Joel Greenblatt verrät: Mit Spin-offs kann man relativ einfach Extrarenditen einfahren

Als Spin-off wird die Abspaltung eines Unternehmensteils bezeichnet. Eine Gesellschaft möchte sich einer Sparte entledigen, doch anstatt diese zu verkaufen, formt sie aus ihr eine eigenständige Aktiengesellschaft und 'verschenkt' diese Aktien dann an ihre Aktionäre. Die Aktionäre der Alt-AG bekommen also entweder die Aktien der Neu-AG einfach in ihr Depot übertragen und sind dann an beiden Unternehmen beteiligt, oder sie erhalten zumindest ein Bezugsrecht für deren Aktien. Und hieraus ergeben sich oft interessante Konstellationen. Bereits Benjamin Graham, Urvater des Value Investings und Lehrmeister von Warren Buffett, lehrte uns, dass Spin-offs oft zu Sondersituationen führen, bei man Unternehmensanteile unter Wert einsammeln kann. Und Börsenlegende Joel Greenblatt stößt ins selbe Horn.

»Man kann einen Haufen Geld verdienen, indem man in Spin-offs investiert. Die Fakten sind überwältigend. Aktien von Spin-off-Unternehmen übertreffen die Marktdurchschnittswerte signifikant und konstant.«

(Joel Greenblatt)

Das liegt daran, dass ein Spin-off kein normaler Börsengang ist, bei dem sich Anleger aktiv um die neuen Aktien bemühen, sondern bei einem Spin-off bekommen Aktionäre des abgebenden Konzerns die Aktien der abgespaltenen Unternehmenseinheit einfach in ihre Depots eingebucht. Das sorgt für Irritationen - und Chancen...

Börsenweisheit des Tages | 13.07.2023

"Mit Energieversorgern macht man kein Vermögen, aber man behält es."

(Warren Buffett)

Kissigs Aktien Report: Wunder oder Bluff? Die hohen Dividendenrenditen im Telekom-Sektor unter der Lupe

Im Rahmen meiner Kooperation mit dem "Aktien Report" von Armin Brack nehme ich mir in unregelmäßigen Abständen interessante Unternehmen und Themen vor. Die Ausgaben des "Aktien Reports" und/oder "Geld Anlage Reports" erreichen ihre Leser samstags kostenlos und "druckfrisch" per Email und man kann sich ▶ hier beim 'Geld Anlage Report' anmelden. Bonbon für die Leser meines Blogs: einige Tage später darf ich die Artikel dann auch hier veröffentlichen.

Aktien Report Nr. 140 vom 07.07.2023

Börsenweisheit des Tages | 12.07.2023

"Eine Kryptowährung ist keine Währung, keine Ware und kein Wertpapier. Sie ist eine Investition in nichts."

(Charlie Munger)

[Im Fokus] Texas Pacific Land: Der Landlord und seine Royalties

In diesem Kurzportrait geht es um Texas Pacific Land Corp, ein ganz besonderes Öl- und Gasunternehmen. Die Energiewende ist in vollem Gange und immer mehr Geld wird in den GreenTech-Sektor gepumpt, während Öl- und Gasexplorer von ESG-hungrigen Anlegern abgestraft werden. Öl ist tot, hat das aber noch nicht mitbekommen. Und Erdgas wird in Europa zum Auslaufmodell. Viele Energiemultis schwenken um und fahren ihre Investitionen in neue Öl- und Gas-Explorationsprojekte massiv runter. Stattdessen wollen sie künftig Strom verkaufen und zwar aus regenerativen Energiequellen. Total, BP, Shell sind hier die Wegbereiter. Andererseits wird die Nachfrage nach Öl und Gas noch längere Zeit hoch bleiben. Die OPEC sieht 'Peak Oil' erst nach 2040, BP eher früher. Doch die Nachfrage wird auch danach weiter bestehen und weil immer weniger neue Förderplätze erschlossen werden, bietet dies auch Chancen...

Börsenweisheit des Tages | 11.07.2023

"Sturheit im Angesicht glasklarer Gegenargumente ist eine Achillesferse, besonders im Geschäftsleben und beim Investieren."
(Mariko Gordon)

Kissigs Nebenwerte-Analyse zu Fortec Elektronik: Erfolgreicher Hidden Champion mit ungebremsten Wachstumsambitionen

Im Magazin "Der Nebenwerte Investor" von Traderfox finden sich regelmäßig Analysen von mir zu deutschen Nebenwerten. Das Magazin ist kostenpflichtig und wer dieses oder eine der weiteren Börsenzeitschriften von Traderfox bestellen möchte, gelangt ▶ hier zur Übersicht. Mehrwert für die Leser meines Blogs: Nach Erscheinen des Magazins darf ich meine Nebenwerte-Analysen dann auch hier veröffentlichen.

Artikel aus "Der Nebenwerte Investor" Ausgabe 7/2023 vom 27.06.2023

Börsenweisheit des Tages | 10.07.2023

"Nichts geschieht ohne Risiko. Aber ohne Risiko geschieht auch nichts."
(Walter Scheel)

Börsenweisheit des Tages | 09.07.2023

"Immer, wenn eine Aktie nicht so auf News reagiert, wie Du es erwartet hast, liegt eine versteckte Investitionsmöglichkeit vor."
(Mariko Gordon)

Kissigs Kloogschieterei: Bringen's Dividendenwerte nicht mehr?

Das 2. Quartal liegt hinter uns und es präsentierte sich für die meisten Marktbeobachter unerwartet erfolgreich. Auf den schlechtesten Börsen-Dezember seit über 90 Jahren folgte im Januar ein sehr starker Rebound mit zweistelligem Kursplus und nach einer dreimonatigen Atempause gaben die Börsen im Mai und vor allem im Juni richtig Gas - jeweils unter erheblichen Schwankungen.

Die bestimmenden Themen blieben Inflation, Zinserhöhungen, Ukraine-Krieg und Rezessionsängste; zudem gab es in den USA mehrere Bankpleiten, die in Bankruns und damit in eine 'kleine Finanzkrise' ausuferten. Die Notenbanken agierten schnell und fluteten den Markt mit Geld. Sie sind damit ein immer größer werdender Teil des Problems - und der Lösung. Im Mai begann der Rebound, angetrieben durch den neuen 'KI-Hype' sowie Entspannungstendenzen im Finanzsektor und die beginnende Erholung am US-Immobilienmarkt. Diese Entwicklung setzte sich mit noch stärkerer Wucht im Juni fort und ließ die NASDAQ das 1. Halbjahr 2023 mit dem besten Ergebnis seit der Globalen Finanzkrise 2009 abschließen. Und die Globale Finanzkrise hält uns weiter im Griff, zumindest was die Statistik angeht...

Börsenweisheit des Tages | 08.07.2023

"Schlechte Nachrichten sind der beste Freund des Investors, denn sie geben ihm die Gelegenheit, Aktien zu einem reduzierten Preis zu kaufen."
(Warren Buffett)

Leserfrage: "Soll ich nach 30 % Verlust weiter auf das 'Corona-Relikt' BioNTech setzen?"

Blogleserin Isabelle stellte mir eine interessante Frage und ich habe meine Antwort mal in einen Artikel gegossen:

"Ein Relikt aus Corona-Zeiten in meinem Depot ist die BioNTech-Aktie (mit 30 % Verlust). Meine Überlegungen dazu kreisen um diese unterschiedlichen Annahmen: (1.) Erst bei der nächsten Pandemie und einem neuen Impfstoff geht's wieder aufwärts. (2.) Der nächste Kursanstieg erfolgt frühestens mit der Zulassung eines Krebsimpfstoffs, also dauert mindestens noch 3 Jahre. (3.) BioNTech gehört zu den ehemals gehypten Aktien, die jetzt zu Unrecht keiner haben will, das wird sich aber bald ändern. Da du ja auch gerne auf 'ungeliebte' Aktien setzt, interessiert mich deine aktuelle Einschätzung zur weiteren Kursentwicklung der BioNTech-Aktie."

Ich teile Isabelles Einschätzung weitgehend und habe sie mal um meine Überlegungen ergänzt...

Börsenweisheit des Tages | 07.07.2023

"Zu wissen, wohin die Herde läuft – egal, ob aus logischen Gründen oder nicht – ist eine wichtige Komponente in der Investitionsentscheidung."
(Mariko Gordon)

Börsenweisheit des Tages | 06.07.2023

"Die Wirtschaft kann man nicht lehren, man muss sie selber erleben und überleben."
(André Kostolany)

Kissigs Aktien Report: Immobilienmärkte am Scheideweg - Götterdämmerung in Deutschland, Wiederauferstehung in den USA

Im Rahmen meiner Kooperation mit dem "Aktien Report" von Armin Brack nehme ich mir in unregelmäßigen Abständen interessante Unternehmen und Themen vor. Die Ausgaben des "Aktien Reports" und/oder "Geld Anlage Reports" erreichen ihre Leser samstags kostenlos und "druckfrisch" per Email und man kann sich ▶ hier beim 'Geld Anlage Report' anmelden. Bonbon für die Leser meines Blogs: einige Tage später darf ich die Artikel dann auch hier veröffentlichen.

Aktien Report Nr. 139 vom 30.06.2023

Börsenweisheit des Tages | 05.07.2023

"Wenn es unverständlich ist, ist es auch uninvestierbar."
(Mariko Gordon)

Kissigs Investor-Update Q2/23 mit Blackstone, Costco, Apollo Global Management, KKR, Opendoor, LendingClub, Hypoport, Pure Storage, Roper Technologies, Danaher

Mein Investor-Update zum Ende des 2. Quartals '23

In meinen Investor-Updates blicke ich jeweils zum Ende eines Quartals auf die vergangenen Monate zurück und präsentiere die Top-Werte in meinem Investmentdepots; es ist in gewisser Weise 'mein persönliches 13F'. Des Weiteren beschäftige ich mich gegebenenfalls auch mit Unternehmen, die ich hier im Blog noch nicht vorgestellt habe, die jedoch bereits den Weg in mein Depot gefunden haben.

Börsenweisheit des Tages | 04.07.2023

"Verwenden Sie eine große Sicherheitsmarge. Man baut Brücken für 30.000-Pfund-Trucks und dann fährt man mit 10.000-Pfund Trucks darüber. Das ist die Art, wie ich gerne Brücken überquere."
(Warren Buffett)

Kissigs Performance-Update: So liefen die Börsen und meine Wikifolios im Juni '23

Der Juni war von weiteren Erholungsbemühungen geprägt und schloss mit satten Kurszuwächsen ab. In der dritten Woche gab es eine merkliche Korrektur, aber in den letzten Tagen wurde dies wieder ausgebügelt und nach diesem starken Monat geht das 1. Halbjahr 2023 als ein ziemlich gutes in die Geschichte ein. Auf das miese Jahr 2022 folgte also - bisher - eine aus Anlegersicht sehr erfreuliche Antwort.

Erneut spielte der KI-Sektor eine dominierende Rolle und BigTech konnte weiter zulegen. Apple markierte ein neues Allzeithoch und überschritt als erstes Unternehmen die magische Bewertungsmarke von 3 Billionen USD.

• Die Anatomie eines Hypes – oder was geht da ab mit Künstlicher Intelligenz?

Energiewerte waren im 1. Halbjahr absolute Underperformer und das gilt auch für MedTechs, REITs und viele Immobilienwerte. Doch hier konnten eine Reihe von US-Werten einen schönen Turnaround starten, ebenso viele Finanzwerte, die die 'kleine Finanzkrise' endlich abzuschütteln scheinen. Und das half auch meinem Depot und meinen Wikis kräftig auf die Sprünge...

Börsenweisheit des Tages | 03.07.2023

"Einfachheit ist die Maxime - wenn Du es nicht verstehst, verlierst Du Geld damit."
(Mariko Gordon)

[Kissigs Börsenlexikon] Der Wertpapierkredit - Fluch und Segen eines gehebelten Depots

Ein Wertpapierkredit (auch Effekten-Lombardkredit) ist eine besondere Form des  Kredits, denn seine Besicherung erfolgt durch die Wertpapiere in einem Depot - umgangssprachlich werden diese verpfändet. Die Höhe des Kreditrahmens errechnet sich hierbei an dem Kurswert der zugrunde liegenden Wertpapiere und schwankt daher. Zinsen fallen allerdings nur für den Betrag an, der auch als Kredit in Anspruch genommen wurde, nicht für den maximalen Höchstbetrag des eingeräumten Wertpapierkredits.

Zusätzlich verlangen Banken einen Abschlag auf diesen Kurswert als Risikopuffer für den Fall, dass die Wertpapierkurse fallen; somit soll sichergestellt werden, dass die Sicherheit für den Kreditbetrag ausreicht. Inländische Aktien werden z.B. mit 60% ihres Kurswertes angerechnet, ausländische Aktien mit 50%, Optionsscheine oder Derivate gar nicht. Eine regelmäßige Tilgung des Wertpapierkredits erfolgt nicht, sondern die Summe wird bei Verkauf der Wertpapiere zurückgezahlt (oder durch Einzahlung von Cash in den Kredit); die Zinsen werden allerdings regelmäßig in Rechnung gestellt.

Der Charme eines Wertpapierkredits besteht in seiner Hebelwirkung - die wirkt allerdings in beide Richtungen und daher sollten sich Anleger vorab äußerst gründlich Gedanken über seine Verwendung machen. Und zwar vor allem über die Risiken, denn die Chancen sorgen für sich selbst...

Börsenweisheit des Tages | 02.07.2023

"Ich habe noch nie eine so große Nachfrage nach Automatisierungstechnologie zur Produktivitätssteigerung gesehen, denn in einem inflationären Umfeld ist die einzige deflationäre Kraft die Software."

(Satya Nadella, 2022)

Börsenweisheit des Tages | 01.07.2023

"Analysten haben neun der letzten fünf Rezessionen richtig vorausgesagt."
(Paul A. Samuelson)