Der Dezember setzte die Rally des Vormonats unbeirrt fort, wobei der S&P 500 die neunte Woche in Folge anstieg - seine stärkste Gewinnserie seit 2004. Zuletzt konnten sogar Nebenwerte deutlich zulegen, nachdem sie 2023 gegenüber den großen Technologiewerten bis zuletzt massiv (um -31 %) underperfomt hatten. Die Zinswende für 2024 wurde weiter kräftig eingebucht, 'Künstliche Intelligenz' bleibt jedoch grundsätzlich der Fantasie- und Kurstreiber. Und das Ende des neuen Optimismus scheint noch nicht erreicht...
Die bestimmenden Themen blieben uns auch im Dezember erhalten: Inflation, Zinspolitik der Notenbanken, Ukraine-Krieg, Rezession in Europa, wirtschaftliche Ermüdungserscheinungen in den USA - und der Haushaltsstreit, der alles andere zunehmend überlagert. Die Problemlösung wird nicht einfacher, da 2024 Präsidentschaftswahlen anstehen - mit oder ohne Trumpeltier.
Der Immobiliensektor steht weiter unter Druck, weil reihenweise Abwertungen an den Beständen vorgenommen werden (müssen). In des USA zeichnet sich hingegen bereits eine bevorstehende Trendwende ab, denn die Rückgänge bei den Verkäufen von Bestandsimmobilien gehen weiter zurück und folgen damit den sinkenden Hypothekenzinsen, die für die 30-jährige Laufzeit erstmals seit Mai wieder unter 7 % gefallen sind. Je niedriger die Zinsen, desto höher die Nachfrage nach Immobilien und die Bereitschaft der Verkäufer, sich von ihren Liegenschaften zu trennen ebenfalls. Eine durchaus interessante Lage für 2024 und darüber hinaus...
Die Börsenentwicklung
Der Dezember präsentierte sich nach dem saustarken November ebenfalls in sattgrün; am besten haben sich erneut die Technologiewerte geschlagen, bei denen die Cashflows weiter üppig sprudeln, und wo KI-Fantasie für Auftrieb sorgt. Zudem konnten die Nebenwerte zulegen und endlich mal Boden gutmachen.
• Dow Jones: +6,47 % (YTD: +13,77 % // 1 Jahr: +14,71 %)• S&P 500: +4,98 % (YTD: +24,54 % // 1 Jahr: +26,39 %)• NASDAQ: +5,55 % (YTD: +54,47% // 1 Jahr: +58,24 %)• DAX: +4,43 % (YTD: +19,95 % // 1 Jahr: +19,93 %)• MDAX: +4,07 % (YTD: +7,75 % // 1 Jahr: +7,40 %)• SDAX: +6,87 % (YTD: +16,79 % // 1 Jahr: +18,07 %)
• TecDAX: +6,44 % (YTD: +14,21 % // 1 Jahr: +15,07 %)Quelle: finanzen.net
Der NASDAQ hat seit dem Jahresstart um sagenhafte 54 % zugelegt; das ist der stärkste Jahreszuwachs seit 1999! In Deutschland entwickelten sich die Standardwerte im DAX am besten, während der MDAX nicht wirklich in die Gänge kam. Der Abstand der Value-Aktien zu den Growth-Aktien ist weiterhin so groß wie zuletzt kurz vor dem Platzen der Internetblase im Frühjahr 2000. Beiden Faktoren sind aber schon fast die einzigen Parallelen zwischen 2000 und 2023, der damals lag das KGV des NASDAQ bei 61, heute sind es vergleichsweise moderate 25 %. Und wir stehen nicht auf dem Höhepunkt einer liquiditätsgetriebenen Hausse unmittelbar vor Zinsanhebungen, sondern steuern auf ein Ende des Zinserhöhungszyklus zu. 2024 wird also spannend - obwohl US-Wahljahre in der Regel zu ziemlich guten Börsenjahren avancieren und die Statistik daher schon weiß zu wissen meint, wie es laufen wird. Wie auch immer, wir werden es erleben...
Entwicklung meiner Wikifolios
Soweit mein kurzer Monatsrückblick. Jetzt kommen wir zur Entwicklung meiner vier Wikis:
Kissigs Nebenwerte Champions ▶ zum Wiki
Investiertes Kapital: 1.490.600,- Euro
Preis: 131,29 (30.11.23: 119,68)
Rendite seit Start am 19.08.20: +31,2 %
Rendite 1 Monat: +12,0 %
Rendite in 2023: +17,3 % (YTD)
Rendite in 2022: -24,9 %
Rendite in 2021: +17,3 %
Rendite in 2020: +27,0 % (ab 19.08.)
Das Nebenwerte-Wiki hat in diesem Monat erneut stark zugelegt; Anpassungen habe ich nicht vorgenommen. Mit 17,3 % hat es im Gesamtjahr 2023 etwas besser abgeschnitten als der SDAX. Die drei größten Positionen sind Mutares, LendingClub und Hypoport. Der Finanzsektor ist deutlich übergewichtet und sollte von einer sich stabilisierenden Wirtschaft und sinkenden Zinsen in 2024 profitieren. Mit knapp 3 % liegt Cash-Quote (für mich) ungewöhnlich hoch. Aber da wird mir sicher noch was einfallen...
Kissigs Quality Investments ▶ zum Wiki
Investiertes Kapital: 474.000,- Euro
Preis: 100,14 (30.11.23: 94,36)
Rendite seit Start am 13.08.20: -+0,1 %
Rendite 1 Monat: +9,7 %
Rendite in 2023: +13,6 % (YTD)
Rendite in 2022: -33,9 %
Rendite in 2021: +24,0 %
Rendite in 2020: +7,0 % (ab 13.08.)
Mein Quality Investments-Wiki hat sich ebenfalls sehr gut geschlagen. Die sich eintrübenden Konjunktur samt fallendem Ölpreis hat mich veranlasst, die Position in Texas Pacific Land wieder aufzulösen. Aufgestockt habe ich im Gegenzug bei Apollo Global, Microsoft, Danaher und dann habe ich Opendoor Technologies neu ins Portfolio genommen; zur Mittelbeschaffung musste ich die Position an Kinsale Capital reduzieren.
Die größten Positionen sind nun Blackstone, Costco und KKR. Auch die nächsten fünf Werte bringen es auf jeweils knapp 10 % Gewichtung und die Aufstellung ähnelt nun stark meinem privaten Investmentdepot.
Kissigs Turnaround-Spekulationen ▶ zum Wiki
Investiertes Kapital: 73.800,- Euro
Preis: 79,07 (30.11.23: 61,77)
Rendite seit Start am 12.10.21: -21,1 %
Rendite 1 Monat: +33,8 %
Rendite in 2023: +40,7 % (YTD)
Rendite in 2022: -38,1 %
Rendite in 2021: -9,4 % (ab 12.10.)
Bei meinen Turnaround-Spekulationen gab es einen weiteren bullenstarken Monat mit 33,8 % Zuwachs. Das lag vor allen an den beiden Schwergewichten Opendoor und LendingClub, die beide mehr als 20 % Gewichtung im Wiki haben und im letzten Monat 38,8 % bzw. 30,5 % hinzugewannen. Wie oben erwähnt habe ich dem fallenden Ölpreisen Tribut gezollt, was in diesem Wiki zum Verkauf der Position an Vermilion Energy führte. Im Gegenzug habe ich INDUS, Grenke und PayPal aufgestockt. Die größten Positionen sind weiterhin Opendoor, LendingClub und Hypoport.
Financial Power Investing ▶ zum Wiki
Investiertes Kapital: 16.700,- Euro
Preis: 133,58 (30.11.23: 119,27)
Rendite seit Start am 12.05.23: +33,4 %
Rendite 1 Monat: +16,4 %
Rendite in 2023: +33,4 % (ab 12.05.)
Dieses Wiki hat sich erneut stark entwickelt; nicht sooo verwunderlich angesichts der zunehmenden Entspannungstendenzen an der Zinsfront. Die größten Positionen sind Blackstone, KKR und Apollo vor Opendoor und Mutares. Während sich Blackstone sehr gut und KKR recht gut entwickelt haben in den letzten vier Wochen kam Apollo nicht vom Fleck - und wurde dem entsprechend von KKR überholt. Und nicht nur das, Apollo hat nun auch Opendoor und Mutares unmittelbar im Nacken. Aber keine Sorge, Apollo Global hat großes vor: bis Ende 2026 will man die Assets under Management von 500 auf 1.000 Mrd. USD verdoppeln und das adjustierte Nettoergebnis um 66 % steigern. Der Aktienkurs dürfte davon kaum "verschont" bleiben...
Ende, aus, vorbei...
Es war ein weiterer interessanter Börsenmonat, der das Jahr mit einer starken Jahresendrallye zu einem sehr erfolgreichen machte und die heftigen Verluste aus 2022 egalisierte. Meine durchschnittliche jährliche Zielrendite ist 15 %; in manchen Jahren liegt meine Performance darunter, oft darüber.
Drei meiner Wikis haben diese Zielrendite in 2023 übertroffen; nur das Quality Investments Wiki liegt knapp darunter. Ich habe hier zu stark und zu lange auf den Rebound der MedTechs (Danaher, Thermo Fisher, GE HealthCare) gesetzt und zu wenig auf die Alternativen Asset Manager. Das habe ich im Jahresverlauf korrigiert, aber der "Schaden" zieht sich durch das ganze Jahr. Inzwischen gleicht das Wiki stark meinem privaten Investmentdepot und enthält nun mit Opendoor auch den "offensiveren" Wert, der mir dort die besten Renditen eingespielt hat.
Ich bedanke mich bei allen Anlegern, die mir mit ihren Investments das Vertrauen aussprechen und in die vier Wikis zusammen gut 2,1 Mio. Euro investiert haben; das sind knapp 200.000,- mehr als vor einem Monat.
Disclaimer: Habe die genannten Werte auf meiner Beobachtungsliste und/oder im Depot/Wikifolio.
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