Börsenweisheit des Tages | 02.07.2023

"Ich habe noch nie eine so große Nachfrage nach Automatisierungstechnologie zur Produktivitätssteigerung gesehen, denn in einem inflationären Umfeld ist die einzige deflationäre Kraft die Software."

(Satya Nadella, 2022)

Börsenweisheit des Tages | 01.07.2023

"Analysten haben neun der letzten fünf Rezessionen richtig vorausgesagt."
(Paul A. Samuelson)

Kissigs Portfoliocheck: Value Investor Bill Nygren setzt jetzt auf die Ratings von Moody‘s

In meiner Kolumne "Kissigs Portfoliocheck" nehme ich regelmäßig für das "Aktien Magazin" von Traderfox die Depots der besten Investoren unserer Zeit unter die Lupe.

Bei meinem 229. Portfoliocheck beschäftige ich mich mal wieder mit Bill Nygren, Portfolio Manager und CIO des Oakmark Funds, mit dem er seit dessen Gründung 1991 eine beeindruckende durchschnittliche jährliche Rendite von 13 % vorweisen kann.

Bill Nygren fährt einen fokussierten Investmentstil mit einigen wenigen, ausgesuchten Werten. Zum Ende des 1. Quartals 2023 hatte er 57 Werte im Depot und damit einen weniger als im Vorquartal; zwei Unternehmen sind ganz neu an Bord. Seine Turnoverrate ging gegenüber dem Vorquartal nochmals zurück auf nun 6 % nach zuvor 9 und 11 %. Der Finanzsektor bleibt mit einer unveränderten Gewichtung von 32,0 % (Q4/22: 32,4 %) unangefochtener Spitzenreiter in Billy Nygrens nun 14,8 Mrd. USD schwerem Oakmark Funds-Portfolio; Ende des Vorquartals lag der Wert noch bei 13 Mrd. USD. Communication Services folgen ihnen mit 18,5 % (Q1/22: 17,9 %) vor zyklischen Konsumwerten mit 14,5 % (Q4/22: 14,2 %) und Technologiewerten mit 14,3 % (Q4/22: 13,3 %). Industriewerte behaupteten sich mit 8,5 % (Q4/22: 9,3 %) auf dem fünften Rang vor Energiewerten mit nur noch 5,7 % (Q4/22: 6,4 %).

Die größte Position in Nygren Depot bleibt die Google-Mutter Alphabet, deren Depotanteil sich sogar von 3,5 auf 3,9 % erhöht hat. Nygren sieht zwar die großen Herausforderungen, die Google durch den von Microsoft unterstützten KI-Chatbot ChatGPT und die Einbindung in Bing mit sich bringt, glaubt aber weiterhin an Googles Wettbewerbsvorsprung und anhaltenden Burggraben – und die Stärke von 'Bard'. Nur knapp dahinter folgt Finanzinvestor KKR & Co. als Nygrens zweitgrößte Position und auf den dritten Rang konnte sich Datenbankspezialist Oracle verbessern.

In seinem jüngsten Investorenbrief befasste sich Nygren ausführlich mit der 'kleinen Finanzkrise' und weshalb einige Banken strauchelten, während andere sogar gestärkt aus der Krise hervorgehen werden - und genau die hat Nygren im Depot und zuletzt weiter aufgestockt. Wie Bank of America, wo er 50 % zukaufte, und die Ratingagentur Moody's, die er sogar um 175 % ausbaute. Beide Werte befinden sich auch hoch gewichtet in Warren Buffetts Depot...

-▶ zum Artikel auf aktien-mag.de

Disclaimer: Habe Alphabet, KKR & Co., Microsoft, Moody's auf meiner Beobachtungsliste und/oder im Depot/Wiki.

Börsenweisheit des Tages | 30.06.2023

"Investieren ist einfach, wenn man seine Emotionen im Griff hat."
(Warren Buffett)

[Kissigs Börsenlexikon] Disruption - Oder: Die Amazon-Attacke...

Als Disruption bezeichnet man einen Prozess, bei dem ein bestehendes Geschäftsmodell oder ein gesamter Markt durch eine stark wachsende Innovation abgelöst bzw. zerschlagen wird; Produkte, Dienstleistungen oder Technologien werden also ganz oder teilweise verdrängt.

Der Unterschied zu normalen, in allen Branchen alltäglichen, Innovationen liegt in der Art und Weise der Veränderung. Während eine Innovation eine Fortentwicklung, eine Anpassung ist, bezeichnet die Disruption einen totalen Um- oder Zusammenbruch des bestehenden Modells. Und das hat natürlich dramatische Auswirkungen für alle Beteiligten...

Börsenweisheit des Tages | 29.06.2023

"Die Luft entweicht aus einem Ballon viel schneller, als sie hineingelangt ist."
(Howard Stanley Marks)

In mein neues Wikifolio 'Kissigs Financial Power Investing' kann nun investiert werden

Mein neues Wikifolio "Financial Power Investing" ist ab sofort 'investierbar'. Regelmäßige Blogleser wissen, dass ich einen Schwerpunkt auf Alternative Asset Manager lege und auch in aussichtsreiche FinTechs und Insurtechs investiere. Teilweise mit beachtlichem Erfolg, bisweilen jedoch auch mit weniger soliden Ergebnissen, was auch - aber nicht nur - an der gegenwärtigen 'kleinen Finanzkrise' liegt, die den Finanzsektor in besonderem Maße gebeutelt hat. Doch hieraus ergeben sich auch überdurchschnittliche Chancen und daher habe ich mich entschlossen, ein entsprechendes Spezial-Wiki für die Kraftpakete der Finanzbranche aufzulegen.

▶ Hier zu meinem Wiki "Financial Power Investing"

In den 6 Wochen seit Start konnte das Wiki ein Plus von 11,4 % verbuchen - und nun geht es richtig los...

Kissigs Aktien Report: Kann man bald mit Börsengängen wieder richtig Geld verdienen?

Im Rahmen meiner Kooperation mit dem "Aktien Report" von Armin Brack nehme ich mir in unregelmäßigen Abständen interessante Unternehmen und Themen vor. Die Ausgaben des "Aktien Reports" und/oder "Geld Anlage Reports" erreichen ihre Leser samstags kostenlos und "druckfrisch" per Email und man kann sich ▶ hier beim 'Geld Anlage Report' anmelden. Bonbon für die Leser meines Blogs: einige Tage später darf ich die Artikel dann auch hier veröffentlichen.

Aktien Report Nr. 138 vom 23.06.2023

Börsenweisheit des Tages | 28.06.2023

"Wenn die Börsenspekulation leicht wäre, gäbe es keine Bergarbeiter, Holzfäller und andere Schwerarbeiter. Jeder wäre Spekulant."
(André Kostolany)

Im Fokus: Cisco Systems - Die nächste Chance auf fette Renditen!?

In diesem Kurzportrait geht es um Cisco Systems, das am 30. März 2000 mit einem Aktienkurs von 77 USD und einer Marktkapitalisierung von 555 Mrd. USD das wertvollste Unternehmen der Welt war. Der Aktienkurs war viele Jahre lang raketengleich in die Höhe geschossen und erst kurz zuvor zum neunten Mal innerhalb von 10 Jahren gesplittet worden.

Heute steht der Aktienkurs mit 50 USD zweieinhalbmal so hoch wie vor 10 Jahren, notiert aber noch immer rund 35 % unter seinem Allzeithoch aus dem Jahr 2000. Dabei ist Cisco Systems mit seinen Produkten und Dienstleistungen heute relevanter als damals, macht viel mehr Umsatz, fährt üppige Margen und Gewinne ein. Aber es ist kein Hyper-Growth-Unternehmen mehr, das die Fantasie der Anleger ins Unermessliche steigert.

Zur Jahrtausendwende stand Cisco Systems für den Aufbruch in die neue Welt: Das Internet steckte noch in den Kinderschuhen und vieles von dem, was für uns heute selbstverständlich ist, waren damals Zukunftsfantasien. Cisco stellte und stellt Router und Switches her, die das Rückgrat des Internets darstellen, sozusagen die Hardware der Datenautobahn. Die Aktie musste man einfach in seinem zukunftsgerichteten Depot haben. Doch das war damals. Und heute?

Börsenweisheit des Tages | 27.06.2023

"Sei immer offen für gute Gelegenheiten."
(Warren Buffett)

Kissigs Nebenwerte-Analyse: Grenke nach der Short-Attacke – Was kann da noch kommen?

Im Magazin "Der Nebenwerte Investor" von Traderfox finden sich regelmäßig Analysen von mir zu deutschen Nebenwerten. Das Magazin ist kostenpflichtig und wer dieses oder eine der weiteren Börsenzeitschriften von Traderfox bestellen möchte, gelangt ▶ hier zur Übersicht. Mehrwert für die Leser meines Blogs: Nach Erscheinen des Magazins darf ich meine Nebenwerte-Analysen dann auch hier veröffentlichen.

Artikel aus "Der Nebenwerte Investor" Ausgabe 6/2023 vom 02.06.2023

Börsenweisheit des Tages | 26.06.2023

"Du musst wissen, welche Aktien Du besitzt und Du musst wissen, warum Du sie besitzt."
(Peter Lynch)

Im Fokus: W.P. Carey - Alleskönner-REIT im Sonderangebot?

In diesem Kurzportrait geht es um W.P. Carey, einen Real Investment Trust (REIT), der in gewerbliche Immobilien investiert, um diese langfristig zu vermieten. Das Portfolio umfasst mehr als 1.250 Immobilien, die sich auf verschiedene Branchen aufteilen wie Büros, Warenhäuser, Logistik, Hotels oder Self-Storage. Aufgrund dieser breiten Aufstellung wird der REIT dem Sektor 'Diversified' zugeordnet und ist dort mit einer Marktkapitalisierung von 16,5 Mrd. USD der mit Abstand größte Player. Darüber hinaus ist der REIT auch regional diversifiziert, denn 62 % der Mietumsätze werden in den USA erzielt und 36 % in Europa.

Mein Lese-Tipp: 'Die Lehr- und Wanderjahre eines Value-Investors' von Guy Spier

Guy Spier ist ein äußerst erfolgreicher Value Investor. Große Aufmerksamkeit erlangte er, als er im Jahr 2008 gemeinsam mit Mohnish Pabrai ein Mittagessen mit Warren Buffett ersteigerte - für mehr als 650.000 USD.

Spier wuchs in England auf und besuchte dort das Brasenose College an der Oxford University, wo er Kommilitone des späteren Premierministers David Cameron war.

Als seinen größten Fehler im Leben beschreibt Guy Spier seinen Einstieg in die Finanzwelt, als er sich für eine windige Bude entschied, die an die Drückermethoden aus dem Blockbuster "Wolf of Wall Street" mit Leonardo DiCaprio in der autobiografischen Rolle des Jordan Belfort erinnert. Mit Value Investing hatte das überhaupt nichts zu tun. Es dauerte eine ganze Zeit, bis Spier akzeptieren konnte, dass er den falschen Weg eingeschlagen hatte - und die Konsequenzen zog. Er nahm sich Warren Buffetts frühere Partnerships als Vorbild für seinen eigenen Aquamarine Fonds, in dem er seit vielen Jahren erfolgreich eigenes Geld und das seiner Kunden investiert. Mit überdurchschnittlichen Renditen...

Börsenweisheit des Tages | 25.06.2023

"Wenn sich ihr Ego einmischt, tun Menschen Dinge, die sie nicht tun sollten."
(Warren Buffett)

Kissigs Kloogschieterei: Künstliche Intelligenz? Natürlich! Natürlich? Nein, künstlich… ツ

Die Notenbanken haben das getan, was die Börsen erwartet haben: die FED legte eine Zinspause ein, trotz weiterhin 'hawkischer' Verbalattacken von FED-Chef Jerome Powell, und die Europäische Zentralbank erhöhte ihre Leitzinsen nochmals ein wenig. Die EZB war auch deutlich später in den laufenden Zinserhöhungszyklus eingestiegen. Was die FED als nächstes tut, hängt von der weiteren Entwicklung der Inflation ab – und die sinkt. 

Grundsätzlich kann und muss man sagen, dass die Notenbanken immer zu spät und immer zu stark agiert haben. In beide Richtungen. Sie lernen leider nicht aus ihren Fehlern und neigen daher dazu, die Zügel zu lange schleifen zu lassen und anschließend Wirtschaft und Bürger übermäßig zu strangulieren. Vielleicht wäre eine Künstliche Intelligenz hier ja hilfreich? Diskutiert werden könnte das durchaus, nachdem gefühlt jedes Unternehmen inzwischen 'irgendwas mit KI' macht. Vor 25 Jahren benannten sich Firmen um und nahmen '.com' in ihren Namen auf, dann schossen die Kurse in die Höhe - und die 'Dotcom-Bubble' erhielt ihren Namen. Mit Bitcoin lief das eine Zeit auch sehr gut, aber solche Fake-Hypes verenden bald wieder...

Börsenweisheit des Tages | 24.06.2023

"Wenn du merkst, dass du ein totes Pferd reitest, steig ab."
(Allgemeine Börsenweisheit; Quelle: Dakota-Indianer)

Kissigs Portfoliocheck: Fidelity National Information Services will und muss sich gesund schrumpfen – und Seth Klarman wittert seine Chance

In meiner Kolumne "Kissigs Portfoliocheck" nehme ich regelmäßig für das "Aktien Magazin" von Traderfox die Depots der besten Investoren unserer Zeit unter die Lupe.

In meinem 228. Portfoliocheck schaue ich wieder Seth Klarman über die Schulter. Der Deep Value Investor kauft gerne Unternehmen, die von der Börse verschmäht und daher zu Rabattpreisen angeboten werden. Er investiert gerne mit großer Sicherheitsmarge und erzielt mit diesem Ansatz seit Jahrzehnten mit durchschnittlich 19 % überragende Renditen. Bemerkenswert ist darüber hinaus, dass seit der Gründung 1982 der Anteil der im 13F-Formular ausgewiesenen Aktieninvestments immer lediglich einen Anteil zwischen 2,5 % und 15 % der gesamten verwalteten Vermögenswerte (AuM) seiner Baupost Group ausgemacht haben, der Rest verteilt sich auf Barmittel, Schuldtitel, Immobilien und Absicherungsgeschäfte.

Im 1. Quartal 2023 schichtete Klarman erneut 10 % seines Portfolios um. Der Wert seines Aktienportfolios sank von 6,13 auf 5, Mrd. USD und am Quartalsende hielt er 30 Werte, darunter 3 Neuaufnahmen. Mit 48,3 % (Q4/22: 46,3 %) Gewichtung sind die Communication Services weiterhin deutlich am stärksten in seinem Depot vertreten. Zweitstärkster Sektor bleiben die Technologiewerte mit 27,9 % (Q4/22: 28,5 %) vor Industriewerten mit 7,7 % (Q4/22: 6,6 %), zyklischen Konsumwerten mit 4,6 % (Q4/22: 6,2 %) und defensiven Konsumwerten mit 4,1 % (Q4/22: 3,8 %).

Komplett verkauft hat Klarman Meta Platforms, Micron und Amazon. Beachtenswert ist seine Tauschaktion bei den Banken-Backbone-Betreibern. So reduzierte er bei Fiserv seine Position nochmals um annähernd drei Viertel, nachdem er im Vorquartal bereits rund 43 % verkauft hatte, und erhöhte im Gegenzug beim direkten Wettbewerber Fidelity National Information Services seinen Bestand um weitere 125 % nach einer Aufstockung um 250 % im Vorquartal. FIS hat sich mit der 43 Mrd. USD teuren Übernahme des Paymentspezialisten Worldpay im Jahr 2019 komplett verhoben und tritt unter neuer Führung nun die Flucht nach vorn an, indem man sich von der Sparte wieder trennen und sich auf das profitable Kerngeschäft fokussieren will. Und Seth Klarman wittert seine Chance...

-▶ zum Artikel auf aktien-mag.de 

 

Disclaimer: Habe Amazon auf meiner Beobachtungsliste und/oder im Depot/Wiki.

Börsenweisheit des Tages | 23.06.2023

"Alle erfolgreichen Anleger haben zwei Gemeinsamkeiten. Sie sind äußerst diszipliniert und verstehen die Risiken ihrer Anlagen besser als die Chancen. Einen großen Anteil an großen Gewinnen hat, Verluste klein zu halten."
(Ian Cassel)

Im Fokus: Diageo - Hochprozentiges für die Rendite?!

In diesem Kurzportrait geht es um Diageo PLC, einen führenden britischen Spirituosenhersteller und Vertreiber weltbekannter Marken. 1997 waren die Guinness Brauerei und Grand Metropolitan zu Diageo fusioniert. Schwerpunkt des britischen Unternehmens sind alkoholische Getränke, während man die übrigen Aktivitäten nach und nach verkaufte. Dadurch kam ordentlich Geld in die Kasse, was Diageo für eine Expansionstour im Bereich Spirituosen nutzte...

Börsenweisheit des Tages | 22.06.2023

"Es ist leichter, die Fehler Anderer zu erkennen als die eigenen."
(Daniel Kahnemann)

Kissigs Aktien Report: Kein Scherz - Dividenden sind überhaupt nicht der Schlüsselfaktor für eine erfolgreiche Dividendenstrategie

Im Rahmen meiner Kooperation mit dem "Aktien Report" von Armin Brack nehme ich mir in unregelmäßigen Abständen interessante Unternehmen und Themen vor. Die Ausgaben des "Aktien Reports" und/oder "Geld Anlage Reports" erreichen ihre Leser samstags kostenlos und "druckfrisch" per Email und man kann sich ▶ hier beim "Geld Anlage Report" anmelden. Bonbon für die Leser meines Blogs: einige Tage später darf ich die Artikel dann auch hier veröffentlichen.

Aktien Report Nr. 137 vom 16.06.2023