Börsenweisheit des Tages | 04.07.2024

"In unserem Büro haben wir eine weiße Tafel, auf der wir die - sehr wenigen - Investitionsmodelle aufgelistet haben, die funktionieren und die wir verstehen können. Costco ist das beste Beispiel, das wir für eines dieser Modelle finden können: geteilte Skaleneffizienz. Die meisten Unternehmen streben nach Skaleneffizienzen, aber nur wenige teilen sie (mit ihren Kunden)."

(Nick Sleep)

Kissigs Aktien Report: exFriedensdividende - Richtig gerüstet mit Rheinmetall?!

Im Rahmen meiner Kooperation mit dem 'Aktien Report' von Armin Brack nehme ich mir in unregelmäßigen Abständen interessante Unternehmen und Themen vor. Die Ausgaben des 'Aktien Reports' und/oder 'Geld Anlage Reports' erreichen ihre Leser samstags kostenlos und 'druckfrisch' per Email und man kann sich ▶ hier beim 'Geld Anlage Report' anmelden. Bonbon für die Leser meines Blogs: einige Tage später darf ich die Artikel dann auch hier veröffentlichen.

Aktien Report Nr. 171 vom 28.06.2024

Börsenweisheit des Tages | 03.07.2024

"Das größte Risiko für Anleger ist nicht die Volatilität der Kurse, sondern ob sie einen dauerhaften Kapitalverlust erleiden."

(Li Lu)

Börsenweisheit des Tages | 02.07.2024

"Genauso wie es töricht wäre, sich beim Erwerb eines ganzen Unternehmens übermäßig auf die kurzfristigen Aussichten zu konzentrieren, halten wir es für unvernünftig, sich beim Kauf kleiner Teile eines Unternehmens, also Aktien, von den voraussichtlichen kurzfristigen Gewinnen hypnotisieren zu lassen."

(Warren Buffett)

Kissigs Nebenwerte-Analyse zu Mutares: Das Comeback des Star-Quartbacks!

Im Magazin "Der Nebenwerte Investor" von Traderfox finden sich regelmäßig Analysen von mir zu deutschen Nebenwerten. Das Magazin ist kostenpflichtig und wer dieses oder eine der weiteren Börsenzeitschriften von Traderfox bestellen möchte, gelangt ▶ hier zur Übersicht. Mehrwert für die Leser meines Blogs: Nach Erscheinen des Magazins darf ich meine Nebenwerte-Analysen dann auch hier veröffentlichen.

Artikel aus "Der Nebenwerte Investor" Ausgabe 12/2024 vom 27.06.2024

Börsenweisheit des Tages | 01.07.2024

"Die einzigen wichtigen Dinge beim Investieren sind Blasen und deren Zerplatzen."

(Jeremy Grantham)

Kissigs Performance-Update: So liefen die Börsen und meine Wikifolios im Juni '24

Der Juni setzte neue Allzeithochs - bei den US-Börsen. Doch alles, was nicht irgendwie von KI-Fantasie angetrieben wurde, zog nicht (mehr) mit. Insbesondere Nebenwerte hatten einen schweren Sand und mussten Einbußen hinnehmen. Und wenn Unternehmen die teilweise sehr hohen Erwartungen nicht erfüllten bei den Quartalszahlen, gab es nicht selten zweistellige Duschen. Der Bullenmarkt hat deutlich an Breite verloren und steuert auf ein unsicheres zweites Halbjahr zu. Die US-Präsidentschaftswahlen im November werden zunehmend zum bestimmenden Thema werden und der Totalabsturz von Joe Biden beim ersten TV-Duell gegen Trump kann auch nicht ohne Folgen bleiben...

Börsenweisheit des Tages | 30.06.2024

"Bei Investitionen muss man erst einmal überleben, um erfolgreich zu sein. Die Menschen übersehen diesen Grundgedanken irgendwie völlig."

(Warren Buffett)

Leserfrage: Was mache ich mit nun mit meinen offenen Immobilienfonds?

Die Immobilienkrise schwelt schon seit fast zwei Jahren, weil die kräftigen Zinsanhebungen der Notenbanken die Zinskosten in die Höhe getrieben haben und immer mehr Immobilienbesitzer in finanzielle Schwierigkeiten geraten. Das gilt auch für Immobilienunternehmen und Immobilienfonds. Die Verunsicherung der Anleger ist groß und so erreichte mich eine Leseranfrage, die sich auf den Umgang mit dem Grundbesitz Europa RC (WKN: 980700) sowie dem Grundbesitz Global (WKN: 980705) bezieht. Die Problematik betrifft aber im Grunde aber alle offenen Immobilienfonds - eine Assetklasse, der ich ja schon seit Jahren äußerst kritisch gegenüberstehe...

Börsenweisheit des Tages | 29.06.2024

"Weil sie neu und unvorhersehbar ist, sieht die aktuelle Krise immer schlimmer aus als die vorherigen. Ich bewahre kostbare alte Artikel aus den Jahren 1962, 1974, 1982, 1987 und 1990 auf, um mich daran zu erinnern, wie düster die Zukunft in den depressiven Phasen des Aktienmarktes aussieht."

(Francois Rochon)

Kissigs Portfoliocheck: Mit Deere will Bill Nygren richtig fette Ernten einfahren

In meiner Kolumne "Kissigs Portfoliocheck" nehme ich regelmäßig für das "Aktien Magazin" von Traderfox die Depots der besten Investoren unserer Zeit unter die Lupe.

Bei meinem 260. Portfoliocheck beschäftige ich mich mal wieder mit Bill Nygren, Portfolio Manager und CIO des Oakmark Funds, mit dem er seit dessen Gründung 1991 eine beeindruckende durchschnittliche jährliche Rendite von 13 % vorweisen kann.

Zum Ende des 1. Quartals 2024 hatte Billy Nygren 55 Werte im Depot, darunter drei Neuaufnahmen. Seine Turnoverrate stieg gegenüber dem Vorquartal leicht von 8 auf 11 %. Dieser Wert ist für Nygren weiterhin atypisch hoch. Dazu erklärte er, eine höhere Inflation führe zu höherer Volatilität an den Märkten und er nutze diese aus, um bei höher bewerteten Aktien Positionen glattzustellen und sich auf solidere und niedrig bewertete Aktien zu fokussieren. Das führe zu einer erhöhten Handelstätigkeit. In seinem um weitere 2,2 Mrd. auf 20,5 Mrd. USD angeschwollenem Oakmark-Funds-Portfolio blieb der Finanzsektor mit einer Gewichtung von 38,9 % unangefochtener Spitzenreiter. Communication Services folgen ihnen mit 10,5 % vor Energiewerten mit 9,7 % und dem Gesundheitssektor mit 8,3 %, während sich Industriewerte mit 8,0 % dahinter positioniert haben und damit Technologiewerte mit 7 % und zyklische Konsumwerte mit 6,4 % überflügelten..

Amazon gehörte, wie auch Meta Platforms, zu den stärksten Performern seit dem Börsenabsturz in 2022 und diese beiden Mitglieder der "Magnificent Seven" haben Nygren fette Gewinne eingespielt. Doch dieses Kapital endete nun, denn Nygren veräußerte seine Positionen an Amazon, HCA Healthcare, Hilton Worldwide und Meta Platforms komplett. Jede dieser Positionen habe sich seiner Schätzung nach dem inneren Wert genähert, so dass er sie zugunsten von überzeugenderen Alternativen verkauft habe. Diese Verkäufe machten zusammen mehr als 5 % seiner Depotallokation aus. Aufgestockt hat Nygren im Gegenzug beim führenden Brokerhaus Charles Schwab und kaufte sich gleich in drei bekannte Namen ein, darunter dem global führenden Landmaschinenhersteller Deere & Co...

-▶ zum Artikel auf aktien-mag.de

Disclaimer: Habe Amazon; Meta auf meiner Beobachtungsliste und/oder im Depot/Wiki.

Börsenweisheit des Tages | 28.06.2024

"Kaufe Aktien, wenn die meisten Menschen, einschließlich der Experten, pessimistisch sind, und verkaufe, wenn sie aktiv optimistisch sind."

(Benjamin Graham)

Kissigs Aktien Report über 'Greater Fools' und die Angst vor dem nächsten Allzeithoch

Im Rahmen meiner Kooperation mit dem 'Aktien Report' von Armin Brack nehme ich mir in unregelmäßigen Abständen interessante Unternehmen und Themen vor. Die Ausgaben des 'Aktien Reports' und/oder 'Geld Anlage Reports' erreichen ihre Leser samstags kostenlos und 'druckfrisch' per Email und man kann sich ▶ hier beim 'Geld Anlage Report' anmelden. Bonbon für die Leser meines Blogs: einige Tage später darf ich die Artikel dann auch hier veröffentlichen.

Aktien Report Nr. 170 vom 21.06.2024

Börsenweisheit des Tages | 27.06.2024

"Unternehmen, die die Konsensschätzungen der Analysten 'verfehlen', können ihren Aktienkurs einbrechen sehen. Aber ist das Gewinnziel von Quartal zu Quartal wirklich wichtiger als die Fähigkeit eines Unternehmens, den Unternehmenswert langfristig zu steigern?"

(Christopher H. Browne)

Börsenweisheit des Tages | 26.06.2024

"Wenn es um Market Timing geht, gibt es nur zwei Typen von Menschen: Menschen, die es nicht können und Menschen, die nicht erkannt haben, dass sie es nicht können."

(Terry Smith)

Börsenweisheit des Tages | 25.06.2024

"Sich schnell verändernde Branchen sind der Feind des Investors."

(Mohnish Pabrai)

Börsenweisheit des Tages | 24.06.2024

"Ich möchte meine Zeit nicht mit dem Versuch verbringen, viele kleine Gewinne zu erzielen. Ich will sehr, sehr große Gewinne, auf die ich bereit bin zu warten."

(Philip A. Fisher)

Kissigs Kloogschieterei: Und ewig lockt der Index...

NVIDIA hat seine Aktien 1:10 gesplittet und die Aktie stieg einfach weiter an. Erst lag sie auf Augenhöhe mit den beiden wertvollsten Unternehmen der Welt, die beide um die 3,3 Billionen Dollar schwer sind: Microsoft und Apple. Doch am 18. Juni war es dann soweit und NVIDIA schob sich an die Spitze. Die Aktie hat sich damit in nur zehn Jahren verhundertfacht!

Um NVIDIA entspinnt sich aktuell eine weitere Diskussion, denn nach dem Aktiensplit ist die Aktie mit nun rund 130 Dollar 'leicht' genug, um im Dow Jones Index Berücksichtigung zu finden. Eine solche Indexaufnahme wäre nicht nur ein Qualitätsmerkmal und eine Auszeichnung, sondern würde die Nachfrage nach der Aktie nochmals zusätzlich erhöhen. Dies gilt auch für andere stark beachtete Börsenindizes. KKR wird demnächst in den S&P 500 aufgenommen und damit Blackstone folgen, die dies bereits im Herbst 2023 erlebten. Und Texas Pacific Land Corp. wird in den S&P 400 MidCap Index aufgenommen. Beide Aktien machten einen kräftigen Kurssprung.

Dabei ändert die neue Indexzugehörigkeit natürlich nichts an der fundamentalen Geschäftstätigkeit, sondern nur an dem Run auf ihre Aktien. Gegenüber NVIDIA können weder KKR noch TPL mithalten, weder operativ noch kursseitig. Aber beide gehören doch zu der gar nicht so großen Zahl von Unternehmen, die den S&P 500 über viele Jahre deutlich outperformt haben. Und aus heutiger Sicht wird sich daran auch erstmal nichts ändern. Gewinner-Aktien zu entdecken ist das eine, sie zu kaufen, das andere. Und dann muss man genügend Charakterstärke besitzen, um sie auch zu behalten, wenn die Kurse ins Laufen kommen.

"Um einen Multibagger im Portfolio zu bekommen, muss man einen Multibagger im Portfolio halten. Halten kann qualvoll sein. Besonders Gewinner. (...) Man muss an einer Aktie festhalten, die billig, teuer, gehasst und geliebt sein wird."

(Ian Cassel)

Tenbagger sind Aktien, deren Kurs sich nach einer Verdopplung verfünffacht hat. Damit man von so einem Tenbagger auch richtig was hat, muss man dem Drang wiederstehen, nach der Kursverdopplung Gewinne mitzunehmen. Leichter gesagt als getan. Aber entscheidend…

Alles Gute für euer Geld!

Michael C. Kissig

Disclaimer: Habe Apple, Blackstone, KKR, Microsoft, NVIDIA, Texas Pacific Land auf meiner Beobachtungsliste und/oder im Depot/Wiki.

Börsenweisheit des Tages | 23.06.2024

"Frage dich sich selbst: Bin ich ein Investor oder bin ich ein Spekulant? Ein Investor ist eine Person, die Unternehmen besitzt und sie für immer hält und sich an den Erträgen erfreut, die Unternehmen seit Anbeginn der Zeit erwirtschaftet haben. Spekulieren ist Wetten auf den Preis."

(John C. Bogle)

Börsenweisheit des Tages | 22.06.2024

"Die besten Unternehmen während hoher Inflation sind in der Regel Unternehmen, die man einmal kauft und in die man später nicht mehr investieren muss. Sie stehen nicht vor dem Problem der ständigen Reinvestitionen, die aufgrund der Inflation immer mehr Geld kosten."

(Warren Buffett, 2015)

Kissigs Portfoliocheck: Deep Value-Investor Seth Klarman wirft bei Warner Bros. Discovery das Handtuch

In meiner Kolumne "Kissigs Portfoliocheck" nehme ich regelmäßig für das "Aktien Magazin" von Traderfox die Depots der besten Investoren unserer Zeit unter die Lupe.

In meinem 259. Portfoliocheck schaue ich wieder Seth Klarman über die Schulter. Der Deep Value Investor kauft gerne Unternehmen, die von der Börse verschmäht und daher zu Rabattpreisen angeboten werden. Er investiert gerne mit großer Sicherheitsmarge und erzielt mit diesem Ansatz seit Jahrzehnten mit durchschnittlich 19 % überragende Renditen. Zudem investiert er sehr fokussiert und so stehen seine drei Top-Positionen für rund 45 % seines Portfolios, die Top 5 für annähernd drei Viertel. Beachtenswert ist allerdings, dass seit der Gründung 1982 der Anteil der im 13F-Formular ausgewiesenen Aktieninvestments immer lediglich einen Anteil zwischen 2,5 % und 15 % der gesamten verwalteten Vermögenswerte (AuM) der Baupost Group ausgemacht haben. Die aktuelle Aktien-Allokation von rund 3,55 Mrd. USD an den gesamten Assets under Management liegt eher am oberen Ende dieser Spanne. Der Rest verteilt sich auf Barmittel, Schuldtitel, Immobilien und Absicherungsgeschäfte. Dabei hielt der Fonds in den letzten 10 Jahren durchschnittlich rund 25 % Cash.

Im 1. Quartal 2024 schichtete Klarman 5 % seines Depots um; am Ende hielt er noch 21 Werte, unter denen sich 5 Neuaufnahmen finden. Dabei sank der Wert seines Aktienportfolios 4,59 auf 3,65 Mrd. USD. Mit 44,3 % Gewichtung sind die Communication Services weiterhin mit großem Abstand am stärksten in seinem Depot vertreten. Zweitstärkster Sektor bleiben die Technologiewerte mit 26,4 % vor Finanzwerten mit 12,1 %, danach schließen sich Basis Materialien mit 8,6 %, Gesundheitswerte mit 4,8 % und Industriewerten mit 3,2 % an. Defensive Konsumwerte spielen mit 0,6 % kaum noch eine Rolle.

Im Mediensektor war Klarman am aktivsten. Liberty Media ist das Medien Imperium von John Malone, unter dessen Dach er Fernsehsender, Zeitungen, Radiosender und Filmstudios vereint hat – und seit 2016 auch die Formula One Group. Das Konglomerat durchläuft eine tiefgreifende Umstrukturierung mit mehreren Spin-offs, von denen sich Klarman trennt. Er setzt vor allem auf die Konzernmutter Liberty Media Ltd. Und dann hat er bei Warner Bors. Discovery die Geduld verloren, nachdem der Medien- und Streaminggigant operativ nicht die Kurve kriegt und auch der Aktienkurs von Tief zu Tief weitergereicht wird...

-▶ zum Artikel auf aktien-mag.de 

 

Disclaimer: Habe keines der Unternehmen auf meiner Beobachtungsliste oder im Depot/Wiki.

Börsenweisheit des Tages | 21.06.2024

"Man sollte Risiken mögen, weil sie sich mit der Zeit auszahlen. Aber man sollte geradezu paranoid sein vor ruinösen Risiken, weil sie einen davon abhalten, zukünftige Risiken einzugehen, die sich mit der Zeit auszahlen werden."

(Morgan Housel)

Kissigs Aktien Report: NVIDIA, Broadcom, Berkshire - Was bringen Aktiensplits wirklich?

Im Rahmen meiner Kooperation mit dem 'Aktien Report' von Armin Brack nehme ich mir in unregelmäßigen Abständen interessante Unternehmen und Themen vor. Die Ausgaben des 'Aktien Reports' und/oder 'Geld Anlage Reports' erreichen ihre Leser samstags kostenlos und 'druckfrisch' per Email und man kann sich ▶ hier beim 'Geld Anlage Report' anmelden. Bonbon für die Leser meines Blogs: einige Tage später darf ich die Artikel dann auch hier veröffentlichen.

Aktien Report Nr. 169 vom 14.06.2024