Börsenweisheit des Tages | 28.02.2025

"Ich hasse es, langweilig zu sein, aber ich glaube, dass Buffett der größte Investor ist, und der Grund, warum ich das glaube, ist... es ist eine 60-jährige Erfolgsbilanz von Zinseszinsen bei Renditen von über 20 Prozent mit einer sehr bescheidenen Portion an Hebelwirkung in Form von Versicherungsfloat."

(Bill Ackman)

Börsenweisheit des Tages | 27.02.2025

"Einen Großteil meiner Bildung erhielt ich durch das Studieren von Geschichte. Ich ging zurück und las über Edison, Ford, Rockefeller, J.P. Morgan. Die Zeit zwischen 1870 und 1920 ist wirklich interessant."

(Marc Andreessen)

Kissigs Portfoliocheck: Den Energiewandel gestaltet Ken Fisher mit Emerson Electric

In meiner Kolumne "Kissigs Portfoliocheck" nehme ich regelmäßig für das "Aktien Magazin" von Traderfox die Depots der besten Investoren unserer Zeit unter die Lupe.

In meinem 288. Portfoliocheck nehme ich wieder das Depot von Ken Fisher vor, der mal Value Investor ist, wenn dieser Ansatz die besseren Renditen verspricht, und Growth Investor, wenn es hiermit mehr zu verdienen gibt. Die Ende 2021 begonnene Börsenkorrektur als Reaktion auf Inflation und Zinsanhebungen stuft Fisher als Chance und vorübergehende Marktirritation ein. Fisher bleibt ein Bulle und setzt dabei vor allem auf die großen Technologiewerte sowie auf Wachstumsaktien für den Rebound. Einer Umkehr der grundsätzlichen Überrenditen bei den Growth-Aktien, die wir seit Ende der Finanzkrise 2009 beobachten können zugunsten von Konjunkturzyklikern und Value-Aktien, wie sie von vielen Marktkommentatoren ausgerufen wird, widerspricht Ken Fisher deutlich. Und angesichts der nun näher rückenden neuerlichen Zinswende sprechen die Vorzeichen für ihn.

Im 4. Quartal 2024 dominierten in Fishers Portfolio weiterhin die Technologieaktien mit einem Anteil von 30,3 %. Auf dem zweiten Rang behaupteten sich die Finanzwerte mit 13,4 %, während sich zyklische Konsumwerte mit 9,1 % an den Gesundheitswerten mit 9,0 % vorbeischieben konnten. Es schließen sich Industriewerte an mit einer Gewichtung von 7,8 % vor Kommunikationsdiensten mit 7,2 %, Rohstoffwerten mit 5,4 % und Energieunternehmen mit 5,2 %. Seine fünf Toppositionen stellen dabei rund 24 % seines Portfolios. Das von Ken Fisher investierte Vermögen stieg im letzten Quartal um weitere 3 % auf 251 Mrd. USD an; es verteilte sich auf 975 Aktien, von denen 98 neu ins Depot aufgenommen wurden. Die Turnover-Rate halbierte sich auf 2 %.

Seine großen Positionen hat Fisher übewiegend leicht aufgestockt. Apple bleibt an der Spitze seines Portfolio, dahinter hat Nvidia zum Jahresende Microsoft überholt. Amazon und Alphabet folgen unverändert auf den Plätzen vier und fünf. Nicht unter den größten Depotpositionen befindet sich Emerson Electric, doch hier stockte Ken Fisher zuletzt seine Position auf das Dreieinhalbfache auf. Emerson ist ein weltweit führendes Unternehmen, das Industrieausrüstungen und Software vor allem für die Öl- und Gasindustrie, die Raffinerie- und die Stromerzeugungsbranche anbietet. Den stärksten Wachstumsschub erfährt man allerdings durch KI-Rechenzentren – einerseits direkt durch deren Auf- und Ausbau, andererseits indirekt durch die deutlich ansteigende Stromnachfrage, denn der Stromverbrauch für Rechenzentren in den USA dürfte bis 2030 um 22 % pro Jahr steigen und damit auch der Bedarf an Emersons Strom- und Netzmanagementlösungen...

-▶ zum Artikel auf aktien-mag.de

Disclaimer: Habe Alphabet, Amazon, Apple, Microsoft, Nvidia auf meiner Beobachtungsliste und/oder im Depot/Wiki.

Börsenweisheit des Tages | 26.02.2025

"Die großartigsten Investoren sind immer sehr vorsichtig."

(Charlie Munger)

Börsenweisheit des Tages | 25.02.2025

"Unternehmen in Branchen mit erheblichen Überkapazitäten und einem Massenprodukt sind die ersten Kandidaten für Gewinnprobleme."

(Warren Buffett)

Kissigs Nebenwerte-Analyse: Datenanalysespezialist Exasol will nun auch im Finanzbereich groß rauskommen

Im Magazin "Der Nebenwerte Investor" von Traderfox finden sich regelmäßig Analysen von mir zu deutschen Nebenwerten. Das Magazin ist kostenpflichtig und wer dieses oder eine der weiteren Börsenzeitschriften von Traderfox bestellen möchte, gelangt ▶ hier zur Übersicht. Mehrwert für die Leser meines Blogs: Nach Erscheinen des Magazins darf ich meine Nebenwerte-Analysen dann auch hier veröffentlichen.

Artikel aus "Der Nebenwerte Investor" Ausgabe 3/2025 vom 18.02.2025

Aktien in dieser Ausgabe: Dr. Hönle, Exasol, Norma Group, IONOS, 029 Group, Basler

Börsenweisheit des Tages | 24.02.2025

"Mit dem, was du bereits weißt, wirst du im Leben nicht sehr weit kommen. Du wirst im Leben vorankommen durch das, was du lernen wirst."

(Charlie Munger)

Börsenweisheit des Tages | 23.02.2025

"Bergbauaktien sind für uns nicht geeignet. Wir lieben es, in Marken zu investieren. Einen Klumpen Kohle oder einen Barren Eisen kann man nicht mit einer Marke versehen."

(Nick Train)

Die Börsenwoche 08/2025 im Rückblick: Die Kurstreiber in meinem Depot waren nicht nur Rheinmetall, LendingClub, Apollo Global, PJT Partners und Ares Management

Die Top-Werte meines Investmentdepots veröffentliche ich jeweils zum Quartalsende in meinen Investor-Updates und meine Beobachtungsliste aktualisiere ich wöchentlich.

Ergänzend gebe ich heute eine kurze Übersicht zu den Werten, die in der letzten Woche mein Investmentdepot am stärksten bewegt haben. Dabei geht es um alte Bekannte und neue Liebschaften. Und es gibt die eine oder andere Überraschung...

Börsenweisheit des Tages | 22.02.2025

"Im Allgemeinen haben wir rohstoffabhängige Geschäfte vermieden. Bei Rohstoffgeschäften ist es sehr schwierig, den zukünftigen Preis des Rohstoffs vorherzusagen."

(Bill Ackman)

Börsenweisheit des Tages | 21.02.2025

"Wenn man nur eine einzige Frage zu einem einzelnen Wertpapier, einer Anlageklasse oder einem Markt stellen könnte, sollte diese lauten: 'Ist es billig?'"

(Howard Stanley Marks)

Börsenweisheit des Tages | 20.02.2025

"Die Volatilität der Märkte als Gebühr und nicht als Strafe zu betrachten, ist ein wichtiger Teil der Entwicklung einer Denkweise, die es dir ermöglicht, lange genug dabei zu bleiben, damit sich die Anlageergebnisse zu deinen Gunsten entwickeln."

(Morgan Housel)

Kissigs Nebenwerte-Analyse: Dr. Hönle agiert zwischen Sonnenschein und Oberflächlichkeit

Im Magazin "Der Nebenwerte Investor" von Traderfox finden sich regelmäßig Analysen von mir zu deutschen Nebenwerten. Das Magazin ist kostenpflichtig und wer dieses oder eine der weiteren Börsenzeitschriften von Traderfox bestellen möchte, gelangt ▶ hier zur Übersicht. Mehrwert für die Leser meines Blogs: Nach Erscheinen des Magazins darf ich meine Nebenwerte-Analysen dann auch hier veröffentlichen.

Artikel aus "Der Nebenwerte Investor" Ausgabe 3/2025 vom 18.02.2025

Aktien in dieser Ausgabe: Dr. Hönle, Exasol, Norma Group, IONOS, 029 Group, Basler

Börsenweisheit des Tages | 19.02.2025

"Für mich war das Sparen so natürlich wie das Atmen: Wenn ich 10 Dollar sparte, wusste ich, dass ich in Wirklichkeit 100 oder 1.000 Dollar sparte wegen des zukünftigen Wachstums."

(Charlie Munger)

Börsenweisheit des Tages | 18.02.2025

"Das Einzige, was noch gefährlicher ist, als keine Risiken einzugehen, ist, auf Nummer sicher zu gehen."

(Seth Klarman)

Kissigs Portfoliocheck: Bei Amazon kommt nicht nur Steve Mandel in Kauflaune

In meiner Kolumne "Kissigs Portfoliocheck" nehme ich regelmäßig für das "Aktien Magazin" von Traderfox die Depots der bekanntesten Investoren unserer Zeit unter die Lupe.

Mein 287. Portfoliocheck führt mich erneut zu Steve Mandel, einem der erfolgreichste Hedgefonds-Manager unserer Zeit. Er gehört zu den sogenannten "Tiger Cubs", den Tigerwelpen. Die Bezeichnung geht zurück auf Julian Robertson, der mit seiner Tiger Management Group zu den erfolgreichsten Fondsmanagern des letzten Jahrhunderts gehört. Mit seinem Fokus auf Wachstumsunternehmen erzielte Mandel seit der Lone Pipe-Gründung 1997 über viele Jahre hinweg eine durchschnittliche Rendite von über 20 % pro Jahr. 2019 schied er aus dem aktiven Management aus und fungiert seitdem als Managing Director des Unternehmens. Mit dem Börseneinbruch Ende 2021 und dem Ausverkauf im Technologiesektor dank der stark gestiegenen Notenbankzinsen ging auch Lone Pines Erfolgsserie zu Ende. Die aggressive Strategie wurde überdacht. Man setzt zwar weiterhin auf stark wachsende Unternehmen, jedoch wird nun viel mehr Wert auf Profitabilität und Marktdominanz gelegt - und diese angepasste Strategie zahlt sich aus.

Steve Mandel pflegt einen aktiven und fokussierten Investmentstil. Im 3. Quartal 2024 lag seine Turnoverrate bei selbst für ihn bei atemberaubenden 23 %. Unter den nun 29 Werten in seinem Portfolio finden sich gleich neun Neuaufnahmen. Vollständig veräußert hat Mandel Mastercard, die zuvor 3,7 % seines Portfolios ausmachte. Ebenfalls getrennt hat er sich von Bath & Body Works und McKesson. Zudem hat er seine Positionen u.a. bei Microsoft, Taiwan Semiconductor, ASML, KKR, UnitedHealth, Spotify, Booking Holdings und GE Vernova reduziert. Ganz neu eingestiegen ist Mandel u.a. bei Salesforce.com und Starbucks, zudem hat er seine Positionen u.a. bei Meta Platforms, Amazon, Intuit, und Ares Management aufgestockt; bei den Alternativen Asset Managern scheint er die besonders gut gelaufenen KKR gegen die etwas weniger stark performende Ares Management zu tauschen.

Der Wert von Lone Pines Portfolio legte in diesem Quartal von 12,3 auf 13,4 Mrd. USD zu. Technologiewerte dominieren weiterhin mit einem Anteil von 35,8 %, doch das sind erneut weniger als die vorherigen 37,6 %. Dahinter haben sich wieder die zyklischen Konsumwerte mit 17,1 % auf den zweiten Platz vorgeschoben und liegen nun vor Versorgern mit 14 %, Kommunikationsdiensten mit 12,8 % und Finanzunternehmen mit 10,8 %, die damit knapp 4 % Gewichtung eingebüßt haben. Es folgen defensive Konsumwerte mit 4,1 %, der Gesundheitssektor mit 3,6 % sowie Industrieunternehmen mit 2,3 %.

Mandels drei Top-Positionen bringen zusammen rund 22 % auf die Waage. Doch durch die deutliche Reduzierung seiner beiden zuvor größten Positionen Taiwan Semiconductor und Microsoft gehören diese nicht mehr dazu. Vielmehr sorgte das gegenläufige Aufstocken von deren engsten Verfolgern Meta Platforms und Amazon dafür, dass diese beiden Vertreter der "Magnifient Seven" nun Mandels Portfolio anführen. Dabei hat Steve Mandels Fokus auf profitabel wachsende Unternehmen mit dominierender Marktstellung ihn beinahe zwangsläufig zu Amazon geführt...

-▶ zum Artikel auf aktien-mag.de

Disclaimer: Habe Amazon, Ares, KKR, Meta, Microsoft auf meiner Beobachtungsliste und/oder im Depot/Wiki.

Börsenweisheit des Tages | 17.02.2025

"Diversifikation kann Wohlstand erhalten, aber Konzentration schafft Wohlstand."

(Warren Buffett)

Kissigs Kloogschieterei: Trump Wars 2.0

Don Trump etabliert den neuen amerikanischen Wirtschaftsimperialismus. Aus William Shakespeares Feder stammen die Worte: "Und Caesars Geist befiehlt Verwüstung, Mord. Lasst los die Hunde des Krieges." Der neue alte US-Präsident Donald Trump verfährt genau nach diesem Muster und entfesselt in atemberaubender Geschwindigkeit weltweit Wirtschaftskriege; er setzt territoriale Duftnoten, indem er Kanada, den Panama Kanal, Grönland oder den Gaza Streifen für sich (bzw. die USA) einfordert. Eine solche imperiale Großmannssucht erlebte die Welt schon einmal am Ende des 19. Jahrhunderts und sie führte geradewegs in den 1. Weltkrieg. Die zweite Komponente, der Wirtschaftsimperialismus, ist neueren Ursprungs, aber auch den entfesselt Trump aufs Neue. Ob Gegner oder Verbündete, Don Trump greift nach allem, was ihm gefällt oder was Profit verspricht. Als Anführer der einzig verbliebenen globalen Supermacht haben seine Drohungen Gewicht, denn er könnte sie jederzeit auch umsetzen. Dass er sich wenig bis gar nicht um die Konsequenzen seiner Aktionen kümmert, steigert noch seine Unberechenbarkeit – und seine Erfolgsaussichten...

Börsenweisheit des Tages | 16.02.2025

"Das Wesen des Investitionsmanagements ist das Management von Risiken, nicht das Management von Renditen."

(Benjamin Graham)

Die Börsenwoche 07/2025 im Rückblick: Die Kurstreiber in meinem Depot waren nicht nur Rheinmetall, Hypoport, KKR, Blackstone und Almonty Industries

Die Top-Werte meines Investmentdepots veröffentliche ich jeweils zum Quartalsende in meinen Investor-Updates und meine Beobachtungsliste aktualisiere ich wöchentlich.

Ergänzend gebe ich heute eine kurze Übersicht zu den Werten, die in der letzten Woche mein Investmentdepot am stärksten bewegt haben. Dabei geht es um alte Bekannte und neue Liebschaften. Und es gibt die eine oder andere Überraschung...

Börsenweisheit des Tages | 15.02.2025

"Wer sich am wenigsten auf das Glück verlässt, behauptet sich am besten."

(Niccolo Machiavelli)

Börsenweisheit des Tages | 14.02.2025

"Die besten Absicherungsgeschäfte sind die, in die man ohnehin investieren würde, auch wenn man die Absicherung nicht bräuchte."

(Bill Ackman, 2023)

Börsenweisheit des Tages | 13.02.2025

"Hoffnung ist die Fusion von Gier und Erwartung."

(Ambrose Bierce)