[Im Fokus] Fortive: Nach der Ralliant-Abspaltung soll Software für den nächsten Wachstumsschub sorgen. Nicht ganz unsexy, wie die Quartalszahlen zeigen. Und die erneute Prognoseanhebung...

Die Fortive Corporation entstand 2016 durch den Spin-off von Danaher und hat sich in den vergangenen Jahren zu einem spezialisierten Anbieter von industrieller Messtechnik, Software und Lösungen für das Gesundheitswesen entwickelt. Der Konzern verfolgt dabei eine Strategie, die stark an seine frühere Muttergesellschaft Danaher erinnert: Statt auf ein möglichst breites Produktportfolio zu setzen, konzentriert sich Fortive auf spezialisierte Nischenmärkte, hohe Margen und kontinuierliche Verbesserungen der operativen Abläufe. Das Fortive Business System (FBS) bildet dafür das organisatorische Fundament.

Ein wichtiger Einschnitt war die Abspaltung von Ralliant im Juli 2025. Das frühere Segment Precision Technologies wurde in ein eigenständiges Unternehmen überführt. Damit konzentriert sich Fortive heute auf zwei Geschäftsbereiche, die stärker von Software, Dienstleistungen und langfristigen Kundenbeziehungen geprägt sind. Das soll die Ertragsqualität verbessern und das Unternehmen weniger abhängig vom klassischen Investitionsgütergeschäft machen.

• Spin-off: Fortive hat sich von Ralliant getrennt und will nun endlich durchstarten

Ich beobachte Fortive schon seit dem Spin-off 2016, bin aber mit dem Geschäftsmodell nie so richtig warm geworden. Und die Kursentwicklung über mehr als 10 Jahre zeugt von einer "lost decade", denn es stehen gerade mal 28 % an Kursplus zubuche. Natürlich zuzüglich des Ralliant-Spin-offs. Dann läge die Rendite bei immerhin rund 70 % und kann sich durchaus sehen lassen. Je nach Betrachtungsweise zeigt Fortive verschiedene Gesichter...

Börsenweisheit des Tages | 28.10.2026

"Unser Ziel ist es, mehr über jedes Unternehmen zu wissen, in das wir investieren, als alle anderen Nicht-Insider wissen."

(Lee Ainslie)

BDC-Merger Mania: Ares Capital schluckt MidCap Financial - mit 20% Rabatt. Ein guter Deal. Aber für wen?

MidCap Financial Investment ist eine von Finanzinvestor Apollo Global Management gesteuerte Business Development Company (BDC). Das Unternehmen firmierte früher als Apollo Investment Corp, dann gab es eine Fusion mehrerer BDCs zur MidCap Financial - und anschließend in 2024 eine weitere Verschmelzung mit zwei Closed End Funds (CEFs) von Apollo: dem Apollo Senior Floating Rate Fund Inc. (AFT) und dem Apollo Tactical Income Fund Inc. (AIF). Doch der nachhaltige Erfolg blieb weiterhin aus, die Qualität der vergebenen Kredite erreichte nie den hohen angepeilten Standrad und so hat die BDC mit anhaltenden Kreditausfällen und Buchwertverlusten zu kämpfen. Die Aktie von MidCap Financial notiert daher deutlich unterhalb des ausgewiesenen NAV und die Mutter Apollo stellte sie vor einigen Monaten zum Verkauf.

Auftritt Ares Management. Genauer gesagt deren BDC-Tochter Ares Capital. Denn die greift nun bei MFIC zu und will die BDC übernehmen in einer Transaktion in Aktien und Barmitteln mit einem Gesamtunternehmenswert von rund 2,6 Mrd. Dollar. Dabei sollen MFIC-Aktionäre eine Gesamtgegenleistung von 10,88 Dollar je vollständig verwässerter MFIC-Stammaktie erhalten, bestehend aus etwa 1,21 Dollar je Aktie in bar sowie etwa 9,67 Dollar je Aktie in Ares-Capital-Stammaktien.

Die Transaktion dürfte die Position von Ares Capital als größter börsennotierter Business Development Company weiter stärken und auch die breitere Stellung von Ares Management Corporation (ARES) als führende Direct-Lending-Plattform für US. mittelständische Unternehmen weiter festigen.

Ares Capital erwartet, dass die Übernahme den Kerngewinn je Aktie von Ares Capital leicht steigern und damit künftige Dividenden zusätzlich stützen wird. Das zusammengeschlossene Unternehmen und seine verbundenen Gesellschaften erwarten, von "MFICs Portfolio vorrangig besicherter Anlagen mit attraktiven laufenden Renditen zu profitieren".

Im Zusammenhang mit der Transaktion haben Apollo Principal Holdings A, L.P. und MidCap Financial Trust, die jeweils mit Apollo Management verbunden sind und zusammen wirtschaftlich 5,2 % der ausstehenden MFIC-Stammaktien halten, mit Ares Capital Stimmrechts- und Unterstützungsvereinbarungen abgeschlossen.

Der Blick unter die Motorhaube

Was versprechen sich die beiden großen Alternativen Asset Manager Apollo und Ares von dem Deal?

Börsenweisheit des Tages | 27.10.2026

"Gestalte deine Finanzen so, dass eine Fehlinvestition hier und ein verfehltes Finanzziel dort dich nicht ruinieren, damit du weitermachen kannst, bis die Chancen zu deinen Gunsten stehen."

(Morgan Housel)

Börsenweisheit des Tages | 26.10.2026

"Die Immobilienwerte sind seit 1980 um 620 % gestiegen. In derselben Zeit ist der S&P 500 um 22.700 % gestiegen (einschließlich reinvestierter Dividenden)."

(David Gardner, 2026)

Börsenweisheit des Tages | 25.10.2026

"Der Kampf zwischen jedem Startup und etablierten Unternehmen läuft darauf hinaus, ob das Startup erfolgreich in die Vertriebsphase kommt, bevor der etablierte Anbieter Innovationen hervorbringt."
(Alex Rampell)

Kissigs Börsengeschichte(n): Am 24.10.1929 killte der "Schwarze Donnerstag" die Goldenen Zwanziger und führte direkt in die Weltwirtschaftskrise

Der 24.10.1929 ging als "Schwarzer Donnerstag" in die Finanzgeschichte ein. An ihm begann an der New Yorker Börse eine Panik, die in wenigen Tagen das Fundament des modernen Kapitalismus erschütterte.

Was als Korrektur an einem überhitzten Aktienmarkt begann, entwickelte sich zum größten Börsencrash der Geschichte – und leitete die Weltwirtschaftskrise ein, die Millionen Menschen in Armut und Arbeitslosigkeit stürzte.

Kissigs Wochenrückblick 43/2026: Die Kurstreiber in meinem Depot waren Comfort Systems, Quanta Services, Almonty, 2G Energy und KKR. Der entschleunigte AI-Trade kostet (mich) weiterhin Rendite. Und Nerven...

Die Top-Werte meines Investmentdepots veröffentliche ich jeweils zum Quartalsende in meinen Investor-Updates und meine Beobachtungsliste aktualisiere ich wöchentlich.

Ergänzend gebe ich heute eine kurze Übersicht zu den Werten, die in der letzten Woche mein Investmentdepot am stärksten bewegt haben. Dabei geht es um alte Bekannte und neue Liebschaften. Und es gibt die eine oder andere Überraschung sowie altkluge Einschätzungen. Natürlich... ツ

Kissigs Beobachtungsliste

Meine Beobachtungsliste ist eine Anregung. Sie enthält Aktien, die ich für langfristig interessant und aussichtsreich halte und hier im Blog begleite. Trotz vieler Überschneidungen ist sie weder identisch mit meinem Investmentdepot noch mit meinen Wikis und sie ist auch kein Musterdepot.

Sie enthält deutsche Aktien, vor allem Nebenwerte, die internationalen Aktien werden von US-Werten dominiert, es gibt BDCs und REITs, Turnaround-Spekulationen, FinTech-Engagements sowie Royalty-Plays. Inzwischen haben sich hier Tenbagger angesammelt, viele Verdoppler, aber einige Werte liegen auch deutlich zweistellig im Minus. Da ist von jedem und für jeden was dabei...

Börsenweisheit des Tages | 24.10.2026

"Wir versuchen Unternehmen, gute Unternehmen, zu finden, die ihr Potenzial nicht komplett ausschöpfen."

(Nelson Peltz)

Börsenweisheit des Tages | 23.10.2026

"Erfolgreiche Aktien sagen dir nicht, wann du verkaufen sollst. Wenn du mit ihnen angeben möchtest, ist es wahrscheinlich Zeit zu verkaufen."

(John Neff)

EQT lässt für Qiagen 9,6 Milliarden Euro springen

Der schwedische Private-Equity-Investor EQT übernimmt den europäische Molekulardiagnostik-Spezialisten Qiagen. Mit 9,6 Mrd. Euro ist die Transaktion eine der größten Übernahmen im europäischen Gesundheitssektor in diesem Jahr. EQT, zu dessen Konsortium auch die Abu Dhabi Investment Authority und das Canada Pension Plan Investment Board gehören, wird 46,50 Euro je Aktie in bar zahlen und damit rund 40 % mehr, als bei einer - gescheiterten - früheren Übernahmerunde. Nach erfolgter Übernahme will EQT die Qiagen-Aktien von der Börse nehmen (Delisting).

Mit der Übernahme des DAX-Unternehmens Qiagen setzt EQT seine Serie bedeutender Transaktionen in 2026 fort, darunter die Übernahme des britischen Testkonzerns Intertek im Wert von rund 11,1 Mrd. Euro sowie die Übernahme des australischen Abfallentsorgungsunternehmens Cleanaway im Wert von etwa 5,8 Mrd. Euro.

Mein Fazit

Qiagen habe ich seit September 2020 auf meiner Beobachtungsliste, als im Zuge der Corona-Pandemie die Aussichten wirklich glänzend waren. Doch das Unternehmen konnte seine Chancen nie nutzen und hat sich mit internen Querelen und nicht immer glücklichen unternehmerischen Entscheidungen wieder und wieder selbst ins Knie geschossen. Nun erklingt der letzte Akkord und unterm Strich bleiben 18,5 % Rendite. Nicht schlecht, könnte man einen. Über die Laufzeit gesehen bleiben aber weniger als 3 % pro Jahr - das frisst ja schon die Inflation weg.

Disclaimer: Ich streiche Qiagen von meiner Beobachtungsliste.

[Kissigs Nebenwerte-Analyse] Carl Zeiss Meditec: Lässt der Augenspezialist das Tal der Tränen endlich hinter sich?

Im Magazin "Der Nebenwerte Investor" von Traderfox finden sich regelmäßig Analysen von mir zu deutschen Nebenwerten. Das Magazin ist kostenpflichtig und wer dieses oder eine der weiteren Börsenzeitschriften von Traderfox bestellen möchte, gelangt ▶ hier zur Übersicht. Mehrwert für die Leser meines Blogs: Nach Erscheinen des Magazins darf ich meine Nebenwerte-Analysen dann auch hier veröffentlichen.

Artikel aus "Der Nebenwerte Investor" Ausgabe 23/2026 vom 21.10.2026

Aktien in dieser Ausgabe: Carl Zeiss Meditec, Redcare Pharmacy, SGL Carbon

Börsenweisheit des Tages | 22.10.2026

"Es ist wichtig zu beachten, dass sich die Märkte immer verändern und dass man flexibel und anpassungsfähig sein muss, um erfolgreich zu sein."

(Marty Schwartz)

Börsenweisheit des Tages | 21.10.2026

"Wenn du alle Möglichkeiten ausgeschöpft hast, denke daran – das hast du nicht."

(Thomas Edison)

Börsenweisheit des Tages | 20.10.2026

"Der wichtigste Teil eines jeden Plans ist die Planung für den Fall, dass der Plan nicht wie geplant verläuft."

(Morgan Housel)

Kissigs Börsengeschichte(n): Am 19.10.1987 brachte der "Schwarze Montag" die Börsen und Michael Milkens Junk Bond-Imperium zu Fall. Und beinahe auch Übernahmeking KKR

Der 19.10.1987 ging als "Schwarzer Montag" in die Finanzgeschichte ein. An diesem einzelnen Handelstag verlor der Dow-Jones-Index 22,6% seines Wertes und das stellt bis heute den größten prozentualen Tagesverlust in der Geschichte des US-amerikanischen Aktienmarktes dar. Und auch andere Börsen rund um den Globus riss es ähnlich schlimm mit in die Tiefe.

Was diesen dramatischen Tag so besonders macht, ist, dass es keinen einzelnen Auslöser gab. Der Börsencrash war vielmehr das Resultat einer Verkettung struktureller Überhitzungen, automatisierter Handelsmechanismen und riskanter Finanzinnovationen, die das System extrem anfällig machten. Der "Schwarze Montag" beendete die Ära der feindlichen Übernahmen und raffte Börsenhändler, Spekulanten und ganze Existenzen dahin...

Börsenweisheit des Tages | 19.10.2026

"Ich bin immer wieder erstaunt über die natürliche Neigung von Anlegern, so lange zu warten, bis es 'konsensfähig' ist, in etwas zu investieren, was bedeutet, dass man bereit ist, auf den größten Teil des Nutzens aus der Bewertungsexpansion zu verzichten. Multibagger entstehen durch das Wachstum beim Gewinn je Aktie und die Ausweitung der Bewertungsrelation."

(Ian Cassel)

Börsenweisheit des Tages | 18.10.2026

"Der Fall Argentinien ist ein empirischer Beweis dafür, dass, egal wie reich man auch sein mag (…), wenn Maßnahmen ergriffen werden, die das freie Funktionieren der Märkte, des Wettbewerbs, der Preissysteme, des Handels und des Besitzes von Privateigentum behindern, das einzig mögliche Schicksal Armut ist."

(Javier Milei, 2024)

Kissigs Wochenrückblick 42/2026: Die Kurstreiber in meinem Depot waren Rocket Lab, 2G Energy, Almonty, Comfort Systems und Quanta Services. Allesamt zweistellig im Minus und damit im Korrekturmodus. Doch Vincorion, Verisk und Costco halten dagegen...

Die Top-Werte meines Investmentdepots veröffentliche ich jeweils zum Quartalsende in meinen Investor-Updates und meine Beobachtungsliste aktualisiere ich wöchentlich.

Ergänzend gebe ich heute eine kurze Übersicht zu den Werten, die in der letzten Woche mein Investmentdepot am stärksten bewegt haben. Dabei geht es um alte Bekannte und neue Liebschaften. Und es gibt die eine oder andere Überraschung sowie altkluge Einschätzungen. Natürlich... ツ

Kissigs Börsengeschichte(n): Am 17.10.1973 lösten Förderkürzungen der führenden OPEC-Mitglieder die erste Ölkrise aus - und Marc Rich ergriff seine Chance, das Kartell zu brechen und die Herrschaft der "Seven Sisters" zu beenden

Am 17.10.1973 begann eine Zeitenwende für die Weltwirtschaft. Die Organisation erdölexportierender Länder (OPEC) und insbesondere die arabischen Förderstaaten machten deutlich, dass Erdöl weit mehr war als ein Rohstoff für Raffinerien, Tankstellen und Heizungen. Öl war ein geopolitisches Machtinstrument. Wer über seine Förderung und Lieferung bestimmen konnte, besaß einen Hebel, mit dem sich die größten Industrienationen der Welt unter erheblichen Druck setzen ließen.

Die erste Ölkrise erschütterte das Selbstverständnis des Westens, legte die Verwundbarkeit seiner Volkswirtschaften offen und veränderte den internationalen Rohstoffhandel grundlegend. Während Autofahrer in den USA und Europa plötzlich vor geschlossenen Tankstellen standen, Unternehmen ihre Produktion drosselten und Regierungen fieberhaft nach Auswegen suchten, entstand im internationalen Ölgeschäft eine neue Generation von Händlern. Einer ihrer bekanntesten Vertreter war Marc Rich. Er erkannte früh, dass sich in einem Markt, der von politischen Entscheidungen, Versorgungsengpässen und extremen Preisschwankungen geprägt war, enorme Gewinne erzielen ließen. Und der dabei überhaupt erst den globalen Handelsmarkt für Öl schuf, wie er uns heute selbstverständlich erscheint...

Börsenweisheit des Tages | 17.10.2026

"Veränderungen können, wie im Fall des Internets, ein Freund der Gesellschaft sein. Aber es ist die Abwesenheit von Veränderungen, die oft ein Freund des Investors ist. Das Internet wird zwar vieles verändern, aber wahrscheinlich nicht die Marke des Kaugummis, den die Leute kauen."

(Warren Buffett)

Kissigs Börsengeschichte(n): Am 16.10.1923 gründeten zwei Brüder ein Trickfilmstudio und "The Walt Disney Co." entwickelte sich zu einem Entertainmentgiganten, der bis heute weltweit Maßstäbe setzt

Am 16.10.1923 legten Walt und Roy Disney den Grundstein für eines der erfolgreichsten Unterhaltungsunternehmen der Welt. Aus einer kleinen Zeichentrickproduktion wurde ein Imperium aus Filmklassikern, Freizeitparks, Fernsehsendern und Streamingdiensten. Doch hundert Jahre nach seiner Gründung steht Disney vor einer neuen Herausforderung: Im Kampf um die Aufmerksamkeit des Publikums muss selbst Mickey Mouse beweisen, dass Magie und wirtschaftlicher Erfolg auch im digitalen Zeitalter zusammenpassen.

Die Geschichte der Walt Disney Company beginnt nicht mit einem riesigen Filmstudio, einem weltberühmten Freizeitpark oder einem der bekanntesten Comicfiguren der Welt. Sie beginnt mit zwei Brüdern, einer Geschäftsidee und einer gehörigen Portion Risikobereitschaft. Am 16. Oktober 1923 schloss Walt Disney einen Vertrag über die Produktion einer Reihe von Kurzfilmen mit Alice-Elementen ab. Sein älterer Bruder Roy kümmerte sich um die geschäftlichen Angelegenheiten. Dieses Datum gilt heute als Gründungstag des Unternehmens, das zunächst unter dem Namen Disney Brothers Cartoon Studio firmierte.

Walt Disney war der kreative Kopf, Roy Disney der kaufmännische Organisator. Diese Aufgabenteilung sollte das Unternehmen über Jahrzehnte prägen. Walt wollte Geschichten erzählen, neue Animationstechniken ausprobieren und das Publikum überraschen. Roy sorgte dafür, dass aus diesen Ideen ein tragfähiges Geschäft wurde. Ohne Walts Fantasie wäre Disney vermutlich nie zu einem kulturellen Phänomen geworden. Ohne Roys finanzielles Geschick hätte das Unternehmen manche seiner ambitionierten Projekte möglicherweise nicht überlebt.

Der Weg zum Erfolg war allerdings keineswegs vorgezeichnet. Walt hatte bereits mit einem eigenen Animationsstudio Rückschläge erlebt. Sein früherer Geschäftspartner Charles Mintz übernahm nach einem Konflikt die Rechte an der Figur "Oswald the Lucky Rabbit" und beschäftigte zahlreiche der bisherigen Disney-Zeichner. Walt verlor damit nicht nur eine wichtige Figur, sondern musste auch erkennen, wie gefährlich es sein konnte, die Kontrolle über die eigenen kreativen Ideen und deren wirtschaftliche Verwertung aus der Hand zu geben.

Aus dieser Erfahrung zog er Konsequenzen. Die nächste Figur sollte ihm und seinem Unternehmen gehören. Sie hieß Mickey Mouse...