Der März lief erstmal ordentlich ins Minus, bevor Jerome Powell den Börsen neues Leben einhauchte und sie auf neue Höchststände trieb. Der Aufschwung wird nicht mehr nur von KI-Werten getragen, sondern gewinnt an Breite, während der Immobiliensektor und Modebranche weiter Federn lassen.
Nach dem glänzenden Börsenjahr 2023 werden die Pessimisten immer lauter, die vor einer neuen Blase warnen und dass die Börsen nicht noch weiter steigen könnten. Die Realität sieht jedoch anders aus und das alleine reicht den Crash-Propheten bereits als Begründung aus. Jeremy Grantham warnt und warnt und warnt und spricht nun - mal wieder- von der Blase aller Blasen in China. Allerdings hat selbst Dauerpessimist Michael Burry ('The Big Short') nun die Seiten gewechselt und ist zur Abwechslung mal long. Vielleicht ist das ein ernsthaftes Warnsignal? Vielleicht...
Oder man schenkt Ken Fishers faktenbasierende Aussagen (mehr) Glauben, wonach seit Beginn der Aufzeichnungen im Jahr 1925 der S&P 500 in fast 75 % aller Monate positiv abgeschlossen hat, und fast 60 % aller Jahre mit Kursveränderungen von mehr als 10 % daherkamen. Und das ist die langjährige Rendite, die man mit US-Aktien erzielt - inkl. aller Korrekturen und Crashs. Die "abnormal hohe Volatilität", die gerne behauptet wird, haben wir gar nicht. Es ist eine hohe Volatilität, aber die ist beinahe schon Normalfall. Und die Fundamentaldaten? Tja, die US-Unternehmen haben bei ihren Geschäftszahlen durch die Bank besser abgeschnitten als erwartet und konnten unterm Strich ihre Ergebnisse ordentlich steigern. Zudem werden sinkende Zinsen die Ergebnisse zusätzlich pushen und damit hat der Kursaufschwung auch eine solide Basis. Ganz abgesehen vom Boom im KI-Sektor, der aber eben auch antreibt, die gesellschaftliche Entwicklung, die Unternehmensergebnisse und die Börsen. Also im Grunde weiterhin viele Gründe zu begründetem Optimismus.
Die bestimmenden Themen blieben uns auch im März erhalten: Inflation, Zinspolitik der Notenbanken, Ukraine-Krieg, Rezession in Europa, wirtschaftliche Ermüdungserscheinungen in den USA - und die drohende Rückkehr des Trumpeltiers. Bei den Zinsen hat sich der Markt inzwischen auf ein 'fewer later' eingestellt und Jerome Powells jüngste Aussagen gingen in Richtung dreimaliger Zinssenkungen von je 0,25 % in der zweiten Jahreshälfte 2024 sowie zweier weiterer in 2025. Die Inflation bleibt hartnäckig, aber in einem akzeptablen Rahmen und die Fed akzeptiert, dass die Rückkehr zum 2-Prozentziel länger dauern wird und nicht das allein entscheidende Kriterium ist. Vielmehr soll die Wirtschaft zwar an der Leine gehalten, aber nicht abgewürgt werden. Und bisher läuft das ziemlich gut, denn das Wirtschaftswachstum in den USA liegt bei über 3 %.
Die Energiepreise stehen nicht so im Fokus. Während sich der Ölpreis auf leicht erhöhtem Niveau stabilisiert hat, befindet der Gaspreis weiterhin auf sehr niedrigem Niveau; er hat sich dort zwar stabilisiert in den letzten Wochen, aber er notiert damit noch immer mehr als 80 % unter dem Rekordniveau aus dem Sommer 2022. Und das dämpft die Inflation und entspannt die Lage in den Unternehmen und bei den Verbrauchern.
Der Immobiliensektor steht weiter unter Druck, weil reihenweise Abwertungen an den Beständen vorgenommen werden (müssen). Dabei hat sich das Zinsniveau für 30-jährige Hypothekenfestschreibungen um die 7 % eingependelt, was inzwischen zu einer moderat ansteigenden Transaktionssteigerung führt. Eine durchaus interessante Lage für 2024 und darüber hinaus...
Die Börsenentwicklung
Der März glänzte erneut mit Stärke bei den großen Technologieaktien und KI-Werten und führte die Indizes auf neue Rekordstände. Auch in Deutschland schließt der DAX auf Allzeithoch und wird dabei weiterhin von der Rüstungsschmiede Rheinmetall und von Siemens angeführt, während der Energiewert RWE tiefrote Kursverluste verzeichnet.
• Dow Jones: +2,02 % (YTD: +5,49 % // 1 Jahr: +22,59 %)• S&P 500: +2,47 % (YTD: +9.09 % // 1 Jahr: +30,82 %)• NASDAQ: +1,72 % (YTD: +8,65 % // 1 Jahr: +44,25 %)• DAX: +5,24 % (YTD: +10,30 % // 1 Jahr: +22,14 %)• MDAX: +4,34 % (YTD: -0,17 % // 1 Jahr: +1,41 %)• SDAX: +3,79 % (YTD: +3,22 % // 1 Jahr: +12,74 %)
• TecDAX: +0,88 % (YTD: +3,59 % // 1 Jahr: +6,00 %)Quelle: finanzen.net
Das 1. Quartal führt der DAX an, gefolgt von S&P 500 und NASDAQ. 2024 wird insgesamt spannend, denn US-Wahljahre entwickeln sich in der Regel zu ziemlich guten Börsenjahren - jedenfalls sobald die beiden Kontrahenten feststehen. Momentan führt an Biden und Trump wohl kaum Weg vorbei, den ältesten Präsidenten aller Zeiten. Beide fallen immer öfter durch mentale Fehlleistungen auf und beide verfolgen eine Politik, die auf massive neue Schulden setzt. So oder so, der nächste US-Präsident wird die Geschicke auch in Europa in den nächsten vier Jahren ganz maßgeblich mitbestimmen. Und auch darüber hinaus...
Entwicklung meiner Wikifolios
Soweit mein kurzer Monatsrückblick. Jetzt kommen wir zur Entwicklung meiner vier Wikis:
Kissigs Nebenwerte Champions ▶ zum Wiki
Investiertes Kapital: 1.065.900,- Euro
Preis: 134,31 (29.02.24: 129,65)
Rendite seit Start am 19.08.20: +34,3 %
Rendite 1 Monat: +4,8 %
Rendite in 2024: +2,3 % (YTD)
Rendite in 2023: +17,3 %
Rendite in 2022: -24,9 %
Rendite in 2021: +17,3 %
Rendite in 2020: +27,0 % (ab 19.08.)
Das Nebenwerte-Wiki hat sich auch im März erfreulich entwickelt und erneut besser abgeschnitten als der SDAX. Ich habe nach der starken Rallye bei Hypoport die Gewichtung etwas reduziert und stattdessen bei SoFi Technologies aufgestockt.
Die größten Positionen sind nun Mutares, LendingClub und Hypoport.
Kissigs Quality Investments ▶ zum Wiki
Investiertes Kapital: 354.500,- Euro
Preis: 110,99 (29.02.24: 110,26)
Rendite seit Start am 13.08.20: +11,0 %
Rendite 1 Monat: +2,0 %
Rendite in 2024: +10,8 % (YTD)
Rendite in 2023: +13,6 %
Rendite in 2022: -33,9 %
Rendite in 2021: +24,0 %
Rendite in 2020: +7,0 % (ab 13.08.)
Mein Quality Investments-Wiki ähnelt stark meinem privaten Investmentdepot und beide haben sich erneut recht gut geschlagen. Die immer heftigeren Gegenwinde bei Apple und der starke Kurszuwachs von Berkshire Hathaway haben mich veranlasst, Buffetts Unternehmen zu verkaufen. Ich habe zudem nochmals leicht die Position bei Roper Technologies reduziert und habe dafür bei den eingebrochenen FinTechs SoFi Technologies und LendingClub aufgestockt. Zudem sind Streamingking Netflix und KI-Dominator NVIDIDA neu an Bord.
Die größten Positionen sind KKR, Costco und Blackstone.
Financial Power Investing ▶ zum Wiki
Investiertes Kapital: 24.400,- Euro
Preis: 144,46 (29.02.24: 140,31)
Rendite seit Start am 12.05.23: +44,5 %
Rendite 1 Monat: +4,6 %
Rendite in 2024: +8,2 % (YTD)
Rendite in 2023: +33,4 % (ab 12.05.)
Dieses Wiki macht weiterhin Meilen. Ich habe nur kleinere Veränderungen vorgenommen, denn das Wiki ist hervorragend positioniert, um auch in Zukunft ordentliche Renditen einzufahren. Hypoport und Moody's habe ich leicht reduziert, um bei LendingClub die Position aufzustocken. Peter Lynch warnt davor, die Blumen (Hypoport) auszureißen, und das Unkraut (LendingClub) zu gießen. Ich habe die neue Gewichtung jedoch nicht wegen der Kursveränderungen vorgenommen, sondern weil ich bei LendingClub eine deutlich bessere operative Entwicklung erwarte aufgrund der im Februar ausgelaufenen dreijährigen erhöhten Eigenkapitalvorschriften, und dafür habe ich bei Hypoport etwas Kasse gemacht, weil der Kurs schon viel von seinem Turnaroundpotenzial realisiert hat.
Die größten Positionen sind weiterhin Blackstone, KKR und Apollo mit jeweils über 10 % Gewichtung und zusammen stellen sie ein Drittel der Assets.
Kissigs Turnaround-Spekulationen ▶ zum Wiki
Investiertes Kapital: 53.600,- Euro
Preis: 70,75 (29.02.24: 69,08)
Rendite seit Start am 12.10.21: -29,2 %
Rendite 1 Monat: +3,8 %
Rendite in 2024: -10,5 % (YTD)
Rendite in 2023: +40,7 %
Rendite in 2022: -38,1 %
Rendite in 2021: -9,4 % (ab 12.10.)
Bei meinen Turnaround-Spekulationen gab es grüne Vorzeichen. Ich habe die Position bei Grenke aufgelöst, weil ich bei anderen Werten erhebliches Turnarounpotenzial erwarte. Dem entsprechend habe ich bei LendingClub aufgestockt und bei PayPal. Das neue Führungsteam um CEO Chriss hinterlässt einen starken Eindruck und vermittelt glaubhaft, dass sie genau wissen, was zu tun ist, es nun "nur" noch tun müssen. Der Fokus liegt auf profitablem Wachstum und wieder auf Innovation. Sehr vielversprechend und möglicherweise auch bald wieder eine sehr ertragreiche Geldanlage.
Die größten Positionen sind LendingClub, Opendoor und SoFi Technologies.
Ende, aus, vorbei...
Es war ein weiterer interessanter Börsenmonat, der das Aktienindizes mit höherer Technologiegewichtung auf neue Allzeithochs führte. Meine durchschnittliche jährliche Zielrendite ist 15 %; in manchen Jahren liegt meine Performance darunter, oft darüber. Bisher haben zumindest die älteren Wikis diese Marke nicht erreicht, was auch an der allgemein herausfordernden Börsenstimmung seit Ende 2021 liegt, aber nicht nur. In den letzten Monaten machen meine Wikis aber Boden gut.
Ich bedanke mich bei allen Anlegern, die mir mit ihren Investments das Vertrauen aussprechen und in die vier Wikis zusammen gut 1,5 Mio. Euro investiert haben; das sind knapp 325.000,- weniger als vor einem Monat.
Disclaimer: Habe die genannten Werte auf meiner Beobachtungsliste und/oder im Depot/Wikifolio.
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