Von den Tiefstständen Anfang 2016 bei knapp 11 Euro hat sich der Kurs inzwischen glatt verdoppelt. Allerdings war der Absturz zuvor auch heftig gewesen, da KKR besonders stark im US-Öl- und Gasmarkt engagiert war/ist und der Ölpreisabsturz forderte damals seinen Tribut.
Doch KKR & Co. wurde für mich als Investment wieder interessant und und das liegt nicht an der neuen ISIN (US48251W1045), die das Unternehmen seit Anfang Juli ziert, sondern hat viel handfestere Gründe...
Denn KKR hat seine Rechtsform geändert und firmiert seit 1. Juli 2018 nicht mehr als Limited Partnerschaft (L.P.), sondern als Körperschaft (C-Corp). Die oben skizzierte steuerliche Problematik in Deutschland fällt damit flach. Und die Umfirmierung basiert auch auf steuerlichen Änderungen. Genauer gesagt auf der Änderung der US-Steuergesetze Ende letzten Jahres, als der Körperschaftssteuer von 35 auf 21 Prozent gesenkt wurde und der steuerliche Vorteil einer L.P. kaum noch ins Gewicht fällt.
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KKR & Co. (Quelle: wallstreet-online.de) |
Meine Einschätzung
Finanzinvestoren unterliegen als alternative Asset-Manager erheblich geringeren Regulatorischen Vorschriften als Banken und haben daher geschäftliche Vorteile. Auch deshalb hatte ich mich ursprünglich ja mal bei Blackstone und KKR eingekauft (zum Nachlesen: "Heuschrecken als Value Investment?"). Die neue Rechtsform vaporisiert nicht nur die Steuerprobleme in Deutschland, sondern schafft eine zusätzliche und tendenziell steigende Nachfrage nach KKR-Aktien durch die Indexfonds. Das macht KKR & Co. für mich als Anlageobjekt wieder interessant.
Nachdem die Ankündigung zur Rechtsformänderung Anfang Mai veröffentlicht worden war, begann der Aktienkurs zu steigen. Doch zunächst ohne mich, denn ich habe die Dividendenausschüttung Mitte Mai noch abgewartet (es galt ja noch die Rechtsform der L.P. und daher die Steuerproblematik), aber unmittelbar danach habe ich zugeschlagen und mir wieder KKR-Aktien ins Depot gelegt. Eine alte Liebe rostet eben nicht...
Disclaimer
KKR & Co. befindet sich auf meiner Beobachtungsliste und in meinem Depot.
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