrt fort und baute weitere 7 % seines Bestands ab und bei der Citigroup ist er inzwischen sogar komplett ausgestiegen. Ein bisschen Geld ausgegeben hat Buffett dann aber doch. Im Vorquartal war er bei Constellation Brands frisch eingestiegen und hat nun seine Position mehr als verdoppelt. Mit mehr als 140 % noch stärker aufgestockt hat Buffett seine Beteiligung an Pool Corp., die Schwimmbadbedarf verkaufen, und bei Domino's um weitere 10 %.

Spitzenreiter bei der Sektorgewichtung bleiben weiterhin die Finanzwerte mit leicht reduzierten 37 %, während die dahinter liegenden Technologiewerte mit nun 27 % ebenfalls etwas an Boden verloren haben. Defensive Konsumwerte sind mit 17 % nun nochmals höher gewichtet vor dem Energiesektor, der in ähnlichem Ausmaß auf 13 % gesunken ist. Weit abgeschlagen folgen Kommunikationsdienste und Gesundheitswerte mit jeweils rund 2 % vor zyklischen Konsumwerten mit gut 1 % Anteil und neuerdings auch Industriewerten, die es aber gerade mal auf ein Gewicht von 0,5 % bringen.

Doch die größte Aufmerksamkeit erzielte Buffett diesmal an anderer Stelle, denn auf der Hauptversammlung von Berkshire verkündete er seinen Abschied vom Posten des CEO. Diesen wird ab dem Jahresende Greg Abel übernehmen, während Buffett "nur" noch als Chairman of the Board und als Berater fungieren wird. Nach 60 Jahren an der Spitze ist diese Veränderung nach dem Tod von Charlie Munger, den Buffett letztes Jahr als "Architekt von Berkshire" gewürdigt hatte, die zweite gravierende Zäsur für Berkshire - und sorgt für Unruhe unter deren Aktionären...

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Disclaimer: Habe Apple, Berkshire, Domino's auf meiner Beobachtungsliste und/oder im Depot/Wiki.

Börsenweisheit des Tages | 22.05.2025

"Der Durchschnittsanleger kann sich auf einige wenige gute Unternehmen konzentrieren, während der Fondsmanager gezwungen ist, zu diversifizieren. Wenn man zu viele Aktien besitzt, verliert man den Vorteil der Konzentration. Es braucht nur eine Handvoll starker Gewinner, damit sich langfristiges Investieren rentiert."

(Peter Lynch)

Börsenweisheit des Tages | 21.05.2025

"Die Superkraft eines Investors besteht in der Fähigkeit, die Unternehmensperformance von der Aktienperformance zu trennen und von jenen zu profitieren, die das nicht können."

(Ian Cassel)

Kissigs Nebenwerte-Analyse zu Alzchem: Dank der Kursexplosion am Ende – des Anfangs

Im Magazin "Der Nebenwerte Investor" von Traderfox finden sich regelmäßig Analysen von mir zu deutschen Nebenwerten. Das Magazin ist kostenpflichtig und wer dieses oder eine der weiteren Börsenzeitschriften von Traderfox bestellen möchte, gelangt ▶ hier zur Übersicht. Mehrwert für die Leser meines Blogs: Nach Erscheinen des Magazins darf ich meine Nebenwerte-Analysen dann auch hier veröffentlichen.

Artikel aus "Der Nebenwerte Investor" Ausgabe 12/2025 vom 20.05.2025

Aktien in dieser Ausgabe:  Alzchem, Patrizia

Börsenweisheit des Tages | 20.05.2025

"Ich bin immer auf der Suche nach großartigen Unternehmen in lausigen Branchen. Eine großartige Branche, die schnell wächst, bekommt zu viel Aufmerksamkeit und zieht zu viele Konkurrenten an."

(Peter Lynch)

Börsenweisheit des Tages | 19.05.2025

"Man kann sich vier Jahre lang abrackern, ohne Ergebnisse zu erzielen, und im fünften Jahr zum größten Ding der Welt werden. Die Macht des Nicht-Aufgebens ist real."

(Jeff Bezos)

Kissigs Börsentheater: Brian Feroldi erinnert uns daran, dass heftige Kurseinbrüche ganz normal sind und man sich deshalb auch gar nicht erst ins Hemd machen sollte

Die letzten Börsenwochen hatten es in sich. Trumps Zollkriege haben Angst und Panik ausgelöst und weltweit die Börsen abstürzen lassen. Nachdem er zurückrudern musste und einige der Zölle zeitweise wieder ausgesetzt hat und Verhandlungen aufgenommen wurden, erholten sich die Börsen fast ebenso schnell und stark von ihren Verlusten. Anleger, die panisch ihre Aktien zu Tiefstkursen verkauft haben, sind die großen Verlierer: sie haben Kursverluste realisiert und die anschließende Erholung nicht mitgemacht. Wer einen kühlen Kopf behielt und sein Depot lieber wenig bis gar nicht angerührt hat, ist mit einem blauen Auge davongekommen. Börsenbusiness as usual.

"Zufällige Markteinbrüche sind weit weniger beängstigend, wenn man erkennt, dass sie völlig normal sind."

(Brian Feroldi)

Solche Turbulenzen kommen öfter vor als man denkt, etwa einmal pro Jahr. Und jedes Mal fühlt es sich wie das Ende der Welt an - doch das war es bisher nie. Die Börsen steigen langfristig immer weiter und jeder Einbruch ist nur eine Durststrecke – mal länger, mal kürzer. Wenn man das Unvermeidliche als unvermeidlich akzeptiert, erkennt man die großen Vorteile von "Buy & Hold".

• Charlie Munger rät zu Buy & Hold: "Du machst kein Geld, wenn du Aktien kaufst. Du machst kein Geld, wenn du Aktien verkaufst. Du verdienst Geld, wenn du abwartest."

Wer die Realität der periodischen Auf- und Abschwünge an den Börsen akzeptiert, schläft besser und erzielt höhere Renditen.

Und die Ausrede, dass man dies als Privatanleger nicht leisten könne, ist auch nur genau das: eine Ausrede. Denn während die Profianleger während des von Trumps Zollkriegen ausgelösten beinahe schnellsten Kursabsturzes der Geschichte zig Milliarden aus dem Markt abgezogen haben, griffen Privatanleger beherzt und "kauften den Dip". Mit Erfolg, denn die Börsenkurse haben sich wieder erholt und damit die Depots der Geduldigen und Hartgesottenen, während die Angsthasen ihr Geld abseits des Spielfelds geparkt haben - im Abseits. Sie können den Gewinnen der anderen nur hinterherschauen und irgendwann bei weiter steigenden Kursen wieder einsteigen, oder aber sie hoffen auf einen weiteren "Dip" - und dass sie dann die Cojones haben, auch wirklich zu kaufen. Aber die haben sie vermutlich nicht - jedenfalls nicht in dem Maße, wie sie auch dann wieder etwas anderes haben: Ausreden...

Börsenweisheit des Tages | 18.05.2025

"Es ist besser, den ersten Anstieg bei einer Aktie zu verpassen und abzuwarten, ob die Pläne eines Unternehmens aufgehen."

(Peter Lynch)

In der Börsenwoche 20/2025 waren die stärksten Kurstreiber in meinem Depot nicht nur Sea Limited, Texas Pacific Land, Apollo Global, KKR und Blackstone

Die Top-Werte meines Investmentdepots veröffentliche ich jeweils zum Quartalsende in meinen Investor-Updates und meine Beobachtungsliste aktualisiere ich wöchentlich.

Ergänzend gebe ich heute eine kurze Übersicht zu den Werten, die in der letzten Woche mein Investmentdepot am stärksten bewegt haben. Dabei geht es um alte Bekannte und neue Liebschaften. Und es gibt die eine oder andere Überraschung...