Die Top-Werte meines Investmentdepots veröffentliche ich jeweils zum Quartalsende in meinen Investor-Updates und meine Beobachtungsliste aktualisiere ich wöchentlich.
Ergänzend gebe ich heute eine kurze Übersicht zu den Werten, die in der letzten Woche mein Investmentdepot am stärksten bewegt haben. Dabei geht es um alte Bekannte und neue Liebschaften. Und es gibt die eine oder andere Überraschung sowie altkluge Einschätzungen. Natürlich... ツ
Dies waren in der vergangenen Börsenwoche die größten Gewinner und Verlierer in meinem Depot:
📈 Quanta Services +12,5 %
📈 Comfort Systems +10,6 %
📈 Costco +6,1 %
📈 Viper Energy +5,4 %
📈 GE Areospace +3,7 %
📈 Van Eck Dividend Leaders ETF +3,1 %
📈 Verisk Analytics +2,7 %
📈 KKR & Co. +2,7 %
📈 Almonty Industries +2,6 %
📉 Vincorion -9,8 %
Die letzte Börsenwoche hatte ein Börsenbeben für uns Anleger parat, das wohl kaum jemand kommen sah und das noch lange heftige Folgen nach sich ziehen wird.
Over and out: Jensen has left the building
Was sich hieraus noch alles entwickeln wird, ist unklar. Ebenso wenig kann man seriös abschätzen, was dies für Nvidia bedeutet und den KI-Ausbau. Aber so viel dürfte sicher sein: an seinem Ende sind wir nicht. Doch viel mehr will ich mich dazu gar nicht auslassen, das Internet ist voll von Meinungen und Ansichten.
"Es wurde schon alles gesagt. Nur noch nicht von jedem."(Karl Valentin)
Der Fear-and-Greed-Index ist in der letzten Woche von 22 auf 38 Punkte gestiegen und zeigt damit die wieder erstarkte Zuversicht der Börsianer - auch wenn er sich noch im Angst-Terrain aufhält.
Nun der Blick in mein Depot, das in der letzten Woche eine starke Erholung zeigte, nachdem es zuvor wochenlang - unter heftigen Schwankungen - immer weiter nachgegeben hatte.
Almonty Industries im Earnings Quickcheck
Meine Wolfram-Spekulation hat Zahlen zum dritten Quartal vorgelegt und die boten Licht und (ein wenig) Schatten. Ich bin mit der Entwicklung weitgehend zufrieden und habe meine Position nochmals etwas aufgestockt. Verglichen mit dem Jahresanfang habe ich damit meine Position verdreifacht.
Costco haut die Kohle raus!
Seit einigen Monaten weise ich immer wieder darauf hin, dass bei Costco bald eine weitere Sonderdividende anstehen dürfte. Und nun werden es gleich 30 Dollar je Aktie und damit doppelt so viel wie vor drei Jahren. Die Dividendenrendite mag mager aussehen, aber mit den Sonderdividenden alle drei Jahre kommt man schon deutlich über 1 %. Und seit meinem Einstieg in 2019 werde ich nun bereits die dritte Bonusausschüttung einsacken; 2020 gab es 10 Dollar je Aktie, 2023 bereits 15 Dollar und nun 30 Dollar.
Darüber hinaus hat der Vorstand ein weiteres Aktienrückkaufprogramm im Umfang von bis zu 4 Mrd. Dollar aufgelegt. Dieses Programm läuft im November 2030 aus und ersetzt das aktuelle Programm über 4 Mrd. Dollar, das 2023 beschlossen worden war mit geplantem Ablauf im Januar 2027; hier wurden Aktien im Wert von 3,1 Mrd. Dollar zurückgekauft.
Mein Fazit: Costco kann sich die hohen Ausgaben leisten. Der Jahresumsatz stieg um 10,1 % auf 297,2 Mrd. Dollar, während der Jahresüberschuss auf 9,23 Mrd. Dollar anstieg. Der operative Cashflow belief sich auf 15,83 Mrd. Dollar und nach Investitionen in Höhe von 6,44 Mrd. Dollar betrug der freie Cashflow rund 9,39 Mrd. Dollar. Die Sonderausschüttung übersteigt somit den intern erwirtschafteten Überschuss eines Jahres nach Investitionen, aber Costco hat dieses Geld drei Jahre lang angesammelt. Neben der Bonusdividende und den Aktienrückkäufen muss daher auch das Investitionsprogramm in weitere Standorte nicht leiden. Denn Costco macht gute Geschäfte und das in jeder Wirtschaftslage. Dies Resilienz honoriert der Aktienkurs inzwischen auch wieder mit erfreulichen Kurszuwächsen; der Kurs liegt seit dem Jahresstart um satte 28 % im Plus und markierte jüngst ein neues Allzeithoch. Die Durststrecke hat ja auch beinahe zwei Jahre gedauert, wird aber nun belohnt. Dank dieser relativen Stärke hat sich der Wert auch wieder an die Spitze meines Depots zurück gekämpft. Top!
GE Aerospace punktet im Neugeschäft
Bei meinem noch recht jungen Depotwert GE Aerospace muss ich noch eine Meldung nachreichen, die mir vorletzte Woche durchgerutscht ist: Es hat nämlich die jährliche China International Import Expo Messe stattgefunden und das Unternehmen hat dort Verkaufs- und Serviceverträge in China im Wert von mehr als 12,9 Mrd. Dollar eingeheimst; der höchste Vertragswert in der Unternehmensgeschichte.
Zu den Vereinbarungen gehört, dass China Eastern Airlines 202 LEAP-1A-Triebwerke für 101 neu bestellte Flugzeuge der Airbus-A320neo-Familie erwerben wird. Zum Vertragsumfang gehören darüber hinaus Ersatztriebwerke und langfristige Serviceunterstützung sowie eine separate Vereinbarung über 14 Ersatztriebwerke der Modelle LEAP-1A, LEAP-1C und CFM56-7B.
Des Weiteren wurden während der Messe Liefer- und Reparaturvereinbarungen mit MTU Maintenance Zhuhai, einem Joint Venture von China Southern Air und Deutschlands MTU Aero Engines, getroffen.
Mein Fazit: GE Aerospace verfügt über einen kaum zu bezwingen Burggraben und wird absehbar (auch) in den nächsten Jahren hervorragende Geschäfte machen. Die Meldungen von der Messe in China belegen beide Stärken: das starke Neugeschäft mit steigendem Auftragsbestand und dann noch das Aftermarketgeschäft, das hieran anknüpft und auf Jahr(zehnt)e Service- und Instandsetzungsaufträge einspielt. Ein wirklich klasse Geschäft!
KKR im Earnings Quickcheck: Treiben die starken Ergebnisse jetzt auch (endlich) den Kurs?
KKR hat im dritten Quartal 2026 überzeugende Ergebnisse vorgelegt. Der bereinigte Nettogewinn stieg gegenüber dem Vorjahr um 29 % auf 1,65 Mrd. Dollar beziehungsweise 1,78 Dollar je Aktie. Die Total Operating Earnings (TOE), die wiederkehrende Erträge aus Vermögensverwaltung, Versicherung und strategischen Beteiligungen umfassen, legten um 25 % auf 1,74 Mrd. Dollar zu.
Besonders erfreulich entwickelten sich die Fee Related Earnings (FRE), also die wiederkehrenden Gebühreneinnahmen. Sie erhöhten sich um 27 % auf 1,316 Mrd. Dollar. Auf Zwölfmonatssicht erreichten sie rund 4,5 Mrd. Dollar. Die Managementgebühren stiegen um knapp 13 % auf 1,2 Mrd. Dollar. Auch die gebührenbezogenen Performanceerlöse legten kräftig zu. Mit einer FRE-Marge von rund 70 % beweist KKR die hohe Skalierbarkeit seines Geschäftsmodells. Allerdings wurden einige Einnahmen lediglich anders zugeordnet, wodurch das Wachstum der FRE etwas überzeichnet erscheint.
Das verwaltete Vermögen (AUM) erreichte zum Quartalsende 804,4 Mrd. Dollar, ein Plus von 11 %. Das gebührenpflichtige Vermögen wuchs ebenfalls um 11 % auf 647,9 Mrd. Dollar. Im dritten Quartal sammelte KKR 25,2 Mrd. Dollar ein, auf Zwölfmonatssicht waren es 116 Mrd. Dollar. Allerdings blieb das Neugeschäft im Quartal deutlich hinter dem Vorjahreswert zurück. Besonders stark positioniert ist KKR in den Bereichen Private Equity, Infrastruktur und Kreditfinanzierungen. Gerade Private Credit und die Finanzierung von Stromnetzen, Energieversorgung und Rechenzentren bieten erhebliche Wachstumschancen. Der neue Global Infrastructure Fund V erreichte Zusagen von 19,2 Mrd. Dollar. Zudem entfallen 93 % des verwalteten Vermögens auf dauerhaftes Kapital oder Fonds mit mindestens acht Jahren Laufzeit.
Ein weiteres Standbein ist die Versicherungstochter Global Atlantic mit rund 223 Mrd. Dollar verwaltetem Vermögen. Allerdings sank deren operatives Ergebnis im Quartal von 305 auf 230 Mio. Dollar. Höhere Finanzierungskosten und versicherungsmathematische Anpassungen belasteten die Entwicklung. Ohne diese Effekte hätte das Ergebnis bei 257 Mio. Dollar gelegen.
Zusätzlichen Rückenwind dürfte der geplante Verkauf von USI Insurance Services bringen. KKR erwartet daraus im vierten Quartal einen zusätzlichen bereinigten Nettogewinn von rund 2 Mrd. Dollar beziehungsweise mehr als 2 Dollar je Aktie. Gleichzeitig fällt damit künftig ein Teil der bisherigen laufenden Erträge weg. Für 2026 rechnet KKR mit Rückzahlungen und Ausschüttungen von mehr als 40 Mrd. Dollar.
Die ausgewiesenen GAAP-Umsätze sanken im Quartal von 5,53 auf 4,56 Mrd. Dollar, während der den Aktionären zurechenbare Nettogewinn von 860 Mio. auf 1,12 Mrd. Dollar stieg. Für die Beurteilung des Geschäftsmodells sind deshalb insbesondere die FRE und TOE aussagekräftiger.
Die Risiken liegen vor allem im stark gewachsenen Kreditgeschäft. Eine schwächere Konjunktur könnte zu Kreditausfällen führen, während die geringe Transparenz privater Kreditmärkte Risiken bei der Bewertung verschleiert. Hinzu kommen hohe Finanzierungskosten und ein weiterhin schwieriger Exit-Markt für Private-Equity-Beteiligungen. Auch das Versicherungsgeschäft bleibt anfällig für ungünstige Kapitalmarktentwicklungen.
Mein Fazit: KKR entwickelt sich zunehmend zu einem breit aufgestellten Finanzkonzern, der neben Private Equity vor allem mit Private Credit, Infrastruktur und Versicherung an langfristigen Kapitalströmen verdient. Die steigenden wiederkehrenden Gebühreneinnahmen, das verwaltete Vermögen von mehr als 800 Mrd. Dollar und die langfristige Kapitalbasis sprechen für die Qualität des Geschäftsmodells. Der USI-Verkauf dürfte zudem einen erheblichen Gewinnschub auslösen.
Allerdings sind die Risiken nicht verschwunden. Insbesondere die Kreditqualität und die Fähigkeit, Beteiligungen zu attraktiven Preisen zu verkaufen, bleiben entscheidend. Nachdem sich die Aktie seit ihrem Allzeithoch Anfang 2025 annähernd halbiert hat, hat sich das Chance-Risiko-Verhältnis deutlich verbessert. Sollte der Exit-Markt wieder anziehen und KKR seine Ertragsdynamik beibehalten, besteht erhebliches Kurspotenzial. Ich bin seit vielen Jahren investiert und bleibe es.
MercadoLibre ist jetzt auch an Bord
MercadoLibre ist längst mehr als ein südamerikanischer Onlinehändler. Das Unternehmen hat sich zu einem der mächtigsten digitalen Ökosysteme Lateinamerikas entwickelt und verbindet E-Commerce, Zahlungsverkehr, Banking, Konsumentenkredite und digitale Werbung miteinander. Dabei erinnert die Entwicklung durchaus an das frühe Amazon: Ein Unternehmen, das zunächst mit einem vergleichsweise einfachen Geschäftsmodell startete, seine Gewinne konsequent in den Ausbau der Infrastruktur steckte und dadurch einen immer größeren Wettbewerbsvorsprung aufbaute, einen immer unüberwindbaren Burggraben (Moat). Doch während das Unternehmen bei Umsatz, Gewinnen, Marktstellung rasante Fortschritte verbuchen kann, ist der Kurs in den letzten fünf Jahren kaum von der Stelle gekommen. Das bietet eine günstige Einstiegsgelegenheit und die habe ich genutzt.
Vincorion im Earnings Quickcheck
Vincorion musste erneut Federn lassen, dabei wussten die Zahlen zum dritten Quartal zu überzeugen: Vincorion hat im dritten Quartal 2026 seine dynamische Geschäftsentwicklung fortgesetzt und profitiert dabei erheblich von den weltweit steigenden Verteidigungsausgaben. Der Spezialist für Energie- und Mechatroniksysteme für militärische Fahrzeuge, Luftverteidigung und zivile Luftfahrt wächst kräftig und verfügt über eine ausgezeichnete Auftragsbasis. Besonders erfreulich ist, dass das Umsatzwachstum zunehmend auch im operativen Ergebnis ankommt.
In den ersten neun Monaten 2026 kletterte der Konzernumsatz um 41,4 % auf 237,7 Mio. Euro. Im dritten Quartal allein betrug das Wachstum 39,8 % auf 87,5 Mio. Euro. Verantwortlich dafür war vor allem der erfolgreiche Produktionshochlauf. Das bereinigte EBIT verbesserte sich in den ersten neun Monaten um 34,8 % auf 46,4 Mio. Euro. Die bereinigte EBIT-Marge erreichte 19,5 % und lag damit allerdings leicht unter dem Vorjahreswert von 20,5 %. Im dritten Quartal betrug sie 20,5 %.
Die Entwicklung zeigt, dass Vincorion nicht nur von einer hohen Nachfrage profitiert, sondern diese auch zunehmend in steigende Erträge umsetzen kann. Allerdings wächst das Unternehmen derzeit etwas schneller beim Umsatz als beim operativen Ergebnis, was aber an den Investitionen in neue Fertigungsanlagen liegt.
Die Auftragslage unterstreicht die guten Perspektiven. Der Auftragseingang summierte sich in den ersten neun Monaten auf 459,8 Mio. Euro und lag damit fast doppelt so hoch wie im Vorjahreszeitraum (235,9 Mio. Euro). Der feste Auftragsbestand erhöhte sich seit Jahresbeginn um 222,1 Mio. Euro auf 657,5 Mio. Euro. Einschließlich weiterer Aufträge beläuft sich der Gesamtauftragsbestand auf rund 1,2 Mrd. Euro. Damit verfügt Vincorion über eine hohe Visibilität für die kommenden Jahre.
Besonders stark entwickelt sich das Segment Vehicle Systems. Hier stiegen die Umsätze um 59,4 % auf 109,1 Mio. Euro. Verantwortlich ist insbesondere die Nachfrage nach Stabilisierungssystemen für gepanzerte Fahrzeuge, darunter die Plattformen Leopard 2 und Puma. Im Bereich Power Systems legten die Erlöse um 46,9 % auf 79,7 Mio. Euro zu. Vincorion profitiert hier von der Nachfrage nach Energieversorgungssystemen für die bodengebundene Luftverteidigung, insbesondere für PATRIOT und IRIS-T. Auch die erfolgreiche Erprobung neuer Stromerzeugungsaggregate und Energiespeichermodule für die Bundeswehr ist ein positives Signal. Das kleinere Segment Aviation wuchs dagegen lediglich um 5,4 % auf 51,4 Mio. Euro. Hier belastete insbesondere die ungünstige Wechselkursentwicklung des Dollars.
Ein Schwachpunkt bleibt der Cashflow. Zwar entwickelte sich der bereinigte Free Cashflow im zweiten und dritten Quartal jeweils positiv, für die ersten neun Monate steht allerdings noch ein Minus von 5,5 Mio. Euro zu Buche. Im Vorjahr hatte Vincorion zum gleichen Zeitpunkt einen positiven Free Cashflow von 6,7 Mio. Euro ausgewiesen. Belastend wirkten unter anderem planmäßige Ertragsteuer-Nachzahlungen für frühere Jahre.
Angesichts der guten Geschäftsentwicklung hatte Vincorion bereits am 7. Oktober seine Jahresprognose angehoben. Für 2026 werden nun Umsätze zwischen 323 und 333 Mio. Euro erwartet. Die bereinigte EBIT-Marge soll zwischen 18,5 % und 19,5 % liegen.
Mein Fazit: Vincorion liefert überzeugende Zahlen und gehört zu den Profiteuren der steigenden europäischen Verteidigungsausgaben ("ReArm Europe"). Besonders erfreulich sind das hohe Umsatzwachstum, der nahezu verdoppelte Auftragseingang und der Auftragsbestand von rund 1,2 Mrd. Euro. Das Unternehmen profitiert dabei nicht nur von einzelnen Großaufträgen, sondern von mehreren strukturellen Wachstumstreibern: der Modernisierung gepanzerter Fahrzeuge, dem Ausbau der Luftverteidigung und dem steigenden Bedarf an zuverlässiger Energieversorgung militärischer Systeme.
Die größte Herausforderung liegt darin, die hohe Nachfrage dauerhaft in profitable Umsätze und freien Cashflow umzusetzen. Der Produktionshochlauf, mögliche Lieferengpässe und das hohe gebundene Kapital bleiben Risiken. Insgesamt überwiegen aus meiner Sicht jedoch klar die positiven Aspekte: Vincorion wächst dynamisch, besitzt eine starke Marktposition in spezialisierten Nischen und verfügt über eine hervorragende Auftragsbasis. Die Perspektiven sind entsprechend vielversprechend und die hohe Wachstumsdynamik sollte in den kommenden Jahren mit stabilen Margen und einer verbesserten Cashflow-Entwicklung einhergehen.
Der Aktienkurs spielt allerdings zuletzt so überhaupt nicht mehr mit und hat zwei sehr schwache Wochen infolge abgeliefert. Belastend wirkt(e) sich dabei bestimmt die Schwäche bei Sektorschwergewicht Rheinmetall aus, wo es zuletzt mehrfach über Auftragsverschiebungen spekuliert wurde. Und bei einigen Projekten ist Vincorion Systemlieferant, was auch hier ein bisschen auf die Stimmung drücken dürfte.
In den Geschäftszahlen zeichnet sich aber kein Ungemach ab. Und das Management hat die gerade erst erhöhten Prognosen nun wieder bestätigt. Vincorion scheint ein bisschen in Sippenhaft genommen zu werden. Insofern sollte die aktuelle Kursschwäche eine weitere gute Gelegenheit zum Einstieg oder Aufstocken darstellen.
Deutsche Rohstoff AG: Vertrauen verspielt!
Ich habe mich von meinen Aktien der Deutschen Rohstoff AG getrennt und das lag weder am operativen Geschäft, der Gewinnentwicklung oder an der (viel zu niedrigen) Bewertung. Nein, ich habe meine Aktien verkauft, weil mein Vertrauen in das Management einen erheblichen Knick bekommen hat. Und zwar im Zuge des hochgekochten Streits mit Almonty, wo sich beide Unternehmen nun wegen der Wandelanleihen verklagen.
Um was geht es? Die Deutsche Rohstoff AG muss ihrem Geld hinterherlaufen, denn Almonty weigert sich, seinen Verpflichtungen nachzukommen. Es geht um rund 3,5 Mio. Aktien aus Wandelanleihen sowie zusätzlich etwa 10 Mio. Euro an fälligen Darlehensverpflichtungen und das summiert sich zu satten 67 Mio. Dollar auf.
Meine erste Reaktion war, dass mit die Sache als DRAG-Aktionär nicht gefällt, allerdings sah und sehe ich die DRAG-Forderungen nicht wirklich als gefährdet an. Sie sollten nun nur etwas später realisiert werden können.
Als Almonty-Aktionär sehe ich das eher entspannt und warte ab, ob sich hier eine Verbesserung ggü. der eigentlichen Lage ergibt.
An dieser Einschätzung hat sich auch nichts Wesentliches verändert. Aber es kamen einige neue Details ans Licht und die schmecken mir gar nicht. Es geht um die Wolfram Camp-Mine, die die DRAG 2014 an Almonty verkauft hatte und die später von Almonty stillgelegt wurde. Den Kaufpreis entrichtete Almonty via Wandelanleihe(n) und auch spätere Zinszahlungen wurden nicht in bar geleistet. Doch bereits wenige Monate nach dem Deal gab es den ersten Zwist und im Februar 2015 schlossen Almonty und die DRAG einen Vergleich, bei dem die DRAG auf einiges an Geld verzichtete.
Die Wandelanleihen standen für Ende Oktober 2026 zur Wandlung/Rückzahlung an. Almonty verweigert die Leistung und verklagt die DRAG - Almonty behauptet, die 2014 geschlossenen Verträge seien "nichtig". Im Juli 2026 wurde die DRAG darüber in Kenntnis gesetzt, im August dann Klage eingereicht. Darauf reagierte die DRAG mit einer Gegenklage.
Und hier kommt nun mein Problem: Die DRAG hat im Sommer noch freudestrahlend berichtet, dass sie in zwei Tranchen Millionen von Almonty-Aktien verkauft und dabei 167 Mio. Euro Gewinn eingefahren hat. Über den Streit mit Almonty hat sie kein Wort verloren; das teilte sie ihren Aktionären erst am 11. November 2026 mit. Also drei Monate Stillschweigen, doch in dieser Zeit ist der Aktienkurs der DRAG scheinbar ohne Grund gefallen. Das stinkt!
Des Weiteren erklärt Almonty den 2014er Vertrag für nichtig. Das würde eine Rückabwicklung bedeuten in einen Zustand, so als hätte es den Vertrag niemals gegeben. Was natürlich nicht vollständig möglich ist. Aber... es geht hier um genau die Aktien, die die DRAG vor einigen Monaten mit 167 Mio. Euro (netto) Gewinn verkauft hat. Brutto waren es rund 200 Mio. Euro. Sollte Almonty vor Gericht Recht bekommen, stünden diese 200 Mio. Euro der DRAG im Feuer!
Völlig egal, für wie wahrscheinlich man das hält, es ist ein Risiko. Und bei einer Marktkapitalisierung der DRAG von gerade mal 375 Mio. Euro sind das existenzgefährdende Dimensionen!
Da die DRAG nicht im Geregelten Markt notiert, sondern nur im Freiverkehr, hat sie nur rudimentäre Berichtspflichten. Aber... als Aktionär erwarte ich, dass ich von meinem Vorstand über eine solche kritische Entwicklung zeitnah und umfassend informiert werde, ob ich darauf einen rechtlichen Anspruch habe, oder nicht. Der DRAG-Vorstand zog es vor, dies drei Monate lang totzuschweigen.
Und das werte ich als eklatanten Vertrauensbruch! Und kein Vertrauen in dieses Management ist nun erheblich erschüttert.
Ich habe noch einige Zeit darüber nachgedacht, aber dann heute kurz vor XETRA-Schluss die Reißleine gezogen. Ich fühle mich nicht mehr wohl dabei, diesem Management mein Geld anzuvertrauen. Und damit ist meinem Investmentcase die Grundlage entzogen. Egal, für wie unterbewertet ich die Aktie auch einstufe. Für mich ist hier Feierabend!
Viper Energy: Mein neuer alter Royalty-Play (zurück im Dividendendepot)
Viper Energy fördert nicht selbst Öl oder Gas, sondern besitzt lediglich "Mineral Rights" an weitreichenden Flächen im Permian Basin, dem ergiebigsten Öl- und Gasvorkommen in den USA. Das Unternehmen steht mehrheitlich im Besitz von DiamondBack Energy und ist besonders für einkommensorientierte Investoren interessant.
Zu denen ich ja nicht wirklich zähle. Dennoch habe ich den jüngsten Kurseinbruch genutzt, um wieder eine Position aufzubauen. Allerdings in überschaubarem Rahmen und (nur) für mein separates Dividendendepot, mit dem ich dafür sorge, dass mein Sparer-Pauschbetrag nicht nutzlos verfällt. Dort findet sich ansonsten noch der Van Eck Dividenden Leaders ETF und von dem habe ich jetzt gut die Hälfte verkauft, um bei Viper Energy zuschlagen zu können.
Sinn des Ganzen: Die vierteljährlichen Ausschüttungen der beiden Werte decken nun die monatlichen Sparraten ab, mit denen ich den Dividenden-ETF regelmäßig anfüttere. Die Dividenden werden also quasi automatisch wieder reinvestiert. Kleinvieh macht auch Mist. Und in diesem Fall Rendite... ツ
Mein Vermögen hatte 2026 anfangs schnell auf +10 % zugelegt, doch nach einigen heftigen Rücksetzern lag es zum Ende des 1. Quartals bei -1,5 %. Nach einem starken Start ins 2. Quartal kosteten der Juni wieder kräftig Rendite und so schloss das 1. Halbjahr am Ende mit einem moderatem Plus ab. Nachdem das 3. Quartal bei -4,75 % aus dem Rennen ging, folgte zum Start ins 4. Quartal eine deutliche Erholung, aber dann ging es heftig abwärts. Seitdem hat das Depot unter starken Schwankungen an Boden verloren, konnte aber in der letzten Woche mit +3,0% wieder etwas durchatmen.
Meine 2026er Vermögensveränderung liegt nun bei -9,75 % (YTD) und meine Cashquote bei rund 1,0%.
Mein Investor-Update zum Q3/2026 - (nicht mehr ganz) brandneu und in Farbe!
Auf welche Unternehmen und welche Schwerpunkte ich in meinem Depot setze zeigt mein Investor-Update, das ich immer zu Ende eines Quartals veröffentliche - quasi mein persönliches 13F.
Meine langfristige durchschnittliche Zielrendite liegt bei +15% pro Jahr. Bei diesem Wert lande ich selten; meistens liegt meine Performance bei über +20%, aber alle drei bis vier Jahre auch im Minus, teilweise satt. Seit ich meiner Ergebnisse ermittle, also seit 2011, komme ich auf rund 20% pro Jahr. Auch dank einiger herausragender Jahresergebnisse, zu denen insbesondere 2023 und 2024 zählen.
Die Börse verläuft nicht linear und auch wenn sie auf lange Sicht rund 10% pro Jahr zulegt, tut sie dies doch unter teilweise heftigen Schwankungen. Die sollte man aushalten und sich nicht aus seinen Qualitätsaktien herausdrängen lassen. Auch wenn heftige Korrekturen emotional stressig sind und der Weg zur Wunschrendite anschließend sehr viel länger ist. Ich versuche immer im Hinterkopf zu behalten, dass ich nicht mit Aktien spekuliere, sondern in herausragenden Unternehmen investieren, dort also Miteigentümer werde. Auch deshalb fahre ich einen fokussierten Investmentstil mit selten mehr als 15 Werten im Depot. Ich will und muss mich in "meinen" Unternehmen eben gut auskennen. Ansonsten lasse ich lieber die Finger davon.
Der Kompetenzkreis gewinnt also immer mehr Bedeutung. Je älter ich werde und je länger ich an der Börse aktiv bin, desto größer wurde er (naja, etwas zumindest). Vor allem erkenne ich immer besser, welche Themen und Branchen außerhalb meins Kompetenzbereichs liegen - dummerweise zählen dazu meistens auch die neuen, besonders aussichtsreichen, aber auch gehypten Themen. In "den neuen heißesten Scheiß" investiere ich daher selten(er) - und wenn, dann mit einer kleinen spekulativ orientieren Position.
Die Börse verläuft nicht linear und auch wenn sie auf lange Sicht rund 10% pro Jahr zulegt, tut sie dies doch unter teilweise heftigen Schwankungen. Die sollte man aushalten und sich nicht aus seinen Qualitätsaktien herausdrängen lassen. Auch wenn heftige Korrekturen emotional stressig sind und der Weg zur Wunschrendite anschließend sehr viel länger ist. Ich versuche immer im Hinterkopf zu behalten, dass ich nicht mit Aktien spekuliere, sondern in herausragenden Unternehmen investieren, dort also Miteigentümer werde. Auch deshalb fahre ich einen fokussierten Investmentstil mit selten mehr als 15 Werten im Depot. Ich will und muss mich in "meinen" Unternehmen eben gut auskennen. Ansonsten lasse ich lieber die Finger davon.
Der Kompetenzkreis gewinnt also immer mehr Bedeutung. Je älter ich werde und je länger ich an der Börse aktiv bin, desto größer wurde er (naja, etwas zumindest). Vor allem erkenne ich immer besser, welche Themen und Branchen außerhalb meins Kompetenzbereichs liegen - dummerweise zählen dazu meistens auch die neuen, besonders aussichtsreichen, aber auch gehypten Themen. In "den neuen heißesten Scheiß" investiere ich daher selten(er) - und wenn, dann mit einer kleinen spekulativ orientieren Position.
Es bleibt spannend - wie eigentlich immer an der Börse. ツ
Disclaimer: Habe die meisten der genannten Werte auf meiner Beobachtungsliste und/oder im Depot/Wiki.
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