Bei meinem 303. Portfoliocheck beschäftige ich mich mal wieder mit
Bill Nygren, Portfolio Manager und CIO des Oakmark Funds, mit dem er seit dessen Gründung 1991 eine beeindruckende durchschnittliche jährliche Rendite von 13 % vorweisen kann.
Zum Ende des 1. Quartals 2025 hatte Bill Nygren 54 Werte in seinem Oakmark Funds Depot, darunter zwei Neuaufnahmen. Seine Turnoverrate sank leicht auf 7 %, doch auch dieser Wert ist für Nygren weiterhin atypisch hoch. Dazu erklärte er, er nutze die höhere Volatilität an den Märkten, um bei höher bewerteten Aktien Positionen glattzustellen und sich auf solidere und niedrig bewertete Aktien zu fokussieren. Das führe zu einer erhöhten Handelstätigkeit in seinem Portfolio.
Nygren reduzierte seine Position bei Fiserv um weitere 30 %, nachdem er bereits im Vorquartal ein Viertel abgestoßen hatte. In gleicher Größenordnung trennte er sich von Kroger-Aktien, einem der größten Lebensmitteleinzelhändler in den USA mit mehr als 2.700 Filialen in einem Portfolio von über 20 Supermarktmarken. Zudem reduzierte er seine Position bei der Bank of New York Mellon, Wells Fargo und beim führenden Landmaschinenhersteller Deere. Im Gegenzug stockte er beim Finanzinvestor Carlyle auf und bei Airbnb und er stieg neu ein bei Constellation Brands, dem größten Anbieter alkoholischer Getränke in den Kategorien Bier, Wein und Spirituosen in den USA.
In Bill Nygrens mit 22,4 Mrd. um 500 Mio. USD angewachsenem Oakmark Funds-Portfolio blieb der Finanzsektor mit 35,4 % Gewichtung unangefochtener Spitzenreiter. Gesundheitswerte haben sich mit 11,7 % auf den zweiten Rang vorgeschoben, vor Energieunternehmen und Industriewerten mit jeweils 10,5 % Gewichtung. Dahinter liegen Kommunikationsdienste mit 10 % vor defensiven Konsumwerten mit 6,9 % und zyklischen Konsumwerten mit 6,8, während die niedrig gewichteten Technologieunternehmen mit 3,3 %, Rohstoffaktien mit 2,8 % sowie Immobilienunternehmen mit 2,1 % sein Portfolio abrunden.
Neuer Spitzenreiter in Nygrens Portfolio ist die
American International Group, eines der größten Versicherungs- und Finanzdienstleistungsunternehmen der Welt. Der bisherige Top-Wert
Alphabet war der größte Negativfaktor in Nygrens Portfolio im 1. Quartal und ist entsprechend hinter AIG zurückgefallen. Neben Online-Broker
Charles Schwab und der im Turnaround befindlichen US-Großbank
Citigroup findet sich ein weiterer interessanter Finanzwert unter Nygrens Top-Werten: die
Intercontinental Exchange. Das Unternehmen ist auf den elektronischen Handel von Optionen und Futures auf Elektrizität, Energie- und Agrarrohstoffe sowie Emissionen spezialisiert und betreibt mehrere Börsenplätze, von denen die New York Stock Exchange (NYSE) wohl der bekannteste ist. Nachdem man in den letzten Jahren die beiden führenden Hypotheken-Handelsplätze Ellie Mae und Black Knight übernommen und zur Reduzierung der hierfür aufgewendeten Kredite der Großteil des Free Cashflows aufgewendet wurde, kauft ICE inzwischen wieder kräftig eigene Aktien zurück. Der Burggraben, das anhaltende und zunehmend profitable Wachstum sowie die Aktienrückkäufe sind aber noch nicht alle Argumente, die Nygren für die ICE begeistern...
Disclaimer: Habe Airbnb, Alphabet, Intercontinental Exchange auf meiner Beobachtungsliste und/oder im Depot/Wiki.
