Dienstag, 11. Februar 2025

Kissigs Nebenwerte-Analyse: Friedrich Vorwerk baut Deutschlands Energiewende-Infrastruktur

Im Magazin "Der Nebenwerte Investor" von Traderfox finden sich regelmäßig Analysen von mir zu deutschen Nebenwerten. Das Magazin ist kostenpflichtig und wer dieses oder eine der weiteren Börsenzeitschriften von Traderfox bestellen möchte, gelangt ▶ hier zur Übersicht. Mehrwert für die Leser meines Blogs: Nach Erscheinen des Magazins darf ich meine Nebenwerte-Analysen dann auch hier veröffentlichen.


Artikel aus "Der Nebenwerte Investor" Ausgabe 2/2025 vom 04.02.2025

Aktien in dieser Ausgabe: CHAPTERS GROUP, Friedrich Vorwerk, 2G Energy, All for One, Formycon

Börsenweisheit des Tages | 11.02.2025

"Eine Prophezeiung ist die Kunst, seine Glaubwürdigkeit jetzt zu verkaufen und später zu liefern."
(Ambrose Bierce)

Montag, 10. Februar 2025

Was ist... der Super Bowl Indikator?

Der Super Bowl ist das größte Sportereignis der Welt mit rund einer Milliarde Zuschauern. Und natürlich ist er ein Wirtschaftsereignis größten Ausmaßes. Für Börsianer ist der Kampf um die 'Vince Lombardi Trophäe' allerdings noch aus einem anderen Grund beachtenswert und der gehört in den Bereich der Börsenkuriositäten.

Die amerikanische National Football League (NFL) ist in zwei sogenannte Conferences aufgeteilt, die früher zwei eigenständige Footballverbände darstellten. Die National Football Conference (NFC) und die American Football Conference (AFC) mit ihren zusammen 32 Teams spielen jeweils ihren Sieger in den Playoffs aus und diese beiden treffen dann zum Showdown der Superlative im Super Bowl aufeinander. Dieser findet inzwischen regelmäßig am ersten Sonntag im Februar statt. Und hat irgendwie auch Relevanz für die Börsenkurse...

Börsenweisheit des Tages | 10.02.2025

"Diversifikation in großem Stil ist ein Fehler. Wenn Sie sich wirklich mit Unternehmen auskennen, sollten Sie wahrscheinlich nicht mehr als sechs davon besitzen. Wenn Sie sechs wunderbare Unternehmen ausfindig machen können, ist das alles, was Sie an Diversifikation brauchen."
(Warren Buffett)

Sonntag, 9. Februar 2025

Kissigs Börsentheater: Buffett bevorzugt, eher bestehende Investments aufzustocken, als auf die Suche nach neuen zu gehen

Anleger sind stets auf der Suche nach der neuen Superaktie, sie hassen das Gefühl, die nächste Rakete zu verpassen. Deshalb kaufen sie oft aus den falschen Gründen und ohne richtig nachgedacht und recherchiert zu haben. FOMO,  also die Angst, etwas zu verpassen, sucht jeden einmal heim: man sieht, dass bestimmte Aktien oder Branchen immer weiter steigen und hatte sie selbst vielleicht mal im Auge. Aber man hat nicht gekauft, aus welchem Grund auch immer. Und nun schaut man den steigenden Kursen hinterher. Bis man dann doch noch einsteigt - vermutlich gerade kurz bevor der Hype kippt und die Spekulationsblase platzt. Das zahlt sich selten aus und man sollte es daher lassen.

Aber auch bei rein fundamentaler Bewertung kann es sinnvoll sein, auf das Bewährte zu setzen.
"Bevor wir neue Investitionen ins Auge fassen, überlegen wir uns, wie wir alte Investitionen ergänzen können. Wenn ein Unternehmen attraktiv genug ist, um es einmal zu kaufen, kann es sich durchaus lohnen, den Prozess zu wiederholen."
(Warren Buffett)
Denn hat man schon eine Reihe von Unternehmen im Depot, mit denen man sich auskennt und die man einschätzen kann. Man hat sie analysiert, man weiß um die Stärken und Schwachpunkte und kann aktuelle Entwicklungen daher gut einschätzen. Bei neuen Aktien steht man mit diesem Lernprozess ganz am Anfang und das kann ein entscheidender Nachteil sein. Denn man findet nicht 100 Superaktien in seinem Börsenleben, sondern allenfalls eine Handvoll. Selbst Warren Buffett erklärte, er habe in seinen 75 Jahren an der Börse nur rund 10 solcher Superinvestments gepickt, die übrigen wären eher allenfalls durchschnittlich gewesen. Und damit hat er seit seiner Übernahme von Berkshire Hathaway im Jahr 1965 mehr als 3,6 Mio. Prozent Rendite eingefahren.

Seine bestehenden Depotpositionen zum Maßstab zu machen, kann aber auch am Ende des Analyseprozesses (noch einmal) eine gute Idee sein. Denn auch wenn man alle Informationen zusammengetragen hat und bereit ist, in ein weiteres Unternehmen zu investieren, sollte man stets an die "Opportunitätskosten" denken. Und deshalb sollte man sein neues Investment mit den bereits bestehenden Depotwerten vergleichen und wenn man dort eines findet, das attraktiver ist als das neue, dann sollte man lieber auf das Bewährte setzen.

Buffetts Grundgedanke ist einfach und richtig: Weshalb etwas Neuem und Unbekannten hinterherjagen, wenn man mit dem Bewährten leichter und sicherer Geld verdienen kann? Klingt (fast) zu einfach. Aber nur fast…

Börsenweisheit des Tages | 09.02.2025

"Vorhersagen ist das Berichten über ein Ereignis, das nicht eingetreten ist, nicht eintritt und nicht eintreten wird."
(Ambrose Bierce)

Samstag, 8. Februar 2025

Die Börsenwoche 06/2025 im Rückblick: Die Kurstreiber in meinem Depot waren nicht nur Almonty Industries, PayPal, KKR, Costco und PJT Partners

Die Top-Werte meines Investmentdepots veröffentliche ich jeweils zum Quartalsende in meinen Investor-Updates und meine Beobachtungsliste aktualisiere ich wöchentlich.

Ergänzend gebe ich heute eine kurze Übersicht zu den Werten, die in der letzten Woche mein Investmentdepot am stärksten bewegt haben. Dabei geht es um alte Bekannte und neue Liebschaften. Und es gibt die eine oder andere Überraschung...

Kissigs Beobachtungsliste

Meine Beobachtungsliste ist eine Anregung. Sie enthält Aktien, die ich für langfristig interessant und aussichtsreich halte und hier im Blog begleite. Trotz vieler Überschneidungen ist sie weder identisch mit meinem Investmentdepot noch mit meinen Wikis und sie ist auch kein Musterdepot.

Sie enthält deutsche Aktien, vor allem Nebenwerte, die internationalen Aktien werden von US-Werten dominiert, es gibt BDCs und REITs, Turnaround-Spekulationen, FinTech-Spekulationen sowie Wikis. Inzwischen haben sich hier Tenbagger angesammelt, viele Verdoppler, aber einige Werte liegen auch deutlich zweistellig im Minus. Da ist von jedem und für jeden was dabei...

Börsenweisheit des Tages | 08.02.2025

"Sie wollen den Kunden begeistern. Wenn es etwas gibt, das man kontrollieren kann, dann ist es das Kundenerlebnis."
(Warren Buffett)

Freitag, 7. Februar 2025

Kissigs Portfoliocheck: Bill Ackman setzt (mal wieder) auf die neue Berkshire Hathaway

In meiner Kolumne "Kissigs Portfoliocheck" nehme ich regelmäßig für das "Aktien Magazin" von Traderfox die Depots der besten Investoren unserer Zeit unter die Lupe.

Bei meinem 286. Portfoliocheck schaue ich wieder Bill Ackman über die Schulter, einem aktivistischer Investor, der bevorzugt Stammaktien börsennotierter Unternehmen kauft und dann das Management öffentlichkeitswirksam zu Änderungen drängt, damit der Markt den wahren Wert der Unternehmen erkennen kann.

Ackmann galt viele Jahre lang als aufstrebender Superstar der Branche, doch dann verhob er sich gewaltig. Er kaufte sich in großem Stil bei der kanadischen Valeant Pharmaceuticals ein, die er als 'Berkshire Hathaway der Pharmabranche' titulierte - doch das Unternehmen stolperte über Betrug, Abrechnungsfehler und schneeballsystemartige Geschäftspraktiken. Am Ende gab er auf und stieß seine Valeant-Aktien mit enormen Verlust ab. Fast noch schwerer wog die erlittene Schädigung seines Rufs.

Bill Ackman
Doch Ackman gelang die Widerauferstehung und die Rückkehr in die Erfolgsspur. Und er erweiterte seinen Investorenwerkzeugkasten um neue Strategien: so kauft sich Ackman heute auch in großartige Unternehmen ein, die über solide Cashflows und einen enormen ökonomischen Burggraben verfügen, um an deren Wertschöpfung zu profitieren. Dabei ist sein Portfolio extrem fokussiert auf nur die aussichtsreichsten Qualitätsunternehmen, auf die er dann große Summen setzt. Und wenn er sich irrt, schmeißt er diese Aktien schnell und konsequent aus dem Depot.

Zum Ende des 3. Quartals 2024 er neun bzw. zehn Positionen, darunter keine Neuerwerbungen. Seine Turnoverrate betrug sehr hohe 20 %, während der Wert seines Aktiendepots stattlich von 10,4 Mrd. auf 12,9 Mrd. USD zulegte. Bill Ackman hat lediglich bei fünf Position Änderungen vorgenommen und dabei auch einiges Geld frisch investiert, das zuvor an der Seitenlinie gespart war. Daher ist der deutliche Wertzuwachs seines Depots nicht alleine auf die positive Kursentwicklung seiner Investments zurückzuführen. Bei Restaurant Brands und Canadian Pacific Kansas City hat er nur marginale Anteile verkauft, während sein Teilverkauf bei Hilton Worldwide immerhin sein Depot mit 3,3 % beeinflusste. Vergleichsweise stark wirkte sich seine Aufstockung bei Nike aus, die sich mit 9 % auf sein Portfolio auswirkte, und sein Zukauf bei Brookfield Corp. der sogar 10 % ausmachte.

Mit einem Anteil von 50 % dominieren weiterhin die zyklischen Konsumwerte in Ackmans Depot. Ihnen folgt der Kommunikationssektor mit 14,9 % vor dem Finanzsektor mit 13,5 %, Immobilienwerten mit 11,8 % und Industrieunternehmen mit 9,9 %. Alphabet bleibt mit gut 15 % Gewichtung Ackmanns Depotspitzenreiter – zumindest, wenn man die beiden Aktiengattungen zusammenzählt. Dahinter folgt nun Finanzinvestor Brookfield Corp. und der Hotelbetreiber Hilton Worldwide. Neuer fünftplatzierter ist Howard Hughes Holdings, wo sich eine spannende Story um die Zukunft des Unternehmens entspinnt – und Buffett-Fan Bill Ackman zieht hierbei die Fäden, um das Unternehmen zur neuen Berkshire Hathaway zu machen...


Disclaimer: Habe Alphabet, Berkshire, Brookfield auf meiner Beobachtungsliste und/oder im Depot/Wiki.

Börsenweisheit des Tages | 07.02.2025

"Der eigentliche Plan mag wertlos sein, aber das Planen selbst ist von großer Bedeutung."
(Dwight D. Eisenhower)

Donnerstag, 6. Februar 2025

Kissigs Aktien Report: Winken beim gefallenen Engel Hypoport jetzt wieder teuflisch gute Renditen?

Im Rahmen meiner Kooperation mit dem 'Aktien Report' von Armin Brack nehme ich mir in unregelmäßigen Abständen interessante Unternehmen und Themen vor. Die Ausgaben des 'Aktien Reports' und/oder 'Geld Anlage Reports' erreichen ihre Leser samstags kostenlos und 'druckfrisch' per Email und man kann sich ▶ hier beim 'Geld Anlage Report' anmelden. Bonbon für die Leser meines Blogs: einige Tage später darf ich die Artikel dann auch hier veröffentlichen.

Aktien Report Nr. 197 vom 31.01.2025

Börsenweisheit des Tages | 06.02.2025

"Ich würde Spekulation als Handel definieren, der sich sehr auf die Kursausschläge einer Aktie konzentriert, weil man zum Beispiel denkt, dass die Quartalszahlen sehr gut ausfallen werden oder es einen Aktiensplit geben wird oder die Dividende steigt. Aber man schaut sich nicht die Anlage und die dahinterstehende Bilanz selbst an."
(Warren Buffett)

Mittwoch, 5. Februar 2025

Kissigs Nebenwerte-Analyse: Die CHAPTERS GROUP will als Serial Acquirer üppige Renditen einfahren

Im Magazin "Der Nebenwerte Investor" von Traderfox finden sich regelmäßig Analysen von mir zu deutschen Nebenwerten. Das Magazin ist kostenpflichtig und wer dieses oder eine der weiteren Börsenzeitschriften von Traderfox bestellen möchte, gelangt ▶ hier zur Übersicht. Mehrwert für die Leser meines Blogs: Nach Erscheinen des Magazins darf ich meine Nebenwerte-Analysen dann auch hier veröffentlichen.


Artikel aus "Der Nebenwerte Investor" Ausgabe 2/2025 vom 04.02.2025

Aktien in dieser Ausgabe: CHAPTERS GROUP, Friedrich Vorwerk, 2G Energy, All for One, Formycon

Börsenweisheit des Tages | 05.02.2025

"Wenn Unternehmen sich entscheiden, außerhalb eines starken Kerngeschäftsbereichs zu investieren, in dem sie bereits über Fachwissen verfügen, besteht die Gefahr, dass sie Werte vernichten, insbesondere dann, wenn sie in einen Sektor einsteigen, der bereits schlechte Renditen aufweist."
(Terry Smith)

Dienstag, 4. Februar 2025

Börsenweisheit des Tages | 04.02.2025

"Der Preis der Aktie verrät dir nichts über das Business eines Unternehmens."
(Warren Buffett)

Montag, 3. Februar 2025

Im Fokus: 3M kriegt langsam wieder die Kurve

In diesem Kurzportrait geht es um die 3M Company, ein jahrelang erfolgsverwöhntes Unternehmen dank seiner zahlreichen Produkte, die das Leben der Menschen vereinfachen. Post-its und Scotch-Klebebänder finden sich in vielen Haushalten und 3M war daher stets bei Fans defensiver Konsumwerte beliebt. Der ursprüngliche Klebstoffspezialist hatte über die Jahre in viele weitere Branchen expandiert, wie zum Beispiel den Pharmasektor. Die Angebotspalette umfasste mehr als 60.000 Produkte, wie Klebstoffe, Schleifmittel, Laminatmaterialien, passiven Brandschutz, persönliche Schutzausrüstung, Fensterfolien, Lackschutzfolien, elektrische und elektronische Verbindungs- und Isoliermaterialien, medizinische Produkte, zahnärztliche und kieferorthopädische Produkte, Autopflegeprodukte, elektronische Schaltungen, Gesundheitssoftware und optische Folien. Doch in den letzten Jahren hat 3M überwiegend durch Rechtsstreitigkeiten Schlagzeilen gemacht und hier Milliarden versenkt...

Börsenweisheit des Tages | 03.02.2025

"Die Fähigkeit, aus einer Investition die zwei oder drei wichtigsten Themen herauszufiltern und sie auf den Punkt zu bringen, ist eine wahre Kunst."
(Seth Klarman)

Sonntag, 2. Februar 2025

Kissigs Performance-Update: So liefen die Börsen und meine Wikifolios im Januar '25

Der Januar begann zeigte sich überwiegend freundlich und die Börsen starteten mit neuen Höchstständen ins neue Jahr. Der alte neue US-Präsident Don Trump hat keine Zeit verloren und zwingt der Welt seine Meinung auf - das geht von Lügen über Drohungen bis inzwischen hin zu Militärschlägen. Und Ermittlungsbehörden wie FBI und Staatsanwaltschaften werden politisch gesäubert; jeder, der gegen Trump oder seine Anhänger ermittelt hat oder politisch unbequem ist, wird aus dem Dienst entfernt. Das ist besorgniserregend, doch so wird es die nächsten vier Jahre weitergehen - mindestens. Und nun hat die ersten Strafzölle verhängt gegen China, Mexiko und Kanada - und die EU wird folgen. Das treibt die Preise in den USA hoch und sorgt für Inflationsdruck. Die US-Notenbank hat dem entsprechend in ihrer letzten Sitzung den Leitzins unangetastet gelassen, was - natürlich - von Trump attackiert wird, der auf Senkungen pocht. Mit Powell wird sich Trump bald überwerfen und wie lange es mit seinem "Buddy" Elon Musk noch gut geht, bleibt abzuwarten...

Kissigs Kloogschieterei: Es rappelt im Karton

Nvidia ist das Gesicht der KI-Revolution, kein anderes Unternehmen profitiert so stark von der boomenden Nachfrage nach KI-Chips, kein anderes Unternehmen weist so starke Wachstumsraten bei Umsatz und Gewinn auf, kein anderes Unternehmen hat in so kurzer Zeit so viel an Börsenwert hinzugewonnen.

Und kein anderes Unternehmen hat jemals mehr Börsenwert an einem einzigen Tag vernichtet: der 27. Januar 2025 dürfte als "Nvidias Schwarzer Montag" in die Geschichte eingehen, die Aktie fiel um mehr als 17 % oder 589 Mrd. USD. Der KI-Boom ist vorbei!

Echt? Naja… das chinesische KI-Startup DeepSeek behauptet, mit minimalen Mitteln, geringer KI-Chip-Dichte und moderatem Energieaufwand mindestens ebenso gute Ergebnisse zu produzieren wie ChatGPT von OpenAI und andere führende KI-Systeme. Und das mit einem Open Source-Produkt, also einem für alle frei zugänglichen und verwendbaren Quellcode. Die Schlussfolgerung der Börse daraus war, dass die Nachfrage nach Nvidias KI-Chips kräftig zurückgehen wird, weil die bisherigen Großkunden wie Microsoft, Apple, Google, Meta usw. ihre Investitionen infrage stellen könnten, wenn es so viel billigere Möglichkeiten gibt. Also würden weniger KI-Rechenzentren benötigt und die KI-Revolution mit viel weniger Energieaufwand zurechtkommen.

Raum für Panik. Doch eigentlich haben die Kurse nur ihre Gewinne der letzten Wochen wieder abgegeben, mehr ist nicht passiert. Und ob die KI-Geschäftsmodelle nun reihenweise kollabieren, ist ebenfalls mehr als fraglich. Viel wahrscheinlicher ist, dass die bisherigen KI-Leader in nächster Zeit ebenfalls mit effizienteren Modellen an den Markt kommen und dies insgesamt die Nachfrage nach KI noch befeuern dürfte. Klar ist also erstmal gar nichts – außer, dass eine Blase so lange aufgebläht wird, bis sie platzt. Ob die KI-Blase bereits an diesem Punkt ist, ist mehr als fraglich. Denn die Entwicklung steht noch ganz am Anfang und so dürfte es sich eher um einen kurzen Einschnitt mit anschließendem neuem Schub handeln. Investor Marc Andreessen sprach bereits von einem "Sputnik-Moment".

Während die KI-Werte ins Wanken gerieten, floss das Geld in klassische Sektoren, die seit längerer Zeit von der Börse vernachlässigt wurden. Sich nicht nur auf eine Branche, nicht nur auf einen Megatrend zu konzentrieren, reduziert also Risiken und bietet durchaus Chancen. Doch noch besser fährt man als Anleger, wenn man sich von kurzfristigen Panikattacken möglichst wenig beeindrucken oder gar anstecken lässt. Das schont Nerven und den Geldbeutel.

Alles Gute für euer Geld!
Michael C. Kissig

Disclaimer: Habe Alphabet, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia auf meiner Beobachtungsliste und/oder im Depot/Wiki.

Börsenweisheit des Tages | 02.02.2025

"Der innere Wert lässt sich einfach definieren: Er ist der abgezinste Wert der Barmittel, die während der verbleibenden Lebensdauer eines Unternehmens entnommen werden können."
(Warren Buffett)

Samstag, 1. Februar 2025

Die Börsenwoche 05/2025 im Rückblick: Die Kurstreiber in meinem Depot waren nicht nur LendingClub, Almonty Industries, SoFi Technologies, Costco und Blackstone

Die Top-Werte meines Investmentdepots veröffentliche ich jeweils zum Quartalsende in meinen Investor-Updates und meine Beobachtungsliste aktualisiere ich wöchentlich.

Ergänzend gebe ich heute eine kurze Übersicht zu den Werten, die in der letzten Woche mein Investmentdepot am stärksten bewegt haben. Dabei geht es um alte Bekannte und neue Liebschaften. Und es gibt die eine oder andere Überraschung...

Börsenweisheit des Tages | 01.02.2025

"Bei jedem Unternehmen gibt es ein paar wichtige Dinge zu wissen. Nenne es die Essenz des Unternehmens, nenne es das schlagende Herz, nenne es den Kernmotor. Irgendetwas! Finde heraus, was diese wichtigen Dinge sind, und konzentriere dich auf diese."
(Chris Mayer)