Börsenweisheit des Tages | 05.05.2023

"Es bringt mehr, in Value-Aktien mit hohen potenziellen Erträgen investiert zu sein, als das Timing-Spiel zu spielen. Zwischen 80 und 90 Prozent der Anlagegewinne entstehen in zwischen 2 und 7 Prozent der Zeit."
(Christopher H. Browne)

Börsenweisheit des Tages | 04.05.2023

"Rationalität ist unerlässlich, wenn Andere Entscheidungen auf der Grundlage kurzfristiger Gier oder Angst treffen. Dann wird das Geld gemacht."

(Warren Buffett)

Kissigs Aktien Report: Alphabet, Amazon, Meta - Wenn gut nicht (mehr) gut genug ist

Im Rahmen meiner Kooperation mit dem "Aktien Report" von Armin Brack nehme ich mir in unregelmäßigen Abständen interessante Unternehmen vor. Die Ausgaben des "Aktien Reports" und/oder "Geld Anlage Reports" erreichen ihre Leser samstags kostenlos und "druckfrisch" im Email-Postfach und man kann sich ▶ hier beim "Geld Anlage Report" anmelden. Bonbon für die Leser meines Blogs: einige Tage später darf ich die Artikel dann auch hier veröffentlichen.

Aktien Report Nr. 130 vom 28.04.2023

Im Fokus: Starbucks - Einfach mehr als nur Kaffee?!

In diesem Kurzportrait geht es um Starbucks. Der auf Kaffee spezialisierte Konzern ist aus unseren Innenstädten nicht mehr wegzudenken und in seinem Segment mit einem Weltmarktanteil von 46 % die klare Nummer eins. Täglich bedient man über 100 Mio. Menschen in den mehr als 34.000 Starbucks-Filialen, von denen Starbucks 51 % selbst betreibt und 49 % Franchisenehmer.

Das Unternehmen hat sich über Jahrzehnte hinweg einen starken Markennamen aufgebaut und die italienische Café-Atmosphäre in die USA und dann in den Rest der Welt gebracht. Die USA steuern rund 68 % zum Umsatz bei, Japan, Kanada, Großbritannien zusammen 13,5 % und China 11 %. Die größte Zahl an Filialen weisen die USA auf, aber China ist der stärkste Wachstumsmarkt. Durchschnittlich erzielen die Starbucks-Läden eine operative Gewinnmarge von 20 %.

Neben dem Verkauf von frischen Kaffeespezialitäten ist Starbucks auch bei Kaltgetränken ganz vorne mit dabei; in den USA seit 1994 über ein Joint Venture mit PepsiCo und in Europa ist seit 2018 Nestlé der Partner. Starbucks erhält als Lizenzgeber einen signifikanten Anteil am Gewinn und da insbesondere junge Menschen zu den Kaffeekaltgetränken greifen, sind Wachstumsraten und –potenzialenorm. Diese im Segment "Chanel Development" zusammengefassten Aktivitäten steuern nur 6 % zum Umsatz bei, aber 12 % zum Gewinn – dank der hohen Gewinnmarge von 49 %.

Doch auch Starbucks muss mit der Zeit gehen und neue Herausforderungen meistern...

Börsenweisheit des Tages | 03.05.2023

"Es ist nichts Neues, dass Experten frühe Bullenmärkte als irrational abtun. Erinnern Sie sich an die Jahre 2009-2010, als eine 'Entkopplung' zwischen Wall Street und Main Street zum Allgemeinwissen wurde. Falsch!"

(Ken Fisher, Mai 2023)

Börsenweisheit des Tages | 02.05.2023

"Ein kluges Investment, für das Du Schulden angehäuft hast, wird schnell ein schlechtes Investment."
(James Grant)

Kissigs Nebenwerte-Analyse zu IVU Traffic Technologies: Der ÖPNV-Digitalisierer

Im Magazin "Der Nebenwerte Investor" von Traderfox finden sich regelmäßig Analysen von mir zu deutschen Nebenwerten. Das Magazin ist kostenpflichtig und wer dieses oder eine der weiteren Börsenzeitschriften von Traderfox bestellen möchte, gelangt ▶ hier zur Übersicht. Mehrwert für die Leser meines Blogs: Nach Erscheinen des Magazins darf ich meine Nebenwerte-Analysen dann auch hier veröffentlichen.

Artikel aus "Der Nebenwerte Investor" Ausgabe 4/2023 vom 27.04.2023

Börsenweisheit des Tages | 01.05.2023

"Der Unternehmensgewinn ist die hauptsächliche Triebkraft der Aktienkurse."
(Benjamin Graham)

Kissigs Kloogschieterei: Zwischen Baum und Borke

Und ewig grüßt das Murmeltier, könnte man meinen. Anfang Mai steht die nächste Sitzung der US-Notenbank an und die Augen der Märkte richten sich auf dieses Event. Dabei wird es genauso ablaufen wie immer: vor dem Termin wird dieser als extrem entscheidend für die Entwicklung der nächsten Wochen und Monate angesehen, aber wenn er dann stattgefunden hat, ist er fast umgehend abgehakt. "War schon eingepreist" heißt es dann üblicherweise.

Die heutige Lage entspricht selten den Erwartungen, die wir vor 6 Monaten hatten, während unsere Erwartung an die Situation in 6 Monaten sich nicht grundlegend von der heutigen unterscheidet. Und natürlich irren wir uns, ständig und immer wieder.

Börsenweisheit des Tages | 30.04.2023

"Value Investoren warten darauf, dass der Markt Aktien weit unter Wert anbietet und dass er sie weit über ihrem Wert wieder zurückkauft."
(Christopher H. Browne)

Kissigs Performance-Update: So liefen die Börsen und meine Wikifolios im April '23

Der April war launisch, auch an der Börse.  Im Grunde werden seit Monaten dieselben Themen beackert. André Kostolany beschrieb das einmal so: "An der Börse wird immer das gleiche Theater gespielt, nur mit verschiedenen Darstellern". Inflation, Zinsen, Bankenbeben, Ukrainekrieg, Energiepreise - immer dasselbe Theater. Statt der Silicon Valley Bank geht es nun um die First Republic Bank, also das gleiche Stück mit anderem Hauptdarsteller. Und vielleicht anderem Ausgang. Liquidität ist wieder ein Asset seit die Notenbanken Geld so massiv verteuern und verknappen. Banken horten es, aber es ist auf der Suche nach Rendite - auch weil ihm die Inflation das Blut aussaugt und es immer weiter schwächt. Die Alternativen Asset Manager Blackstone, Apollo Global Management, KKR, aber auch Vermögensverwalter BlackRock berichten von milliardenschweren Mittelzuflüssen. Frische Gelder, die sie u.a. in die strauchelnden US-Banken bzw. deren Assets investieren. Antizyklisch und aussichtsreich...

Börsenweisheit des Tages | 29.04.2023

"Seit meinem ersten Aktienkauf habe ich immer mindestens 80% meines Nettovermögens in Aktien gehalten. Mein bevorzugter Status während dieser Zeit war 100% - und ist es immer noch."

(Warren Buffett)

Im Fokus: Mondelez International - Guter Geschmack und mehr...

In diesem Kurzportrait geht es um Mondelez International, eines der größten Snackfood-Unternehmen der Welt: Mondelez ist die Nummer eins bei Keksen und die Nummer zwei bei Schokolade und Kaugummi. Die globalen Marken von Mondelez sind Nabisco, Oreo, Milka, Philadelphia, belVita, Cadbury, Toblerone, Trident, Tang und Halls. Weitere wichtige Marken sind Ritz, Tate's, Lacta, LU, What Thins, Swedish Fish, Triscuit und Chips Ahoy. Viele dieser Marken sind die Nummer eins in ihrem Marktsegment oder ihrer Region.

Keimzelle von Mondelez ist der Lebensmittelkonzern Nabisco und dieser gehörte in den 1980er Jahren zu RJR Nabisco. Der andere Teil der Firma war Zigarettenhersteller Reynold‘s. RJR Nabisco wurde nach einer beispiellosen Übernahmeschlacht von KKR übernommen und dann aufgeteilt. Die Geschichte wurde in einem Buch festgehalten mit dem Titel "Barbarians at the Gate" und führte zum Ende der Ära kreditfinanzierter Management-Buyouts (LBOs), die in den Börsencrash von 1987 mündete. Nabisco landete bei General Foods, die ihrerseits 1989 mit Philip Morris fusionierten, die es an ihre damalige Tochter Kraft Foods weiterreichten. Kraft wiederum spaltete sich später auf und separierte sein Keks-und Snackgeschäft als Mondelez International als Spin-off an seine Aktionäre. Einer der bekanntesten war Warren Buffett und dieser war entschieden gegen die Aufspaltung; deshalb verkaufte er seinen Anteil an Kraft Foods und reduzierte seinen Bestand an Mondelez kräftig. Stattdessen erwarb Buffett einige Jahre später zusammen mit Finanzinvestor 3G Capital den Wettbewerber Heinz Ketchup - um diesen dann anschließend mit Kraft Foods zu Kraft Heinz zu fusionieren. Seinen Restbestand an Mondelez hat Buffett dabei noch immer im Portfolio. Die rund 500.000 Aktien bringen es auf 0,1 % Gewichtung und sind einer seiner kleinsten Positionen - aber durchaus eine der interessanteren...

Börsenweisheit des Tages | 28.04.2023

"Intelligente Geldanlage nach den Lehren des Value Investings ist keine Raumfahrttechnik. Man braucht dafür nur ein paar solide Grundsätze zu begreifen, die jeder Mensch mit durchschnittlichem IQ beherrschen kann."
(Christopher H. Browne)

[Im Fokus] Costco Wholesale: Mit niedrigen Margen zum Megaerfolg

In diesem Kurzportrait nehme ich mir Costco Wholesale vor, den hinter Walmart und Amazon drittgrößte Einzelhändler der USA. Allerdings hat Costco ein bestechend einfaches Geschäftsmodell: Costco verzichtet auf die Gewinnmargen beim Verkauf an seine Abnehmer. Und weil deshalb die Preise so unverschämt günstig sind, rennen die Menschen dem Unternehmen natürlich die Bude ein. Zusätzlich setzt Costco auf große Mengen und große Portionen, so dass insbesondere Familien auf ihre Kosten kommen.

Die Costco-Unternehmensgruppe betreibt ein Netz von Warenlagerhäusern vor allem in den USA und Kanada, in denen die mehr als 123 Mio. Mitglieder einkaufen können. Costco beschäftigt weltweit 304.000 Menschen, davon rund zwei Drittel in den USA, und betreibt inzwischen 850 Warenlagerhäuser, die meisten davon in den USA (585) und Kanada (107). Die Expansion nach China (3) begann erst in 2020, doch die Erfolge sprechen für sich: noch nie haben sich so schnell so viele neue Mitglieder eingefunden.

Mit knapp 12% Gewinnmarge liegt Costco branchenweit ziemlich weit hinten, während andere Einzelhändler eher auf hohe 20er-Werte kommen. Costco setzt auf günstige Preise und gibt seine Einkaufsmacht an seine Kunden weiter. Oder an seine Mitglieder, genauer gesagt, denn um bei Costco einkaufen zu können, muss man Mitglied sein. Der Jahresbeitrag für die normale Mitgliedschaft liegt seit 2017 bei 60 USD und für die Executive Mitgliedschaft bei 120 USD pro Jahr. Und diese Mitgliedsbeiträge machen den Unterschied! In den letzten 12 Monaten spielten sie 4,3 Mrd. USD ein – bei minimalstem Kostenaufwand ist das beinahe purer Gewinn! Und der nächste große Gewinnsprung steht vor der Tür, denn Costco erhöht alle paar Jahre seine Mitgliedsbeiträge und 2023 dürfte die nächste Anhebung erfolgen.

Börsenweisheit des Tages | 27.04.2023

"Glücklicherweise gibt es mehrere Wege, die in den Finanzhimmel führen."
(Warren Buffett)

Kissigs Nebenwerte-Analyse zu Encavis: Profite in Serie mit regenerativen Energien

Im Magazin "Der Nebenwerte Investor" von Traderfox finden sich regelmäßig Analysen von mir zu deutschen Nebenwerten. Das Magazin ist kostenpflichtig und wer dieses oder eine der weiteren Börsenzeitschriften von Traderfox bestellen möchte, gelangt ▶ hier zur Übersicht. Mehrwert für die Leser meines Blogs: Nach Erscheinen des Magazins darf ich die eine oder andere meiner Analysen dann auch hier veröffentlichen.

Artikel aus "Der Nebenwerte Investor" Ausgabe 3/2023 vom 06.04.2023

Börsenweisheit des Tages | 26.04.2023

"Glück kann auch in der Welt der Geldanlage nicht schaden."
(Christopher H. Browne)

Börsenweisheit des Tages | 25.04.2023

"Fortschritt bedeutet, dass zuerst die Innovatoren kommen, dann die Nachmacher, dann die Idioten."
(Warren Buffett)

Kissigs Aktien Report: Disruptieren Neobanken wie LendingClub, Ally Financial und Capital One die klassischen Banken zugrunde?

Im Rahmen meiner Kooperation mit dem "Aktien Report" von Armin Brack nehme ich mir in unregelmäßigen Abständen interessante Unternehmen vor. Die Ausgaben des "Aktien Reports" und/oder "Geld Anlage Reports" erreichen ihre Leser samstags kostenlos und "druckfrisch" im Email-Postfach und man kann sich ▶ hier beim "Geld Anlage Report" anmelden. Bonbon für die Leser meines Blogs: einige Tage später darf ich die Artikel dann auch hier veröffentlichen.

Aktien Report Nr. 129 vom 14.04.2023

Börsenweisheit des Tages | 24.04.2023

"Erfolg ist ein ganz schlechter Lehrer. Er führt auch schlaue Menschen zu dem Irrglauben, dass sie nicht verlieren können."
(Bill Gates)

Börsenweisheit des Tages | 23.04.2023

"Um ein besserer Investor zu werden, lesen Sie täglich 500 Seiten Jahresberichte. So funktioniert das mit dem Wissen. Es wächst, wie Zinsen. Das kann jeder, aber natürlich wird es niemand machen."
(Warren Buffett)

Börsenweisheit des Tages | 22.04.2023

"Sorgen im Makro-Bereich sind wie Anrufe im Sportradio. Jeder hat eine super Meinung und das bedeutet, dass keine wirklich super ist."
(Seth Klarman)