Börsenweisheit des Tages | 16.09.2025

"Wenn du kein aktiver Investor bist – und nur sehr wenige Menschen sollten das versuchen – dann solltest du Indexfonds kaufen. Und zwar Indexfonds mit niedrigen jährlichen Kosten. Und nicht alle auf einmal, sondern immer mal wieder."
(Warren Buffett)

Kissigs Portfoliocheck: Amphenol bringt Spannung in Ron Barons Depot

In meiner Kolumne "Kissigs Portfoliocheck" nehme ich regelmäßig für das "Aktien Magazin" von Traderfox die Depots der besten Investoren unserer Zeit unter die Lupe.

Bei meinem 315. Portfoliocheck schaue ich erstmals Ron Baron über die Schulter, der seinen Fokus auf Aktien von kleinen und mittleren Wachstumsunternehmen richtet, die über ein weiteres großes Wachstumspotenzial verfügen und sich in gut zu verteidigenden Nischenmärkten bewegen. Sie müssen über einen dauerhaften Wettbewerbsvorteil aufweisen, wie zum Beispiel eine etablierte starke Marke mit hoher Kundentreue. In diese Unternehmen investiert Baron, wenn sie zu einem attraktiven Preis zu kaufen sind und und er eine Wertverdopplung innerhalb der nächsten fünf oder sechs Jahre für wahrscheinlich hält. Einen Verkauf zieht er hingegen nur dann in Betracht, wenn sich die Aussichten nach seiner Einschätzung negativ verändert haben und seine Favoriten kein ausreichendes langfristiges Wachstumspotenzial mehr aufweisen. Er übt sich also in der Kunst, nicht zu verkaufen, während er seinen Wachstumsunternehmen die nötige Zeit gibt, ihre Potenziale voll zu entfalten. Dabei konzentriert er sein Portfolio auf die aussichtsreichsten Unternehmen, streut aber gerne über mehrere Branchen. (Branchen-) Diversifikation trotz Fokussierung auf einige wenige Unternehmen ist einer der Schlüssel zu Ron Baron anhaltendem überdurchschnittlichen Erfolg. Und der kann sich sehen lassen: der Baron Partner Funds erzielte zwischen 1996 und 2020 eine herausragende Rendite von 15,6 % pro Jahr.

Im 2. Quartal 2025 lag Ron Barons Portfoliowert mit 36,9 Mrd. Dollar deutlich über den 34,1 Mrd. aus dem Vorquartal und verteilte sich auf 306 Positionen. Ron Baron initiierte 20 Neuaufnahmen, doch seine Turnoverrate lag bei überschaubaren 4 %. Die fünf Top-Werte stehen für rund 28 % seines Depots und haben ihre Gewichtung damit um 1 % verringert. (Branchen-)Diversifikation trotz Fokussierung auf einige wenige Unternehmen ist einer der Schlüssel zu Ron Barons anhaltendem überdurchschnittlichen Erfolg.

Bei seinem Top-Wert Tesla nahm Baron erneut Gewinne mit und reduzierte seine Position um 8,4 %. Bei Ansys trennte er sich sogar von drei Viertel seines Bestands, nachdem er bereits im Vorquartal rund 40 % veräußert hatte. Beim chinesischen Internetgiganten Alibaba verkaufte Ron Baron 37 % seiner Anteile und Apple steht nach einer Reduzierung um 96 % komplett vor dem Aus. Den größten Zuwachs erfuhr Toll Brothers, dessen Position um 117 % aufgestockt wurde, und bei Samara Inc. waren es sogar annähernd 150 %.

In Ron Barons Portfolio liegen weiterhin die zyklischen Konsumwerte mit einem Anteil von 27,5 % an der Spitze vor den zweitplatzierten Finanzwerten mit 22,3 %, die ihren Abstand auf die Technologiewerte mit 20 % Gewichtung nochmals leicht ausbauen konnten. Dahinter folgen Immobilienwerte mit 9,1 % vor Gesundheitswerten mit 8,1 %, bevor sich Industrieunternehmen mit 7,7 % Gewichtung und Kommunikationsdienste mit 4,8 % anschließen.

Tesla hält sich an der Spitze und trotz des erneuten Teilverkaufs konnte die Gewichtung sogar von 10,8 % auf 11,2 % zulegen. Auf dem zweiten Rang hält sich Spezialversicherer Arch Capital Group und neuer Drittplatzierter ist die Immobilieninformations- und -vermarktungsplattform CoStar Group. Nicht zu den größten Positionen zählt Amphenol, die bereits seit 2019 im Baron Asset Fund für Zuwächse sorgt, denn seit der Aufnahme hat sich der Kurs in etwa verfünffacht. Ron Barons langer Atem zahlt sich also auch bei dieser Investition so richtig aus. Und das dürfte noch lange nicht das Ende gewesen sein, denn die Nachfrage steigt rasant an, insbesondere aus den Bereichen KI-Rechenzentren sowie Luft- und Raumfahrt...

-▶ zum Artikel auf aktienmagazin.de

Disclaimer: Habe Apple, Amphenol auf meiner Beobachtungsliste und/oder im Depot/Wiki.

Börsenweisheit des Tages | 15.09.2025

"Industrien, die Güter und Services anbieten, die die Menschen unabhängig von der wirtschaftlichen Lage kaufen müssen, sind nahezu zum Erfolg verpflichtet."
(James O'Shaughnessy)

Kissigs Kloogschieterei: Zinssenkungen ante portas. Und da kommt Freude auf!?

Während die US-Börsen weiter fleißig neue Allzeithochs erklimmen, trüben sich die Aussichten in der US-Wirtschaft zunehmend ein. Zuletzt hat der Arbeitsmarkt kräftig enttäuscht und auch wenn Donald Trump dies auf fehlerhafte Statistiken zurückführt und deshalb die Behördenchefin rauswarf, verfestigt sich der Eindruck, dass die goldenen Zeiten erstmal vorbei sind.

Das liegt vor allem an Trumps Zoll-Politik, denn die lässt die Einfuhren in die USA und damit den Welthandel kräftig stottern. Und die kräftig erhöhten Staatseinnahmen durch die Strafzölle werden vor Gericht überprüft – es drohen Rückerstattungen in Billionenhöhe und damit erhebliche Turbulenzen an den Bondmärkten. Und in der Folge dann auch an den Aktienbörsen...

Börsenweisheit des Tages | 14.09.2025

"Es scheint eine perverse menschliche Neigung zu geben, einfache Dinge kompliziert zu machen."
(Warren Buffett)

Wochenrückblick 37/2025: Meine stärksten Kurstreiber im Depot waren Rocket Lab, Almonty, Rheinmetall, AeroVironment, Broadcom - und trieben es auf Jahreshoch. Fast...

Die Top-Werte meines Investmentdepots veröffentliche ich jeweils zum Quartalsende in meinen Investor-Updates und meine Beobachtungsliste aktualisiere ich wöchentlich.

Ergänzend gebe ich heute eine kurze Übersicht zu den Werten, die in der letzten Woche mein Investmentdepot am stärksten bewegt haben. Dabei geht es um alte Bekannte und neue Liebschaften. Und es gibt die eine oder andere Überraschung...

Börsenweisheit des Tages | 13.09.2025

"Es ist möglich Geld - und zwar beträchtliche Summen - an der Börse zu verdienen. Aber nicht durch Käufe und Verkäufe, die man aufs Geratewohl startet. Die mächtigen Gewinne gehen dem intelligenten, sorgfältigen und geduldigen Investor zu. Kaufen Sie, wenn die Aktienpreise tief sind, und geben Sie die Papiere nicht aus der Hand.

Eine große Schar von Menschen scheint diesen einfachen Grundsatz nicht zu erfassen. Sie fürchten sich vor Kaufgelegenheiten. Sie kaufen erst, wenn sie meinen, jedes Risiko vermieden zu haben. Meistens kaufen sie zu spät."

(Jean Paul Getty)

AeroVironment im Earnings Quickcheck: BlueHalo-Übernahme bringt Umsatzboost, Auftragsrekorde, Wachstumsfantasie - und Druck auf Margen und Gewinne. Erstmal...

AeroVironment gehört zu den Pionieren im Bereich unbemannter Flugsysteme und zählt heute zu den zentralen Akteuren im globalen Verteidigungs- und Technologiesektor. AeroVironment entwickelt unbemannte Flugzeug- und Bodenrobotersysteme für Einrichtungen wie das US-Verteidigungsministerium und mit den USA verbündete Regierungen. Das Produktangebot umfasst dabei kleine unbemannte Flugsysteme (UAS), Munitionssysteme und zugehörige Dienstleistungen wie Schulung, Ersatzteile, Reparatur und Reparatur und Wartung. AeroVironment ist auch an der Entwicklung fortschrittlicher Technologien wie den Mars-Helikoptern und hochfliegenden Pseudo Satelliten-UAS Systeme beteiligt. International ist man durch die Segmente UnCrewed Systems (UxS), Loitering Munition Systeme (LMS) und MacCready Works (MW) tätig.

Das Geschäftsjahr weicht vom Kalenderjahr ab und so hat AeroVironment soeben Geschäftszahlen für sein am 2. August beendetes 1. Geschäftsquartal 2026 vorgelegt. Und die haben es in sich...

Börsenweisheit des Tages | 12.09.2025

"Menschen begehen Dummheiten, egal wie streng die Vorschriften oder wie streng die Märkte reguliert sind. Sie werden immer Dummheiten begehen."
(Warren Buffett)

Kissigs Nebenwerte-Analyse zu Deutz: Wandel vom traditionellen Motorenbauer zum breit aufgestellten Systemanbieter

Im Magazin "Der Nebenwerte Investor" von Traderfox finden sich regelmäßig Analysen von mir zu deutschen Nebenwerten. Das Magazin ist kostenpflichtig und wer dieses oder eine der weiteren Börsenzeitschriften von Traderfox bestellen möchte, gelangt ▶ hier zur Übersicht. Mehrwert für die Leser meines Blogs: Nach Erscheinen des Magazins darf ich meine Nebenwerte-Analysen dann auch hier veröffentlichen.

Artikel aus "Der Nebenwerte Investor" Ausgabe 17/2025 vom 10.09.2025

Aktien in dieser Ausgabe: Deutz, PVA Tepla, Tonies

Börsenweisheit des Tages | 11.09.2025

"Fehler sind die besten Lehrer. Aus Erfolgen lernt man nicht. Es ist wünschenswert, aus den Fehlern anderer zu lernen, aber es prägt sich viel stärker ein, wenn es die eigenen sind."

(Mohnish Pabrai)

Börsenweisheit des Tages | 10.09.2025

"Der innere Wert ist der Gegenwartswert des Geldstroms, den eine Finanzanlage bis zum ihrem Ende generieren wird. Und das ist leicht gesagt, aber unmöglich zu berechnen."

(Warren Buffett)

[Kissigs Börsentheater] Francois Rochon macht es vor - buy and hold dich einfach reich

Der Traum vom schnellen Reichtum erfüllt sich auch an der Börse nur selten. Und wenn, dann ist es meistens Glück. Langsam(er) reich zu werden ist hingegen gar nicht so schwer, wie es aussieht. Man muss "nur" ein paar außergewöhnlich gute Unternehmen finden, sich in diese möglichst günstig einkaufen und danach… einfach nichts mehr tun.

Das Nichtstun ist vermutlich sogar der schwerere Part der Erfolgsgleichung. Die meisten Menschen verwechseln nämlich Nichtstun mit Inaktivität und setzen es nicht mit geduldigem Abwarten gleich. Dabei ist Abwarten nur eine besondere Form des Handelns. Es ist eine Kunst, es erfordert Charakterstärke und es wird reichlich belohnt in Form außergewöhnlicher Renditen.

"Um über einen langen Zeitraum hinweg außergewöhnliche Renditen zu erzielen, muss man über einen langen Zeitraum hinweg in außergewöhnlichen Unternehmen investiert sein."

(Francois Rochon)

Ob man in Berkshire investiert hat oder in Microsoft oder in Nvidia oder in Costco, den großen Erfolg mit tausenden Prozenten an Kurszuwächsen kann man nur verbuchen, wenn man an den Aktien festgehalten hat und zwar auch über Durststrecken und Kurseinbrüche hinweg. Markttiming rechnet sich nicht, weil man meistens den Wiedereinstieg verpasst. Und wer würde sich schon über 100 % Rendite mit Nvidia freuen, wenn auch 10.000 % möglich gewesen wären?

Dabei ist buy & hold nicht buy & forget zu verwechseln! Es lohnt nur, Qualitätsunternehmen dauerhaft im Depot zu halten; keinesfalls sollte man an seinen Fehlgriffen festhalten. Und Fehlgriffe unterlaufen uns allen, wir alle kaufen Aktien von Unternehmen, die dann die Erwartungen nicht erfüllen, die bei veränderten Rahmenbedingungen nicht mithalten können oder wo das Management schlicht falsche Entscheidungen trifft. Tritt so ein Fall ein, dann muss man sich von dem Unternehmen trennen - und sein Geld wieder in ein Qualitätsunternehmen stecken, wo es sich vermehren und damit unseren Wohlstand nähren kann.

Außergewöhnliche Unternehmen bringen außergewöhnliche Renditen. Nur (mit) Geduld…

Disclaimer: Habe Berkshire, Costco, Microsoft, Nvidia auf meiner Beobachtungsliste und/oder im Depot/Wiki.

Börsenweisheit des Tages | 09.09.2025

"Die erfolgreichsten Value Investoren kombinieren detaillierte Unternehmensrecherche und -bewertung mit unendlicher Disziplin und Geduld, einer gut durchdachten Sensitivitätsanalyse, intellektueller Ehrlichkeit und jahrelanger Analyse- und Anlageerfahrung."

(Seth Klarman)

Börsenweisheit des Tages | 08.09.2025

"Wir bevorzugen besonders die seltenen Unternehmen, die zusätzliches Kapital zu hohen Renditen in der Zukunft einsetzen können. Wenn man nur eines dieser Unternehmen besitzt und dann einfach abwartet kann man einen fast unermesslichen Reichtum erzielen. Selbst die Erben einer solchen Beteiligung können sich damit ein sorgenfreies Leben machen."

(Warren Buffett, 2024)

Börsenweisheit des Tages | 07.09.2025

"Extreme Baissephasen sind sehr wertvolle Timing-Signale. Im Gegensatz dazu kann eine übermäßige Hausse lange Zeit anhalten, ohne dass der Markt nach unten reagiert."
(Barton Biggs)

Mein Lese-Tipp: "Der Börse einen Schritt voraus" von Peter Lynch - wahrscheinlich das beste Börsenbuch aller Zeiten?!

Peter Lynch war der erfolgreichste Fondsmanager der 1980er Jahre und das wurde er mit dem Value Investment-Ansatz, den auch Benjamin Graham und Warren Buffett verfolgen. 1977 übernahm Lynch bei Fidelity den damals recht unbekannten "Magellan Fonds" mit einem Volumen von gerade einmal 18 Millionen Dollar. Als Peter Lynch 1990 seine Karriere als Fondsmanager beendete lag das verwaltete Fondsvolumen bei mehr als 14 Milliarden Dollar und er hatte für seine Anleger eine durchschnittliche Jahresrendite von 29,6% erzielt. Top!

Aber weshalb sollte man nun sein Buch "Der Börse einen Schritt voraus" lesen? Ganz einfach, dieses Buch ist anders, und zwar erfrischend anders. Und es erklärt die grundlegenden, aber wesentlichen Faktoren und Verhaltensweisen, die an der Börse zum nachhaltigen Erfolg führen - oder zum Misserfolg. Für beides bringt Lynch eindrückliche Beispiele aus der Praxis, aus seinem Investorenleben. Und auch wenn viele der genannten Unternehmen heute keine Rolle mehr spielen oder von anderen übernommen wurden, bleiben Lynchs Lektionen zeitlos. Und gerade deshalb macht sich dieses Buch gleich mehrfach bezahlt. Aber der Reihe nach...

Wochenrückblick 36/2025: Meine stärksten Kurstreiber im Depot waren Broadcom, Almonty, AeroVironment, Viper Energy. Und auch meine Neuerwerbungen Rocket Lab und Amphenol spielen jetzt eine gewichtige Rolle...

Die Top-Werte meines Investmentdepots veröffentliche ich jeweils zum Quartalsende in meinen Investor-Updates und meine Beobachtungsliste aktualisiere ich wöchentlich.

Ergänzend gebe ich heute eine kurze Übersicht zu den Werten, die in der letzten Woche mein Investmentdepot am stärksten bewegt haben. Dabei geht es um alte Bekannte und neue Liebschaften. Und es gibt die eine oder andere Überraschung...

Börsenweisheit des Tages | 06.09.2025

"Wenn du ein wirklich tolles Unternehmen gefunden hast, bleibe dabei. Geduld zahlt sich aus und ein wunderbares Unternehmen kann viele deiner mittelmäßigen Investmententscheidungen ausgleichen, die unvermeidlich sind."

(Warren Buffett, 2024)

Kissigs Portfoliocheck: Ken Fisher rüstet sein Depot auf – mit AeroVironment

In meiner Kolumne "Kissigs Portfoliocheck" nehme ich regelmäßig für das "Aktien Magazin" von Traderfox die Depots der besten Investoren unserer Zeit unter die Lupe.

In meinem 314. Portfoliocheck nehme ich wieder das Depot von Ken Fisher vor, der mal Value Investor ist, wenn dieser Ansatz die besseren Renditen verspricht, und Growth Investor, wenn es hiermit mehr zu verdienen gibt. Fisher ist dabei grundsätzlich ein Bulle und setzt vor allem auf die großen Technologiewerte sowie auf Wachstumsaktien. Einer Umkehr der grundsätzlichen Überrenditen bei den Growth-Aktien, die wir seit Ende der Finanzkrise 2009 beobachten können, zugunsten von Konjunkturzyklikern und Value-Aktien, wie sie von vielen Marktkommentatoren ausgerufen wird, widerspricht Ken Fisher bisher deutlich.

Im 2. Quartal 2025 stieg das von Fisher investierte Vermögen um knapp 9 % auf 252 Mrd. USD; es verteilte sich auf 986 Aktien, von denen 94 neu ins Depot aufgenommen wurden. Die Turnoverrate hat sich dabei wieder auf 4 % entspannt. Nachdem er bereits im 2025er Auftaktquartal kräftig bei den großen US-Technologiewerten reduziert hatte, folgte im 2. Quartal eine Fortsetzung des Ausverkaufs bei einigen gewichtigen Branchenvertretern. Datenbankspezialist Oracle stutzte er annähernd um die Hälfte, Salesforce um knapp 48 %, Nvidia um 9 % und Microsoft um 4 %. Daneben kürzte er seinen Bestand an Pharmagiganten Eli Lilly um 21 %, während er Edward Lifesciences sogar beinahe komplett veräußerte. Bei der US-Großbank JPMorgan Chase verkaufte er 16 % seiner Anteile, um im Gegenzug bei der Royal Bank of Canada seine Position zu verdreizehnfachen.

In Fishers Depot dominieren weiterhin die Technologieaktien mit einem Anteil von 25,5 % und damit knapp 1 % mehr als zuvor – trotz der kräftigen Sektorverkäufe hat die sich anschließende Kurserholung für einen Ausgleich gesorgt. Auf dem zweiten Rang behauptete sich der Finanzsektor mit 18,4 %, während sich dahinter die Industriebranche mit 9,3 % wieder knapp an den Gesundheitswerten mit 9,1 % vorbeischieben konnte. Es folgen Kommunikationsdienste mit 6,4 %, zyklische Konsumwerte mit 6,3 %, Energieunternehmen mit 6,0 % und defensive Konsumwerte mit 5,0 %.

Nvidia und Microsoft haben sich am vorherigen Spitzenreiter Apple vorbeigeschoben. Dahinter liegen unverändert der Vanguard Unternehmens-ETF und Amazon. Fishers drei Top-Werte machen zusammen fast 15 % des Portfolios aus, die fünf schwersten Positionen über 20 %.

AeroVironment ist von der Marktkapitalisierung eher ein Nebenwert und daher nicht unter Fishers zehn größten Depotpositionen und auch nicht unter den Top-Transaktionen. Doch in den letzten Monaten hat Ken Fisher beim Drohnenspezialisten immer weiter zugekauft: im 4. Quartal 2024 stockte er seine Position um 63 % auf, im 1. Quartal 2025 um fast 20 % und zuletzt waren es weitere knapp 15 %. Und es gibt überzeugende Gründe, die für ein Engagement in AeroVironment sprechen...

-▶ zum Artikel auf aktienmagazin.de

Disclaimer: Habe AeroVironment, Alphabet, Amazon, Apple, Microsoft, Nvidia, Oracle auf meiner Beobachtungsliste und/oder im Depot/Wiki.

Börsenweisheit des Tages | 05.09.2025

"Der beste Weg Geld zu verdienen, ist ein kleines Wachstumsunternehmen, das seit einigen Jahren profitabel ist und einfach weiter wächst."

(Peter Lynch)

Börsenweisheit des Tages | 04.09.2025

"Wenn du es liebst, ständig zu kaufen und zu verkaufen, dann möchte ich dein Broker sein - aber nicht dein Partner."
(Warren Buffett)

Kissigs Nebenwerte-Analyse zu Hugo Boss: Gefragter Modekonzern zwischen Tradition und Transformation

Im Magazin "Der Nebenwerte Investor" von Traderfox finden sich regelmäßig Analysen von mir zu deutschen Nebenwerten. Das Magazin ist kostenpflichtig und wer dieses oder eine der weiteren Börsenzeitschriften von Traderfox bestellen möchte, gelangt ▶ hier zur Übersicht. Mehrwert für die Leser meines Blogs: Nach Erscheinen des Magazins darf ich meine Nebenwerte-Analysen dann auch hier veröffentlichen.

Artikel aus "Der Nebenwerte Investor" Ausgabe 16/2025 vom 27.08.2025

Aktien in dieser Ausgabe: Evotec, Hugo Boss, Puma