Börsenweisheit des Tages | 02.12.2024

"In praktisch allen Sektoren gibt es weltweit bis zu 10 branchenführende Unternehmen. Diese Unternehmen sind in der Lage, über längere Zeiträume und über Marktzyklen hinweg profitables Wachstum zu erzielen. Und auch wenn sich die Zusammensetzung dieser Gruppe von Zeit zu Zeit ändert, so ist es doch viel wahrscheinlicher, dass diejenigen, die gute Leistungen erbringen, ihre Position behalten. (…) Führende Asset Manager zeichnen sich durch eine starke Anlageperformance über einen langen Zeitraum, Zugang zu Großkapital, finanzielle und geografische Streuung sowie eine groß angelegte Organisation aus, um Kunden zu betreuen und künftige Wachstumstrends zu bedienen. Ähnlich wie in den anderen relevanten Branchen gibt es nur eine Handvoll alternativer Vermögensverwalter, die diese Eigenschaften aufweisen."

(Bruce Flatt, Brookfield-CEO, 2023)

Kissigs Performance-Update: So liefen die Börsen und meine Wikifolios im November '24

Der November begann stark und endete rekordverdächtig, auch wenn den US-Börsen angesichts der Thanksgiving-Feiertage etwas die Puste ausging. Der Wahlsieg von Don Trump hat die Börsenkurse beflügelt, das kann man sicher sagen. Was die Aussichten auf seine Politik angeht, ist allerdings vieles im Unklaren und inzwischen werden die nicht unerheblichen Nebenwirkungen seiner Fantasien in Sachen Wirtschaft, Steuern, Zuwanderung und Geopolitik immer offener thematisiert. Zumeist mit wenig positiven Anmerkungen. Doch was am Ende wirklich umgesetzt wird, bleibt abzuwarten. Und alle seine Aktionen fordern Reaktionen der Betroffenen heraus, das zumindest hat seine erste Präsidentschaft gezeigt.

Die Earnings Season liegt weitgehend hinter uns. Als letztes echtes Highlight wird noch Costco berichten. Insgesamt wussten die US-Unternehmen zu überzeugen, es gab deutlich mehr positive Überraschungen als negative. In Europa und insbesondere in Deutschland ist genau das Gegenteil der Fall: hierzulande überwiegen Gewinnwarnungen und Enttäuschungen. Zudem hagelt es kontinuierlich Abstufungen bei der Wirtschaftsentwicklung, so dass die (beinahe) einzig positive Aussicht die auf Neuwahlen ist. Aber was dann folgt, ist ebenso unklar, denn eine Unions-geführte Bundesregierung müsste nach aktuellem Stand entweder auf die SPD oder die Grünen als Koalitionspartner zurückgreifen - und beides sind die Maximaldilettanten in der Ampel-Bundesregierung und die werden auch nach massiven Stimmenverlusten ja nicht plötzlich zur Vernunft kommen und sachgerechte und zielführende Politik in ihren Werkzeugkasten aufnehmen. Handlungsbedarf gibt es jedenfalls reichlich, wenn sich Deutschland nicht völlig selbst abschaffen will...

Börsenweisheit des Tages | 01.12.2024

"So etwas wie eine sorgenfreie Investition gibt es nicht - der Trick besteht darin, die berechtigten Sorgen von den unbegründeten Sorgen zu trennen und die Sorgen mit den Fakten abzugleichen."

(Peter Lynch)

Die Börsenwoche 48/2024 im Rückblick: Die stärksten Kurstreiber in meinem Depot waren nicht nur Verve Group, Nu Holdings, Texas Pacific Land, Blackstone und MPC Capital

Die Top-Werte meines Investmentdepots veröffentliche ich jeweils zum Quartalsende in meinen Investor-Updates und meine Beobachtungsliste aktualisiere ich wöchentlich.

Ergänzend gebe ich heute eine kurze Übersicht zu den Werten, die in der letzten Woche mein Investmentdepot am stärksten bewegt haben. Dabei geht es um alte Bekannte und neue Liebschaften. Und es gibt die eine oder andere Überraschung...

Börsenweisheit des Tages | 30.11.2024

"Wenn Unternehmen mit einem herausragenden Business und einer komfortablen Finanzlage feststellen, dass ihre Aktien auf dem Markt weit unter ihrem inneren Wert verkauft werden, kann keine andere Maßnahme den Aktionären so viel bringen wie Aktienrückkäufe."

(Warren Buffett, 1984)

Börsenweisheit des Tages | 29.11.2024

"Ein guter Ort, um nach Schnäppchen zu suchen, ist der Stapel von Dingen, die andere Leute nicht anfassen wollen, weil ihre Preise keinen Optimismus ausstrahlen."

(Howard Stanley Marks)

Kissigs Kloogschieterei: Versuchs mal mit Gemütlichkeit

Don Trump is back - fast. Aber omnipräsent ist er bereits wieder, in den Medien, auf allen Kanälen. Trump hier, Trump da, Trump dies, Trump das. Dabei ist er noch gar nicht im Amt. Aber seine Äußerungen und seine Personalentscheidungen werfen ihre Schatten voraus und geben Aufschlüsse darüber, was uns in den nächsten Jahren erwartet.

Echt? Wenn Trump für eines steht, dann das Unberechenbare. Er ist launisch, er ist spontan, er ist jähzornig, er ist nachtragend. Er hat keine Freunde, er benutzt Menschen, solange sie ihm dienlich sind. Er ist ein Deal-Maker durch und durch. Er will immer gewinnen, immer der Stärkere sein und er will stets die öffentliche Anerkennung für seinen Sieg. Mark Twain witzelte mal, Prognosen seien schwierig, vor allem, wenn sie die Zukunft beträfen. Und was Trump angeht, sind sie besonders schwierig, weil seine Aktionen eben nicht vorhersehbar sind, sondern aus der Situation heraus getroffen werden und oft emotionaler Natur sind. Die Folgen sind ihm weitgehend egal, er denkt nicht strategisch. Sollte etwas negative Folgen haben, wird dies einfach mit dem nächsten Deal geheilt.

Diese Erkenntnis bedeutet natürlich nicht, dass Börsianer Trump nun einfach ignorieren können. Er wird ein großer Einflussfaktor sein für die Weltpolitik und die Aktienmärkte. Trotzdem sollten sich Anleger davon nicht unnötig verrückt machen lassen. Die Zuckungen der Kurse bleiben unser ständiger Begleiter, sie werden vermutlich noch etwas stärker ausschlagen als ohnehin schon. Aber in beide Richtungen. Unterm Strich werden die Börsen weiter steigen, wie sie es unter Präsidenten jeder politischen Couleur getan haben und über Jahre, Jahrzehnte, Jahrhunderte hinweg.

Zoom out! Nicht im hektischen Tageswirrwarr verlieren, sondern gelassen zurücklehnen und die Kurse lieber auf Wochen- oder Monatsbasis betrachten. Eingreifen ist nur dann nötig und sinnvoll, wenn bei einem Unternehmen etwas völlig aus dem Ruder läuft. Ansonsten cool bleiben und die anderen machen lassen. Oder wie Warren Buffetts kongenialer Partner Charlie Munger es mal formulierte: "Die erste Regel beim Compounding ist, es nie unnötig zu unterbrechen".

• Einstein mahnt: Nutze den Zinseszinseffekt, sonst bezahlst du dafür!

Entscheidend ist die Auswahl der richtigen Unternehmen, nicht das perfekte Timing. Also erst denken, dann handeln. Ansonsten einfach gemütlich auf dem Hintern sitzen und… nichts tun!

Alles Gute für euer Geld!

Michael C. Kissig

Börsenweisheit des Tages | 28.11.2024

"Eine wichtige Erkenntnis aus der Wirtschaftsgeschichte ist, dass die Vergangenheit nicht so gut war, wie man sich erinnert, dass die Gegenwart nicht so schlecht ist, wie man denkt und dass die Zukunft besser sein wird, als man erwartet."

(Morgan Housel)

Kissigs Aktien Report: Ist Google die Mutter aller Cyberattacken?

Im Rahmen meiner Kooperation mit dem 'Aktien Report' von Armin Brack nehme ich mir in unregelmäßigen Abständen interessante Unternehmen und Themen vor. Die Ausgaben des 'Aktien Reports' und/oder 'Geld Anlage Reports' erreichen ihre Leser samstags kostenlos und 'druckfrisch' per Email und man kann sich ▶ hier beim 'Geld Anlage Report' anmelden. Bonbon für die Leser meines Blogs: einige Tage später darf ich die Artikel dann auch hier veröffentlichen.

Aktien Report Nr. 189 vom 22.11.2024

Börsenweisheit des Tages | 27.11.2024

"Gelegentlich bietet sich Ihnen die Gelegenheit, in ein wunderbares Unternehmen einzusteigen, das von einem wunderbaren Manager geführt wird. Wenn man bei solchen Gelegenheiten nicht zugreift, ist das ein großer Fehler."

(Charlie Munger)

Rheinmetall im Earnings Quickcheck Q3/24: Immer gut gerüstet? Aber sicher!

In meinen "Earnings-Quickchecks" schaue ich mir die aktuellen Geschäftszahlen der Unternehmen an und unterziehe sie einem kurzen Abgleich mit meinem Investmentcase.

Rheinmetall ist Deutschlands führender Rüstungskonzern und damit spätestens seit dem Beginn des Angriffskriegs Russlands gegen die Ukraine im Fokus - der Öffentlichkeit, Putins und der Börse. Und nicht erst seit der Wahl von Don Trump zum nächsten US-Präsidenten ist klar, dass Europa und ganz besonders Deutschland viel mehr in die eigene Verteidigung investieren muss, und sich nicht mehr (alleine) hinter den Amerikanern verstecken kann. Trumps Militärdoktrin ist eindeutig: wer nicht genug für seinen eigenen Schutz tut, kann nicht auf die Unterstützung der USA rechnen. Das gilt gerade auch für NATO-Mitglieder. Kein Wunder, dass sich (auch) bei Rheinmetall die Auftragsbücher rasant füllen und die Kasse immer lauter klingelt...

Börsenweisheit des Tages | 26.11.2024

"Ein großer Teil der Investitionen entspringt dem Instinkt, der einen Fisch dazu bringt, auf einen ungenießbaren Köder zu beißen, weil er sich bewegt. Auch Anleger beißen bei dem an, was sich bewegt, und können nicht in einer Aktie ausharren, bei der sich nichts tut."

(Thomas Phelps)

Börsenweisheit des Tages | 25.11.2024

"Die Leute fragen mich immer, wo die Aussichten gut sind, aber das ist die falsche Frage. Die richtige Frage lautet: Wo sind die Aussichten am miserabelsten?"

(Sir John Templeton)

[Kissigs Börsentheater] Benjamin Graham warnt davor, die Entwicklung der Börsenkurse vorhersagen zu wollen

Wenn die Börsen gut gelaufen sind, stellen sich Anleger immer öfter die Frage, ob sie nicht lieber Gewinne mitnehmen sollten. Die Bewertungen erscheinen hoch, aber viel gewichtiger ist die Angst, die schönen Buchgewinne wieder zu verlieren. Fast so, als hätte man beim Roulette gewonnen und müsste seinen Einsatz und die Gewinne stehen lassen, während sich die Kugel erneut zu drehen beginnt. Eine sehr passende Analogie, und eine ebenso unpassende psychologische Fehlleistung. Niemand weiß, wo die Kugel liegen bleibt, und niemand weiß, was die Börsenkurse machen werden. Die Gewinnwahrscheinlichkeiten sind an der Börse natürlich deutlich besser, als wenn man beim Roulette alles auf eine Zahl setzt. Aber zwischen Zocken und Investieren besteht ein gravierender Unterschied. So sollte es zumindest sein.

"Wenn ich in 60 Jahren an der Wall Street eines festgestellt habe, dann, dass es den Menschen nicht gelingt, die Entwicklung des Aktienmarktes vorherzusagen."

(Benjamin Graham)

Aktienkurse sind nicht vorhersagbar, weil die Psychologie der Marktteilnehmer es nicht ist und ihre Reaktion auf überraschende Ereignisse. Also sollte man Marktprognosen lieber gleich unterlassen und sich lieber auf das konzentrieren, das weitgehend vorhersagbar ist: die operative Entwicklung der Unternehmen. Und läuft die positiv, wird der Aktienkurs höchstwahrscheinlich folgen. Nicht sofort, nicht unmittelbar, aber mittel- und langfristig. Wie die Leitplanken auf der Autobahn gibt die fundamentale Entwicklung der Unternehmen die grobe Richtung vor, auch wenn es mal Streckenabschnitte mit Geschwindigkeitsbegrenzung gibt, Spurwechsel, Unfälle, Staus und bisweilen sogar Umleitungen. Das muss einen nicht abschrecken, wenn man gut vorbereitet ist, seinen Weg kennt (das Unternehmen) und sich über die Entwicklung auf dem Laufenden hält. Dann kann man unvorhergesehene Ereignisse gut einordnen und lässt sich von ihnen nicht so leicht aus der Bahn werfen. Und so klappt's dann auch (einfach) mit den Börsenrenditen...

Börsenweisheit des Tages | 24.11.2024

"Wenn Sie keinen 50-prozentigen Rückgang bei Ihren Investments vertragen, erzielen Sie nur die durchschnittlichen Ergebnisse, die Sie verdienen."

(Charlie Munger)

Die Börsenwoche 47/2024 im Rückblick: Die stärksten Kurstreiber in meinem Depot waren nicht nur Texas Pacific Land, SoFi Technologies, LendingClub, Blackstone, MercadoLibre

Die Top-Werte meines Investmentdepots veröffentliche ich jeweils zum Quartalsende in meinen Investor-Updates und meine Beobachtungsliste aktualisiere ich wöchentlich.

Ergänzend gebe ich heute eine kurze Übersicht zu den Werten, die in der letzten Woche mein Investmentdepot am stärksten bewegt haben. Dabei geht es um alte Bekannte und neue Liebschaften. Und es gibt die eine oder andere Überraschung...

Börsenweisheit des Tages | 23.11.2024

"Wir kommen zu dem Schluss, dass sich die Rendite einer Aktie bei konstanter Bewertung und fehlenden Ausschüttungen im Laufe der Zeit der Eigenkapitalrendite des Unternehmens annähern wird. Wir entscheiden uns also dafür, im Pool der Unternehmen zu schwimmen, bei denen die Renditen weit über dem Durchschnitt liegen, im Bereich von 20%."

(Charles T. Akre)

Kissigs Aktien Report: Bayer - Die Verzwergung eines deutschen Wirtschaftsriesen. Und Buffett mischte kräftig mit!

Im Rahmen meiner Kooperation mit dem 'Aktien Report' von Armin Brack nehme ich mir in unregelmäßigen Abständen interessante Unternehmen und Themen vor. Die Ausgaben des 'Aktien Reports' und/oder 'Geld Anlage Reports' erreichen ihre Leser samstags kostenlos und 'druckfrisch' per Email und man kann sich ▶ hier beim 'Geld Anlage Report' anmelden. Bonbon für die Leser meines Blogs: einige Tage später darf ich die Artikel dann auch hier veröffentlichen.

Aktien Report Nr. 188 vom 15.11.2024

Texas Pacific Land wird nun auch den S&P 500 Index bereichern

Kursbewegende Neuigkeiten bei Texas Pacific Land: Im S&P 500 Index wird ein Platz frei, denn ConocoPhillips wird demnächst die Übernahme von Marathon Oil abgeschlossen haben - und ab dem 26. November 2024 wird Texas Pacific Land die Lücke füllen. Seinen Platz im S&P MidCap 400-Index wird wiederum Mueller Industries Inc. übernehmen, die aus dem SmallCap 600-Index aufrücken, wo sie von Atlas Energy Solutions Inc. beerbt wird.

Für Texas Pacific Land und seine Aktionäre sind das gute Nachrichten, denn die Zugehörigkeit in den weltweit viel beachteten S&P 500 Index bringt Aufmerksamkeit und eine erhöhte Reputation. Zudem wird sich die Nachfrage nach ihren Aktien spürbar erhöhen, weil Index-Fonds die Aktien nun kaufen müssen und da viel mehr Anlegergeld in den S&P 500 investiert ist als in den S&P MidCap 400 wird sich hier netto eine deutliche Nachfrageerhöhung ergeben. Darüber hinaus werden die TPL-Aktien dauerhaft in den ETFs "geparkt" und stehen dem Aktienmarkt daher nicht mehr zur Verfügung - das Angebot wird also zusätzlich verknappt, so dass hier ebenfalls positiver Kursdruck entsteht - und bleibt.

• Gastartikel von Leo Nelissen zu Texas Pacific Land: "Ich bleibe bullish"
• Leserfrage: "Sollte ich bei Texas Pacific Land jetzt nicht lieber Gewinne mitnehmen?"

Mein Fazit

Die S&P 500-Aufnahme ist kein Game-Changer, aber es ist ein willkommener Bonus und quasi der Ritterschlag für Texas Pacific Land. Verdiente Anerkennung und erhöhte Reputation treffen auf zusätzlich anziehende Nachfrage nach den Aktien und das während die Geschäfte weiterhin rund laufen. Mein Investmentcase bekommt noch mehr Luft unter die Flügel und das wird dem Aktienkurs kaum schaden...

Disclaimer: Hab Texas Pacific Land auf meiner Beobachtungsliste und/oder im Depot/Wiki.

Börsenweisheit des Tages | 22.11.2024

"Unser bester Schutz gegen geopolitische Risiken besteht darin, Unternehmen zu besitzen, die den Test der Zeit überstehen können, die weitgehend immun gegen Ereignisse sind, die sie oder wir nicht kontrollieren können.

Seit den Anfängen der US-Aktienmärkte haben einige große Unternehmen Weltkriege, Pandemien, Zeiten hoher Inflation, massive technologische Veränderungen, die Weltwirtschaftskrise, politische Spaltungen und zivile Unruhen überlebt und viele Tausende andere sind an diesen Belastungen gescheitert."

(Bill Ackman)

Jubiläum: Seit 13 Jahren wird hier intelligent investiert

Ein weiteres Jahr liegt hinter mir, das ich im Dienste dieses Blogs verbracht habe: am heutigen 21.11.2024 ist es auf den Tag genau 13 Jahre her, dass dieses Projekt seine ersten Schritte gemacht und erste Leser zum intelligenten Investieren verführt hat. Und wenn es nach mir geht, ist unsere gemeinsame Reise noch lange nicht zu Ende.

Der Name "Intelligent investieren" stammt von Benjamin Grahams legendärem Standardwerk über das Value Investing, das mich und meinen Anlagestil geprägt hat. Dabei habe ich mich durchaus weiterentwickelt, vom Bottom-up-Ansatz immer weiter in Richtung Top-Down-Analyse, vom klassischen Deep Value Investing hin zum Quality Investing, bei dem der GARP-Ansatz (Growth at a reasonable Price) zunehmendes Gewicht bekam. Zudem reiften hier meine strategische Entscheidungen heran, immer voll investiert zu sein und mich auf einige wenige Unternehmen zu fokussieren.

Dass ich dieses Blog betreibe, habe ich bisher (fast) keinen Tag lang bereut. Ich schreibe hier über ein Thema, mit dem ich mich ohnehin viel befasse; und es ist mir gelungen, mein liebstes Hobby zum Beruf zu machen: das Investieren in Unternehmen, also Aktien.

»Am Fließband stehen, das ist Arbeit. Was ich mache ist Freizeitgestaltung mit beruflichem Hintergrund.«

(Karl Lagerfeld)

Besser als Karl Lagerfeld kann ich nicht ausdrücken, wie ich das Börsengeschehen empfinde und meine Möglichkeit, mich 'rund um die Uhr' damit zu beschäftigen. Dieses Blog ist zu einem ganz wichtigen Teil dessen geworden, was ich an positiven Assoziationen mit dem Börsengeschehen verbinde und dazu trage natürlich nicht alleine ich bei, sondern es steckt schon ein bisschen mehr dahinter...

 

Börsenweisheit des Tages | 21.11.2024

"Sie müssen bei Kurseinbrüchen kaufen. Auf dem Weg nach unten ist das Volumen an der Börse viel größer als auf dem Weg nach oben und der Wettbewerb unter den Käufern ist viel geringer. Es ist fast immer besser, zu früh als zu spät zu kaufen."

(Seth Klarman)

Börsenweisheit des Tages | 20.11.2024

"In der Regel veräußern wir unsere Kernbeteiligungen nicht, selbst wenn wir einen kurzfristigen Kursrückgang für sehr wahrscheinlich halten, solange unsere Einschätzung ihres langfristigen Potenzials weitgehend unverändert bleibt."

(Bill Ackman, 2023)